La obiect

Prețul carburanților în România: Ponderea taxelor, mult sub media europeană. Marjele benzinăriilor au crescut cu peste 4% în ultimii patru ani

Ponderea taxelor în prețul final al carburanților din România este cu peste zece procente mai redusă decât media europeană în cazul benzinei, respectiv cinci procente… Mai mult

05.12.2019

Evenimentul

NATO – concluziile unui summit sensibil: Cele 3 premiere din declarația oficială și întorcerea ”în cazarmă” a Turciei

Zarva, îndoielile și contondențele dintre aliați au fost atât de mari înaintea summitului NATO de la Londra, încât evenimentul a avut de pus ordine până… Mai mult

04.12.2019

Analiză

Creşterea costului forţei de muncă, triplă față de creșterea economică și în contradicție cu scăderea productivității muncii

Costul orar al forţei de muncă a crescut în trimestrul III 2019 cu 13,18% faţă de aceeaşi perioadă din 2018, potrivit datelor publicate de INS.… Mai mult

04.12.2019

La obiect

Și o veste bună: „Inflaţia industrială” a scăzut puternic

Indicele preţurilor producţiei industriale (IPPI) a scăzut cu peste patru puncte procentuale pe parcursul ultimelor 12 luni, de la 6,38% în octombrie 2018 la doar… Mai mult

03.12.2019

Cronicile

Cheia crizei în Eurozonă e la Germania. De ce n-o folosește?

de Marin Pana 11.9.2012

Președintele Comisiei Europene, José Manuel Barroso, urmează să prezinte programul de trecere în responsabilitatea Băncii Centrale Europene a unei părți importante din supravegherea pentru toate cele circa 6.000 de bănci din UE până în 2014. Liderii europeni și-au dat acordul de principiu dar detaliile acestei operațiuni sunt aprig discutate, îndeosebi posibilitatea recapitalizării directe a băncilor cu probleme.

Deși toate cele 27 de state au drept de veto asupra planului de concentrare în mâna BCE a deciziilor asupra sistemelor bancare naționale, cea mai mare temere este dată de opoziția puternică ce se manifestă în Germania.

Berlinul are rețineri în privința asumării unui rol dificil de îndeplinit și a alocării de resurse importante pentru susținerea Mecanismului European de Stabilitate (MES).

Cu un volum al MES de 500 miliarde euro destinat intervențiilor directe și cu cetățenii germani pe post de principali contribuabili (și alți 440 miliarde deja alocați pentru Fondul European de Stabilitate Financiară), îngrijorarea că pe această cale se va plăti factura unor politici prea laxe ale altor state este una cât se poate de reală. De aici și apelul la Curtea Constituțională a Germaniei, care va trebui să decidă (decizie așteptată miercuri, 12 septembrie) în ce măsură legea fundamentală a republicii federale permite alocarea de fonduri în beneficiul stabilității UE.

Germania are rețineri și asupra universailității rolului de ultim supraveghetor al BCE și ar prefera o concentrare asupra băncilor mari la nivel național, care prezintă un risc sistemic. Motivația este numărul exagerat de mare de entități ce ar trebui urmărite și diluarea responsabilității. A fost avansat chiar un număr de 60 de mari bănci ce ar trebui monitorizate mai atent, restul urmând a fi supuse unui proces de reglementare strictă.

Implicațiile politice ale cedării unei părți din suveranitatea națională, inclusiv de către Germania ( unde băncile de economii sunt destul de influente), complică problema. Mai ales că autoritățile de la Bruxelles insistă asupra unui calendar rapid de extindere a puterii BCE, cu dreptul de a interveni din ianuarie 2013 asupra băncilor ce beneficiază de ajutor de stat, din iulie 2013 asupra băncilor de risc sistemic și din ianuarie 2014 asupra tuturor băncilor.

Germania ar prefera o inversare a ordinii, cu băncile de risc sistemic în prim-plan, ceea ce ar lăsa în așteptare eventualele intervenții pentru salvarea băncilor mai mici din Spania, de pildă.

Cert este că nemții se văd puși în situația de a decide o angajare serioasă la efortul de coeziune financiară sau o decuplare cu efect probabil în distanțarea țării de zona euro.

Politica de austeritate de inspirație teutonă nu convine țărilor care au nevoie de dezvoltare și au angajat planuri sociale ceva mai generoase decât își pot permite pe baza veniturilor bugetare pe care le obțin. Deja, diferența dintre dobânzile la care se finanțează întreprinderile germane și cele din flancul sudic al UE este consistentă și îndepărtează perspectiva reducerii decalajelor de nivel de trai.

Asumarea unui risc comun de default prin emiterea de obligațiuni europene ar nivela diferențele naționale dar în jos pentru economiile mai puțin performante și cu costuri în plus pentru economiile mai performante, cum este cea germană. Este și motivul pentru care cancelarul Angela Merkel și ministrul de finanțe Wolfgang Schäuble insistă pe necesitatea unei politici financiare comune a statelor beneficiare și a unei aplicări uniforme a moderației în alocarea fondurilor la nivel european.

***

Fondul European de Stabilitate Financiară (FESF) a fost creat în 2010 și are drept scop menținerea stabilității financiare a statelor membre UE. Fondul este acoperit cu angajamente ale statelor membre în sumă de 780 miliarde euro și are o capacitate de împrumut de 440 miliarde euro.

FESF acordă împrumuturi către state și poate interveni pe piețele primare și secundare (cu aprobarea BCE). Intervenția se poate face și pe baza adoptării unor programe de tip precautionary sau prin emiterea unor bonduri pe piețele de capital.

FESF este organizat sub forma unei companii financiare cu sediul în Luxemburg deținută de statele membre UE. Ea are ratingul AAA din partea Fitch, Aaa din partea Moody’s și AA+ de la Standard & Poor’s.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 11.9.2012

Un raspuns

  1. Ștefan A.
    11.9.2012, 9:04 pm

    – Momentan , in intreaga UE , doar RFG este tara care face excedent financiar ridicat din export. Expot in UE sau in afara comunitatii . Financiar , situatia actuala e convenabila pentru politicienii germani .
    – FESF nu e solutia miracol . Daca ar trebui sa imprumute state ca Spania si in special Italia , capacitatea ei financiara ar fi total insuficienta . Cu agravantul ca aceste doua tari sint si garante a fondului . 🙂
    – Greu sa impaci capra si varza in o comunitate cu 27 de guverne si tot atitea interese divergente . Si aici ajungem la marea problema a UE . Diferentele colosale intre uniunea din statele federale americane care comun si oficial se numesc USA si uniunea Europeana care e un produs economic , social , financiar total artificial .

Lăsați un comentariu


Stiri

Libia / Turcia pune la dispoziția guvernului din Tripoli o forță militară ”de reacție rapidă”

Iulian Soare

Turcia se pregătește să furnizeze ajutor militar guvernului rccunoscut internațional în Libia, un acord bilateral, care prevede lansarea ”unei forțe de reacție rapidă” în cazul… Mai mult

Stiri

CFR Infrastructură pierde 30 % din finanțarea europeană pentru modernizarea liniei Brașov-Sighișoara

Razvan Diaconu

Compania CFR Infrastructură pierde cel puțin 30 % din finanțarea europeană pentru modernizarea liniei de tren dintre Brașov și Sighișoara pentru că, la trei ani… Mai mult

Stiri

Alexandru Cumpănașu a fost pus sub acuzare de DNA pentru fraudă fiscală

Vladimir Ionescu

Alexandru Cumpănașu a fost pus sub acuzare de procurorii DNA Constanța pentru fraudă, după ce ar fi mințit că deține diplomă de studii superioare atunci… Mai mult

Stiri

Klaus Iohannis a primit premiul Charlemagne

Iulian Soare

Președintele Klaus Iohannis a primit premiul Charlemagne (Carol cel Mare) pentru anul 2020. Juriul i-a acordat această distincție pentru că a fost „un campion de… Mai mult

Stiri

PSD sesizează CCR pe legile asumate de Guvern. Motivul: ”Nu poți tu, Guvern, să treci peste Parlament”

Vladimir Ionescu

Președintele interimar al PSD, Marcel Ciolacu (foto), afirmă că partidul va sesiza luni Curtea Constituţională în legătură cu legile asumate de Guvern. Ciolacu spune că… Mai mult

Stiri

Statul cumpără manuscrise Eliade, Cioran și Nae Ionescu, scoase la licitație de deținătorii legali

Razvan Diaconu

Ministerul Culturii a anunţat sâmbătă că a semnat un protocol de vânzare directă către viitorul Muzeu al Cărţii şi Exilului Românesc/ Biblioteca Aman Craiova a… Mai mult

Stiri

Fondul de Dezvoltare și Investiții se desființează, programul grădinițelor sportive se închide

Razvan Diaconu

Fondul de Dezvoltare şi Investiţii va fi transferat la Ministerul Lucrărilor Publice spre desfiinţare, a declarat şeful Cancelariei premierului, Ionel Dancă (foto), transmite Agerpres. „Un… Mai mult