Bundesbank: Marile infuzii de lichidități pompate de BEC ajung în Germania și nu acolo unde ar fi o nevoie mai mare de bani

de Adrian N Ionescu | 20.3.2017 .

Banii noi emişi de Banca Centrală Europeană (BEC), pentru a susţine creşterea economică în Zona Euro, sunt atraşi de afacerile din Germania şi de titlurile de stat germane şi mai puţin economiile europene care ar avea mai mare nevoie de lichidități.

Investitorii sunt reticenţi să se aventureze spre alte ţări din Zona Euro, care ar avea mai mare nevoie de stimulente, dar care sunt plasamente mai riscante, potrivit datelor Bundesbank, citate de Reuters.

O mare cantitate din emisiunea monetară a BCE pentru a cumpăra obligațiuni în euro ajung şi rămân în conturile bancare din Germania, deţinute deseori de investitorii străini. Astfel că solicitările de plată ale Bundesbank în cadrul sistemului paneuropean Target 2 au atins un nivel record de 814 miliarde euro în luna februarie.

Pe de altă parte, obligaţiile de plată ale Băncii Italiei în cadrul aceluiaşi sistem Target 2 se ridică la peste 386 miliarde de euro, de asemenea un record istoric.

Altfel spus, investitorii rezidenţi în Italia preferă tot „bund”- urile germane, chiar dacă unele dintre acestea au randamente negative şi nu titlurile de stat şi celelalte obligaţiuni italiene, sau ale altor țări din Zona Euro.

Banii creaţi de BCE nu se îndreaptă spre alte părţi din zona euro, chiar dacă randamentul obligaţiunilor este mai mare acolo decât în Germania.

Se demonstrează astfel încăodată că priorităţile investitorilor nu sunt să plaseze banii în economiile mai slabe, ceea ce pune sub semnul întrebării eficienţa programului de stimulare al BCE, potrivit sursei citate.

„Este remarcabil că efectele secundare ale programului de achiziţii de active nu se fac resimţite în unele ţări”, spune raportul Bundesbank, citat de Reuters.

Observațiile Bundesbank se înscriu în poziția critică obișnuită a Germaniei la adresa dimensiunii pachetului de relaxare și stimulente monetare pentru relansarea economiilor din Zona Euro.

La începuturile crizei, banii curgeau din Germania spre randamentele mai mari ale titlurilor unor ţări precum Grecia, Spania şi Italia. Această tendinţă s-a inversat după 2010, pe măsură ce criza datoriilor a escaladat, iar încrederea în ţările cu datorii mari nu s-a refăcut în pofida eforturilor BCE.

Economia germană a continuat să crească şi va face acest lucru şi în viitorul apropiat, susţine Bundesbank în raportul său, invocând avansul producţiei industriale, ca urmare a cererii ridicate, atât din interiorul Germaniei, cât şi de peste hotare.

Totodată, raportul susţine că solicitările şi datoriile băncilor centrale din sistemul Target 2 nu vor pune probleme decât dacă zona euro s-ar destrăma, iar băncile centrale ale ţărilor debitoare care ar ieşi din blocul comunitar ar trebui să plătească datoriile.

Publicat la data de 20.3.2017 .

Un raspuns

  1. Caliman Eugen-consultant dezvoltare economica
    20.3.2017, 8:53 pm

    1.”Se demonstreaza astfel inca odata, ca prioritatile investitorilor nu sint sa plaseze banii in economiile mai slabe, ceeace pune sub demnul intrebarii eficienta programului de stimulare al BCE”.
    Dezvolarea economica, investitiile si crearea conditiilor pentru investitori nu stau la mina Bancii Europene, ci a tarilor care au nevoie, dar si fac eforturi pentru atragerea lor.BCE poate da bani,dar nu are cum sa schimbe situatia risipei si dezmatului populist din Romania.
    Daca Romania are indicele de competitivitate/functionalitate economica dezastruos (74), iar al tarilor inapoiate industrial, pe apropape (si chiar ceva mai mare), cine-i nebun sa investeasca de dragul Romaniei sau cutarui guvern sau tari, stiind ca ele sint cimitir financiar pentru investitori?
    Odata ce un investitor afla de la consultantii economici cifra proasta a indicelui de competitivitate nationala, nu mai poate nici macar Juncker sa gaseasca argumente pentru a aduce investititori industriali in Romania de pilda!Chiar sa nu se intrebe nimeni, de ce au disparut investitorii industriali, dupa un bun inceput in 2002, odata cu foaia de parcurs a integrarii?
    Adevarul este, ca Romania a facut cite ceva pina la integrare pentru a atrage investitorii straini, dar dupa ce s-a vazut cu “prunele in caruta”, le-a facut tuica si imbatata de succesul integrarii, o tine tot intr-o betie populista si haiducia furtului banului public.In plus, vrea sa ghilotineze D.N.A-ul si institutiile potrivnice acestui parcurs…
    2.Pina cind tarile inapoiate economic si industrial nu-si vor construi proiecte de tara, cu obiectivul principal, imbunatatirea majora a indicelui de competitivitate/functionalitate economica, investitorii le ocolesc, indiferent de “indicatiile” Bancii Europene sau de la intilnirile politice cu sefii UE sau d-na Merkel.
    Cine sa vina intr-o tara ca Romania sa investeasca industrial, cind nu functioneaza nimic in favoarea investitorului, iar sub raport normativ/legislativ, “totul curge”, dupa cum vor “muschii” liderului social-democratiei postcomuniste romanesti?
    3.Acesta n-a catadixit sa cunosca, evalueze, (eventual sa imbunatateasca) apoi sa implementeze un “proiect de tara”, care avea ca obiectiv primar, imbunatatirea indicelui de competitivitate economica – din cauza caruia, investitorii straini ne ocolesc, asa cum pe vremuri – erau ocoliti bolnavii de lepra.Asa ca Romania, va sta mult si bine, in banca proscrisilor economici…

Lasa un comentariu


DIN ACEEASI CATEGORIE

Iulian Soare

Theresa May cere UE o perioadă de tranziție de 2 ani după Brexit. Reacții

Premierul Marii Britanii, Theresa May, a propus vineri, la Florenţa, o perioadă de tranziţie de doi ani în relaţia cu Uniunea Europeană după Brexit....Citeste mai departe »

Adrian N Ionescu

Guvernul vrea să controleze și banii Electrica, o companie majoritar privată

Ministerul Energiei a cerut ca viitoarea AGA a Electrica S.A. (EL) să decidă, prin metoda votului cumulativ, care vor fi membrii consiliului de administraţie...Citeste mai departe »

Vladimir Ionescu

Ucraina se declară ”decepționată” de anularea vizitei președintelui Iohannis

Ucraina s-a declarat vineri ”decepționată” de anularea vizitei președintelui României, Klaus Iohannis, prevăzută pentru luna octombrie. Șeful statului a anunțat joi, în timpul vizitei...Citeste mai departe »

Vladimir Ionescu

Pensiile speciale: 7.200 de angajați MAI s-au pensionat până pe 14 septembrie, pentru a prinde pensii mai mari decât salariul

Aproximativ 7.200 de angajați ai MAI au ieșit la pensie de la începutul anului până la 14 septembrie, termen până la care s-au aplicat...Citeste mai departe »

Vladimir Ionescu

Proiect de lege: Centralele de apartament ar putea fi, practic, interzise – debranșarea de la rețeaua centralizată imposibil de realizat

Debranşarea de la sistemul centralizat de furnizare a energiei termice în cazul celor care locuiesc la bloc va deveni practic imposibil după adoptarea unui...Citeste mai departe »

OPINII & EDITORIAL

Pensiile românilor de azi şi de mâine – cum se poate da cu stângul în dreptul

Marin Pana

După ce a naţionalizat parţial „de facto” pensiile a şapte milioane de români, Executivul caută, în lipsă acută de bani, să amputeze pilonul doi...Citeste mai departe »

Mircea Coșea / Taxarea giganților internetului: situația și problemele

Mircea Coşea

Reuniunea de la Tallin din 16-17 septembrie a miniștrilor de finanțe din țările membre ale Uniunii Europene s-a încheiat cu un comunicat  privind realizarea...Citeste mai departe »

Siegfried Mureșan / Reforma bugetului UE post-2020, oportunitate sau amenințare

Siegfried Muresan

Bugetul Uniunii Europene (UE) este un buget al investițiilor, iar predictibilitatea veniturilor este esențială. De aceea, o întrebare legitimă pe care trebuie să ne-o...Citeste mai departe »

Valentin Naumescu / Turcia post-kemalistă se înarmează din Rusia. Regândirea spațiului de securitate din sud-estul NATO, centrată pe România

Valentin Naumescu

Puncte cheie: Deși anticipată de câteva luni, semnarea contractului de 2,5 miliarde de dolari prin care Turcia cumpără din Rusia sisteme de apărare antirachetă...Citeste mai departe »

Prognoze şi Tudose

Marin Pana

Atenție la această eroare a primului ministru: Premierul României a atras atenţia reprezentanţilor FMI („am chemat reprezentanţii FMI”, „ultimele două prognoze le-au cam greşit”)...Citeste mai departe »

Cristian Grosu / Cele 10 porunci ale României economico-sociale către cei câțiva inconștienți de la butoane

Cristian Grosu

Nu mai e o joacă: ceea ce acum câteva luni socoteam doar simple diversiuni și spectacol de incompetență, intră în lucru de săptămâna viitoare...Citeste mai departe »

Cristian Grosu / Justețe și Justiție. Erorile în care se bălăcește ministrul Toader și momentul de răscruce al clemenței față de corupție

Cristian Grosu

Dl. Tudorel Toader, ministrul Justiției, pare decis să schimbe din temelii Codurile. Pregătește terenul, citează latinește, strecoară ca pe niște aluzii principiile după care...Citeste mai departe »

Gabriel Biriș / Un nou experiment fiscal: Contul defalcat de TVA – sau cum reinventăm roata

Gabriel Biris

După deja discutatele și uitatele subiecte fiscale (impozitul pe gospodării, impozitul pe cifra de afaceri și taxa de solidaritate) care au pus pe jar...Citeste mai departe »

Dan Bădin / Cum ne afectează propunerile de modificări fiscal-bugetare din noul program de guvernare

Dan Bădin

Indiferent de statut profesional, culoare politică sau nivel al veniturilor, cu toții am fost prinși în ultimele zile în febra discuțiilor ocazionate de noul...Citeste mai departe »

Valentin Naumescu / Nord Stream 2: cât business, câtă geopolitică și câtă neîncredere istorică? Ce vor spune președinții la Varșovia?

Valentin Naumescu

Puncte cheie: Pentru încă două-trei generații de est-europeni de acum înainte, asta dacă nu se întâmplă nimic rău pe continent până atunci, orice proiect...Citeste mai departe »

Câteva explicaţii economice ale luptei politice

Marin Pana

Miza pilonului II al sistemului de pensii, cel al contribuţiilor obligatorii administrate privat o constituie suma strânsă de la lansarea acestui sistem. Sistem menit...Citeste mai departe »

Cristian Grosu / România sovietică, ocultismul decizional și reforma clasei politice

Cristian Grosu

PSD a ratat încă odată; și intră în siajul stângii franceze – rămânând calat pe combinația de frică, pupulism și prostie întreținută instituțional. Da,...Citeste mai departe »

Andreea Paul / Ordonanța, ANAF-ul și soldații bătăliei cu prețurile de transfer

Andreea Paul

O reglementare mai atentă asupra prețurilor de transfer este necesară, dar ordonanța de guvern dată vinerea trecută nu este suficientă fără voința acțiunilor ferme...Citeste mai departe »

Cristian Diaconescu / Patru mesaje certe transmise de întânirea Trump – Iohannis

Cristian Diaconescu

Prin vizita Presedintelui Iohannis la Washington si angajarea dialogului, la cel mai inalt nivel, s-a marcat un moment interesant dar in acelasi timp cat...Citeste mai departe »

Mircea Coșea / Pericolele discursului economic: de la simplificare la manipulare

Mircea Coşea

Ar trebui să ne bucure tendința tot mai evidentă a societății românești de a discuta economie , despre rolul și efectele dezvoltării acesteia asupra...Citeste mai departe »

De interes

sigle Centrul de Resurse Juridice Centrul Român de Politici Europene Expert Forum Institutul pentru Politici Publice Pro Democrația România Curată Societatea Academică Română