Chestiunea

Ups! Economia UE încetineşte, iar asta ne va afecta implacabil

Economia Uniunii Europene a consemnat în al doilea trimestru din 2019 cele mai slabe performanţe din ultimii cinci ani, cu o creştere trimestrială redusă (… Mai mult

06.08.2019

Analiză

Rectificare cu ce? România are cel mai mic raport venituri bugetare/PIB. Hiba majoră a deficitului de 3%

România a fost anul trecut ţara din UE cu cele mai mici venituri bugetare raportat la PIB, potrivit datelor publicate de Eurostat (cu excepţia Irlandei,… Mai mult

05.08.2019

La obiect

Producția agricolă – creştere pe sectorul vegetal, scădere îngrijorătoare pe zootehnie

Valoarea producției agricole a crescut în 2018 cu 7,2% față de anul precedent, potrivit datelor comunicate de INS. Ponderea sectorului vegetal a trecut pragul de… Mai mult

05.08.2019

Analiză

Precizări și observații importante pe deficitul bugetar

Recentul comunicat al Eurostat referitor la soldul execuţiei bugetare pe primul trimestru din 2019 (-4,5% din PIB zice organismul de statistică al Uniunii, -0,5% din… Mai mult

05.08.2019

Cronicile

Transgaz a obținut de la Fitch ratingul BBB-. Avertisment privind riscul investițiilor

de Adrian N Ionescu , 18.7.2019

Agenția de evaluare financiară Fitch Ratings a acordat primul său calificativ pentru capacitatea de plată a datoriei pe termen lung a Transgaz (TGN) la același nivel cu cel al României, BBB-, cu perspectivă stabilă.

„Ratingul BBB- reflectă profilul solid al afacerilor Transgaz în calitate de concesionar și operator al rețelei de transport gaze naturale din România, precum și așteptările privind contracția progresivă a liniei de afaceri de tranzit internațional al gazelor, care derivă din traseele tradiționale”, spune comunicatul Fitch.

Fitch se referă la întreruperea previzibilă a transportului gazelor rusești spre Bulgaria prin conducta Isaccea – Negru Vodă, dar și la realizarea altor rute, care ocolesc România, spre Deosebire de BRUA.

Investiții cu „risc de execuție”

Fitch apreciază că rata reglementată de rentabilitate a capitalului (6,9% pe perioada septembrie 2019-septembrie 2024, estimată brut la 5,1 miliarde de lei) stimuează investițiile în rețea, dar este „ambițioasă și cu risc de execuție”.

Transgaz a anunțat surprinzător, la sfârșitul lunii iunie, că nu va putea finaliza la 31 decembrie, așa cum a promis, lucrările la Faza 1 a gazoductului pan-european BRUA, de pe teriotriul României. Modificarea a părut în ultima versiune a Planului de dezvoltare a rețelei naționale în perioada 2019-2028, care va fi supus aprobării acţionarilor TGN.

De asemenea, şi pentru alte proiecte termenele de finalizare au fost prelungite, potrivit Planului citat.

Totuși, Fitch îşi bazează ratingul şi pe „așteptările noastre că o investiție actuală semnificativă în coridorul Bulgaria-România-Ungaria-Austria (BRUA) va fi adăugată la baza de active reglementată a Transgaz (BAR) care stă la baza unor câștiguri viitoare”.

Fitch precizează că, la stabilirea ratingului TGN, nu a luat în calcul eventualele venituri viitoare ale Transgaz din preluarea și transportul gazelor din perimetrele offshore din Marea Neagră.

Mari nevoi de finanțare – guvern necooperant

Nevoile de finanțare a planului ambițios al Transgaz (TGN) de dezvoltare a rețelei sunt estimate de Fitch la 4,4 miliarde de lei în 2021 – 2024, excluzând echivalentul a 650 de milioane de lei obţinute de la UE.

Fitch spune că finanţările vor fi acoperite în mare măsură de instituții precum berd și Banca Europeană de Investiții (BEI), dar și BCR, cu care deja s-au contractat peste 0,9 miliarde de lei, pentru BRUA.

Agenția de evaluare se așteaptă la un cash flow negativ al TGN în 2019 și 2020, de 1,2, respectiv 1,0 miliarde de lei.

Pe de altă parte, controlul guvernamental al companiei este considerat „puternic”, dar Fitch nu se așteaptă ca acesta să fie însoțit și de o susținere financiară a statului, care este acționar majoritar (58,5% din acțiunile TGN) prin Minuisterul Economiei. Chiar dacă a făcut o concesie, renunțând la pretenția transformării totale a profitului pe 2018 în dividende.

Transgaz a apelat serviciile Fitch, pentru că nu a mai prelungit contractul cu Standard&Poor’s, după ce aceasta a modificat perspectiva ratingului de la „stabilă” la „negativă”.

S&P’s a invocat atunci „posibilele presiuni privind lichiditatea și incertitudini pe termen lung legate de poziția afacerii de transport gaze a Transgaz”, mai precis de înlocuirea rutelor tradiționale de transport de gaze , mai ales rusești cu altele noi.

Acţiunile TGN pierdeau 0,28% din valoarea lor la aproape două ore de la deschiderea sesiunii de tranzacţionare la Bursa de Valori Bucureşti (BVB), dar ulterior au intrat pe câștig (+0,42%, după ora 11).

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 18.7.2019

Lăsați un comentariu


Stiri

Servicii de lobby în SUA, beneficiar Călin Popescu Tăriceanu: 50.000 dolari și 170.000 euro

Razvan Diaconu

Călin Popescu Tăriceanu a plătit servicii de lobby și consultanță anul acesta în America în valoare de 50 de mii de dolari și 170 de… Mai mult

Stiri

Bundesbank avertizează că economia germană ar putea intra în recesiune în T3

Adrian N Ionescu

Cea mai mare economie a Europei ar putea să-și continue peste vară contracția din trimestrul doi, potrivit unui raport al băncii centrale a Germaniei, Bundesbank,… Mai mult

Stiri

Babeș-Bolyai și Universitatea București, singurele din România în Top 1.000 Shanghai Ranking

Mariana Bechir

Doar două din cele 93 de universități de stat și particulare din România apar în Clasamentul Shanghai 2019 (Academic Ranking of World Universities), care cuprinde… Mai mult

Stiri

Romgaz anunță asocieri cu ”companii petroliere gigant” pentru noi concesiuni în Marea Neagră

Razvan Diaconu

Producătorul naţional de gaze, Romgaz, se află în discuţii cu companii-gigant la nivel mondial din sectorul petrolier, alături de care analizează participarea la runda a… Mai mult

Stiri

Romgaz analizează o investiție în terminalul de gaze naturale lichefiate din Alexandropolis, Grecia

Adrian N Ionescu

Producătorul naţional de gaze, Romgaz (SNG), analizează posibilitatea de a intra în acţionariatul companiei care realizează terminalul de gaz natural lichefiat (GNL) de la Alexadropolis,… Mai mult

Stiri

Document / Primăria Capitalei impune vinietă de acces în oraș inclusiv autoturismelor electrice înmatriculate în țară

Razvan Diaconu

Primăria Capitalei a publicat proiectul de hotărâre în baza căruia ar urma să se decidă că, începând cu data de 1 ianuarie 2020, autovehicolele poluante… Mai mult

Stiri

Attila Korodi o refuză pe Viorica Dăncilă: UDMR nu va discuta cu PSD susținerea unui guvern minoritar

Vladimir Ionescu

UDMR nu va discuta cu PSD despre susținerea Guvernului, în condițiile în care coaliția actuală de guvernare nu s-a destrămat, declară la RFI liderul deputaților… Mai mult