Dacă ești interesat să investești în cele mai lichide companii de la Bursa de Valori București, precum și de dividendele oferite de acestea, atunci este important să știi ce este indicele BET-XT-TRN.
Ce este un indice de tip net total return
Acronimul BET-XT-TRN vine de la Bucharest Exchange Trading Extended Net Total Return. Indicele a fost lansat la data de 11 octombrie 2021, iar în componența sa intră 30 de societăți, se arată pe site-ul BVB.
Indicele BET-XT-TRN este un indice de tip net total return (randament total).
Mai exact, BET-XT-TRN este varianta de tip net total return a indicelui BET-XT. Pentru a înțelege ce este indicele BET-XT-TRN trebuie să știi ce este un indice de tip net total return și ce este indicele BET-XT.
Ce este indicele BET-XT
Spre deosebire de BET (indicele de referință de la BVB), indicele BET-XT reflectă evoluția prețurilor celor mai tranzacționate 30 de companii de pe Piața Reglementată de la BVB, inclusiv a societăților de investiții financiare (SIF-uri), care sunt excluse din indicele BET.
O societate de investiții financiare este un tip de fond de investiții. Concret, SIF-urile sunt fonduri de investiții alternative cu personalitate juridică. Unele SIF-uri din România organizate ca societăți pe acțiuni s-au listat la Bursa de Valori București (un exemplu este SIF Muntenia SA), așa că pot intra în componența unor indici bursieri. Aici poți citi un articol detaliat despre SIF-urile din România.
Revenind la ce este indicele BET-XT-TRN, după cum arătam la începutul articolului, acesta este un indice de tip net total return. Acest lucru înseamnă că indicele reflectă atât evoluția prețurilor companiilor componente, cât și a reinvestirii dividendelor nete oferite de acestea.
Prin urmare, spre deosebire de indicele BET-XT, asupra indicelui BET-XT-TRN se operează ajustări în momentul în care companiile din coșul indicelui distribuie dividende către acționari.
Diferența dintre BET-XT-TRN și indicele BET-XT-TR
În contextul discuției despre ce este indicele BET-XT-TRN trebuie menționat că acesta nu trebuie confundat cu indicele BET-XT-TR.
În cazul indicelui BET-XT-TRN, în situația acordării de dividende, se va lua în considerare valoarea netă a dividendului acordat de companiile incluse în indice, ținându-se cont de nivelul impozitului pe dividende aplicat la momentul efectuării ajustării.
În cazul indicelui BET-XT-TR, se ia în calcul dividentul brut (înainte de impozitare).
Dividentul net se determină luând în calcul rezidența fiscală a societății și nivelul standard de impozitare în vigoare la momentul efectuării ajustării operaționale, se arată în „Manualul indicelui BET-XT-TRN”, realizat de specialiștii BVB. În prezent, impozitul pe dividende aplicat în România este de 8%.
Ce este indicele BET-XT-TRN – componența indicelui
Indicele BET-XT-TRN este un indice de randament total, ponderat cu capitalizarea free-floatului celor mai lichide societăți de pe Piața Reglementată a BVB, selectate și în funcție de criterii calitative. Performanța indicelui poate fi replicată de un portofoliu format din acțiunile incluse în coșul indicelui.
Componența indicelui BET-XT-TRN este identică cu cea a indicilor BET-XT și BET-XT-TR, respectându-se aceleași criterii de includere și excludere a societăților constituente.
Ce este indicele BET-XT-TRN – selecția societăților
Coșul indicelui BET-XT-TRN cuprinde acțiunile celor mai lichide societăți românești selectate și în funcție de criterii calitative, listate pe Piața Reglementată a BVB, cu excepția acțiunilor emise de organismele de plasament colectiv în valori mobiliare precum și de alte categorii de entități desemnate de către Comisia Indicilor (CI).
Principalul criteriu de selecție a societăților în coșul indicelui este lichiditatea măsurată prin coeficientul de lichiditate. Așadar, vor fi selectate societățile cu cel mai ridicat coeficient de lichiditate. Acesta este determinat, pentru fiecare simbol, astfel:
unde:
Avi,j este ponderea pe care o deține valoarea tranzacțiilor pe simbolul i în valoarea totală a tranzacțiilor pentru simbolurile Pieței Reglementate, în intervalul de timp j (1 lună, 3 luni, 6 luni, 9 luni, 12 luni). Sunt luate în calcul numai tranzacțiile realizate pe segmentul „regular” al pieței.
j – intervalul de timp pentru care se calculează Avi,j.
Ce este indicele BET-XT-TRN – criteriul lichidității
Pentru ca o companie listată să fie analizată pentru includerea în indicele BET-XT-TRN, este nevoie ca aceasta să fie tranzacționată pentru o perioadă de minimum 20 de zile până la momentul efectuării analizei.
Pentru ca o societate nouă să fie inclusă în indicele BET-XT-TRN, ea trebuie să se afle în Top 25 în funcție de coeficientul de lichiditate, să aibă o pondere minimă anticipată în coșul indicelui de 0,3% și să înlocuiască o societate deja inclusă cu o lichiditate și o pondere în indice mai redusă decât aceasta.
Ponderea fiecărei acțiuni în coșul indicelui BET-XT-TRN e determinată de capitalizarea de piață a fiecărei companii în parte, ajustată cu anumiți factori. Aceștia sunt factorul de free float, factorul de reprezentare și factorul de corecție a prețului.
capitalizare free float societate din coșul indicelui = preț x număr total de acțiuni x factor de free float x factor de reprezentare x factor de corecție a prețului
Ce este indicele BET-XT-TRN – factorul de free float
Free float-ul unei companii din componența indicelui BET-XT-TRN este numărul de acțiuni emise și aflate în circulație, care pot fi tranzacționate la bursă.
Free float-ul în valoare absolută reprezintă numărul total de acțiuni emise de o companie, din care se elimină următoarele tipuri de acțiuni:
- acțiunile aflate la dispoziția societății (numite acțiuni de trezorerie sau treasury stock);
- acțiunile deținute de către stat, agenții guvernamentale, investitori strategici, acționari majoritari;
- deținerile de cel puțin 30% ale companiilor de asigurări, fondurilor de pensii, fondurilor de
investiții; - deținerile de cel puțin 5% ale altor categorii de investitori.
Free float-ul exprimat procentual e determinat ca fiind raportul procentual dintre numărul de acțiuni inclus în free float-ul exprimat în valoare absolută și numărul total de acțiuni emise și înregistrate în registrul acționarilor.
Ce este indicele BET-XT-TRN – ce valori ia factorul de free float
Ponderea fiecărei societăți în coșul indicelui BET-XT-TRN este ajustată prin aplicarea factorului de free float astfel încât să nu devină posibil ca societățile cu o capitalizare de piață majoră, dar cu free float redus, să exercite o influență prea mare în indice, precum și pentru a reflecta posibilități reale de investiții în acțiunile emise de fiecare companie în parte.
În coșul indicelui, free float-ul unei societăți poate lua următoarele valori {0,1; 0,2; 0,3; 0,4; 0,5; 0,6; 0,7; 0,8; 0,9; 1}, prin aproximare în adaos față de valoarea procentuală a free float-ului societății respective.
Ce este indicele BET-XT-TRN – ce este factorul de reprezentare
Scopul aplicării factorului de reprezentare este acela de a limita ponderea unei societăți în coșul indicelui.
Aplicarea factorului de reprezentare e utilizată pentru ca ponderea capitalizării de piață a fiecărei societăți să nu depășească la momentul ajustării (al calculării factorilor de reprezentare) limita maximă de 15% în totalul capitalizării coșului indicelui BET-XT-TRN.
Factorii de reprezentare pot lua valori între 0,001 și 1,0.
Formula de calcul pentru indicele BET-XT-TRN
Formula de calcul a indicelui BET-XT-TRN este următoarea:
Formulele de calcul pentru BET-XT-TRN USD și BET-XT-TRN EUR sunt cele de mai jos:
Ce este indicele BET-XT-TRN – factorul de corecție a prețului
În situația în care o societate din componența indicelui decide să distribuie dividende în numerar, indiferent de sursa acestora, factorul de ajustare (corecție) a prețului Ci,T se determină astfel:
unde
pi,T–1 – prețul de închidere al simbolului i la momentul T-1;
Di,T – dividendul net aprobat pentru simbolul i, pentru care momentul T este data ex-date
Dividentul net se determină luând în calcul rezidența fiscală a societății și nivelul standard de impozitare în vigoare la momentul efectuării ajustării operaționale.
La data de 28 august 2023, din componența indicelui BET-XT-TRN făceau parte următoarele 30 de companii:
Calculul și diseminarea către public a indicelui BET-XT-TRN în moneda națională (RON) se
efectuează în timp real de către BVB, în fiecare zi de tranzacționare la BVB.
Valorile indicelui BET-XT-TRN exprimate în EUR și USD sunt publicate zilnic dupa încheierea
ședinței de tranzacționare, prin utilizarea cursurilor de schimb publicate de Banca Națională a
României (BNR) în ziua respectivă.
Foto: geralt / pixabay.com
Dacă acest articol despre ce este indicele BET-XT-TRN ți s-a părut util, atunci te-ar putea interesa și:
Ce este indicele BET-XT-TR. Lista celor mai lichide societăți
Ce este indicele BET Plus. Diferența față de indicele de referință
Ce este indicele BET-TRN și ce înseamnă net total return
Ce este indicele BET-XT. Lista celor 30 de companii ce îl compun
Ce este indicele BET-BK. Referință pentru administratorii de fonduri
Ce este indicele BET-FI, primul indice sectorial de la BVB
Ce este indicele BET-NG. Companiile din energie ce îl alcătuiesc
Ce este indicele BET AeRO. Lista companiilor ce îl alcătuiesc
Ce este indicele BET-TR. Lista celor 20 de societăți care îl compun
Ce este indicele BET și care sunt cele 20 de companii care îl alcătuiesc
Ce este indicele ROTX. Lista celor 14 companii blue chip de la BVB
