17 iulie, 2023

Dacă vrei să tranzacționezi pe Bursa de Valori București (BVB) și ești interesat în mod special de societățile de investiții, atunci este foarte important să înțelegi ce este indicele BET-FI.

Ce este indicele BET-FI și ce reflectă

Indicele BET-FI reflectă evoluția societăților de investitii financiare (SIF-uri) și a altor entități asimilabile acestora, listate pe Piața Reglementată a BVB.

Așadar, coșul indicelui BET-FI este format din acțiunile emise de societățile de investiții financiare
și de alte entități similare, cu excepția acțiunilor emise de organismele de plasament colectiv în valori mobiliare, precum și a acțiunilor emise de alte categorii de entități desemnate de către Comisia Indicilor (CI).

BET-FI (acronimul vine de la Bucharest Exchange Trading – Investment Funds) este primul indice sectorial lansat de BVB, la data de 31 octombrie 2000, se arată pe site-ul BVB.

Indicele BET-FI este un indice de preț, care ia în calcul doar evoluția prețului acțiunilor emise de companiile ce intră în componența sa, fără să ia în calcul și distribuirea de dividende.

Metodologia indicelui BET-FI ia în considerare tranzacțiile înregistrate în cadrul secțiunii de
Piață Principală („regular”).

Criterii de selecție a societăților

În cadrul discuției despre ce este indicele BET-FI, trebuie menționat că numărul societăților incluse în coșul indicelui BET-FI este variabil.

Pentru a putea fi incluse în indicele BET-FI, societățile trebuie să îndeplinească anumite criterii, se arată în „Manualul Indicelui BET-FI”:

a. CI ia în calcul aspecte relevante precum situația financiară a societății, elemente de ordin juridic, transparența companiei, interesul investitorilor etc.;

b. raportarea în engleză a rapoartelor curente și periodice, a rezultatelor financiare, precum și raportarea rezultatelor financiare conform Standardelor Internaționale de Raportare Financiară etc.;

c. calitatea activităților efectuate de societate cu privire la relația cu investitorii (furnizarea de informații prin intermediul site-ului BVB și/sau a altor platforme desemnate de BVB, organizarea de întâlniri/conferințe periodice cu analiștii și investitorii, etc.).

Ce este indicele BET-FI – rolul Comisiei Indicilor

CI poate modifica, extinde sau restrânge lista și conținutul acestor cerințe. Totodată, deciziile cu privire la includerea / excluderea de societăți în / din indice sunt luate de către Comisia Indicilor din 6 în 6 luni, în ședințele periodice din prima săptămână a lunilor martie și septembrie.

Modificările din componența indicelui sunt făcute publice în cel mai scurt timp de la momentul adoptării lor de către CI, nu mai târziu de următoarea zi lucrătoare, mai prevede „Manualul Indicelui BET-FI”.

În situații excepționale, CI se poate întruni de urgență și poate decide includerea sau excluderea de societăți în și din compmponența indicelui. Astfel de decizii trebuie să fie comunicate fără întârziere publicului.

Ce fel de indice este BET-FI

Revenind la ce este indicele BET-FI, trebuie menționat că acesta este un indice ponderat cu capitalizarea free float-ului.

Acest fapt înseamnă că ponderea fiecărei companii din coșul indicelui BET-FI este determinată de capitalizarea de piață a fiecărei societăți în parte, ajustată cu factorul de free float. Cu alte cuvinte, pentru calcularea indicelui nu se iau în calcul toate acțiunile emise de o companie, ci doar cele care sunt disponibile pentru tranzacționare de către publicul larg.

Concret, capitalizarea de piață este ponderată astfel în indicele BET-FI:

capitalizare free float societate din coșul indicelui = prețul unei acțiuni x număr total de acțiuni x factor de free float x factor de reprezentare x factor de corecție a prețului

Ce este indicele BET-FI – ce este factorul de free float

Free float-ul unei societăți din componența indicelui BET-FI reprezintă numărul de acțiuni emise, aflate în circulație, care sunt disponibile pentru tranzacționare.

Free float-ul exprimat în valoare absolută este numărul total de acțiuni emise de o societate, din care se elimină următoarele:

a) acțiunile aflate la dispoziția societății (treasury stock, adică acțiunile de trezorerie; aici puteți citi un ghid detaliat despre ce sunt acțiunile de trezorerie);

b) acțiunile deținute de către stat și de alte agenții guvernamentale, investitori strategici sau acționari majoritari;

c) deținerile de cel puțin 30% ale societăților de asigurări, ale fondurilor de pensii și ale fondurilor de investiții;

d) deținerile de cel puțin 5% ale altor categorii de investitori.

Ce este indicele BET-FI și ce rol are factorul de free float

În ceea ce privește free float-ul exprimat procentual, acesta este raportul procentual dintre numărul
de acțiuni inclus în free float-ul exprimat în valoare absolută și numărul total de acțiuni emise
și înregistrate în registrul acționarilor.

Ponderea fiecărei societăți în coșul indicelui BET-FI este ajustată prin aplicarea factorului de free float pentru ca societățile cu capitalizare de piață semnificativă, dar cu free float redus, să nu exercite o influență prea mare în indice.

Totodată, aplicând această ajustare, indicele BET-FI reflectă posibilități reale de investiții în actiunile emise de fiecare societate în parte.

În coșul indicelui, free float-ul unei societăți poate lua următoarele valori: 0,1; 0,2; 0,3; 0,4;
0,5; 0,6; 0,7; 0,8; 0,9; 1, prin aproximare în adaos față de valoarea procentuală a free floatului societății respective.

Ce este indicele BET-FI și ce rol are factorul de reprezentare

Cât despre factorul de reprezentare, scopul aplicării acestuia este de a limita ponderea unei societăți în coșul indicelui BET-FI.

În acest fel, ponderea capitalizării de piață a fiecărei societăți din indice nu poate depăși la momentul ajustării (al calculării factorilor de reprezentare) limita maximă de 30% din totalul capitalizării coșului indicelui BET-FI.

Factorii de reprezentare pot lua valori între 0,001 și 1.