fbpx

Analiză

Importurile duduie mai tare ca economia: Deficitul comercial la 5 luni, deja 4% din PIB. Sectorul mașini s-a întors pe minus în aprilie

Deficitul comercial al României a urcat după primele cinci luni ale anului curent la aproape 9 miliarde de euro sau 4% din PIB-ul pe 2021,… Mai mult

12.07.2021

Analiză

Veniturile populației au ajuns la 2.000 de lei/lună/persoană – cum au evoluat până aici câștigurile și cheltuielile unei gospodării

Datele publicate de INS pentru trimestrul I 2021 arată că veniturile gospodăriilor populației au crescut cu 7% în termeni nominali față de același trimestru din… Mai mult

12.07.2021

Digital

Digitalizarea Sănătății – 400 de mil. euro pentru repararea platformei electronice a Casei și transformarea ei într-un sistem eHealth, prin adăugarea unor module

Aproximativ 400 milioane de euro din PNRR vor fi dirijați pentru digitalizarea Sănătății, pentru componentele unui sistem integrat eHealth ce va viza platforma electronică  a… Mai mult

11.07.2021

Digital

Eficiența administrației publice din România este sub zero la scală europeană. Investițiile în educație, prea mici

România se situează la un nivel nu numai cu mult sub cel din Germania (prima economie a Uniunii Europene și a Zonei Euro) din perspectiva… Mai mult

11.07.2021

Companiile de la bursă riscă mici corecții de valoare după maximele istorice ale indicilor – analiză Prime Transaction

de Adrian N Ionescu , 21.6.2021

Creșterea în valoare a celor mai importante companii de la Bursa de Valori București (BVB) le expune, eventual, doar la mici corecții, după ce BET și BET-BK, indicii bursieri de referință ai Bursei, au înregistrat maxime istorice luna trecută.

De doi ani, marile burse se întrec în maxime istorice, dar indicele bursier BET a înregistrat un maxim istoric de 11.775, abia în 25 mai, la aproape 14 ani de la cel din iulie 2007.

Creșterea de atunci a cotațiilor a fost urmată de prăbușirea produsă de criza financiară declanșată un an mai târziu.

Acum, „comparativ cu 2007 suntem într-o situație mult mai favorabilă”, spune o analiză a casei de brokeraj Prime Transaction, bazată pe rapoarte dintre profiturile și cotațiile companiilor (multipli de piață).

Creșterea cotațiilor bursiere depinde de profiturile companiilor

Cel mai important multiplu de piață este raportul preț acțiune / profit net pe acțiune (P/E), în funcție de care se estimează dacă o companie este sau nu supraevaluată la Bursă.

Cu cât P/E este mai mare cu atât compania riscă să fie considerată supraevaluată de investitori, ceea ce i-ar putea face să vândă acțiunile respective, cu consecința corectării negative a cotațiilor.

Evoluția medianei raportului preț acțiune / profit net pe acțiune (P/E) pentru emitenții de acțiuni din coșul indicelui BET-BK, arată o tendință ușor crescătoare, fără să fie, însă, o creștere susținută”, care să expună acțiunile respective la corecții severe, scrie analistul Marius Pandele în anașiza făcută pentru Prime Transaction.

Analiza a folosit indicele bursier BET-BK, care a devenit indicele de tip benchmark al Bursei include mai multe compani și a urmat tendința indicelui BET.

Graficul prezintă două statistici cu și fără fodurile de investiții SIF și FP, ale căror cotații de pinde de cele ale celorlalte companii, dintre care multe sunt și în portofoliilor lor.

Fara SIF-uri și FP, „suntem la un maxim al ultimilor ani, determinat de creșterile cotațiilor în prima parte a anului 2021. Evoluția este, totuși, una destul de lină, semn ca prețul acțiunilor a fost în general corelat cu evoluția profitului emitentilor, în general”, potrivit sursei citate.

Revelațiile cotațiilor

Raportul P/E spune povești diferite despre companiile de la Bursă luate separat.

Pentru companiile din „vechea gardă” de la BVB, multiplicatorul este  la maximull ultimilor ani.

„Ies in evidență OMV Petrom (SNP), BRD Groupe Societe Generale (BRD), Transgaz (TGN), Nuclearelectrica (SNN), Conpet (COTE) și chiar acțiunile Bursei de Valori Bucuresti (BVB) înseși. Motivele pentru care avem acest maxim diferă de la un emitent la altul”, psune Marius Pandele.

La SNN „avem o creștere foarte mare a prețului ațtiunii, însoțită însă și de o creștere importană a profitului. La ceilalți emitenți, dimpotrivă, avem săaderi de profit la care prețul actiunii nu a reacționat”.

În afară de cauza „exuberanței” molipsitoare a piețelor, o cauză a creșterii acțiunilor companiilor, nejustificată de creșterea proditului este și faptul că toate de mai sus sunt compani de portofoliu, foarte căutate.

„La polul opus, avem doi emitenți pentru care P/E a scăzut de la valori foarte mari în anii trecuți până la unele decente sau  chiar mici în acest moment: MedLife (M) și Teraplast (TRP). În ambele cazuri vorbim de o creștere considerabilă a profitului”, care nu a fost exprimată de prețul acțiunii.

(Citiți și: „Optimismul menține marile burse la maxime istorice și petrolul la maximul ultimilor 2 ani”)

Alți doi multiplicatori care dau indicații despre gradul de supraevaluare a companiilor de la Bursă sunt P/BV (Price/Book Value – pret pe actiune/capital propriu pe actiune) și P/S (Price/Sales – pret pe actiune/cifra de afaceri pe actiune), urmărițiîndeaproape de analiza citată.

Prime Transaction atrage atenția că evoluția multiplicatorilor „nu ne ferește de scenarii negative, însă ne poate ajuta să trecem mai ușor peste ele, dacă se vor adeveri”.

 

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 21.6.2021

Lăsați un comentariu


Europa

Decizie / Ungaria va refuza ajutorul UE post-pandemie, dacă el va fi condiționat de abrogarea legii privind LGBT

Iulian Soare

Ungaria nu va accepta bani din fondul special al Uniunii Europene de reconstrucţie post-pandemie, dacă aceştia sunt condiţionaţi de abrogarea legii care interzice ”propaganda homosexuală”… Mai mult

Stiri

Rectificarea bugetară / Ministerul Educației cere fonduri pentru un plus de 6.000 de rezidenți 

Vladimir Ionescu

Ministrul Educaţiei, Sorin Cîmpeanu, a anunţat că a solicitat Guvernului alocarea, la rectificarea bugetară, a fondurilor corespunzătoare unui număr suplimentar de peste 6.000 de rezidenţi… Mai mult

Stiri

Sectorul 1 are, temporar, încă un operator de salubritate. Salariații Brai-Cata au început ridicarea gunoaielor

Vladimir Ionescu

Sectorul 1 are un nou operator de salubritate, ce va asigura colectarea deșeurilor cel puțin 30 de zile. Contractul, în valoare de 62.900 de lei… Mai mult

Europa

Senatul francez îmblânzește, sub presiunea protestelor, noile restricții propuse de guvern

Iulian Soare

Senatul francez a votat duminică dimineaţa, cu numeroase amendamente, proiectul prin care guvernul propune vaccinarea anti-Covid obligatorie a personalului sanitar şi extinde utilizarea certificatelor medicale… Mai mult

Stiri

Prima floare din România protejată la nivel european ar putea fi Tuberoza de Hoghilag

Vladimir Ionescu

Tuberoza de Hoghilag ar putea fi prima floare din România şi a treia din Europa protejată la nivel european, scrie Agerpres. Producătorii din Hoghilag, judeţul… Mai mult

Europa

Scandalul folosirii WhatsApp pentru spionarea unor politicieni cu softul Pegasus: compania acuză producătorul softului

Iulian Soare

Şeful WhatsApp confirmă că softul israelian Pegasus a fost folosit, de cei care au cumpărat acest produs, pentru a sparge conturile de pe această platformă… Mai mult

Europa

Proteste în mai multe orașe din Franța și Italia, față de “didactura sanitară”

Iulian Soare

Mii de persoane au demonstrat sâmbătă în mai multe orașe din Franța și Italia, țări ce au introdus permisul de sănătate, care condiționează de vaccinare… Mai mult