Analiză

Precizări și observații importante pe deficitul bugetar

Recentul comunicat al Eurostat referitor la soldul execuţiei bugetare pe primul trimestru din 2019 (-4,5% din PIB zice organismul de statistică al Uniunii, -0,5% din… Mai mult

05.08.2019

Evenimentul

Primăria Capitalei înființează un Birou special pentru diaspora și pentru familiile rămase în țară

În cadrul PMB se va înfiinţa un birou special pentru românii care muncesc în străinătate, astfel încât aceștia să-și rezolve rapid problemele administrative atunci când… Mai mult

31.07.2019

Chestiunea

Aproape trei cincimi dintre români nu îşi permit o vacanţă de o săptămână

Aproape trei cincimi dintre români nu-şi permit o vacanţă de o săptămână în afara casei, potrivit datelor publicate de Eurostat. Cu un procentaj de 58,9%,… Mai mult

31.07.2019

La obiect

Semnal de alarmă la statistica înmatriculărilor auto: primii din UE la autoturisme, ultimii la camioane și utilitare

Puse cap la cap, ultimele statistici ale industriei auto relevă un trend îngrijorător în ceea ce privește înmatriculările de autovehicule: în România se investește în… Mai mult

30.07.2019

Cronicile

Upgradarea finanțării României: Fără listarea Hidroelectrica, promovarea pieței de capital la statutul de piață emergentă mai are de așteptat

de Adrian N Ionescu 2.2.2017

Piața de capital românească mai are de îndeplinit un singur criteriu din nouă pentru a promova de la statutul de piață de frontieră, la cel de piață emergentă, potrivit lui Lucian Anghel, președintele Bursei de Valori București (BVB). Bursa suferă de lichiditate scăzută, iar „fără listarea Hidroelectrica ne va fi mai greu”, a adăugat președintele BVB.

„Obiectivele de dezvoltare a pieței de capital românești sunt obiectivele României. Upgradarea pieței va mări viteza atingerii obiectivelor. Greșelile ne pot da înapoi cu 10 ani”, a mai spus președintele BVB.

Agenţia de clasificare FTSE Russel a inclus România pe lista ţărilor care prezintă un potenţial substanţial de a trece la statutul de piaţă emergenţă într-un orizont de timp scurt sau mediu. Promovarea va depinde de progresele înregistrate în ceea ce priveşte lichiditatea pieţei şi prezenţa în piaţă a companiilor mari cu valori de tranzacţionare individuale semnificative, potrivit unui comunicat al companiei din toamna trecută.

Astfel că, listarea Hidroelectrica la Bursă este o condiție necesară pentru promovarea pieței românești la un statut superior, în opinia mai mulor profesioniști din domeniul bancar, din fondurile de investiții inclusiv cele de pensii și din mediul de afaceri, prezenți la o conferință organizată joi de BVB, cu colaborarea BNR.

Listările de succes ale unor companii private pe piaţa de capital nu sunt în măsură să asigure lichiditatea necesară pentru promovarea la statutul de piaţă emergentă. Este nevoie de companii de stat, a declarat și Valentin Lazea, economist şef la Banca Naţională a României (BNR). „Cele câteva listări făcute, precum MedLife, nu sunt suficiente pentru a asigura lichiditatea necesară”, a adăugat Valentin Lazea.

„Pregătirea unei companii private pentru bursă durează în medie 11 ani. Durata medie de supraviețuire a companiilor românești este de șapte ani”, a spus Ana Bobircă, vicepreședinte al Asociației Oamenilor de Afaceri din România.

„Nu există companii private româneşti care să asigure atingerea ţintei de lichiditate necesare”, este de părere și Raluca Țintoiu, președintele Asociației pentru Pensiile Administrate Privat din România.

Mai mult, banii care sunt virați în numele viitorilor pensionari în fondurile de pensii obligatorii ar putea lua calea piețelor străine, pentru că în România nu prea mai au ce cumpăra.

„În următorii nouă ani estimez că vom avea nevoie de oportunități de investiție de un miliard de euro și nu văd cum am putea să le găsim în România fără listarea Hidroelectrica și a altor companii”, a spus și Adrian Tănase, dirctor de investiții la NN Pensii România.

Miza promovării în categoria piețelor emergente este intrarea României în vizorul marilor fonduri de investiții globale, ceea ce va crește cererea de acțiuni ale companiilor listate la București și respectiv creșterea valorii lor de piață.

 

Listarea Hidroelectrica

Hidroelectrica este evaluată indirect la circa trei miliarde de euro în portofoliul Fondului Proprietatea, iar punerea în circulație pe piață a 15% din acțiunile companiei (conform angajamentelor guvernamentale, ar crește în mod semnificativ lichiditatea la BVB.

Listarea Hidroelectrica este pe agenda Guvernului României încă de dinainte ca societatea să fi ieșit din insolvență. Evenimentul ar fi acum previzibil pentru a doua jumătatea a anului, potrivit oficialilor companiei, dar timpul este deja prea scurt. Ministerul Energiei nu a luat încă decizia formală, iar Hidroelectrica nu a făcut încă pașii premergători pentru derularea ofertei publice de vânzare a acțiunilor: numirea intermediarilor ofertei, care să facă cercetarea de piaţă privind preţul la care să se vândă acţiunile şi formalităţile birocratice.

Miza „pieței emergente”

„Managerii marilor portofolii de fonduri nu alocă analiști și timp pentru cercetarea companiilor mici. Criteriilor lor ar face față doar companii cum este Hidroelectrica. Pe măsură ce trece timpul, ne va fi tot mai greu, pentru că dimensiunea fondurilor crește mereu și d asemeni și pretențiile lor”, a mai spus Lucian Anghel, joi la conferința BVB.

Piaţa de capital românească va avea acces la „o dimensiune a fondurilor de circa 25 de ori mai mare dacă va fi upgradată la statutul de piaţă emergentă”, a spus Lucian Anghel, preşedintele BVB .

Este o competiţie intensă pentru fonduri între pieţe. Este ceva similar cu competiţia pentru atragerea de investiţii străine directe. Este o competiţie acerbă la nivelul acestei planete pentru pentru a rămâne şi a avea o pondere cât mai mare în indicii globali. Anunţul FTSE Russel de includere pe watchlist pentru o potenţială upgradare a reprezentat efortul a circa patru ani”, a spus Lucian Anghel.

În urmă cu 3 – 4 ani, FTSE considera că piaţa de capital nu îndeplineşte 5-6 criterii. „În momentul de faţă nu îndeplinim decât unul”, a amintit preşedintele BVB, referindu-se la lichiditate.

„Un adevăr nespus se referă la faptul că avem nişte criterii minime pe care companiile listate trebuie să le atingă, ca să conteze: aproape 1,3 miliarde dolari – dimensiunea companiei. Criteriul cel mai dificil de atins pentru noi este dimensiunea free-float-ului, care ar trebui să fie de peste 600 milioane dolari, respectiv 630 milioane. Acestea sunt criteriile minimale. Cuvântul cheie în evaluare este „depăşirea confortabilă” a criteriilor minime, la fel cum sunt criteriile de convergenţă nominală şi reală la aderarea la zona euro. Informal, acest „confortabil” ar însemna un minim 20% peste criteriile minime. Cam asta ar însemna informal upgradarea. Nu găsim nicăieri acest lucru”, a mai spus preşedintele BVB, referindu-se la nevoia ca Hidroelectrica să se listeze.

Miza pentru economie

Promovarea pieței românești va contribui decisiv la dezvoltarea pieței, respectiv la diversificarea finanțării companiilor, care este necesară și pentru companii și pentru sistemul bancar și pentru stat și cetățenii săi, potrivit lui Valentin Lazea, economistul șef al BNR.

„O piaţă de capital modernă contribuie la diverisificarea riscului întro economie modernă şi la multiplicarea canalelor de finanţare. Există numeroase avantaje pe care o piaţă de capital dezvoltată o poate asigura tuturor actorilor dintr-o economie:

  • Din perspectiva firmelor, care au nevoie de finanţare, piaţa de capital constituie o alternativă de multe ori mai ieftină la creditul bancar.
  • Din perspectiva investitorilor potenţiali, o piaţă de capital oferă o combinaţie de risc/randament mai mare decât depozitul bancar sau obligaţiunile de stat.
  • Din perspectiva băncilor comerciale, o dezvoltare a pieţei de capital este binevenită deoarece băncile acuză, de multe ori, o subcapitalizare firmelor non-bancare care le face pe acestea din urmă ineligibile la creditare”, a spus Valentin Lazea.
Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 2.2.2017

Lăsați un comentariu


Europa

Întâlnire Macron – Putin în avanpremiera G7. Franța vrea să fie mediatoare

Adrian N Ionescu

Preşedintele francez Emmanuel Macron încearcă să joace rolul de mediator între Rusia și grupul celorlalte cele mai puternice 7 țări ale lumii cu excepția Chinei… Mai mult

Stiri

Creștere masivă a importului de electricitate, stimulat de politica guvernamentală: 38% pe primele 5 luni. Tendința continuă

Adrian N Ionescu

România a importat cu 38% mai multă electricitate în primele cinci luni ale acestui an, față de aceeași perioadă similară din 2018, potrivit celui mai… Mai mult

Europa

Polonia ar putea participa la misiunea coordonată de SUA în Golful Persic

Iulian Soare

Polonia ar putea sprijini misiunea internaţională coordonată de Statele Unite pentru protejarea navelor comerciale în Golful Persic, în contextul tensiunilor cu Iranul, a declarat Jacek… Mai mult

Stiri

Reuniune cu ușile închise a Consiliului de Securitate ONU: noul conflict India – Pakistan

Vladimir Ionescu

Consiliul de Securitate ONU urmează să se întâlnească vineri cu uşile închise, la cererea Chinei şi a Pakistanului, pentru a discuta decizia Indiei de a… Mai mult

Stiri

20.000 de vouchere suplimentare în programul Rabla

Vladimir Ionescu

Românii care vor să caseze mașinile vechi și să cumpere unele noi au la dispoziție, începând din 19 august, un nou pachet de 20.000 de… Mai mult

Stiri

Donald Trump – interesat de cum ar putea SUA să cumpere Groenlanda

Iulian Soare

Preşedintele american Donald Trump şi-a întrebat în mai multe rânduri consilierii dacă este posibil ca Statele Unite să cumpere Groenlanda de la guvernul danez, iar… Mai mult

Stiri

Klaus Iohannis: Pentru descurajarea actelor ostile în regiunea Mării Negre avem nevoie de o actiune cuprinzătoare şi coordonată la toate nivelurile, inclusiv politic

Vladimir Ionescu

Preşedintele Klaus Iohannis a declarat joi, în discursul rostit la ceremoniile de Ziua Marinei, de la Constanţa, că, pentru descurajarea actelor ostile în regiunea Mării… Mai mult