La obiect

Bilanțul Sănătății, la preluarea mandatului: cel mai mare deficit, generat de salariile estimate greșit

“Nu vrem să speriem pe nimeni, dar deficitul la Fondul Naţional Unic de Sănătate, în primele nouă luni, este de trei miliarde de lei. Prima… Mai mult

07.11.2019

La obiect

Documente MFP – execuția după T3: ”gaura” reală de la buget este de 21,7 mld de lei

Anunțul de miercuri al premierului Ludovic Orban, potrivit căruia gaura de buget este de 11 miliarde de lei, este contrazis chiar de datele oficiale ale… Mai mult

06.11.2019

Chestiunea

5 viziuni antagonice asupra proiectului de Buget multianual propus de Comisia Juncker. Critici deschise la summit-ul Coeziunii

Propunerile Comisiei Europene încă în funcţie în legătură cu viitorul cadru financiar multianual al UE (2021-2027) sunt inechitabile faţă de statele central şi est-europene, întrucât… Mai mult

06.11.2019

Chestiunea

Ce vinde și ce cumpără România: Competitivitatea generală și produsele producătoare de deficit

Datele finale publicate de INS arată că România a ajuns în 2018 la un deficit comercial de 7,5% din PIB, valoare foarte mare atât în… Mai mult

04.11.2019

Cronicile

Guvernatorii BCE vor analiza joi posibile soluții pentru sprijinirea zonei euro

de Alexandra Pele , 5.3.2019

Ședința de joi a Consiliului guvernatorilor Băncii Centrale Europene (BCE) se anunță una dificilă, având în vedere că evoluțiile economice din zona euro schimbă datele de implementare a planului de ”normalizare a politicii monetare” (revenirea la dobânzi pozitive fără a afecta creșterea PIB-ului sau a creditării). BCE are totuși mai multe ”arme” în arsenalul său, în situația în care problemele din zona euro se vor adânci, notează presa internațională.

De anul trecut, semnalele BCE în ceea ce privește nivelul dobânzilor au indicat o menținere a acestora neschimbate cel puțin până la sfârșitul verii. Piețe financiare anticipează că o eventuală majorare nu va avea loc înainte de primăvara lui 2020.

Totodată, planul BCE de normalizare a politicii monetare a fost complicat de evoluția economiei zonei euro, afectată de războiul comercial dintre SUA și China, dar și perspectiva unui Brexit fără acord.

Programul masiv de achiziție de bonduri suverane, cunoscut drept relaxare cantitativă a fost încheiat în decembrie, însă BCE continuă să reinvestească titlurile ce ajung la scadență.

Deciziile din acest ale Consiliului sunt totodată complicate de faptul că instituția trece printr-o schimbare de gardă care se va încheia în octombrie, odată cu încheierea mandatului președintelui Mario Draghi.

Scenarii

Datele de până acum ar putea forța instituția să își reducă joi estimarea de creștere economică și prognoza de inflație, notează Bloomberg. Având în vedere că o reluare a achizițiilor de active (relaxare cantitativă) pare improbabilă, economiștii au identificat o serie de alte soluții mai creative, la care ar putea apela BCE.

Dobânzile negative la depozite au devenit o provocare pentru bănci, deoarece acestea nu le pot transmite mai departe deponenților, fiind descrise de industria financiară drept o ”taxă pe bănci”. BCE ar putea majora dobânda la depozite de la -0.4% pe an la zero, cu promisiunea de a menține acest nivel pentru 18 luni, este de părere Louis Harreau, strateg la credit Agricole.

O astfel de decizie ar ajuta băncile și ar menține politica monetară relaxată. Erik Nielson, economist la UniCredit este de părere că banca centrală ar trebui să renunțe la toate dobânzile negative sau să excepteze toate depozitele, cu excepția celor mari, de această penalizare.

Cea mai mare miză

Reînnoirea liniilor de finanțare pe termen lung de 700 de miliarde de euro acordate băncilor va fi un subiect intens dezbătut la ședința de joi a Consiliului BCE. Surse apropiate conducerii băncii susțin că acestea reprezintă cel mai probabil scenariu ce urmează a fi analizat.

Actualele împrumuturi, lansate în 2014 și 2016, vor ajunge la scadență anul viitor, iar o nouă rundă de finanțare ieftină pentru bănci ar putea reduce presiunile.

Nu toată lumea pare însă interesantă de o astfel de facilitate. Gonzalo Gotazar, economistul șef al CaixaBank, a precizat luna trecută că băncile nu au nevoie de împrumuturi subvenționate de BCE. Creditorii spanioli au fost printre cei mai mari beneficiari ai acestor finanțări, după cei italieni. Pe de altă parte, băncile italiene au nevoie de aceste facilități.

Totuși, decizia BCE nu poate fi luată având în vedere exclusiv situația creditorilor din peninsulă, așa încât o eventuală reluare a acestor împrumuturi trebuie să se bazeze pe considerații mai ample legate de politica monetară din zona euro.

În acest context, condițiile de acordare vor fi esențiale. Dacă acestea sunt foarte stricte, băncile bine capitalizate ar putea alege să nu opteze pentru aceste facilități.

Societe Generale a vehiculat ideea că BCE ar putea alege să sprijine creditarea imobiliară, un scenariu cu care Olanda, unde prețurile imobiliare au crescut într-un ritm alarmant, ar putea să nu fie de acord.

Dacă orice altceva dă greș, BCE ar putea putea să înceapă să cumpere active riscante pentru a preveni o nouă criză, crede Thomas Mayer, de la institutul de cercetare Flossbach von Storch, fost economist șef al Deutsche Bank.

Momentan, aceasta pare varianta ”nucleară”.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 5.3.2019

Lăsați un comentariu


Stiri

Diaspora a început să voteze

Vladimir Ionescu

Votul pentru cel de-al doilea tur al alegerilor pentru desemnarea Președintelui României a început în străinătate, vineri, la Auckland, Australia. ”Votul pentru cel de-al doilea… Mai mult

Stiri

FAN Courier preia operatorul de transport și logistică SLS Cargo

Vladimir Ionescu

FAN Courier, liderul pieței locale de curierat,  își consolidează poziția pe segmentul transporturi integrate și logistică prin achiziția companiei SLS CARGO, fondată în anul 2014… Mai mult

Stiri

Benjamin Netanyahu – pus oficial sub acuzare pentru fraudă, luare de mită, abuz în funcție

Iulian Soare

Premierul statului Irael, Benjamin Netanyahu, a fost pus sub acuzare joi pentru corupție. Potrivit Politico, procurorul general Avichai Mandelblit a avizat rechizitoriul în care Netanyahu… Mai mult

Stiri

Importurile de vin ale României depăşesc exporturile cu 15 milioane de euro – Eurostat

Adrian N Ionescu

România a exportat vin de peste 67,4 milioane de euro în 2018 (77% în ţările UE), iar importurile au valorat cu 15,4 de milioane de… Mai mult

Stiri

Până la digitalizare: O companie pierde, în medie, cinci ore pe lună pentru a semna și pregăti documente pentru bancă

Vladimir Ionescu

O companie ”pierde”, în medie, cinci ore pe lună pentru pregătirea și semnarea documentelor în relația cu banca, reiese dintr-un studiu realizat de UniCredit Bank.… Mai mult

Stiri

Michael Bloomberg a intrat în cursa pentru a fi nominalizat de Democrați candidat la președinția SUA

Vladimir Ionescu

Miliardarul Michael Bloomberg, fost primar al New York, a depus joi actele la Comisia Electorală Federală pentru a candida la preşedinţia Statelor Unite din partea… Mai mult

Europa

Președintele Serbiei: Nu ne schimbăm politica față de Rusia, nu aderăm la NATO, ne păstrăm neutralitatea militară

Iulian Soare

Președintele Serbiei, Aleksandar Vucici, a declarat joi în cadrul unei conferințe de presă că țara sa nu va adera nici la Alianța Nord-Atlantică (NATO), nici… Mai mult