12 iunie, 2023

Investitorii interesați de companiile listate la Bursa de Valori București nu urmăresc doar indicele de referință al bursei (BET). Din acest articol vei afla în detaliu ce este indicele BET-TR.

Ce este un indice de rentabilitate totală

Acronimul BET-TR vine de la Bucharest Exchange Trading Total Return. Așadar, indicele BET-TR de la Bursa de Valori București este un indice de rentabilitate totală (total return).

Un indice de rentabilitate totală este un tip de indice de acțiuni care urmărește atât câștigurile de capital (rezultat din evoluția prețurilor acțiunilor), cât și orice distribuții în numerar, cum ar fi dividendele, oferite de companiile ce intră în componența indicelui.

Astfel, presupunând că dividendele nedistribuite sunt reinvestite, indicele contabilizează efectiv acele acțiuni dintr-un indice care nu emit dividende, se arată într-un ghid realizat de publicația investopedia.com.

Pentru acționari și investitori, un indice de rentabilitate totală poate constitui o reprezentare mai exactă a performanței companiilor. După cum arată sursa citată, un indice de rentabilitate totală, spre deosebire de un indice de preț, reflectă mai bine randamentele reale pe care le-ar primi un investitor care deține acțiuni la companiile care alcătuiesc indicele respectiv.

Criterii de selecție a companiilor

Revenind la ce este indicele BET-TR, acesta a fost lansat la data de 22 septembrie 2014, se arată pe site-ul Bursei de Valori București (BVB).

Numărul de societăți care fac parte din coșul indicelui este variabil, fiind cuprins între 10 și 20. Indicele este revizuit trimestrial (martie, iunie, septembrie, decembrie).

BET-TR este primul indice de tip total return lansat de BVB, construit pe structura indicelui de referință al pieței, BET. Indicele BET-TR reflectă atât evoluția prețurilor companiilor componente, cât și dividendele oferite de acestea.

Indicele BET-TR este un indice de randament total, ponderat cu capitalizarea free-float-ului
celor mai lichide societăți românești de pe Piața Reglementată a BVB, care îndeplinesc cele mai
ridicate standarde calitative, cu excepția societăților de investiții financiare, organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare, precum și a altor categorii de entități desemnate de către Comisia Indicilor BVB, se arată în documentul „Manualul Indicelui BET-TR”.

Ce este indicele BET-TR – importanța lichidității companiilor

Calculul și diseminarea către public a indicelui BET-TR în moneda națională (RON) se realizează în timp real de către BVB, în fiecare zi de tranzacționare la BVB.

Deoarece BET-TR este un indice de rentabilitate totală, asupra acestuia se operează ajustări în cazul acordării de dividende de către societățile incluse în componența indicelui.

Principalul criteriu de selecție a societăților în coșul indicelui este lichiditatea, care este măsurată prin coeficientul de lichiditate. Vor fi selectate societățile cu cel mai ridicat coeficient de lichiditate,
determinat pentru fiecare simbol, astfel:

Cum se stabilește ponderea fiecărei acțiuni

În ceea ce privește ponderea fiecărei acțiuni în cosul indicelui BET-TR, aceasta este determinată de capitalizarea de piață a fiecărei societăți în parte, ajustată cu factorul de free float și factorul de reprezentare. Formula este următoarea:

capitalizare free float societate din coșul indicelui = preț x număr total de acțiuni x factor de free
float x factor de reprezentare x factor de corecție a prețului

Ce este indicele BET-TR și ce înseamnă free float

Free float-ul unei societăți din componența indicelui BET-TR reprezintă numărul de acțiuni
emise și în circulație care sunt disponibile pentru tranzacționare.

Free float-ul exprimat în valoare absolută este estimat ca fiind numărul total de acțiuni emise
de o societate, din care se elimină următoarele:

acțiunile la dispoziția societății (așa-numitele acțiuni de trezorerie);
acțiunile deținute de către stat și de diverse agenții guvernamentale, investitori strategici,
acționari majoritari;
deținerile de cel puțin 30% ale societăților de asigurări, fondurilor de pensii, fondurilor de
investiții;
deținerile de cel puțin 5% ale altor categorii de investitori.

Ce este indicele BET-TR și de ce se folosește un factor de free float

Free float-ul exprimat procentual este determinat ca fiind raportul procentual dintre numărul
de acțiuni inclus în free float-ul exprimat în valoare absolută și numărul total de acțiuni emise
și înregistrate în registrul acționarilor.

Ponderea fiecărei societăți în cosul indicelui BET-TR este ajustată în mod corespunzator prin
aplicarea factorului de free float astfel încât să nu devină posibil ca societățile cu capitalizare
de piață semnificativă, dar cu free float redus, să exercite o influență prea mare în indice,
precum și pentru a reflecta posibilități reale de investiții în acțiunile emise de fiecare societate în
parte, se mai arată în „Manualul Indicelui BET-TR”.

În coșul indicelui, free float-ul unei societăți poate lua urmatoarele valori: 0,1; 0,2; 0,3; 0,4;
0,5; 0,6; 0,7; 0,8; 0,9; 1, prin aproximare în adaos față de valoarea procentuală a free floatului societății respective.

Ce este indicele BET-TR și ce este factorul de reprezentare

În ceea ce privește factorul de reprezentare, scopul aplicării lui este acela de a limita ponderea unei societăți în coșul indicelui BET-TR.

Acesta se aplică pentru ca ponderea capitalizării de piață a fiecărei societăți să nu depășească la momentul ajustării (al calculării factorilor de reprezentare) limita maximă de 20% din totalul capitalizării coșului indicelui BET-TR.

Factorii de reprezentare pot lua valori între 0,001 și 1,0.

Formula indicelui BET-TR

În situația în care o societate din componența indicelui decide să distribuie dividende în numerar,
indiferent de sursa acestora, factorul de ajustare a pretului Ci,T se determină astfel:

Formula indicelui BET-TR este următoarea:

Componența indicelui BET-TR

Din componența indicelui BET-TR fac parte exact cele 20 companii private sau de stat ce intră și în componența indicelui BET. La ora actuală, acestea sunt următoarele:

BANCA TRANSILVANIA S.A.
FONDUL PROPRIETATEA
OMV PETROM S.A.
S.N.G.N. ROMGAZ S.A.
BRD – GROUPE SOCIETE GENERALE S.A.
S.N. NUCLEARELECTRICA S.A.
MedLife S.A.
S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A.
Digi Communications N.V.
SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA S.A.

Ce este indicele BET-TR și ce componență are

ONE UNITED PROPERTIES
C.N.T.E.E. TRANSELECTRICA
TERAPLAST SA
TTS (TRANSPORT TRADE SERVICES)
BURSA DE VALORI BUCURESTI SA
AQUILA PART PROD COM
ALRO S.A.
PURCARI WINERIES PUBLIC COMPANY LIMITED
Sphera Franchise Group
CONPET SA

Ce este indicele BET-TR – valorile în euro și dolari

Valorile indicelui BET-TR exprimate în EUR și USD sunt publicate zilnic dupa încheierea
ședinței de tranzacționare, prin utilizarea cursurilor de schimb publicate de Banca Națională a
României (BNR) în ziua respectivă.

Formulele de calcul pentru BET-TR USD (dolari) și BET-TR EUR (euro) sunt următoarele:

BET-TR USDT = (Curs BNR pentru USD stabilit în ziua T-1 / Curs BNR pentru USD stabilit în ziua T) x (BET-TR RONT / BET-TR RONT-1) x BET-TR USDT-1

BET-TR EURT = (Curs BNR pentru EUR stabilit în ziua T-1 / Curs BNR pentru EUR stabilit în ziua T) x (BET-TR RONT / BET-TR RONT-1) x BET-TR EURT-1

Dacă acest articol despre ce este indicele BET-TR ți s-a părut util, te-ar putea interesa și:

Ce este indicele BET și care sunt cele 20 de companii care îl alcătuiesc

Cei mai importanți indici bursieri. Listă cu 7 indici din Europa, SUA

Ce este indicele bursier DAX. Cele 40 de companii ce îl alcătuiesc

Indici bursieri internaționali. Listă cu 12 dintre cei mai importanți

Indici bursieri europeni. Listă cu 7 dintre cei mai urmăriți

Ce este indicele BET și care sunt cele 20 de companii care îl alcătuiesc

Indici bursieri din SUA. Listă cu 7 indici esențiali

Ce este indicele NASDAQ-100. Lista celor 100 de companii ce îl compun