Din acest articol vei afla ce înseamnă over the counter (OTC), sintagma din limba engleză pe care cu siguranță ai auzit-o dacă ești interesat de piața de capital.
Ce sunt piețele over the counter
Piețele over-the-counter (OTC), numite și off-exchange, sunt piețe financiare neorganizate și descentralizate, unde se fac tranzacții fără supravegherea unei burse. Practic, titlurile de capital sunt tranzacționate în afara bursei, fie direct între vânzător și cumpărător, fie prin intermediul unui broker.
Pe o piață over-the-counter se pot vinde / cumpăra acțiuni, mărfuri precum cerealele, monede, criptomonede sau instrumente finaciare derivate.
Cu alte cuvinte, toate aceste valori mobiliare ce sunt tranzacționate OTC sunt vândute și cumpărate fără a fi listate la o bursă de valori.
Ce înseamnă over the counter și de ce apar piețele OTC
Atunci când o companie nu îndeplinește cerințele de listare pe o bursă standard (de pildă, deoarece este o companie mică, ce nu dispune de capitalul necesar), acțiunile emise de societatea respectivă se pot tranzacționa pe piața over-the-counter.
După cum se arată într-un ghid realizat de publicația investopedia.com, titlurile de capital tranzacționate over-the-counter pot fi intermediate de un dealer sau de un broker specializat în piețele OTC, însă pot fi vândute și prin negociere directă între cele două părți.
După cum notează sursa citată, tranzacționarea over-the-counter ajută la promovarea instrumentelor financiare nelistate, care altfel nu ar fi disponibile pentru investitori. De asemenea, companiile cu acțiuni vândute OTC pot strânge capital în acest mod.
Ce se tranzacționează pe piețele over-the-counter
Așa cum arătam mai sus în contextul discuției despre ce înseamnă over the counter, pe piețele OTC se pot tranzacționa diverse titluri de capital.
În vreme ce acțiunile tranzacționate la bursa de valori sunt numite acțiuni listate, cele de pe piețele OTC sunt denumite acțiuni nelistate. De cele mai multe ori este vorba despre companii mici care nu își permit costurile presupuse de listarea la bursă.
De exemplu, la Bursa de Valori București, tariful de admitere la tranzacționare pe Piața Principală (Reglementată), pentru categoria Standard, este de circa 4.000-8.000 de lei. Acest tarif se plătește o singură dată, însă există și taxe care se plătesc anual, ca de exemplu tariful de menținere la tranzacționare, care este de circa 13.000-27.000 de lei / an pentru categoria Standard.
În cazul SUA, listarea la Bursa de Valori de la New York costă aproape 300.000 de dolari, iar în cazul NASDAQ ajunge până la 75.000 de dolari.
Ce înseamnă over the counter și ce se tranzacționează pe aceste piețe
În ceea ce privește instrumentele financiare derivate, există valori mobiliare ce se tranzacționează pe bursă (contractele futures), dar și instrumente finaciare ce se tranzacționează pe piețele over-the-counter, ca de exemplu contractele forward, contractele options, swap-urile sau CFD-urile (contractele pentru diferență). Aici poți citi un articol detaliat despre ce sunt instrumentele financiare derivate.
Probabil că Piața Forex este una dintre cele mai cunoscute piețe over-the-countre. Forex este piața de schimb valutar, unde se tranzacționează monede străine. Este un exemplu de piață OTC, descentralizată, la care investitorii au acces prin intermediul unui broker.
Criptomonedele precum Bitcoin se tranzacționează tot pe piețele over-the-counter.
Ce caracteristici au piețele over-the-counter
Înțelegem mai bine ce înseamnă over the counter și care sunt caracteristicile piețelor OTC dintr-un ghid realizat de tradeville.ro:
– o piață OTC nu are o locație anume (un sediu fizic), iar tranzacțiile nu se realizează prin intermediul unei platforme centralizate, ci electronic sau telefonic;
– prețul este stabilit prin negociere directă, iar termenii contractelor pot fi negociați;
– spre deosebire de prețurile de pe bursă, prețurile tranzacțiilor OTC nu sunt publice;
– nu se formează neapărat un curs unic pentru un anumit titlu de valoare precum în cazul unei burse (el diferă de la dealer la dealer, de la un formator de piață la altul; un formator de piață este numit „market maker”);
Ce înseamnă over the counter – caracteristicile piețelor OTC
– reglementările sunt mai puțin stricte decât în cazul burselor de valori;
– pe o piață OTC nu există centralizarea ordinelor și nici a decontării, care sunt indispensabile pentru o piață bursieră (piețele OTC nu au neapărat un registru central de ordine unde sunt colectate toate ordinele pentru stabilirea unui preț unic);
– în vreme ce bursele oferă titluri de capital cu un nivel înalt de standardizare, piețele OTC permit adaptarea termenilor contractuali la nevoile clienților.
Cum se stabilesc prețurile OTC
În contextul discuției despre ce înseamnă over the counter, mai trebuie menționat că pe piața OTC există o persoană fizică sau juridică care își stabilește propriile intervale de preț („formatorul de piață”).
Cumpărătorul sau vânzătorul interesat va contacta această persoană, de obicei prin intermediul unui intermediar, și, dacă este interesat, va cumpăra la prețul de vânzare (Bid) sau va vinde la prețul de cumpărare (Ask), se arată într-un ghid realizat de platforma de tranzacționare admiralmarkets.com.
Ce înseamnă over the counter și ce riscuri au tranzacțiile OTC
Dincolo de avantaje precum flexibilitatea și accesibilitatea sporite, piețele over-the-counter au și dezavantaje.
Ele prezintă un risc mai mare de neîndeplinire a obligațiilor de plată decât în cazul unei burse. Deoarece ele sunt mai puțin reglementate, există un risc mai mare ca una dintre părți să nu respecte acordul.
De asemenea, transparența este mult mai redusă decât în cazul piețelor bursiere.
Foto: geralt / geralt / pixabay.com
Dacă acest articol despre ce înseamnă over the counter ți s-a părut util, te-ar putea interesa și:
Ce sunt instrumentele finaciare derivate. 4 tipuri de derivate
Cât costă listarea la bursă pe Piața Principală și pe Piața AeRO de la BVB
Ce este Forex și care sunt avantajele și dezavantajele pieței valutare
