Atenție la costurile de finanțare! Scădere puternică și rapidă a încrederii în titlurile de valoare românești

de Marin Pana | 2.2.2017 .

Randamentele titlurilor de valoare românești au crescut rapid ca urmare a degringoladei politice, a reacției societății și a incertitudinilor pe care a fost construit bugetul, din ultima săptămână.

Un nivel în urcare al acestor randamente arată o încredere tot mai redusă în perspectivele economice și duce la creșterea costurilor de finanțare ale datoriei publice, potrivit datelor disponibile pe site-ul de specialitate Investing.com.

Astfel, nivelul randamentelor la obligațiunile de stat cu scadența la zece ani se apropie acum de 4% pe an, după ce în luna octombrie 2016 se situa sub 2,7% pe an iar la începutul anului era de 3,51% pe an. La titlurile de valoare cu scadența la trei ani, creșterea pe ultima lună a fost de la 1,648% în 3 ianuarie 2017 la 1,878% ieri.

De reținut, însă, modificările pe parcursul ultimelor 12 luni au ajuns la valori foarte însemnate, adică +20,04% pentru obligațiunile pe zece ani și +60,71% pentru cele cu scadența peste trei ani. În aceste condiții, în pofida unei datorii publice relativ reduse, undeva în jur de 37% din PIB, costurile cu plata dobânzilor la această datorie vor crește semnificativ în 2017.

Precizăm că aceste costuri, făcute doar pentru a menține datoria publică la același nivel și nu pentru a achita ceva din sumele datorate efectiv, s-au ridicat în 2016 la circa 1,3% din PIB sau aproximativ 10 miliarde de lei. Coincidență semnificativă, exact suma care a fost clamată ca gaură în execuția bugetară pe anul trecut.

Fiecare majorare a costurilor cu plata dobânzilor de doar 10% înseamnă un miliard în plus pe partea de cheltuieli bugetare, unde deja s-a mers până la limita de 3% din PIB, permisă de criteriile de la Maastricht de stabilitate macroeconomică. Dacă o ținem tot așa , o eventuală creștere cu 80% a costurilor de finanțare devine perfect posibilă, ceea ce ar însemna un deficit suplimentar de 1% din PIB.

Consecințele unor derapaje pe partea social-politică se vor vedea imediat și vor avea consecințe pe termen lung.

Pentru referință, vă prezentăm unde s-a ajuns după deciziile recente cu efectele pentru următorii zece ani ale unor probleme punctuale, care vor fi demult uitate de populație la momentul când va face plăți de dobânzi în loc să beneficieze de școli, spitale sau drumuri moderne.

În esență, după ce alte țări semnificative din regiune, precum Polonia și Ungaria, au trecut prin problemele politice cu democrația ș.a.m.d., România rămăsese ca o insulă de stabilitate a statului de drept și beneficia de condiții mai favorabile de finanțare decât acestea.

Acum, nu mai este cazul și am pierdut, absolut aiurea, un atu important de imagine în fața potențialilor investitori.

Publicat la data de 2.2.2017 .

Lasa un comentariu


DIN ACEEASI CATEGORIE

Marin Pana

Atenție la gradul de acoperire a datoriei externe pe termen scurt. Excedent de cont curent după prima lună din 2017- explicaţii

Contul curent al balanței de plăți a înregistrat pe prima lună a anului în curs din un excedent de 416 milioane euro, rezultat de...Citeste mai departe »

Marin Pana

Productivitatea: atenție la scăderile constante din ultimii 4 ani, pe fondul creșterii economice

Plecând de la investiţiile făcute după aderarea la UE şi ritmul robust în care a evoluat retehnologizarea industriei cu valoare adăugată mai mare, România...Citeste mai departe »

Marin Pana

Adecvarea producției românești la creșterea veniturilor – miza dezvoltării rapide și a echilibrării schimburilor comerciale

România se specializează tot mai mult la capetele spectrului de cerere. Produse de foarte bună calitate pentru piețele externe sau subansamble încorporate la prețuri...Citeste mai departe »

Marin Pana

Festivalul creșterii prin consum de import: Deficitul comercial pe ianuarie 2017 – cu 60% mai mare faţă de aceeaşi lună din 2016

Deficitul comercial pe luna ianuarie 2017 a fost de 602,2 milioane euro, cu aproape 60% mai mari faţă de aceeaşi lună a anului anterior,...Citeste mai departe »

Mariana Bechir

România, locul 11 mondial între exportatorii de cherestea. Exportul de buștean a crescut cu 50% în 10 ani

România ocupa în 2013 locul 11 în clasamentul mondial de cherestea, cu o valoare de aproape 700 de milioane de dolari a acestor tranzacții....Citeste mai departe »
Valute 234:
4.5552 lei
4.2149 lei
5.2643 lei

OPINII & EDITORIAL

Andreea Paul / România și talentele: cum le atrage, cum le păstrează

Andreea Paul

A apărut recent Raportul global al competitivităţii talentelor, unde România se află pe locul 55 în lume și pe locul 32 în Europa, din 118...Citeste mai departe »

Valentin Naumescu / Un scenariu: Statele Unite versus Coreea de Nord. Consecinţe în sistemul internaţional

Valentin Naumescu

Puncte cheie: În aşteptarea Declaraţiei de la Roma, de peste câteva zile, care ne va sugera spre ce fel de Uniune Europeană ne îndreptăm,...Citeste mai departe »

Cristian Grosu / Balada elefantului alb: deci, ce facem cu Cioloș

Cristian Grosu

Percepția și studiile noastre arată că cititorii cursdeguvernare.ro se împart în trei : -,antreprenori sau manageri pe toate palierele, care conduc societăți în terenul...Citeste mai departe »

Cristian Grosu / De ce România e condamnată să improvizeze: România Neproductivă și delirul decidenților

Cristian Grosu

Nu e vorba de faptul că, de bine sau de rău, în fiecare seară vom avea ce arunca în oală – noi, salariați, antreprenori,...Citeste mai departe »

România cu două viteze

Marin Pana

” Preşedintele României s-a poziţionat ferm împotriva ideilor vehiculate în ultimul timp cu privire la o Europă cu mai multe viteze – o Uniune...Citeste mai departe »

Valentin Naumescu / Ipocrizia „Europei cu două viteze”. Începe refluxul Occidentului. Rămânem pe uscat?

Valentin Naumescu

Puncte cheie: Ceea ce se discuta de multă vreme ca posibilitate teoretică, înainte chiar de valul extinderii masive spre Est, adică aşa-zisa alternativă a...Citeste mai departe »

Aurelian Dochia / Să nu fim naivi, Europa cu mai multe viteze există deja!

Aurelian Dochia

În ultimele zile a produs ceva emoție în rândurile europarlamentarilor români o rezoluție redactată de belgianul Guy Verhofstadt și aprobată cu un scor foarte...Citeste mai departe »

Cristian Tudorescu / Patru întrebări cheie despre Fondul Suveran de investiții. Și întrebările cheie ale contribuabililor

Cristian Tudorescu

Se discută în aceste zile din ce în ce mai intens despre Fondul Suveran de Dezvoltare și Investiții (FDSI) al României, despre necesitatea și...Citeste mai departe »

Cristian Grosu / Sorry, e cam șocant: de ce, realmente, NU se poate fără mită în România

Cristian Grosu

Textul de mai jos e pentru cei dispuși să lase ipocrizia de-o parte. Cine nu poate, să nu se obosească. Știm cu adevărat în...Citeste mai departe »

Cristi Dănileț / Pe înțelesul tuturor: Decizia CCR privind abuzul în serviciu

Cristi Danilet

Celebra, de acum, OUG 13/2017 și-a propus modificarea textul din Codul penal care reglementa abuzul în serviciu sub pretextul că ar exista o decizie...Citeste mai departe »

Die Hard / Die Easy

Marin Pana

Dacă ar fi să punem marea problemă într-o singură frază, ea ar suna cam așa : Detaşarea de rezultatele economice/implicarea în rezultatele electorale a...Citeste mai departe »

Valentin Naumescu / “Ordinea post-occidentală” a lui Lavrov… Altul e pericolul

Valentin Naumescu

Puncte cheie: De câteva zile se scrie cu emoție și cu frenezie despre noua “ordine post-occidentală”, așa-zisul concept (cam mult spus) lansat de ministrul...Citeste mai departe »

Daniel Dăianu / Euro și “războiul valutar”’: nu economia Germaniei este problema!

Daniel Daianu

Voci din noua administratie republicana reproseaza Germaniei ca ar fi avantajata in relatiile comerciale internationale datorita unui nivel subevaluat al euro –care ar explica...Citeste mai departe »

Radu Crăciun / Ruleta rusească a statisticilor în Balcani: povestea unui tehnocrat

Radu Crăciun

 Pentru ca planuri de cheltuieli bugetare excesiv de optimiste sa para de fapt realiste este nevoie de venituri bugetare estimate in acelasi spirit. Pentru...Citeste mai departe »

Cristian Grosu / Cei puțini și cei mulți: România iminentă și România unei lumi periculoase

Cristian Grosu

Cuvântul cheie al acestor ani e ”ireversibil”. Cheie: exact ca în imn – trecerea pragului critic de la care normalitatea intră în faza de...Citeste mai departe »

Guvernare cu faţă umana

Marin Pana

Ai murit? N-ai terminat. Pentru noi rămân peripețiile înmormântării și lichidării conturilor

Deşi obişnuit la job cu problemele macro, inevitabil apar în viaţă momente micro. Cum ar fi un deces. Prilej cu care organizarea românească apare...Citeste mai departe »

De interes

sigle Centrul de Resurse Juridice Centrul Român de Politici Europene Expert Forum Institutul pentru Politici Publice Pro Democrația România Curată Societatea Academică Română