fbpx

La obiect

Digitalizarea administrației: România are nevoie de un plan coerent pe verticală

 Digitalizarea administrației e una din marile mize ale actualei guvernări, nu doar din perspectiva recuperării decalajelor față de celelalte state UE, ci și pentru… Mai mult

15.06.2021

La obiect

România și industria importurilor ilegale de deșeuri

România a declanșat anul acesta cea mai amplă operațiune împotriva unei adevărate industrii constituite din importuri ilegale de deșeuri – până pe 13 iunie au… Mai mult

14.06.2021

Evenimentul

Decizii la summitul NATO de la Bruxelles: China, pusă pe aceeași poziție cu Rusia – abordare unitară a Occidentului față de Beijing

Secretarul General NATO, Jens Stoltenberg, a anunțat luni că Rusia și China amenință ordinea internațională bazată pe reguli. În ceea ce privește relația cu Rusia,… Mai mult

14.06.2021

La obiect

Deficitul de cont curent – dublat după prima treime a anului, datoria externă a urcat spre 127 mld. euro

Balanța de plăți a înregistrat după luna aprilie 2021 un deficit de cont curent de 4.710 milioane euro, cu circa 107% peste nivelul din aceeași… Mai mult

14.06.2021

Germania testează teama de recesiune a investitorilor cu obligaţiuni la dobândă zero pe 30 de ani

de Adrian N Ionescu , 21.8.2019

Guvernul german va emite miercuri titluri de stat în valoarea de 2 miliarde de euro, cu scadenţa în 2050 şi cu 0% dobândă (cupon), după succesul unei emisiuni similare cu scadenţa la 10 ani.

Investitorii care vor cumpăra obligaţiunile emise la dobândă zero şi le vor păstra până la maturitate, nu vor primi un cent în plus. În 30 de ani, însă, multe se pot întâmpla, iar randamentele se pot schimba pe piaţă.

Guvernul german vrea să strângă bani fără preţ atâta timp cât se mai poate, pentru eventuale măsuri de stimulare a economiei, care s-a contractat în trimestrul 2, dar testează şi apetitul investitorilor pentru active sigure, respectiv cât de mare este teama acestora de recesiune.

Trezorerii de stat cărora investitorii le plătesc ca să-şi ţină banii

Preţul titlurilor germane au crescut până la nivelurile la care toate emisiunile germane să se tranzacţioneze la randamente sub zero, ceea ce înseamnă că investitorii vor primi mai puţin decât au plasat prin achiziţia de pe piaţă. Sunt însă siguri că vor primi.

Dacă licitația titlurilor emise miercuri va avea loc la nivelurile de preţ corespunzătoare randamentelor de pe piaţa secundară, investitorii ar plăti 103 euro pe un titlu, pentru fiecare 100 de euro pe care îi vor primi la scadență, potrivit Financial Times.

Randamentul unei obligațiuni variază invers proporțional cu prețul.

Titlurile de stat germane (bund) sunt considerate printre cele mai sigure din lume, ca urmare a politicilor economice şi a performanţelor celei mai mari economi ieuropene.

Germania își permite riscul de a testa piața cu premiere

Testul de piață al Trezoreriei Germaniei vine la numai câteva zile după ce Bundesbank, banca centrală a celei mai puternice economii europene, a avertizat asupra riscului ca economia să înregistreze și în Trimestrul 3 o contracția, ca și în Trimestrul 2. Asta ar însemna recesiune tehnică.

Dar investitorii sunt preocupați nu atât de pericolul recesiunii cât de perioada prea lungă la care, cel puțin teoretic ar împrumuta guvernul german fără să primescă ceva în schimb. Puțini însă s-ar gândoi acum să păstreze 30 de ani „bundurile” germane.

„Ideea de a cumpăra ceva ca să nu primești nimic în plus peste 30 de ani sună a proastă investiție. Dar realitatea pieței este că vom fi într-un domeniu al randamentelor negative, cât de departe putem vedea”, a declarat directorul de investiții al casei de administrare a activelor BlueBay Asset Management pentru FT.

Pe de altă parte, analiștii nu exclud nici posibilitatea ca emisiunea să nu aibă succes.

Fuga după titluri sigure a dus la scăderea în zona negativă a randamentelor pe piață a titlurilor deja emise pe 30 de ani, dar tocmai fondurile de pensii și companiile de asigurări care le caută cel mai mult ar putea deveni nemulțumite de randamentele negative.

S-a mai întâmplat în 2015, când o vânzare slabă într-o emisiune de bunduri a atras după sibne masive vânzări pe piață a altora deja emise.

Marii speculatori au marcat apoi câștiguri în aniticiparea declanșării programului Băncii Centrale Europene (BCE) de achiziții de titluri de stat, pentru relansarea economiei Zonei Euro .

Fenomenul a fost considerat o grevă a investitorilor, a primit şi un nume, „Bund tantrum”, şi Ralf Preusser, directorul de strategie de la Bank of America vede acum asemănări cu situaţia de atunci.
BCE a anunţat noi măsuri de stimulare a economiei Zonei Euro.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 21.8.2019

Lăsați un comentariu


Europa

Creatorul de antivirus John McAfee, găsit mort în închisoare în Spania

Iulian Soare

Creatorul de sisteme software antivirus John McAfee a fost găsit mort în închisoare, în Spania, la câteva ore după ce o instanţă judiciară aprobase extrădarea… Mai mult

Europa

Germania și Franța propun un summit UE – Rusia

Iulian Soare

Germania și Franța propun organizarea unui summit comun al liderilor Uniunii Europene cu președintele rus, Vladimir Putin – o încercare de a îmbunătăți relațiile glaciale… Mai mult

Stiri

Gazoductul care va prelua gazele din Marea Neagră va fi gata peste doi ani

Razvan Diaconu

Transgaz (TGN), operatorul magistralelor naționale de gaze naturale, va începe în această toamnă construcţia conductei Tuzla-Podişor, care ar putea prelua gazele din Marea Neagră peste… Mai mult

Stiri

Împrumuturile statului au crescut cu peste 18% în ultimele 12 luni. Nici populația nu s-a lăsat mai prejos

Adrian N Ionescu

  Împrumuturile statului au crescut cu peste 18,1% (sau cu 13,9% în termeni reali), în mai față de aceeași lună din 2020, până la aproape… Mai mult

Europa

Ursula von der Leyen: Legea maghiară ce interzice “promovarea” homosexualităţii este o rușine

Iulian Soare

Legea maghiară ce interzice “promovarea” homosexualităţii în rândul minorilor este o “ruşine” şi contravine “valorilor fundamentale ale UE”, a declarat, miercuri, preşedinta Comisiei Europene, Ursula… Mai mult

Stiri

Mugur Isărescu: Istoric, trăim într-o perioadă de represiune financiară, cu dobânzi mondiale sub rata inflației

Alexandra Pele

”Istoric, trăim cu toții într-o perioadă de represiune financiară cu dobânzi la nivel mondial sub rata inflației pentru a depăși problemele actuale. În România dobânzile… Mai mult

Stiri

Fostul ministru al Energiei Victor Grigorescu, acuzat de fals în declarația de avere

Vladimir Ionescu

Președintele Klaus Iohannis a avizat miercuri ridicarea imunității lui Victor Vlad Grigorescu, fost ministru al Energiei (între noiembrie 2015 și ianuarie 2017), în Cabinetul Dacian… Mai mult