Chestiunea

Viitorul forței de muncă: Durata de muncă așteptată în România – sub nivelul din anul 2000

Durata de muncă în România s-a redus cu doi ani și jumătate în perioada 2000 – 2018, potrivit datelor publicate de Eurostat. Mai mult, raportul… Mai mult

30.10.2019

La obiect

Câte ore muncesc profesorii din UE și din România: Noile măsuri din educație și compensațiile pentru profesori

Profesorii cu o vechime de cel puțin 30 de ani ar putea primi la pensionare șase salarii medii brute, adică aproape 30.000 de lei, conform… Mai mult

28.10.2019

La obiect

Industria în PIB – în statele UE. Problemele de la productivitate în România

În 2018, industria și-a menținut, la limită, prima poziție între sectoarele economice ale UE din punct de vedere al valorii adăugate brute (VAB). Cu 19,1%,… Mai mult

28.10.2019

Chestiunea

Serbia a semnat cu Rusia și a aderat la Uniunea Economică Euroasiatică

Premierul sârb Ana Brnabic a semnat acordul de aderare la Uniunea Economică Euroasiatică (EEU), împreună cu omologii săi din Rusia, Armenia, Belarus, Kazakhstan și Kyrgyzstan,… Mai mult

27.10.2019

Cronicile

Tendinţă răsturnată: Creşte din nou atractivitatea fondurilor mutuale de obligațiuni, pe seama nevoii de bani a Guvernului

de Adrian N Ionescu , 23.7.2019

Fondurile deschise de investiții românești (mutuale) de obligațiuni au înregistrat subscrieri nete de peste 240 de milioane de lei în iunie 2019, faţă de 110,8 milioane de  lei în mai.

Pe primul semestru subscrierile nete  (difererența dintre banii plasați și cei retrași) au fost de peste 301 milioane de lei pe primul semestru, potrivit datelor Asociației Administratorilor de Fonduri (AAF), publicate marți.

Fondurile mutuale și-au consacrat astfel revirimentul, datorită dublării față de luna mai a subscrierilor nete în fondurile care investesc în obligațiuni și instrumente cu venit fix, pe fondul nevoii tot mai mari a Ministerului Finanțelor de a finanța deficitul bugetar în creștere.

Fondurile mutuale de obligaţiuni investesc mai ales în titlurile de stat, iar piaţa se aşteaptă ca  guvernul să se împrumute tot mai sump.

(Citiți și: Titlurile de stat pe 10 ani: Costuri peste 5% din T1 /2020. Piaţa aşteaptă rectificarea bugetară și eventuala austeritate aferentă)

Subscrierile nete  în fondurile de obligațiuni au fost, de fapt, singurele pozitive pe primul semestru. Revenirea mai timidă a fondurilor cu plasamente diversificate (multi-active) din mai şi iunie nefiind suficientă pentru a acoperi minusul de subscrieri din S1 / 2019, de aproape 30 de milioane de lei.

Topul randamentelor

Aversiunea la risc insuficient controlată îi face pe investitori să prefere fondurile de obligaţiuni, deşi câştigurile pe care le oferă acestea sunt mai mici faţă de cele de acţiuni: între 4,97% pe ultimele 12 luni (ERSTE Bond Flexible RON, care este şi cel mai mare după valoara activelor) şi 5,34% (BRD Obligaţiuni), ca să numim doar fondurile de acest tip, cu randamente peste inflaţia anualizată din iunie, de 3,84%.

Atractivitatea fondurilor cu plasamente mai riscante, în acţiuni la bursă mai ales, îşi continuă declinul în ciuda celor mai bune randamente de pe piaţă (cel puţin duble faţă de inflaţia), din cauza aversiunii la risc pentru al cărei control investitorii români încă sunt departe de a fi pregătiţi.

Sunt ignorate alte câteva zeci de fonduri cu plasamente diversificate ale căror performanţele bat inflaţia, de asemeni.

Revirimentul fondurilor vs concurența statului

Administratori fondurilor mutuale s-au confruntat anul trecut și până în martie 2019 cu o tendință pronunțată de scădere a interesului pentru cel mai accesibil mod de investiţie pentru marele public.

Una dintre cauzele principale a fost stimularea consumului prin politicile guvernamentale, care i-au făcut pe mulți investitori să-și retragă plasamentele.

Totodată, Guvernul a concurat fondurile mutuale cu venit cu oferta titlurilor de stat Tezaur pentru populație , care promit un randament atractiv, de 5%, dar care au proceduri greoaie de răscumpărare (retragere a plasamentului) la nevoie.

Pe de altă parte, cele mai mari grupuri bancare din sistem, care au şi firme de administrare a investiţiilor, nu au mai fost la fel de interesate de lichiditățile furnizate de plasamentele fondurilor și nici nu au mai stimulat la fel de mult vânzările de titluri ale acestora, potrivit experților din domeniu, consultați de cursdeguvernare.ro.

Cele mai mari patru bănci din România lucrează împreună cu cele mai mari societăți de administrare a investițiilor, care controlează 90% din piața fondurilor mutuale:

  • ERSTE Asset Management România (cotă de piață 28,2%),
  • Raiffeisen Asset Management (26,2%),
  • BT Asset Management (Banca Transilvania, 15,3%) și
  • BRD Asset Management (15,8%).
Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 23.7.2019

Lăsați un comentariu


Stiri

Defictul de cont curent al României a crescut cu peste 19% la 9 luni. Datoria crește, investițiile străine scad

Adrian N Ionescu

Contul curent al balanţei de plăţi a României a înregistrat un deficit de 8,103 miliarde de euro în primele nouă luni din 2019, în creştere… Mai mult

Stiri

A patra lună pe minus pentru producția industrială

Marin Pana

Potrivit datelor comunicate de INS, România a consemnat în septembrie 2019 a patra lună la rând de scădere semnificativă a producției industriale (valori ajustate după… Mai mult

Stiri

Coșul minim pentru trai decent: 5.918 lei pe lună pentru doi adulți și un copil

Vladimir Ionescu

Valoarea coșului minim de consum pentru un trai decent era în luna septembrie de 6.954 lei, pentru o familie formată din doi adulți și doi… Mai mult

Stiri

Transelectrica a semnat primele contracte de conexiune europeană co-finanțate de UE

Adrian N Ionescu

Operatorul magistralelor naționale de transport de electricitate, Transelectrica (TEL), a semnat contracte de execuție în valoare a de aproape 357 milioane de lei, pentru 3… Mai mult

Stiri

Difteria, pe granița cu România – focare ale bolii eradicate acum 40 de ani a apărut în Ucraina

Mariana Bechir

La 40 de ani după ce a fost eradicată în România, există riscul apariției unor cazuri de difterie ținând cont că autoritățile din Ucraina au… Mai mult

Stiri

Gazprom anunță disponibilitatea de a trimite gaze prin Ucraina pentru Republica Moldova

Adrian N Ionescu

Gazprom este gata să folosească rutele ucrainiene de transport al gazelor naturale, pentru aprovizionarea Republicii Moldova în următorii trei ani, potrivit unui anunț al Moldovagaz.… Mai mult

Stiri

Ministerul de Externe a retras de la CEDO observațiile fostului agent guvernamental, care îl favorizau pe Liviu Dragnea

Vladimir Ionescu

Ministrul de Externe, Bogdan Aurescu, a dispus  retragerea argumentației pe care fostul agent guvernamental Viorel Mocanu a depus-o la CEDO în favoarea lui Liviu Dragnea.… Mai mult