La obiect

Atenție la comerțul exterior: Deficit comerial expandat cu 62% în ianuarie! Cel mai mic ritm de creștere a exporturilor din ultimii 3 ani

Deficitul comercial pe ianuarie 2018 a fost de 1,2593 miliarde de euro, în creştere puternică (+62%) faţă de aceeaşi lună a anului anterior. Mai mult,… Mai mult

12.03.2019

La obiect

Trei proiecte majore de transformare digitală, sprijinite de Comisia Europeană, așteaptă de peste un an mobilizarea autorităților de la București

  Centrele de inovare digitală (Digital Innovation Hubs – DIH), create și sprijinite de Comisia Europeană au nevoie, pentru a putea funcționa și a avea… Mai mult

11.03.2019

La obiect

Avertisment UE – Datoria externă a României ar putea trece de 60% din PIB în decurs de zece ani

Potrivit Raportului de sustenabilitate fiscală pe 2018 al Uniunii Europene (publicat în ianuarie 2019), datoria externă a României ar putea trece pragul de 60% din… Mai mult

10.03.2019

La obiect

Raport al Băncii Naţionale a Austriei: Românii – datorii mici, dar risc de neplată mare

România are cea mai mică pondere în PIB a îndatorării gospodăriilor, sub 15%, potrivit unui raport inclus în publicaţia electronică Focus on European Integration Q1/19… Mai mult

10.03.2019

Cronicile

Viermele din creșterea economică. Manipulare, minciună sau incompetență?

de Cristian Grosu , 15.10.2018

Creșterea economică a României a fost pe trimestrul II din 1018 de 4,1%. O atestă toate datele agregate de cursdeguvernare.ro din toate sursele oficiale. O atestă și cele două rânduri de date provizorii, emise în ultima lună.

Maniera de ”construcție” a acestei creșteri economice conține, însă, câteva date suspecte de-a binelea, iar autoritățile care fac bugete și ar trebui să răspundă ce se întâmplă de fapt și la ce să ne așteptăm. Să-și răspundă, într-o primă fază, cel puțin, pentru ele însele.

Iată anomaliile:

Prima variantă provizorie datează din 7 septembrie și arată o creștere a PIB egală cu cea declarată de autorități: 4,1%.

Structura creșterii anunțate pe 7 septembrie arată așa:

4,1% se construiește astfel:

  • partea care vine din consumul populației este de + 3,3%.
  • partea de stocuri aduce un + 3%.
  • partea de investiții aduce -1,1% (da, minus, ”investițiile” trag creșterea PIB în jos)
  • partea de exporturi aduce un -1,3% (da, minus și la exporturi, că așa stau lucrurile cu competitivitatea).

În mod surprinzător, în mai puțin de o lună aceste cifre s-au schimbat fundamental:

Pe 10 octombrie apare cea de-a 2-a variantă provizorie:

Creștere tot de 4,1%, dar sursele ei arată, de această dată astfel:

  • partea care vine din stocuri trece pe primul loc, cu un spectaculos salt de la 3% la 3,7%
  • partea care revine consumului populației scade spectaculos: de la 3,3% la 2,5%
  • minusurile care vin din investiții și cele din export se păstrează (-1,1% respectiv -1,3%)

Jocul cu ”stocurile”

O modificare a datelor oficiale atât de mare la capitolul stocuri, petrecută în doar 3 săptămâni, ridică problema în ce măsură acestea chiar fluctuează.

O privire în anii precedenți ne fac să ne întrebăm dacă datele nu sunt făcute ”din pix” :

În T2 din 2018 stocurile au avut spectaculosul aport de + 3,7% la o creștere PIB de 4,1%,
în timp ce în T2 din 2017 au avut un aport de +1,5% la o creștere PIB de 6,1%.

În toți anii precedenți (până în 2013 până unde am făcut verificările), stocurile au avut un aport negativ la creșterea PIB în T2.

Problema

De fapt, problemele:

1-, Ce e real și ce nu e real în creșterea PIB, dacă datele oficiale se schimbă atât de radical în interiorul aceleiași creșteri în doar câteva săptămâni? Date ”produse” de aceiași oameni.

2-, Nu doar că datele oficiale comunicate sunt luate în serios și ca repere de către analiștii din bănci și de către analistii financiari bancari, dar însăși Banca Națională își face politica monetară ținând cont de acești indicatori.

Ultima ședință a CA a BNR a avut în față datele din 07 septembrie, și nu varianta radical modificată din 10 octombrie.

Aceeași exasperare – în băncile comerciale și în companiile specializate în analize și prognoze după care se orientează economia privată.

Și totuși, ce înseamnă această schimbare de cifre?

Să admitem că ele sunt reale, dar atunci avem o problemă de echilibru economic – astfel că aceste schimbări înseamnă multe lucruri – și toate lucruri proaste:

Primul dintre ele este scăderea în mod evident a potențialului consumului de-a mai contribui la creșterea economică. Acesta a ”scăzut” în cele 3 săptămâni dintre datele provizorii de la 3,2% la 2,5% ca aport.

Poate să pară bizar, dar, în acest context, intenția anunțată de creștere a pensiilor, legată de anunțul făcut de Ministerul de Finanțe că salariul minim ar putea crește chiar înainte de Anul Nou pot însemna că se pregătește pomparea în piața de consum a încă niște miliarde bune: pentru consum, pentru importuri, pentru ”creșterea PIB”.

Al doilea lucru se referă exact la stocuri. Atunci când în T2 din 2018 ai o contribuție a stocurilor dublă față de T2 din 2017 și triplă față de cea din 2016 – asta înseamnă că viitorul nu sună bine: ideea e ca toată lumea să încerce să scape de stocuri, iar contribuția acestora la creștere să fie cât mai mică.

Și când investițiile și exporturile produc minus…

***

Schimbările din structura creșterii survenite în doar câteva săptămâni au produs derută în economie, iar explicațiile oficiale nu ar trebui să întârzie și să explice aceste diferențe.

Deși nu ar trebui să ne mire să auzim că a fost ”o greșeală de tastare a secretarei”, ele pot să aibă, însă, un alt rost: acela de-a influența, manipula și justifica politicile macroeconomice. Așa începuse și Grecia.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 15.10.2018

Lăsați un comentariu


Stiri

Franța: Senatul sesizează justiția în cazul unor colaboratori ai președintelui Macron suspectați de mărturie falsă

Iulian Soare

Senatul francez a decis să sesizeze justiţia în cazul mai multor colaboratori ai preşedintelui Emmanuel Macron, inclusiv directorul de cabinet, suspectaţi de mărturii false sau… Mai mult

Stiri

Florin Susanu, numit director general provizoriu la TAROM. A mai asigurat interimatul în 2017

Adrian N Ionescu

Consiliul de administraţie al operatorului naţional aerian TAROM l-a numit în funcţia de director general provizoriu și de „accountable manager” al companiei pe Florin Susanu,… Mai mult

Stiri

O companie chineză intră în parteneriat cu Astra Vagoane pentru licitația PMB de achiziție a tramvaielor

Vladimir Ionescu

O subsidiară a companiei chineze CRRC Corporation, cel mai mare furnizor de material rulant din lume, a intrat într-un parteneriat cu Astra Vagoane Călători, pentru… Mai mult

Stiri

eMAG se extinde în Europa, după ce eMAG Ungaria a fuzionat cu o companie locală de e-commerce

Vladimir Ionescu

eMAG Ungaria şi Extreme Digital, cei doi lideri ai comerţului online din Ungaria, au anunţat joi fuziunea prin care va apărea una dintre cele mai… Mai mult

Europa

România, locul 7 în UE la indicatorul ponderea gazelor de seră absorbite de păduri

Iulian Soare

România este pe locul şapte în Uniunea Europeană la indicatorul ponderea gazelor cu efect de seră absorbite de păduri – 21% din totalul de 113,4… Mai mult

Stiri

Românii țin în bănci aproape 37 mld. lei, fără acoperirea Fondului de Garantare a Depozitelor

Adrian N Ionescu

Depozitele bancare ale persoanelor fizice neacoperite de Fondul de Garantare (FGDB) se ridicau la peste 36,8 miliarde de lei la sfârşitului anului 2018. Astfel, cei… Mai mult

Europa

Alegeri Olanda / Coaliția premierului pierde majoritatea în Senat, populiștii urcă, extremiștii scad

Iulian Soare

Coaliţia guvernamentală a premierului Mark Rutte (foto) a pierdut majoritatea în camera superioară a Parlamentului, după alegerile provinciale de miercuri, ce au consemnat o creştere… Mai mult