Europa

Economia României – cele mai nefavorabile perspective din ECE, din cauza lipsei investițiilor și a reformelor structurale

Contribuția precară a investițiilor, cea negativă a exportului net și creșterea costului muncii sunt argumentele cele mai puternice ale reducerii creșterii economice a României, în… Mai mult

16.09.2018

Europa

Summitul celor 3 Mări: 12 state semnează la București scrisoarea de intenție peuntru înființarea unui Fond comun de Investiții

Nouă șefi de stat, doi preşedinţi de parlamente naţionale, un premier şi un ministru al Afacerilor Externe, alături de Jean Claude Juncker, se vor afla… Mai mult

15.09.2018

Chestiunea

Calitatea creșterii economice? Să privim la productivitatea resurselor

România a urcat anul trecut pe penultimul loc între statele membre UE la productivitatea resurselor în economie, după Bulgaria, potrivit datelor comunicate de Eurostat. Scorul… Mai mult

12.09.2018

Chestiunea

Ce (nu) s-a schimbat în cei 10 ani de la declanşarea marii crize financiare globale. În lume şi în România

Analiştii din lumea întreagă şi, în România, numai cei responsabili, compară pericolele prezente cu care se confruntă economiile, cu cele care, acum 10 ani,  au… Mai mult

11.09.2018

MFP – al treilea eşec de finanțare pe piaţa internă, într-o săptămână. Băncile nu renunță la randamente

de Adrian N Ionescu 12.10.2017

Relația Ministerului Finanţelor Publice (MFP) cu băncile tinde să se transforme într-un război al nervilor, după ce ministerul a respins, joi, ofertele primite în cadrul licitaţiei pentru o emisiune de certificate de trezorerie cu discont pe 12 luni, prin care intenţiona să atragă 600 de milioane de lei.

Este a treia licitaţie succesivă la care MFP respinge în totalitate ofertele de cumpărare transmise, considerându-le la un nivel neacceptabil al randamentului.

Totodată, cele cinci bănci participante la licitaţie au sublicitat și au transmis oferte în valoare totală de numai 360,4 milioane de lei.

„Războiul nervilor” dintre bănci și MFP are două coordonate:

Pe de o parte, miercuri, MFP a înregistrat un succes important cu o emisiune de eurobligațiuni de un miliard de euro pe 10 ani, în condiții avantajoase: un cupon de 2,375%, un randament de 2,114%, mai mic față de cel de la lansarea inițială din aprilie (2,411%).

MFP a profitat de reducerea marjei aferente riscului de credit al României la cel mai scăzut nivel pentru o astfel de maturitate, respectiv la 128 de puncte de bază peste cotațiile nivelului de referință mid swap, față de nivelul de 170 de puncte de baza obținut în luna aprilie.

Pe de altă parte, costul finanțării pe piața internă a crescut pe piața monetară internă, ratele medii ale dobânzilor interbancare înregistrând noi recorduri ale ultimilor trei ani. ROBOR pe 9 și pe 12 luni au atins, respectiv depășit pragul de 2%.

Contextul

Chiar dacă MFP a prins un moment fast pe piața externă, perspectivele creșterii inflației și nevoile stringente de finanțare ale Guvernului nu vor întârzia să afecteze și condițiile de împrumut și pe piețele externe, după ce le-a înrăutățit pe piața internă.

În plus, pe piața internă, Guvernul nu se află în cele mai bune relații cu băncile, după ce le-a acuzat că ar disimula profiturile ca să nu plătească impozit.

„Asistăm de ceva vreme la o retorică guvernamentală destul de ostilă față de sistemul bancar și față de sistemul fondurilor de pensii private obligatorii”, scrie Horia Braun, membru al Asociației Analiștilor Financiar-bancar din România (AAFBR).

Prin atitudinea sa, Guvernul „îndepartează principalii finanțatori ai datoriei publice, respectiv bancile și fondurile de pensii, crescându-și astfel dependența de investitorii străini de portofoliu, categorie de finanțatori orientată exclusiv către a realiza profit și, ca atare, neinteresată în a ține România pe linia de plutire în caz de furtună”, adaugă Horia Braun, referindu-se la caracterul speculativ al plasamentelor străinilor.

Deja, „băncile au pus ceva frână la achizițiile de titluri, lucru de înțeles în condițiile în care deținerile de astfel de instrumente reprezintă aproape 20% din valoarea bilanțului lor agregat, pondere destul de ridicată în comparație regionala, fiind depașită doar de Ungaria”, mai spune Horia Braun.

BNR a decis, în 3 octombrie, o infuzie de lichidități prin operațiuni repo (achiziții la termen de o săptămână de titluri de stat de la bănci). Pe de altă parte, în fapt, „BNR a demarat ciclul monetar post-criză”, potrivit economistului de la Banca Transilvania, prin îngustarea coridorului format din ratele de dobândă la facilităţile permanente în jurul ratei dobânzii de politică monetară (1,75%).

Altfel spus, BNR a semnalat că va înăspri politica montarară, deocamdată prin îngustarea coridorului menţionat de la 1,5 puncte procentuale la 1,25 puncte procentuale: rata de dobândă la facilitatea depozite a crescut la 0,50%, iar rata dobânzii la facilitatea de creditare (Lombard) a scăzut la 3%.

Acestea sunt facilităţi de ultimă instanţă, puse la dispoziţia băncilor, după ce nu au găsit oferte mai avantajoase pe piaţă.

Ministerul Finanţelor Publice (MFP) a planificat împrumuturi de 2,44 miliarde de lei de la băncile comerciale în octombrie 2017, din care 2,2 miliarde de lei prin şase licitaţii de certificate de trezorerie şi obligaţiuni de stat şi 240 milioane de lei prin sesiuni suplimentare de oferte necompetitive, aferente licitaţiilor de obligaţiuni.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 12.10.2017

Lăsați un comentariu


Stiri

Anunț al PSD: Fostul judecător CCR Toni Greblă va deveni secretarul general al Guvernului

Vladimir Ionescu

Fostul judecător al Curții Constituționale a României (CCR), Toni Greblă, va fi numit în funcţia de secretar general al Guvernului , a declarat secretarul general… Mai mult

Stiri

Curtea de Apel București a respins prima solicitare de anulare a protocoalelor secrete

Vladimir Ionescu

Curtea de Apel București a respins prima solicitare de anulare a protocoalelor secrete dintre Parchetul General și SRI, formulată de Flore Mircea Călin şi Benyatov Vadim… Mai mult

Stiri

WSJ: China repetă la coordonate moderne ”imperialismul” care a dus la conflictele secolului 20

Iulian Soare

Încercarea Chinei de exportare a excedentului de producţie pentru a evita blocarea sistemului economic intern este similară expansiunii imperialiste din secolele 19 și 20 și… Mai mult

Stiri

Primăria Capitalei finanțează cu 348 mil. lei achizițiile a 3 dintre controversatele companii municipale

Vladimir Ionescu

Majorarea de capital social a trei dintre companiile municipale ale Primăriei Bucureștiului, cu 348 de milioane de lei,  urmează să fie supuse aprobării în şedinţa din 26… Mai mult

Stiri

Decizie majoritară a CEx PSD: Liviu Dragnea a primit votul de încredere. Tabăra contestatarilor a adunat 10 voturi și o abținere

Victor Bratu

Comitetului Executiv al PSD de vineri s-a încheiat cu un vot de încredere pentru Liviu Dragnea, scrutin la care majoritatea a votat pentru susţinerea preşedintelui… Mai mult

Stiri

CEx PSD / Liviu Dragnea, pe cale să câștige bătălia internă cu contestatarii

Razvan Diaconu

De la anunțul deciziei de convocare a CEx și până la data organizării acestuia, Liviu Dragnea a negociat ”cu funcțiile pe masă” cu unii dintre… Mai mult

Stiri

Ritmul creșterii salariului minim brut încetinește față de programul de guvernare: câte 150 de lei, anual, până în 2022

Mariana Bechir

Salariul minim garantat pe economie va crește anul viitor cu 150 de lei, până la 2.050 de lei, a anunțat joi premierul Viorica Dăncilă, la… Mai mult