La obiect

Indicatorii principali din educaţie: România în context european

Unul dintre obiectivele strategice ale ONU pentru dezvoltarea sustenabilă îl constituie calitatea educaţiei, cu asigurarea accesului echitabil şi a unei calităţi corespunzătoare pe tot parcursul… Mai mult

16.04.2018

La obiect

Consiliul Fiscal – analiză în context regional: Cum compromit politicile fiscale prociclice creşterea economică pe termen lung

România este captivă unor politici fiscale şi salariale ostile dezvoltării economiei sustenabile pe termen lung. Unul dintre cele mai izbitoare argumente este amplitudinea  foarte mare… Mai mult

16.04.2018

Chestiunea

Finanţarea României: cum ne-am despărțit de Ungaria și Polonia la costurile de împrumut

Septembrie 2016: Randamentul de piaţă al titlurilor de stat româneşti pe 10 ani era de 2,97%. Situație foarte bună: randamentul era mai mic cu  două… Mai mult

15.04.2018

La obiect

Încă 100 de milioane de euro! E suplimentul la deficitul de cont curent pe primele 2 luni

Contul curent al balanței de plăți a înregistrat pe primele două luni din anul curent un deficit de 172 milioane euro, rezultat cu 100 de… Mai mult

15.04.2018

Veniturile din Investițiile Străine Directe: ”Ce-i mâna pe ei în luptă/Ce-au voit acel Apus”

de Marin Pana 2.1.2017

investitii-straineÎn perioada scursă de la aderarea la Uniunea Europeană, dividendele distribuite investitorilor străini au depășit 20 de miliarde de euro iar dobânzile achitate la creditele acordate întreprinderilor lor din România le-au mai adus alte aproximativ 6,5 miliarde de euro.

În aproape toți cei nouă ani analizați, sumele extrase în baza investițiilor făcute aici au depășit 2% din PIB.

Cum e cu profitul reinvestit

Pe partea de profit reinvestit, pierderea cumulată în intervalul 2007 – 2015 a fost de circa 8,3 miliarde de euro, după ce numai în cei doi ani din captele intervalului acest indicator s-a poziționat pe plus.

Explicația este că, în rest, dividendele acordate au fost mai mari decât veniturile nete declarate pe baza participaţiilor la capitalurile firmelor înființate aici.

Veniturile realizate din investiţii străine directe

Veniturile nete obţinute de către investitorii străini direcţi sunt constituite din:

– veniturile din participaţii la capital

– veniturile nete din dobânzi.

Veniturile din participaţii la capital reprezintă profiturile obţinute de întreprinderile ISD, diminuate cu pierderile înregistrate de întreprinderile ISD.

Prin diminuarea veniturilor din participaţii la capital cu valoarea dividendelor repartizate

investitorilor străini direcţi se obţine valoarea profitului reinvestit, calculată conform metodologiei internaţionale de determinare a acestuia.

Veniturile nete din dobânzi sunt sumele primite de către investitorii străini direcţi în urma creditelor acordate întreprinderilor lor din România, atât direct, cât şi prin alte companii nerezidente din cadrul grupului.

Profiturile reinvestite negative apar atunci când sumele repartizate drept dividende sunt mai mari decât profiturile nete obținute de întreprinderile ISD diminuate cu pierderile înregistrate de întreprinderile

ISD, în conformitate cu declarațiile fiscale depuse.

tabel1

De remarcat și faptul că partea care a revenit rezultatelor din împrumuturi acordate firmelor ISD a crescut de la numai 6% din totalul veniturilor consemnate de statistica oficială în 2007 până la 53% în 2014, pentru a se replia la 22% în 2015.
Cu alte cuvinte, datele spun că investitorii străini au câștigat în 2014 mai mulți bani din împrumuturile acordate întreprinderilor decât din activitatea desfășurată de acestea, ceea ce este cu totul remarcabil.

(Citiți și: ”Tabloul investițiilor străine: Pe sectoare economice, pe regiuni, pe state de origine a capitalului”)

Când facem raportarea la dimensiunea economiei românești a sumelor de mai sus, pentru a ne forma o idee asupra a ceea ce se poate scoate de pe urma unor plasamente făcute aici, se pleacă de la un 2,43% ”promoțional” din 2007, se coboară în maxim de criză până la 1,76% ( mulțumim pentru înțelegere) și apoi se stabilizează cota datoriei eterne ( nu externe) undeva la peste 2% din PIB pe an (media 2,17%).

Câtă bătaie de cap pentru mai puțin de un miliard de euro pe an

Dacă se iau datele disponibile din 2008 încoace referitoare la întreprinderile ISD cu profit și întreprinderile ISD care au declarat pierderi se ajunge la concluzia uimitoare că rezultatul net obținut de investitorii străini în România din activitatea desfășurată ar fi fost mai slab de 1 miliard de euro pe an ( vezi tabelul).

tabel2

Per total, statistica arată că profiturile au însumat 41,6 miliarde de euro dar, în același timp, s-au produs și pierderi cumulate de aproape 34 de miliarde de euro. Culmea, în anii 2011 și 2012, întreprinderile ISD au ieșit, în ansamblu, chiar pe minus. Motiv pentru care nu pot fi decât compătimite pentru lipsa lor de inspirație și dedicația de a rămâne într-o țară atât de puțin profitabilă.

Interesant este și faptul că, deși economia României per total a traversat criza și a revenit încă din 2014 la nivelul din 2008, profiturile întreprinderilor ISD nu au reușit să facă același lucru. Deși, ce-i drept, anul trecut au reușit un record în reducerea pierderilor declarate până la doar 3,13 miliarde de euro. Așteptăm în continuare cu interes noi investiții și le mulțumim pentru stoicismul cu care suportă asemenea pierderi.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 2.1.2017

2 comentarii

  1. Cristian Ganciu
    3.1.2017, 7:34 am

    Aproape sa-mi dea lacrimile cand am citit cum ies ei mereu in pierdere (nu mereu, mai mereu).
    Ar fi bine sa nu uitam ca o companie straina care vine sa investeasca in, de exemplu, distributia de energie electrica, nu vine doar cu banii si ‘know-how” pentru privatizarea companiei romanesti ci vine si cu puzderie de alte firme proprii care furnizeaza echipamente si componente (printre altele). Ar fi interesant sa ne uitam pe costurile cu echipamentele ale (de exemplu) distribuitorilor de energie, sa vedem de unde se aprovizioneaza, la ce preturi, apoi sa vedem la ce preturi se vand in vest echipamentele cumparate de ei.
    S-ar putea sa avvem surpriza sa aflam ca le cumpara la preturi mai mari, umflandu-si costurile pentru a-si diminua artificial profiturile si a nu plati impozite statului roman.
    Dar, ca sa nu vorbim cu pacat, ar trebui cineva sa se uite pe costurile astea inainte de a le plange de mila.

  2. Radu Limpede
    7.1.2017, 4:16 pm

    Preturile de Transfer pot fi o explicatie, ca si puzderia de firme furnizor de care vorbeste dl Cristian mai sus.

    Totusi, sa spunem ca ISD ca stoc ar fi fost de 40 mld euro ca medie (nu calculez exact – acum stocul e de 65 mld. dar a pornit de la mult mai putin acum 9-10 ani).

    20 mld euro dividende / 40 mld euro Equity investit da cam 50% / 9 ani analizati = 5,5% pe dividende (profit net minus impozitare) adica vreo 7% ROE.

    NU E RAU DELOC, mai ales ca in acesti 9 ani vreo 4 au fost de RECESIUNE ! => se poate creste la 15% in anii buni.

    Asadar, ironiile autorului – si ale asa-ziselor Patronate cu capital romanesc – impotrva ISD-FDI nu se sustin !

Lăsați un comentariu


Stiri

Dilemele epocii ”post Mittal” la Galați. Viorel Ștefan: Vânzarea ar avea nevoie de acordul Guvernului. CE ar putea să ceară creșterea producției

Razvan Diaconu

ArcelorMittal ar putea vinde combinatul siderurgic de la Galaţi doar cu acordul explicit al statului român, susține prim-vicepremierul Viorel Ștefan într-o declaraţie dată marţi. Consultările… Mai mult

Stiri

Inspectoratul pentru Imigrări: Cererile de azil din 2017, mai multe decât toate cele depuse în perioada 2007 – 2016

Vladimir Ionescu

România a înregistrat anul trecut un record istoric în ceea ce privește numărul cererilor de azil. Au solicitat protecție aproximativ 5.000 de imigranți. Cei mai… Mai mult

Stiri

Acces gratuit la toate medicamentele unei indicații terapeutice pentru afecțiunile grave

Vladimir Ionescu

Guvernul a aprobat în şedinţa de marţi o ordonanţă de urgenţă privind accesul neîngrădit la terapii pentru pacienţii cu afecţiuni grave, a anunţat purtătorul de… Mai mult

Stiri

Ministerul Energiei vrea să subvenționeze unii producători de energie ”curată”, chiar când chinezii negociază construirea reactoarelor 3 și 4

Vladimir Ionescu

Producătorii de energie în tehnologii cu emisii reduse de carbon ar putea primi bani de la stat, dacă preţul electricităţii pe piaţă va scădea sub… Mai mult

Stiri

Mediile indicelui ROBOR au crescut până la nivelurile din octombrie 2014

Adrian N Ionescu

Indicii ROBOR la 3 şi 6 luni au crescut marţi până la 2,28%, respectiv 2,52%, cele mai mari niveluri din octombrie 2014 încoace, potrivit datelor… Mai mult

Stiri

Președintele Klaus Iohannis a avizat urmărirea penală a lui Sebastian Vlădescu

Vladimir Ionescu

Președintele Klaus Iohannis a încuviințat marți începerea urmăririi penale împotriva fostului ministru de Finanțe Sebastian Vlădescu. El este acuzat de procurorii anticorupție că ar fi… Mai mult

Stiri

Claudiu Manda, ales preşedinte al Comisiei speciale pentru modificarea legilor securităţii naţionale

Vladimir Ionescu

Preşedintele Comisiei parlamentare pentru controlul activităţii SRI, senatorul PSD Claudiu Manda (foto), a fost ales marți preşedinte al Comisiei speciale pentru modificarea legilor securităţii naţionale.… Mai mult