La obiect

Bilanțul Sănătății, la preluarea mandatului: cel mai mare deficit, generat de salariile estimate greșit

“Nu vrem să speriem pe nimeni, dar deficitul la Fondul Naţional Unic de Sănătate, în primele nouă luni, este de trei miliarde de lei. Prima… Mai mult

07.11.2019

La obiect

Documente MFP – execuția după T3: ”gaura” reală de la buget este de 21,7 mld de lei

Anunțul de miercuri al premierului Ludovic Orban, potrivit căruia gaura de buget este de 11 miliarde de lei, este contrazis chiar de datele oficiale ale… Mai mult

06.11.2019

Chestiunea

5 viziuni antagonice asupra proiectului de Buget multianual propus de Comisia Juncker. Critici deschise la summit-ul Coeziunii

Propunerile Comisiei Europene încă în funcţie în legătură cu viitorul cadru financiar multianual al UE (2021-2027) sunt inechitabile faţă de statele central şi est-europene, întrucât… Mai mult

06.11.2019

Chestiunea

Ce vinde și ce cumpără România: Competitivitatea generală și produsele producătoare de deficit

Datele finale publicate de INS arată că România a ajuns în 2018 la un deficit comercial de 7,5% din PIB, valoare foarte mare atât în… Mai mult

04.11.2019

Cronicile

Economia crește, volumul creditelor noi pentru firme a scăzut sub jumătate din total. Prudența băncilor versus prudența companiilor

de Adrian N Ionescu , 5.9.2019

Ponderea creditelor noi acordate companiilor a coborât până la numai 42% din totalul creditelor noi, pe primele șapte luni ale anului 2019.

Tendința de scădere este solidă încă din 2009, când ponderea a pornit de la 81% (pe primele 7 luni, an/an), potrivit datelor Băncii Naționale a României (BNR).

Într-un singur an din ultimii 10, în 2017, tendința de scădere a ponderii creditelor pentru firme a fost întreruptă.

În singurul an în care tendința a fost întreruptă (2017), a fost nevoie ca volumul creditelor noi pentru firme pe primele 7 luni să avanseze cu 29%, pentru ca ponderea acestora în total să o depășească pe cea a creditelor pentru populație.

Ritmurile anuale de variație a volumului creditelor noi au avut o evoluție foarte volatilă, cu ani de mari creșteri, urmați de ani de mare scădere.

Astfel că ciclul actual de creștere economică, ritmul de creștere economică din ultimii ani nu se regăsește și în apetitul companiilor pentru credite noi.

(Citiți și: ””Tulburări de comportament” la primele 1000 de companii. Ce înseamnă asta?”)

Costul creditelor este al doilea cel mai important obstacol care împiedică accesul la finanțare al companiilor, potrivit unui sondaj realizat de BNR.

Cel dintâi obstacol este constituit de cheltuielile cu forța de muncă și ritmul imprevizibil al acestora, în ascensiune după impulsul dat de politicile guvernamentale.

Credite mici și pe termen scurt

Volumele creditelor noi mici, de sub un milion de euro în echivalent, a fost deseori dublu, triplu, sau și mai mare, față de volumul creditelor de peste un milion de euro, lună de lună din 2010 încoace.

Pe de altă parte, puține firme sunt dispuse să suporte credite noi mari pe perioade mai mari de un an, statistica înregistrând volume ale acestora de doar în două luni din acest an, ca și în 2018 și 2017 – semn că și firmele mari preferă să se finanțeze din fonduri proprii.

Creditele pe termen mai lung ar trebui să fie cele de investiții. Or, „gradul de concentrare este relativ ridicat, primele 100 de companii realizând o treime din totalul investițiilor”, spune cel mai recent raport BNR privind stabilitatea financiară, publicat în iunie.

Oferta băncilor s-a adaptat la politica salarială și fiscală a guvernului

Băncile preferă populația deoarece capacitatea de rambursare a creditelor de către populație este mult mai ușor de evaluat decât cea a companiilor, mai ales atunci când cei dintâi sunt bugetari, care sunt mai greu de concediat.

În schimb, nici o treime (189.000) din cele circa 600.000 de firme înregistrate au și bilanțuri contabile depuse La Ministerul Finanțelor.

Și mai puține au supraviețuit din anii ’90 încoace: circa 133.000 „companii veterane”, potrivit unui studiu realizat de profesioniști ai BNR („Pregătiți pentru viitor? O nouă perspectivă asupra economiei României”, de Florian Neagu, Florin Dragu și Adrian Costeiu).

Dincolo de „vulnerabilități structurale” ale companiilor, „relația dintre firme și creditorii profesioniști are spațiu să devină mai amplă, inițiativa aparținând celor din urmă, inclusiv prin îmbunătățirea gradului de pregătire profesională a personalului implicat în acordarea finanțării și în gestiunea riscului, precum și prin revizuirea condițiilor de acordare a creditelor”, spune studiul citat mai sus.

Forță redusă de dezvoltare

„Majoritatea firmelor românești atrag capitaluri mai scumpe decât randamentele obținute prin investițiile finanțe cu aceste capitaluri. Deci, in medie, efortul este mai mare decât efectul, pentru aproape fiecare an din perioada 2008–2018”, spune analistul Iancu Guda în cel mai recent studiu al său.

În ciuda unei îmbunătățiri a indicatorilor de profitabilitate din ultimii ani (randamentul activelor s-a dublat în ultimul deceniu),„ creșterea acestora este insuficientă, având în vedere costul capitalului, alternativele de investiții, precum și riscurile implicate în mediul de afaceri din România”, spune analistul citat.

„Firmele active în Romania nu au fost capabile să genereze un randament al investițiilor în active (ROA) superior costului finanțării (WACC) în niciunul dintre ultimii zece ani”, conchide Iancu Guda.

 

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 5.9.2019

Lăsați un comentariu


Stiri

Tăierile ilegale de lemn din România sunt de 20 de milioane de metri cubi pe an – cifre furnizate de Ministerul Mediului

Vladimir Ionescu

În România se taie neautorizat într-un an aproximativ 38,6 milioane de metri cubi de lemn, cu 20 de milioane peste cifrele oficiale, a declarat, vineri,… Mai mult

Stiri

Diaspora a început să voteze

Vladimir Ionescu

Votul pentru cel de-al doilea tur al alegerilor pentru desemnarea Președintelui României a început în străinătate, vineri, la Auckland, Australia. ”Votul pentru cel de-al doilea… Mai mult

Stiri

FAN Courier preia operatorul de transport și logistică SLS Cargo

Vladimir Ionescu

FAN Courier, liderul pieței locale de curierat,  își consolidează poziția pe segmentul transporturi integrate și logistică prin achiziția companiei SLS CARGO, fondată în anul 2014… Mai mult

Stiri

Benjamin Netanyahu – pus oficial sub acuzare pentru fraudă, luare de mită, abuz în funcție

Iulian Soare

Premierul statului Irael, Benjamin Netanyahu, a fost pus sub acuzare joi pentru corupție. Potrivit Politico, procurorul general Avichai Mandelblit a avizat rechizitoriul în care Netanyahu… Mai mult

Stiri

Importurile de vin ale României depăşesc exporturile cu 15 milioane de euro – Eurostat

Adrian N Ionescu

România a exportat vin de peste 67,4 milioane de euro în 2018 (77% în ţările UE), iar importurile au valorat cu 15,4 de milioane de… Mai mult

Stiri

Până la digitalizare: O companie pierde, în medie, cinci ore pe lună pentru a semna și pregăti documente pentru bancă

Vladimir Ionescu

O companie ”pierde”, în medie, cinci ore pe lună pentru pregătirea și semnarea documentelor în relația cu banca, reiese dintr-un studiu realizat de UniCredit Bank.… Mai mult

Stiri

Michael Bloomberg a intrat în cursa pentru a fi nominalizat de Democrați candidat la președinția SUA

Vladimir Ionescu

Miliardarul Michael Bloomberg, fost primar al New York, a depus joi actele la Comisia Electorală Federală pentru a candida la preşedinţia Statelor Unite din partea… Mai mult