Bundesbank: Marile infuzii de lichidități pompate de BEC ajung în Germania și nu acolo unde ar fi o nevoie mai mare de bani

de Adrian N Ionescu | 20.3.2017 .

Banii noi emişi de Banca Centrală Europeană (BEC), pentru a susţine creşterea economică în Zona Euro, sunt atraşi de afacerile din Germania şi de titlurile de stat germane şi mai puţin economiile europene care ar avea mai mare nevoie de lichidități.

Investitorii sunt reticenţi să se aventureze spre alte ţări din Zona Euro, care ar avea mai mare nevoie de stimulente, dar care sunt plasamente mai riscante, potrivit datelor Bundesbank, citate de Reuters.

O mare cantitate din emisiunea monetară a BCE pentru a cumpăra obligațiuni în euro ajung şi rămân în conturile bancare din Germania, deţinute deseori de investitorii străini. Astfel că solicitările de plată ale Bundesbank în cadrul sistemului paneuropean Target 2 au atins un nivel record de 814 miliarde euro în luna februarie.

Pe de altă parte, obligaţiile de plată ale Băncii Italiei în cadrul aceluiaşi sistem Target 2 se ridică la peste 386 miliarde de euro, de asemenea un record istoric.

Altfel spus, investitorii rezidenţi în Italia preferă tot „bund”- urile germane, chiar dacă unele dintre acestea au randamente negative şi nu titlurile de stat şi celelalte obligaţiuni italiene, sau ale altor țări din Zona Euro.

Banii creaţi de BCE nu se îndreaptă spre alte părţi din zona euro, chiar dacă randamentul obligaţiunilor este mai mare acolo decât în Germania.

Se demonstrează astfel încăodată că priorităţile investitorilor nu sunt să plaseze banii în economiile mai slabe, ceea ce pune sub semnul întrebării eficienţa programului de stimulare al BCE, potrivit sursei citate.

„Este remarcabil că efectele secundare ale programului de achiziţii de active nu se fac resimţite în unele ţări”, spune raportul Bundesbank, citat de Reuters.

Observațiile Bundesbank se înscriu în poziția critică obișnuită a Germaniei la adresa dimensiunii pachetului de relaxare și stimulente monetare pentru relansarea economiilor din Zona Euro.

La începuturile crizei, banii curgeau din Germania spre randamentele mai mari ale titlurilor unor ţări precum Grecia, Spania şi Italia. Această tendinţă s-a inversat după 2010, pe măsură ce criza datoriilor a escaladat, iar încrederea în ţările cu datorii mari nu s-a refăcut în pofida eforturilor BCE.

Economia germană a continuat să crească şi va face acest lucru şi în viitorul apropiat, susţine Bundesbank în raportul său, invocând avansul producţiei industriale, ca urmare a cererii ridicate, atât din interiorul Germaniei, cât şi de peste hotare.

Totodată, raportul susţine că solicitările şi datoriile băncilor centrale din sistemul Target 2 nu vor pune probleme decât dacă zona euro s-ar destrăma, iar băncile centrale ale ţărilor debitoare care ar ieşi din blocul comunitar ar trebui să plătească datoriile.

Publicat la data de 20.3.2017 .

Un raspuns

  1. Caliman Eugen-consultant dezvoltare economica
    20.3.2017, 8:53 pm

    1.”Se demonstreaza astfel inca odata, ca prioritatile investitorilor nu sint sa plaseze banii in economiile mai slabe, ceeace pune sub demnul intrebarii eficienta programului de stimulare al BCE”.
    Dezvolarea economica, investitiile si crearea conditiilor pentru investitori nu stau la mina Bancii Europene, ci a tarilor care au nevoie, dar si fac eforturi pentru atragerea lor.BCE poate da bani,dar nu are cum sa schimbe situatia risipei si dezmatului populist din Romania.
    Daca Romania are indicele de competitivitate/functionalitate economica dezastruos (74), iar al tarilor inapoiate industrial, pe apropape (si chiar ceva mai mare), cine-i nebun sa investeasca de dragul Romaniei sau cutarui guvern sau tari, stiind ca ele sint cimitir financiar pentru investitori?
    Odata ce un investitor afla de la consultantii economici cifra proasta a indicelui de competitivitate nationala, nu mai poate nici macar Juncker sa gaseasca argumente pentru a aduce investititori industriali in Romania de pilda!Chiar sa nu se intrebe nimeni, de ce au disparut investitorii industriali, dupa un bun inceput in 2002, odata cu foaia de parcurs a integrarii?
    Adevarul este, ca Romania a facut cite ceva pina la integrare pentru a atrage investitorii straini, dar dupa ce s-a vazut cu “prunele in caruta”, le-a facut tuica si imbatata de succesul integrarii, o tine tot intr-o betie populista si haiducia furtului banului public.In plus, vrea sa ghilotineze D.N.A-ul si institutiile potrivnice acestui parcurs…
    2.Pina cind tarile inapoiate economic si industrial nu-si vor construi proiecte de tara, cu obiectivul principal, imbunatatirea majora a indicelui de competitivitate/functionalitate economica, investitorii le ocolesc, indiferent de “indicatiile” Bancii Europene sau de la intilnirile politice cu sefii UE sau d-na Merkel.
    Cine sa vina intr-o tara ca Romania sa investeasca industrial, cind nu functioneaza nimic in favoarea investitorului, iar sub raport normativ/legislativ, “totul curge”, dupa cum vor “muschii” liderului social-democratiei postcomuniste romanesti?
    3.Acesta n-a catadixit sa cunosca, evalueze, (eventual sa imbunatateasca) apoi sa implementeze un “proiect de tara”, care avea ca obiectiv primar, imbunatatirea indicelui de competitivitate economica – din cauza caruia, investitorii straini ne ocolesc, asa cum pe vremuri – erau ocoliti bolnavii de lepra.Asa ca Romania, va sta mult si bine, in banca proscrisilor economici…

Lasa un comentariu


DIN ACEEASI CATEGORIE

Adrian N Ionescu

Coaliția pentru Dezvoltarea României: Proiectul IVG pe gospodării este, de fapt, pasul spre sistemul impozitării progresive

Coaliția pentru Dezvoltarea României (CDR) „rămâne susținătoarea cotei unice de impunere, care și-a dovedit avantajele în cei 12 ani de existență, prin creșterea încasărilor...Citeste mai departe »

Vladimir Ionescu

INS: 3,8% din populația activă – persoane disponibile să înceapă imediat lucrul, dar nu și-au căutat un job în 2016

Aproximativ 345.000 de persoane, adică 3,8% din populația activă, era disponibilă să înceapă oricând lucrul, dar nu și-a căutat anul trecut un loc de muncă, potrivit ultimelor...Citeste mai departe »

Vladimir Ionescu

Mălin-Matei Muşetescu, al doilea guvernator al Deltei din pepiniera Asociaţiei Salvaţi Dunărea şi Delta

Mălin-Matei Muşetescu a fost numit în funcţia de guvernator, cu rang de subsecretar de stat, al Administraţiei Rezervaţiei Biosferei ”Delta Dunării”, printr-o decizie a...Citeste mai departe »

Adrian N Ionescu

Coface: Cel mai mic număr de insolvenţe din ultimii 10 ani a provocat cele mai mari pierderi mediului de afaceri

În primul trimestru din 2017 s-a înregistrat cel mai mic număr de insolvenţe din ultimii 10 ani, dar acestea au provocat mediului de afaceri...Citeste mai departe »

Adrian N Ionescu

Membrii AmCham România, îngrijorați de noul sistem de impozitare şi de incapacitatea ANAF de a-l administra

Camera de Comerţ Americană în România (AmCham România) îşi afirmă „susţinerea fermă pentru menţinerea actualulei (sistem al) cotei unice de impozitare, care s-a dovedit...Citeste mai departe »
Valute 234:
4.5250 lei
4.1556 lei
5.3254 lei

OPINII & EDITORIAL

Gabriel Biriș / O (nouă) revoluție fiscală? În ce scop?

Gabriel Biris

Recent au apărut în piață două proiecte ale guvernului PSD-ALDE: Introducerea unui nou concept, impozitul pe gospodărie, concept care ar urma să schimbe din...Citeste mai departe »

Aurelian Dochia / De ce este normal ca o țară ca România să importe mai mult decât exportă

Aurelian Dochia

Mi-a atras atenția o analiză publicată de cursdeguvernare.ro (aici) care trece în revistă structura comerțului exterior românesc și deplânge faptul că țara noastră înregistrează...Citeste mai departe »

Valentin Naumescu / Macron va fi Preşedintele Franţei, dar transformarea politicii în Europa continuă

Valentin Naumescu

Puncte cheie: În absenţa unei „lebede negre” în următoarele două săptămâni, candidatul pro-european de centru, Emmanuel Macron, va fi ales pe 7 mai Preşedintele...Citeste mai departe »

Care e treaba cu disputa privind banii din pilonul II

Marin Pana

Aproape 7 milioane de români au acumulat până acum circa 7 miliarde de lei în cadrul aşa-numitului pilon II al sistemului de pensii, respectiv...Citeste mai departe »

Valentin Naumescu / Cele două Turcii vor intra într-o lungă perioadă conflictuală. Dar este ceva și mai grav

Valentin Naumescu

Puncte cheie: Rezultatul în sine al referendumului din Turcia nu este surprinzător. Eu m-aș fi așteptat la o diferență chiar mai mare decât 51,4%...Citeste mai departe »

Radu Crăciun / Zona euro – iluzii europene, iluzii românești

Radu Crăciun

Privind in trecut, inca refuz sa cred ca un proiect de complexitatea zonei euro a fost demarat ca un proiect politic. Adica, un proiect...Citeste mai departe »

Andreea Paul / Start-up nation: un mare viciu de construcție

Andreea Paul

Cel mai mare viciu de construcție al programului START-UP NATION este acordarea fondurilor de la stat antreprenorilor debutanți în proporție de 100%, fără contribuții...Citeste mai departe »

Cristian Grosu / Problema (mare, foarte mare) a Serviciilor secrete: Rezolvați-o odată!

Cristian Grosu

Problema Serviciilor secrete în România Nu ține doar de drepturile omului – așa cum știm/credem că se petrece în democrațiile consolidate, ci e una...Citeste mai departe »

Valentin Naumescu / Trump-Merkel: O întâlnire transatlantică ratată şi o ridicolă „factură” a unei „datorii” care schimbă paradigma de securitate a Europei

Valentin Naumescu

Puncte cheie: Zilele trecute, întâlnirea şefilor executivelor din cele mai importante două puteri ale lumii occidentale, Statele Unite şi Germania, ne-a lăsat un gust...Citeste mai departe »

Cristian Grosu / Din miezul noii faze istorice a (de)capitalizării României: Fenomenul ”Cocotierul” și efectul ”Bombonica”

Cristian Grosu

La ora la care scriu aceste rânduri, sistemul judiciar din România tocmai turnează încă un episod penibil, dintr-un șir tot mai lung de episoade...Citeste mai departe »

Cristian Grosu / Balada elefantului alb: deci, ce facem cu Cioloș

Cristian Grosu

Percepția și studiile noastre arată că cititorii cursdeguvernare.ro se împart în trei : -,antreprenori sau manageri pe toate palierele, care conduc societăți în terenul...Citeste mai departe »

România cu două viteze

Marin Pana

” Preşedintele României s-a poziţionat ferm împotriva ideilor vehiculate în ultimul timp cu privire la o Europă cu mai multe viteze – o Uniune...Citeste mai departe »

Valentin Naumescu / Ipocrizia „Europei cu două viteze”. Începe refluxul Occidentului. Rămânem pe uscat?

Valentin Naumescu

Puncte cheie: Ceea ce se discuta de multă vreme ca posibilitate teoretică, înainte chiar de valul extinderii masive spre Est, adică aşa-zisa alternativă a...Citeste mai departe »

Aurelian Dochia / Să nu fim naivi, Europa cu mai multe viteze există deja!

Aurelian Dochia

În ultimele zile a produs ceva emoție în rândurile europarlamentarilor români o rezoluție redactată de belgianul Guy Verhofstadt și aprobată cu un scor foarte...Citeste mai departe »

Cristian Tudorescu / Patru întrebări cheie despre Fondul Suveran de investiții. Și întrebările cheie ale contribuabililor

Cristian Tudorescu

Se discută în aceste zile din ce în ce mai intens despre Fondul Suveran de Dezvoltare și Investiții (FDSI) al României, despre necesitatea și...Citeste mai departe »

Guvernare cu faţă umana

Marin Pana

Ai murit? N-ai terminat. Pentru noi rămân peripețiile înmormântării și lichidării conturilor

Deşi obişnuit la job cu problemele macro, inevitabil apar în viaţă momente micro. Cum ar fi un deces. Prilej cu care organizarea românească apare...Citeste mai departe »

De interes

sigle Centrul de Resurse Juridice Centrul Român de Politici Europene Expert Forum Institutul pentru Politici Publice Pro Democrația România Curată Societatea Academică Română