Abandonul lui Joe Biden din cursa pentru un nou mandat la Casa Albă i-ar putea determina pe investitori să fie mai precauți, considerând că o victorie a republicanilor va majora presiunile fiscale și inflaționiste din economia SUA, în timp ce unii analiști spun că piețele ar putea beneficia Trump Trade și de o șansă crescută de guvernare divizată sub următoarea administrație, care de regulă e favorabilă climatului de afaceri, arată o analiză efectuată de Reuters.
Așa-numitul Trump Trade descrie schimbarea comportamentului pieței și a investitorilor ca răspuns la politicile economice și mișcările politice asociate unei potențiale victorii a lui Donald Trump. Acest concept a fost introdus după ce Trump a câștigat alegerile din 2016, deoarece piețele au reacționat la programul să privind dereglementarea, reduceri de taxe și cheltuieli pentru infrastructură. În esență, Trump Trade reflectă așteptările unui climat pro-business.
Trump Trade, presupune că politicile fiscale ale fostului președinte vor umfla profiturile companiilor, subminând în același timp sănătatea bugetară pe termen lung a țării, iar investitorii măresc pariurile pe victoria lui Trump.
În timpul primului mandat al lui Trump, acțiunile americane au crescut – în special în sectoarele tehnologice și financiare – iar randamentele obligațiunilor au urcat iar dolarul s-a întărit în raport cu celelalte valute.
Echipa lui Trump a spus că politicile sale pro-business vor reduce ratele dobânzilor și vor conduce la o scădere a deficitelor. De asemenea, mulți participanți la piață cred că deficitele se vor deteriora în continuare, și sub o nouă administrație democrată condusă de Kamala Harris.
O victorie a lui Donald Trump este percepută pozitiv în piețe
Anunțarea candidaturii lui Harris „îndepărtează o parte din optimismul Trump Trade”, a declarat Cameron Dawson, CIO NewEdge Wealth din New York, dar a precizat că piețele vor aștepta mai multă claritate cu privire la cine va fi nominalizat din partea democraților.
„Aceasta este momentul în care am putea avea inversarea Trump Trade și alte tipuri de mișcări”, a mai spus Dawson.
Un sondaj Reuters/Ipsos, dat publicității marți, arată că Trump avea un avans marginal în rândul alegătorilor înregistrați – 43% la 41% – față de Joe Biden.
Atunci când a acceptat nominalizarea republicană, Trump s-a angajat din nou să reducă impozitele corporative și ratele dobânzilor. De asemenea, analiştii se aşteaptă ca preşedinţia lui Trump să agraveze relaţiile comerciale internaționale, ceea ce ar putea duce la tarife inflaţioniste.
Venituri mai mici din impozite ar putea mări deficitul bugetar al guvernului federal al SUA, care a crescut constant, inclusiv sub președinția anterioară a lui Trump din 2017-2020, deși creșterea din 2020 a fost determinată în principal de ajutorul guvernamental în timpul pandemiei COVID-19.
Mulți investitori cred că deficitul se va majora în continuare și sub o a doua administrație democrată, dar un rezultat electoral mai echilibrat ar putea reduce riscul stimulentelor fiscale excesive dacă republicanii vor recâștiga Congresul SUA.
O victorie republicană sau un Congres divizat în continuare
În prezent, Congresul este divizat, Camera Reprezentanților fiind controlată la limită de republicani și Senatul de democrați. Un guvern divizat este adesea văzut de investitori ca fiind benefic pentru piețe, deoarece face mai greu pentru oricare dintre părți să forțeze schimbări drastice de politică economică.
Mai mulți democrați au avertizat că refuzul inițial al lui Biden de a se retrage, care i-a determinat pe unii donatori democrați să suspende finațarea campaniei, i-ar dezavantaja pe democrați și în alegerile parțaiel pentru Cameră și Senat. Retragerea lui Biden, totuși, ar crește șansele democraților de a controla cel puțin una dintre aceste camere, a declarat Brij Khurana, manager de portofoliu cu venit fix la Wellington Management Company.
„Un guvern divizat, dacă se va concretiza, ar însemna randamente mult mai mici decât avem în prezent”, a spus Khurana, deoarece obligațiunile ar reflecta un rezultat potențial mai favorabil pentru emiterea de datorii guvernamentale.
Jamie Cox, Managing Partner al Harris Financial Group, a declarat că piețele ar putea acum să reevalueze ceea ce se aștepta anterior să fie un val roșu în Congres.
„Este foarte probabil ca Senatul să devină republican, dar Camera Reprezentanților este foarte vulnerabilă la o preluare de către democrați”, a spus Cox.
Jack McIntyre, manager de portofoliu, la Brandywine Global Investment Management s-a referit, de asemenea, la un guvern divizat ca un rezultat potențial și „unul pozitiv pentru piață”.
Investitorii se așteaptă la creșterea volatității
Investitorii au spus că volatilitatea pieței ar putea crește pe măsură ce incertitudinea cu privire la alegeri continuă.
„Retragerea lui Biden este un nivel cu totul nou de incertitudine politică”, a declarat Gina Bolvin, președintele Bolvin Wealth Management Group. „Acesta poate fi catalizatorul pentru volatilitatea pieței care este întârziată”.
Părți ale pieței de acțiuni, în special cele cu capitalizare mică, au reacționat favorabil în ultimele săptămâni la perspectiva unei victorii a lui Trump. Criptomonedele au crescut și pe pariurile inflaționiste.
Indicele de volatilitate Cboe – „indicatorul fricii” al Wall Street – a atins vineri cel mai înalt nivel de la sfârşitul lunii aprilie.
„Pieței nu-i place incertitudinea, iar elementul suplimentar al unui candidat democrat necunoscut se va adăuga cu siguranță la disconfortul investitorilor”, a spus Rafia Hasan, Chief Investment Officer, Perigon Wealth din Chicago. „Nu știm ce va face piața. mâine și în săptămânile următoare cu această știre, așa că investitorii ar trebui să fie precauți.”
***
