fbpx

Analiză

Lecțiile ieșirii din criza precedentă, pentru criza actuală: istoria corelației PIB – salariu – inflație

În condițiile în care rezultatul economic este în scădere, cazul României anului 2020 (-5% pe primele trei trimestre), se pune problema sursei și a ritmului… Mai mult

17.01.2021

La obiect

România a consemnat în 2019 cea mai mare scădere a prețului caselor între statele UE. Evoluțiile din 2010 încoace și implicații

România a consemnat în 2019 cea mai mare scădere a prețului caselor între statele UE (valoare ajustată cu inflația), potrivit unei analize publicate de Eurostat.… Mai mult

15.01.2021

Chestiunea

Bugetul 2021: în căutarea unei consolidări fiscale fără șocuri

Bugetul pe anul 2021 reprezintă ora adevărului – atât pentru ieșirea din criza produsă de Covid și menținerea unei direcții de dezvoltare coerente, cât și… Mai mult

14.01.2021

La obiect

Analiză: Cum a schimbat pandemia obiceiurile de consum și economisire din România

Pandemia a schimbat în proporții semnificative obiceiurile de consum, dar și de economisire ale românilor, reiese din datele INS analizate de cursdeguvernare.ro. Rata de economisire… Mai mult

13.01.2021

Consiliul guvernatorilor BCE de dinaintea achiziției de titluri în cadrul QE: Situația la zi

de Marin Pana 5.3.2015

Banca Centrală Europeană (BCE) a anunțat joi, la Nicosia, în urma Consiliul guvernatorilor BCE, păstrarea dobânzii de politică monetară la doar 0,05%, nivelul minim record stabilit în septembrie 2015. Ratele dobânzilor la facilitatea de creditare marginală şi la facilitatea de depozit să rămână nemodificate la nivelurile 0,30% şi, respectiv, -0,20%.

Mario Draghi (foto), președintele BCE, a anunțat că pe 9 martie 2015 va începe achiziția de titluri pe piața secundară în cadrul QE iar cererea internă se va amplifica în urma măsurilor monetare luate. Termenul limită avut în vedere este luna septembrie 2016 dar acțiunea va continua până se va vedea o ajustare consistentă a inflației spre valoarea de 2%.

(Citiți și: ”Soluția BCE de relaxare cantitativă – partea goală a paharului: Lunga listă a scepticilor privind efectele QE în eurozonă”)

În ultimul trimestru din 2014, s-a consemnat o creștere a PIB în Zona Euro de +0,3% , peste așteptări. Se conturează o îmbunătățire a situației economice în prima parte a acestui an.

De altfel, proiecțiile de creștere au fost ajustate în sus, urmare a reducerii prețului petrolului de după iulie 2014 și măsurilor monetare luate.

1Indicele prețurilor de consum a urcat de la -0,6% în luna ianuarie la -0,3% în februarie dar valoarea sa a rămas în teritoriul negativ, unde se va mai situa și în lunile imediat următoare.

Rata inflației va începe să crească sensibil de-abia spre finalul lui 2015. Măsurile luate au stopat așteptările referitoare la un declin al prețurilor.

Diferența dintre creșterea economică efectivă din Zona Euro ( aflată în prezent sub potențial) și potențialul de creștere sustenabilă se va închide până în 2017.

2

Valoarea pentru 2015 a fost ajustată în jos în raport cu estimarea anterioară ca urmare a scăderii prețului petrolului. Valoarea pentru 2016 a fost reașezată în sus, ca urmare a impactului scontat pentru măsurile de politică monetară. Masa monetară M3 a urcat cu nouă procente în ianuarie dar dinamica împrumuturilor rămâne sub potențial. Împrumuturile către gospodării au crescut cu 0,9%.

Răspunzând unei întrebări, Mario Draghi a ținut să precizeze că, deja, împrumuturile pe care BCE le-a acordat Greciei totalizează 68% din PIB-ul țării, cel mai înalt nivel din cadrul UE, ceea ce face din BCE un fel de a doua bancă centrală a Greciei. Mario Draghi a invocat trei bariere în calea achizițiilor de hârtii de valoare emise de această țară: BCE nu poate cumpăra obligațiuni grecești deoarece nu este voie să se cumpere de la țări aflate sub acord și aflate în poziția de revizuire a acordului, nu se califică pentru moment ca fiind de calitatea investment grade și există o limită de 33% din totalul obligațiunilor emise de același emitent.

Volumul sumelor împrumutate s-a dublat în ultimele luni așa încât ultimul lucru care se poate spune este că BCE nu a sprijinit Grecia. Cu toate acestea, dacă nu sunt implementate reformele structurale, efectele măsurilor monetare se vor lăsa așteptate. Flexibilitatea politicilor guvernamentale este esențială în acest proces.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 5.3.2015

Lăsați un comentariu


Stiri

Cristian Popa (BNR): Riscul României: „Să nu ne ținem de cuvânt” privind consolidarea fiscală

Adrian N Ionescu

Există condițiile pentru ca România să reducă deficitul bugetar prin consolidare fiscală, și astfel să evite sancțiunea agențiilor de rating. Există însă și riscul „să… Mai mult

Stiri

BNR a redus dobânda de referință ca să stimuleze economia în condițiile „consolidării bugetare” – Minuta ședinței din 15 ianuarie

Adrian N Ionescu

Consiliul de administrație al Băncii Naționale a României (BNR) a decis reducerea dobânzi de referință, până la 1,25%, ca să stimuleze economia în condițiile „necesarei… Mai mult

Stiri

CFA România: Agențiile de rating nu vor descalifica România dacă Guvernul ia măsuri convigătoare de reducere a deficitului bugetar

Adrian N Ionescu

Agențiile de raing nu vor reduce nivelul ratingului de țară al României, dacă Guvernul va lua măsuri convingătoare pentru reducerea deficitului bugetar, au susținut analiștii… Mai mult

Stiri

Sinteză realizată de AmCham

AmCham: Pandemia COVID-19 și viitoarea Strategie Națională de Sănătate 2021-2027 – oportunități pentru reforma sistemului de sănătate

Redacţia

Pandemia COVID-19 a reliefat încă o dată nevoile de reformă structurală ale sistemului de sănătate din România. Cheltuielile pentru sănătate, atât pe cap de locuitor,… Mai mult

Europa

Căderea rețelei electrice europene interconectate din 8 ianuarie a plecat de la o stație din Croația – raport ENTSO-E

Adrian N Ionescu

Declanșarea unui cuplaj de „protecție la supracurent”, la stația de transformare Ernestinovo din Croaţia, a provocat separarea în două zone a reţelei electrice europene interconectate,… Mai mult

Stiri

Disney+ blochează, ”din considerente rasiste”, accesul copiilor la filme precum Pisicile Aristocrate, Dumbo sau Peter Pan. Conturile pot fi accesate numai de către adulți

Razvan Diaconu

Platforma de streaming video Disney+ a blocat accesul copiilor sub 7 ani la vizionarea unor filme clasice de animaţie, precum „Pisicile aristocrate”, „Dumbo” sau „Peter… Mai mult

Stiri

ICCJ: Deschiderea unui cont pe o rețea de socializare folosind numele altei persoane este infracțiune

Vladimir Ionescu

Completul pentru dezlegarea unor chestiuni de drept de la Înalta Curte de Casaţie şi Justiţie a decis că este infracţiune fapta unei persoane de a… Mai mult