fbpx

La obiect

Date INS pe S1 / Economia a revine, +1,6% față de S1 2019, dar pe o structură mai slabă: -5,2% la industrie, cu expandarea comerțului. Prețul – adâncirea deficitelor externe

INS a confirmat creșterea PIB pe al doilea trimestru din 2021: a crescut cu 13% în termeni reali și cu 13,6% pe seria ajustată sezonier… Mai mult

07.09.2021

La obiect

Valul 4 ante portas: la ce se așteaptă autoritățile și experții și ce măsuri pregătesc

Peste o săptămână începe noul an școlar, pe fondul unei rate de vaccinare anti-Covid de numai 35% din populația adultă, în condițiile în care valul… Mai mult

07.09.2021

Digital

Digitalizarea Sănătății a pornit din Vest: 3 județe au cloud comun și caută soluții eHealth

Trei Direcții Județene de Sănătate Publică din vestul țării – Arad, Timiș și Hunedoara – au reușit în 30 de zile, cu ajutorul STS, să… Mai mult

07.09.2021

Evenimentul

Miniștrii USR-PLUS și-au anunțat demisiile – guvernul Cîțu s-a rupt sub privirile președintelui Iohannis

Miniștrii USR PLUS au anunțat luni seară, cu demisiile în mâini, decizia de a se retrage din Guvernul Cîțu, mișcarea fiind aprobată de Biroul Politic… Mai mult

06.09.2021

Stabilitatea financiară – Guvernatorul BNR: Care e problema cea mare. În 3 ani s-a „stricat ce s-a făcut bun în anii anteriori”

de Adrian N Ionescu , 5.6.2019

Principalul risc risc sistemic asupra stabilităţii financiare este deteriorarea echilibrelor macroeconomice, cu deficitele externe în prim plan, a declarat guvernatorul Băncii Naţionale a României (BNR), Mugur Isărescu, cu ocazia prezentării primului Raportului privind stabilitatea financiară din 2019.

„Ritmul de creştere impresionant pe care l-a consemnat economia României şi care a contribuit la diminuarea decalajului faţă de media Uniunii Europene a fost însă asociat cu creşterea importantă a consumului, în dauna investiţiilor. Mai ales în dauna investiţiilor publice, a amintit miercuri, guvernatorul BNR.

Prin raportul privind stabilitatea financiară a României, BNR „încearcă să sugereze echilibrarea sustenabilă a situației externe” pe două căi (menționate și cu alte ocazii):

  • măsuri fiscale „care să ne ajute să atingem MTO-ul” – spune Mugur Isărescu (MTO, ținta de deficit bugetar pe termen mediu, a carui depășire a fostr sancționată sever de Comisia Europeană).
  • accelerarea reformelor structurale, care să sporească înzestrarea cu factori de producţie.

„Acesta este fundamentul pe care se poate așeza o creștere economică sustenabilă. Susținem o creștere care să nu se bazeze pe importuri, care nu face decât să genereze locuri de muncă în străinătate”, a mai spus Mugur Isărescu.

Riscurile de instabilitate

Cele 5 riscuri la adresa stabilității financiare a României sunt:

  • Tensionarea echilibrelor macroeconomice internea devenit un risc sistemic ridicat faţă de decembrie 2018 şi este în creştere în perioada următoare;
  • Un risc nou este cel privind cadrul legislativ incert și impredictibil în domeniul financiar – ridicat şi în creştere;
  • Deteriorarea încrederii investitorilor în economiile emergente – rămâne un risc ridicat dar în stagnare;
  • Un alt risc nou este structura și costul finanțării deficitului de cont curent și a celui bugetarmoderat dar în creştere;
  • Riscul de nerambursare a creditelor contractate de firme și de populație (sectorul neguvernamental) a devenit redus şi este în stagnare.

Noile riscuri sistemice apărute le-au înlocuit în Top 5 pe cele referitoare la Brexit şi la piaţa imobiliară.

Singurul risc în scădere față de raportul precedent este riscul de nerambursare (proporţia de debitori performanți care riscă să intre în încetare de plăți în următoarele 12 luni).

Această îmbunătăţire vine însă pe seama creşterii avuţiei populaţiei, care s-ar putea dovedi înşelătoare, din cauza eroziunii în termeni reali.

„Avem această hartă a riscurilor. E bine că avem creştere economică, dar hai să vedem cum o obţinem şi cum putem să o menţinem, pentru că dacă continuăm cu această tendinţă mai devreme sau mai târziu trebuie să facem o corecţie şi orice corecţie costă şi nu e plăcută, e dureroasă, a declarat Mugur Isărescu.

Observaţiile guvernatorului

  • Rata medie de creştere economică din ultimii cinci ani se situează în jurul nivelului de 4,6% – mai mult decât dublu față de media ratelor de creştere economică în UE (în jur de 2,1%).
  • Creșterea economiei românești – asociată cu deteriorarea echilibrelor macroeconomice, în dauna investițiilor.
  • Slaba corelare a majorării consumului şi deci a cererii interne agregate cu potenţialul economiei naţionale (dependent de investiţii) a făcut ca performanţa creşterii economice să fie corelată nefericit de dinamica ridicată a importurilor.
  • Dinamica ridicată a importurilor are efecte negative asupra balanţei externe întrucât în mod permanent importurile s-au situat cu mult peste creşterea exporturilor, deși au crescut și acestea.
  • România are un deficit de contul curent de aproximativ 4,5% din PIB (în 2018, după ce ȋn 2014 se apropiase de echilibru), în timp ce Ungaria şi Cehia au ȋn prezent surplusuri, iar Polonia are un deficit al contului curent redus.
  • Nu trebuie să stimulăm prea mult cererea ci să ținem cont decât poate duce economia.
  • OUG 114 a fost adoptată fără consultarea BNR, fără consultări cu industria sau cu BCE a reprezentat un risc sever la adresa stabilității financiare.
  • Ordonanţa 19 /2019 care a modificat marţial OUG 118 / 2018 „este tot o soluție de avarie”

Datele Raportului

  • Reducerea riscurilor interne este necesară pentru a nu exacerba riscurile deja existente pe plan internațional – a relevat viceguvernatorul BNR Liviu Voinea, în prezentarea în detaliu a Raportului.
  • Scăderea veniturilor fiscale în anii de creștere economică : în ultimii ani au coborât la 25% din PIB
  • Adoptarea de inițiative legislative fără realizarea unui studiu de impact și fără consultarea Băncii Centrale Europene fac incert și impredictibil cadrul legislativ.
  • Tratatul de funcționare al UE obligă consultarea BCE, iar la noi nu s-a întâmplat acest lucru.
  • Trei dintre inițiativele legislative care ar fi afectat și mai mult stabilitatea au fost declarate neconstituționale.
    FMI, BCE sau FED menționează și ele aceste riscuri în cele mai recente rapoarte, iar investitorii se uită cu atenție la rapoartele lor
  • Gradul de acoperire a deficitului de cont curent prin fluxuri ne-generatoare de datorie a scăzut constant în ultimii ani, de la aproape 700% în 2014, la doar 68,9% în 2018.
  • Asistăm la o tendință de creștere a costului de finanțare a defictului bugetar.
  • Avuția netă a populației a crescut în 2018, dar mare parte a creșterii se datorează creșterii prețurilor la imobiliare. „Este așadar o creștere mai mult pe hârtie”, a conchis viceguvernatorul Liviu Voinea.
Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 5.6.2019

Lăsați un comentariu


Stiri

BNS, despre creșterea cu 8% a salariului minim: Nesemnificativă faţă de creşterea preţurilor la energie

Vladimir Ionescu

Propunerea de majorare a salariului minim brut cu 8% ar avea un impact „absolut nesemnificativ” asupra venitului net al unui angajat plătit cu salariul minim,… Mai mult

Stiri

Comisia Europeană: Alegerile din Rusia s-au desfășurat într-o „atmosferă de intimidare”

Razvan Diaconu

Alegerile parlamentare desfăşurate de vineri până duminică în Rusia au fost „libere şi corecte”, a apreciat luni Kremlinul. Observatorii şi opoziţia manifestă îngrijorări majore privind… Mai mult

Stiri

Premierul l-a demis pe unul din cei mai eficienți funcționari guvernamentali: Octavian Berceanu, șeful Gărzii Naționale de Mediu

Vladimir Ionescu

Octavian Berceanu (foto), membru USR PLUS, a fost revocat de la conducerea Gărzii Naționale de Mediu. Decizia premierului Florin Cîțu a fost publicată luni în… Mai mult

Stiri

În Capitală nu mai există niciun pat liber la secțiile ATI pentru Covid – la nivel național mai sunt doar 19

Vladimir Ionescu

În Capitală și mai multe orașe mari – printre care Timișoara, Cluj și Craiova – nu mai exista luni niciun pat liber în secțiile de… Mai mult

Europa

Olanda vrea să interzică bancnota de 500 de euro și plățile în numerar de peste 5.000 de euro

Vladimir Ionescu

Ministrul olandez de Finanţe, Wopke Hoekstra, conduce o mişcare europeană pentru interzicerea folosirii bancnotei de 500 de euro şi a plăţilor în numerar de până… Mai mult

Stiri

Klaus Iohannis a plecat la New York la Adunarea Generală a ONU – SUA au cerut liderilor mondiali să nu participe fizic

Razvan Diaconu

Președintele Klaus Iohannis a plecat luni în Statele Unite, Administrația Prezidențială anunțând că șeful statului participă la ”la segmentul de nivel înalt al celei de-a… Mai mult

Europa

Polonia, obligată de CJUE să plătească Comisiei 500.000 euro zilnic, până închide mina de la Turow

Razvan Diaconu

Curtea de Justiţie a Uniunii Europene (CJUE) a decis luni că Polonia trebuie să plătească o penalitate zilnică de 500.000 de euro către Comisia Europeană… Mai mult