Analiză

Productivitatea muncii în UE: România campioană lasă în urmă Ungaria, dar pierde din ritmul de creștere în ultimii 2 ani

România s-a situat detaşat pe primul loc între statele UE la creșterea productivității reale a muncii pe persoană angajată în anul 2018 față de anul… Mai mult

14.03.2019

La obiect

Ianuarie 2019 – salariul mediu net în scădere, avansul anual al puterii de cumpărare la nivel record

Câștigul salarial mediu brut pe luna decembrie 2018 a fost de 4.837 lei, cu două procente mai mic faţă de luna precedentă, potrivit datelor publicate… Mai mult

13.03.2019

Chestiunea

Paradoxul bugetului 2019: Creșterea economică accelerează, pe fondul decelerării partenerilor comerciali din UE. Unde-o fi greșeala?

Dacă ne uităm la estimarea de creşterea economică a Comisiei Europene pentru primii cinci parteneri la export ai României pentru anul 2019, parteneri care concentrează… Mai mult

13.03.2019

La obiect

Inflaţia anuală a urcat înapoi spre 4%. Spaţiul rămas pentru creşterea preţurilor pe 2019, îngustat semnificativ

Preţurile de consum pentru populaţie au crescut în luna ianuarie 2019 cu  0,79%, valoare ceva mai mică decât în luna precedentă dar semnificativ mai mare… Mai mult

12.03.2019

Cronicile

Viermele din creșterea economică. Manipulare, minciună sau incompetență?

de Cristian Grosu , 15.10.2018

Creșterea economică a României a fost pe trimestrul II din 1018 de 4,1%. O atestă toate datele agregate de cursdeguvernare.ro din toate sursele oficiale. O atestă și cele două rânduri de date provizorii, emise în ultima lună.

Maniera de ”construcție” a acestei creșteri economice conține, însă, câteva date suspecte de-a binelea, iar autoritățile care fac bugete și ar trebui să răspundă ce se întâmplă de fapt și la ce să ne așteptăm. Să-și răspundă, într-o primă fază, cel puțin, pentru ele însele.

Iată anomaliile:

Prima variantă provizorie datează din 7 septembrie și arată o creștere a PIB egală cu cea declarată de autorități: 4,1%.

Structura creșterii anunțate pe 7 septembrie arată așa:

4,1% se construiește astfel:

  • partea care vine din consumul populației este de + 3,3%.
  • partea de stocuri aduce un + 3%.
  • partea de investiții aduce -1,1% (da, minus, ”investițiile” trag creșterea PIB în jos)
  • partea de exporturi aduce un -1,3% (da, minus și la exporturi, că așa stau lucrurile cu competitivitatea).

În mod surprinzător, în mai puțin de o lună aceste cifre s-au schimbat fundamental:

Pe 10 octombrie apare cea de-a 2-a variantă provizorie:

Creștere tot de 4,1%, dar sursele ei arată, de această dată astfel:

  • partea care vine din stocuri trece pe primul loc, cu un spectaculos salt de la 3% la 3,7%
  • partea care revine consumului populației scade spectaculos: de la 3,3% la 2,5%
  • minusurile care vin din investiții și cele din export se păstrează (-1,1% respectiv -1,3%)

Jocul cu ”stocurile”

O modificare a datelor oficiale atât de mare la capitolul stocuri, petrecută în doar 3 săptămâni, ridică problema în ce măsură acestea chiar fluctuează.

O privire în anii precedenți ne fac să ne întrebăm dacă datele nu sunt făcute ”din pix” :

În T2 din 2018 stocurile au avut spectaculosul aport de + 3,7% la o creștere PIB de 4,1%,
în timp ce în T2 din 2017 au avut un aport de +1,5% la o creștere PIB de 6,1%.

În toți anii precedenți (până în 2013 până unde am făcut verificările), stocurile au avut un aport negativ la creșterea PIB în T2.

Problema

De fapt, problemele:

1-, Ce e real și ce nu e real în creșterea PIB, dacă datele oficiale se schimbă atât de radical în interiorul aceleiași creșteri în doar câteva săptămâni? Date ”produse” de aceiași oameni.

2-, Nu doar că datele oficiale comunicate sunt luate în serios și ca repere de către analiștii din bănci și de către analistii financiari bancari, dar însăși Banca Națională își face politica monetară ținând cont de acești indicatori.

Ultima ședință a CA a BNR a avut în față datele din 07 septembrie, și nu varianta radical modificată din 10 octombrie.

Aceeași exasperare – în băncile comerciale și în companiile specializate în analize și prognoze după care se orientează economia privată.

Și totuși, ce înseamnă această schimbare de cifre?

Să admitem că ele sunt reale, dar atunci avem o problemă de echilibru economic – astfel că aceste schimbări înseamnă multe lucruri – și toate lucruri proaste:

Primul dintre ele este scăderea în mod evident a potențialului consumului de-a mai contribui la creșterea economică. Acesta a ”scăzut” în cele 3 săptămâni dintre datele provizorii de la 3,2% la 2,5% ca aport.

Poate să pară bizar, dar, în acest context, intenția anunțată de creștere a pensiilor, legată de anunțul făcut de Ministerul de Finanțe că salariul minim ar putea crește chiar înainte de Anul Nou pot însemna că se pregătește pomparea în piața de consum a încă niște miliarde bune: pentru consum, pentru importuri, pentru ”creșterea PIB”.

Al doilea lucru se referă exact la stocuri. Atunci când în T2 din 2018 ai o contribuție a stocurilor dublă față de T2 din 2017 și triplă față de cea din 2016 – asta înseamnă că viitorul nu sună bine: ideea e ca toată lumea să încerce să scape de stocuri, iar contribuția acestora la creștere să fie cât mai mică.

Și când investițiile și exporturile produc minus…

***

Schimbările din structura creșterii survenite în doar câteva săptămâni au produs derută în economie, iar explicațiile oficiale nu ar trebui să întârzie și să explice aceste diferențe.

Deși nu ar trebui să ne mire să auzim că a fost ”o greșeală de tastare a secretarei”, ele pot să aibă, însă, un alt rost: acela de-a influența, manipula și justifica politicile macroeconomice. Așa începuse și Grecia.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 15.10.2018

Lăsați un comentariu


Stiri

Programul detaliat al vizitei Papei Francisc în România

Razvan Diaconu

Sanctitatea Sa Papa Francisc va fi primit de Președintele Klaus Iohannis, la Palatul Cotroceni, în data de 31 mai 2019. Administrația Prezidențială a dat publicității,… Mai mult

Stiri

CEx PSD a validat lista pentru europarlamentare. Primii trei: Rovana Plumb, Carmen Avram (Antena 3) și Claudiu Manda

Razvan Diaconu

Lista candidaţilor PSD la europarlamentarele din luna mai a fost validată în reuniunea Comitetului Executiv al PSD care a avut loc la Palatul Parlamentului. Ministrul… Mai mult

Stiri

Președintele Iohannis a chemat la consultări și reprezentanți ai magistraților pe tema referendumului

Victor Bratu

Preşedintele Klaus Iohannis a convocat și reprezentanţii magistraţilor la consultări pe tema referendumului pe justiţie. Șeful statului se întâlnește marți, pe aceeaşi temă, cu reprezentanţi… Mai mult

Stiri

Florin Iordache a sesizat CCR cu încă o problemă ce l-ar putea ajuta pe Liviu Dragnea – completuri specializate

Vladimir Ionescu

Florin Iordache a sesizat vineri Curtea Constituțională în privința unui conflict juridic de natură constituțională între Parlament și Curtea Supremă, din cauza completurilor specializate. Sesizarea… Mai mult

Stiri

Regele Iordaniei îşi anulează vizita în România după declarația premierului Dăncilă privind ambasada din Israel: pică 4 înțelegeri și un Forum economic

Victor Bratu

Declarațiile făcute pe Viorica Dăncilă în Statele Unite, privind decizia de a muta Ambasada României din Israel, produc consecințe diplomatice și economice. Regele Abdullah Al… Mai mult

Stiri

PressOne: Aproximativ 70% din teza de doctorat a rectorului Academiei de Poliție “Alexandru Ioan Cuza” este plagiat

Vladimir Ionescu

Rectorul Academiei de Poliție “Alexandru Ioan Cuza” București, Adrian Iacob (foto), a plagiat circa 70% din teza de doctorat susținută în 2007 la instituția pe… Mai mult

Stiri

Comisia de Prognoză va decide care primării vor primi bani

Vladimir Ionescu

Comisia Națională de Strategie și Prognoză (CNSP) a pus în dezbatere publică proiectul ordinului președintelui Ion Ghizdeanu (foto) de aprobare a normelor metodologice de alocare… Mai mult