23 august, 2023

Dacă ești interesat să investești în cele mai lichide societăți listate la Bursa de Valori București (BVB), și care au cea mai mare capitalizare free float, atunci este important să știi ce este indicele BET Plus.

Ce societăți fac parte din indicele BET Plus

Acronimul indicelui BET Plus vine de la Bucharest Exchange Trading Plus Index. Indicele a fost lansat la data de 23 iunie 2014, numărul societăților din componența indicelui fiind variabil.

Indicele BET Plus este un indice ponderat cu capitalizarea free float-ului societăților românești listate pe Piața Reglementatată (Principală) a BVB, care îndeplinesc criterii minime de selecție
referitoare la lichiditate și capitalizarea bursieră ajustată cu free float-ul, selectate și în funcție de
criterii calitative, cu excepția acțiunilor emise de societăți de investiții financiare, acțiunilor emise de organismele de plasament colectiv în valori mobiliare, precum și de alte categorii de entități desemnate de către Comisia Indicilor (CI).

Astfel, vor fi selectate pentru a fi incluse în coșul indicelui BET Plus societățile având o capitalizare
bursieră ajustată cu free float-ul de minimum 1 milion de euro și un coeficient de lichiditate de minimum 0,0002, se arată în „Manualul Indicelui BET Plus”.

Ce este indicele BET Plus – diferența față de indicele BET

Acestea sunt și diferențele principale față de indicele BET. Aceste două condiții – free float de minimum 1 milion de euro și un coeficient de lichiditate de minimum 0,0002 – nu sunt impuse în cazul indicelui BET.

În schimb, pentru a face parte din coșul indicelui BET sunt selectate societățile cu cel mai ridicat coeficient de lichiditate (maximum 20 de companii). Pentru ca o societate nouă să fie inclusă în indicele BET, este nevoie ca aceasta să se afle în Top 20 în funcție de coeficientul de lichiditate.

La data de 22 august 2023, din coșul indicelui BET Plus făceau parte 43 de societăți, în vreme ce în coșul indicelui BET erau doar 20 de companii.

Așadar, anumite companii care au capitalizare free float de peste 1 milion de euro și un coeficient de lichiditate de peste 0,0002 pot să nu intre în indicele BET dacă nu se încadrează în cele mai lichide 20 de societăți de la BVB. Ele vor face parte, în schimb, din indicele BET Plus.

Ce este indicele BET Plus – cum se calculează coeficientul de lichiditate

Coeficientul de lichiditate este determinat, pentru fiecare simbol, astfel:

unde:

Avi,j – ponderea pe care o deține valoarea tranzacțiilor pe simbolul i în valoarea totală a tranzacțiilor pentru simbolurile Pieței Reglementate, în intervalul de timp j (1 luna, 3 luni, 6 luni, 9 luni, 12 luni). Sunt luate în calcul numai tranzacțiile realizate pe segmentul “regular” al pieței.

j – intervalul de timp pentru care se calculează Avi,j

Ce societăți pot face parte din indicele BET Plus

Pentru ca o companie listată la BVB să fie analizată pentru a fi inclusă în indicele BET Plus, este necesar ca societatea respectivă să fie tranzacționată pentru o perioadă de minimum 20 de zile până la momentul efectuării analizei.

Deciziile cu privire la includerea / excluderea unor societăți în / din indice sunt luate de către CI, ca for decizional, din 6 în 6 luni, în ședințele periodice din prima săptămână a lunilor martie și septembrie.

În cazul în care componența indicelui se schimbă, modificările trebuie făcute publice în cel mai scurt timp de la momentul adoptării lor de către CI, dar nu mai târziu de următoarea zi lucrătoare.

Ce este indicele BET Plus și cum se calculează capitalizarea free float

În coșul indicelui BET Plus, ponderea fiecărei acțiuni este determinată de capitalizarea de piață a
fiecărei societăți în parte, ajustată cu factorul de free float și cu factorul de reprezentare.

capitalizare free float societate din coșul indicelui = preț x număr total de acțiuni x factor de free float x factor de reprezentare x factor de corecție a prețului

Ce este free float-ul

Înțelegem mai bine ce este indicele BET Plus și cum se calculează dacă știm ce reprezintă free float-ul.

Free float-ul unei societăți din componența indicelui BET Plus constă în numărul de acțiuni emise, aflate în circulație și care sunt disponibile pentru tranzacționare.

După cum se arată în „Manualul Indicelui BET Plus”, free float-ul exprimat în valoare absolută este estimat ca fiind numărul total de acțiuni emise de o societate, din care se elimină următoarele:

acțiunile la dispoziția societății (treasury stock);
acțiunile deținute de stat, inclusiv prin diverse agenții guvernamentale;
acțiunile deținute de investitori strategici și de acționarii majoritari;
deținerile de cel puțin 30% ale societăților de asigurări, ale fondurilor de pensii și ale fondurilor de investiții;
deținerile de cel puțin 5% ale altor categorii de investitori.

Ce este indicele BET Plus și cum se calculează factorul de free float

Free float-ul exprimat procentual este determinat ca fiind raportul procentual dintre numărul de acțiuni inclus în free float-ul exprimat în valoare absolută și numărul total de acțiuni emise
de compania în cauză și înregistrate în registrul acționarilor.

Ponderea fiecărei societăți în coșul indicelui BET Plus este ajustată prin aplicarea factorului de free float astfel încât să nu devină posibil ca societățile cu capitalizare de piață semnificativă, dar cu free float redus, să exercite o influență prea mare în indice, precum și pentru a reflecta oportunități reale de investiții în acțiunile emise de fiecare societate în parte.

Așadar, în cosul indicelui, free float-ul unei companii poate lua următoarele valori {0,1; 0,2; 0,3; 0,4; 0,5; 0,6; 0,7; 0,8; 0,9; 1}, prin aproximare în adaos față de valoarea procentuală a free floatului societății respective.

Ce este indicele BET Plus și ce rol are factorul de reprezentare

Factorul de reprezentare se aplică pentru a limita ponderea unei societăți în coșul indicelui BET Plus.

În acest mod se asigură faptul că ponderea capitalizării de piață a fiecărei societăți nu depășește la momentul ajustării (al calculării factorilor de reprezentare) limita maximă de 20% în totalul capitalizării coșului indicelui BET Plus.

Factorii de reprezentare pot lua valori între 0,001 si 1,0.

Formula indicelui BET Plus

Formula indicelui BET Plus este următoarea:

Ce este indicele BET Plus – variantele în euro și dolari

Formulele de calcul pentru BET Plus USD și BET Plus EUR sunt următoarele:

Calculul și diseminarea către public a indicelui BET Plus în monedă națională (RON) se
efectueaza în timp real de către BVB, în fiecare zi de tranzacționare la BVB.

Valorile indicelui BET Plus exprimate în EUR și USD sunt publicate zilnic după încheierea
ședinței de tranzacționare, prin utilizarea cursurilor de schimb publicate de Banca Națională a
României (BNR) în ziua respectivă.

La data de 22 august 2023, din coșul indicelui BET Plus făceau parte următoarele 43 de societăți: