Pentru a înțelege ce este indicele BET-XT-TR trebuie să știi ce este indicele BET-XT și totodată ce este un indice de tip total return.
Indicele BET-XT-TR este important pentru investitorii interesați de dividendele acordate de cele mai tranzacționate societăți de la Bursa de Valori București (BVB), inclusiv de către societățile de investiții financiare (SIF-uri).
Ce înseamnă total return
Indicele BET-XT reflectă evoluția prețurilor celor mai tranzacționate 30 de companii de pe Piața Reglementată de la BVB, inclusiv societățile de investiții financiare (SIF-uri).
O societate de investiții financiare este un fond de investiții alternativ cu personalitate juridică. În România există mai multe SIF-uri organizate ca societăți pe acțiuni care s-au listat la Bursa de Valori București (SIF Muntenia SA, Lion capital SA, Evergent Investments S.A. etc). Aici găsești o listă cu SIF-urile din România și informații detaliate despre aceste societăți.
Câte societăți intră în coșul indicelui BET-XT-TR
Revenind la ce este indicele BET-XT-TR, acesta este varianta de tip total return (randament total) a indicelui BET-XT.
Indicele BET-XT-TR reflectă atât evoluția prețurilor companiilor componente, cât și dividendele oferite de acestea.
Acronimul BET-XT-TR vine de la Bucharest Exchange Trading Extended Total Return. Indicele a fost lansat la data de 23 martie 2015, iar în componența sa intră 30 de societăți, se arată pe site-ul BVB.
Ce este indicele BET-XT-TR – lichiditatea, principalul criteriu de selecție
Așadar, indicele BET-XT-TR este un indice de randament total, ponderat cu capitalizarea free float-ului celor mai lichide societăți listate pe Piața Reglementată a BVB, selectate și în funcție de criterii calitative, cu excepția acțiunilor emise de organismele de plasament colectiv în valori mobiliare, precum și de alte categorii de entități desemnate de către Comisia Indicilor (CI), se arată în „Manualul Indicelui BET-XT-TR”.
Principalul criteriu de selecție a societăților în coșul indicelui este lichiditatea, măsurată prin coeficientul de lichiditate. Așadar, în coșul indicelui vor fi selectate societățile cu cel mai ridicat coeficient de lichiditate.
Cum se calculează coeficientul de lichiditate
Acest coeficient se calculează pentru fiecare societate cu ajutorul acestei formule:
unde:
Avi,j – ponderea pe care o deține valoarea tranzacțiilor pe simbolul i în valoarea totală a tranzacțiilor pentru simbolurile Pieței Reglementate, în intervalul de timp j (1 lună, 3 luni, 6 luni, 9 luni, 12 luni). Sunt luate în calcul numai tranzacțiile realizate pe segmentul „regular” al pieței.
j – intervalul de timp pentru care se calculează Avi,j.
Ce este indicele BET-XT-TR
Pentru ca o societate listată la bursă să fie analizată pentru posibila includere în indicele BET-XT-TR este nevoie ca ea să fi fost tranzacționată pentru o perioadă de minimum 20 de zile până la momentul efectuării analizei.
Pentru ca o societate nouă să fie inclusă în indicele BET-XT-TR este nevoie ca aceasta să se afle în Top 25 companii în funcție de coeficientul de lichiditate, să aibă o pondere minimă anticipată în coșul indicelui de 0,3% și să înlocuiască o societate deja inclusă cu o lichiditate și o pondere în indice mai redusă decât aceasta.
Ce sunt factorii de ponderare
Ponderea fiecărei acțiuni în coșul indicelui BET-XT-TR este determinată de capitalizarea de piață a fiecărei societăți în parte, ajustată cu mai mulți factori: factorul de free float, factorul de reprezentare și factorul de corecție a prețului.
capitalizare free float societate din coșul indicelui = preț x număr total de acțiuni x factor de free float x factor de reprezentare x factor de corecție a prețului
Ce este indicele BET-XT-TR și ce este factorul de free float
Free float-ul unei societăți din componența indicelui BET-XT-TR se referă la numărul de acțiuni emise și aflate în circulație care sunt disponibile pentru tranzacționare la bursă.
Free float-ul în valoare absolută este numărul total de acțiuni emise de o companie, din care se elimină următoarele:
- acțiunile la dispoziția societății (numite acțiuni de trezorerie);
- acțiunile deținute de stat, agenții guvernamentale, investitori strategici, acționari majoritari;
- deținerile de cel puțin 30% ale societăților de asigurări, fondurilor de pensii, fondurilor de
investiții; - deținerile de cel puțin 5% ale altor categorii de investitori.
În ceea ce privește free float-ul exprimat procentual, acesta este determinat ca fiind raportul procentual dintre numărul de acțiuni inclus în free float-ul exprimat în valoare absolută și numărul total de acțiuni emise și înregistrate în registrul acționarilor.
Ce rol are factorul de free float
În contextul discuției despre ce este indicele BET-XT-TR trebuie menționat că ponderea fiecărei societăți în coșul indicelui BET-XT-TR e ajustată prin aplicarea factorului de free float pentru a nu deveni posibil ca societățile cu capitalizare de piață semnificativă, dar cu free float redus, să exercite o influență prea mare în indice, precum și pentru a reflecta oportunități reale de investiții în acțiunile emise de fiecare societate în parte.
În coșul indicelui, free float-ul unei societăți poate lua următoarele valori {0,1; 0,2; 0,3; 0,4; 0,5; 0,6; 0,7; 0,8; 0,9; 1}, prin aproximare în adaos față de valoarea procentuală a free float-ului companiei respective.
Ce este indicele BET-XT-TR și ce este factorul de reprezentare
Aplicarea factorului de reprezentare are ca scop limitarea ponderii unei societăți în coșul indicelui.
Aplicarea factorului de reprezentare e folosită pentru ca ponderea capitalizării de piață a fiecărei societăți să nu depășească la momentul ajustării (al calculării factorilor de reprezentare) limita maximă de 15% în totalul capitalizării coșului indicelui BET-XT-TR.
Factorii de reprezentare pot lua valori între 0,001 și 1,0.
Ce este indicele BET-XT-TR – ajustarea prețului când se acordă dividende în numerar
În ceea ce privește factorul de corecție a prețului, asupra acestuia se vor aplica ajustări în momentul acordării de dividende în numerar (după cum arătam la începutul articolului, indicele BET-XT-TR este un indice de randament total).
În situația în care o societate din componența indicelui decide să distribuie dividende în numerar, indiferent de sursa acestora, factorul de ajustare a prețului ci,T se determină astfel:
unde:
pi,T–1 – prețul de închidere al simbolului i la momentul T-1;
Di,T – dividendul aprobat pentru simbolul i, pentru care momentul T este data ex-date, se menționează în „Manualul Indicelui BET-XT-TR”.
Ce este indicele BET-XT-TR – formula de calcul
Formula indicelui BET-XT-TR este:
Calculul și diseminarea către public a indicelui BET-XT-TR în moneda națională (RON) se efectuează în timp real de către BVB, în fiecare zi de tranzacționare la BVB.
Formulele de calcul pentru BET-XT-TR USD și BET-XT-TR EUR sunt cele de mai jos:
Valorile indicelui BET-XT-TR exprimate în euro și dolari sunt publicate zilnic după încheierea ședinței de tranzacționare, prin utilizarea cursurilor de schimb publicate de Banca Națională a României (BNR) în ziua respectivă.
La data de 24 august 2023, din coșul indicelui BET-XT-TR făceau parte următoarele 30 de societăți:
Dacă acest articol despre ce este indicele BET-XT-TR ți s-a părut util, te-ar putea interesa și:
Ce este indicele BET Plus. Diferența față de indicele de referință
Ce este indicele BET-TRN și ce înseamnă net total return
Ce este indicele BET-XT. Lista celor 30 de companii ce îl compun
Ce este indicele BET-BK. Referință pentru administratorii de fonduri
Ce este indicele BET-FI, primul indice sectorial de la BVB
Ce este indicele BET-NG. Companiile din energie ce îl alcătuiesc
Ce este indicele BET AeRO. Lista companiilor ce îl alcătuiesc
Ce este indicele BET-TR. Lista celor 20 de societăți care îl compun
Ce este indicele BET și care sunt cele 20 de companii care îl alcătuiesc
Ce este indicele ROTX. Lista celor 14 companii blue chip de la BVB
