fbpx Modifica setari cookieuri

Chestiunea

Consiliul Fiscal European: Eliminați pragul de 60% din PIB datorii externe și investiți – Pactul de stabilitate european este suspendat

Conducerea Consiliului Fiscal European a recomandat pe data de 1 iulie ca UE să renunțe la pragul general de 60% din PIB ca nivel maxim… Mai mult

02.07.2020

La obiect

Relansarea: 8 miliarde de euro alocări pentru capitalizarea companiilor și creșterea competitivității

Planul Național de Investiții și Relansare Economică prevede măsuri de circa 8 miliarde de euro, potrivit calculelor cursdeguvernare.ro, pentru sprijinirea reluării activității companiilor, realizarea de… Mai mult

01.07.2020

Chestiunea

Planul de relansare economică a României – anunțat de guvern: 100 mld. în 10 ani – investiții masive în infrastructură și digitalizare, măsuri de stimulare a capitalului autohton și a competitivității, alinierea la noua revoluție tehnologică

Premierul Ludovic Orban lansează Planul național de investiții și de relansare economică, practic un program de guvernare cu acțiuni planificate până la orizontul anului 2030.… Mai mult

01.07.2020

Just Business

Companiile high tech dețin doar 8% din creditele corporate de la nivel local. Digitalizarea, esențială pentru economia post-criză

Firmele din sectorul knowledge intensive services și high tech dețineau, la nivelul lunii martie 2020, doar 8% din creditarea bancară, în condițiile în care au… Mai mult

30.06.2020

Problema BCE – QE: ”japonizarea euro”. Aversiunea faţă de risc a investitorilor din toată lumea păstrează prea puternică moneda europeană

de Alexandra Pele 24.9.2015

poza burseInvestitorii care fug de risc s-au refugiat în zona euro. Aprecierea monedei unice europene pune sub semnul întrebării capacitatea Băncii Centrale Europene (BCE) de a ajuta la repornirea economiei din zona euro şi la stimularea inflaţiei aproape, dar sub pragul de 2%.

Mario Draghi, preşedintele BCE, a reiterat miercuri angajamentul de a sprijini economia zonei euro cu ajutorul programului de relaxare cantitativă (QE) atât timp cât va fi nevoie, adică să nu oprească, ba chiar să extindă “tiparniţa de bani” până când inflaţia din zona euro dă semne de revenire.

Inflația pare însă să nu-și revină în acord cu speranțele care s-au pus în relaxarea cantitativă, iar acest lucru are cauza în chiar încrederea investitorilor în stabilitatea zonei euro și în ușurința cu care se pot împrumuta aici.

“Japonizarea” euro s-a produs, notează Bloomberg. Sau cel puţin acesta este mesajul transmis de pieţele financiare, unde, euro, la fel ca yen-ul, se întăreşte pe fondul nevoii investitorilor de a se retrage pe poziţii sigure. Sigure – adică în zona Euro, considerată stabilă.  Fluctuaţiile celor două monede faţă de dolar sunt la fel de apropiate ca în timpul crizei.

Această evoluţie reflectă faptul că în ciuda dificultăţilor celor două economii (europeană și japoneză), respectiv a stagnării creşterii economice şi a îmbătrânirii populaţiei, poziţiile lor comerciale puternice le permit să nu fie dependente de capitalul străin pentru a-şi finanţa deficitele. Ca urmare, euro a continuat să se aprecieze în ciuda numeroaselor voci care cereau devalorizarea şi paritatea cu dolarul pentru stimularea exporturilor.

“Euro a evoluat ca yen-ul, în special recent”, a punctat Ulrich Leuchtmann, şeful diviziei de strategie valutară a Commerzbank.

Evoluţia euro (cu albastru) şi a yen-ului japonez (cu roz) în ultimii doi ani

-1x-1

Provocarea de politică monetară pentru BCE este că această apreciere vine într-un moment în care şi-o dorea cel mai puţin“, a adăugat analistul german.

Sincronizarea celor două monede a fost vizibilă şi miercuri când pieţele au reacţionat la veştile proaste venite din China, unde indicele industriei prelucrătoare a înregistrat cel mai amplu declin din ultimii şase ani şi jumătate.

Euro arată ca yen-ul. Banii au tendinţa să se întoarcă acasă atunci când lumea devine un loc înfricoşător“, spune Kit Juckes, strateg la Societe Generale. “BCE nu va dori ca euro să se aprecieze peste acest nivel, iar pericolul este ca acest lucru să se întâmple dacă aversiunea faţă de risc se va reînnoi”, a adăugat strategul.

Un curs puternic are potenţialul de a reduce exporturile şi de a pune capac inflaţiei, ceea ce afectează cererea internă, în condiţiile în care BCE se aşteaptă la o creştere extrem de mică a preţurilor de consum în acest an.

Japonia şi zona euro au excedente de cont curent, ceea ce face monedele mai puţin vulnerabile la ieşirile de capital şi mai atractive pentru investitorii care fug de risc. De asemenea, atât în Japonia cât şi în zona euro, dobânda cheie de politică monetară este aproape de zero, iar băncile centrale sunt înclinate să ofere “stimulente” dacă este necesar.

Unii specialişti sunt de părere că zona euro nu este “un paradis”, dar se comportă ca atare deoarece investitorii fac numeroase aşa-numite “carry trades”. Practic, împrumută ieftin o monedă (una la care dobânda este aproape de zero) şi o folosesc pentru a cumpăra un activ cu un randament mai mare din altă parte.

“Vedem euro ca o monedă de finanţare la care investitorii apelează pentru siguranţă”, spune Andreas Koenig, de la Pioneer Investments.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 24.9.2015

Lăsați un comentariu


Europa

Reuters: Anunțul invitării Bulgariei şi Croaţiei în anticamera zonei euro e iminent – ar putea avea loc în acest weekend

Vladimir Ionescu

Oficialii zonei euro sunt pregătiţi să lase Croaţia şi Bulgaria să intre în ERM-2 (mecanismul ratelor de schimb, n.r.), o perioadă de tranziţie obligatorie de… Mai mult

Stiri

SUA / Curtea Supremă îl obligă pe Donald Trump să transmită procurorilor declarațiile sale fiscale. O solicitare similară a Camerei Reprezentanților a fost respinsă

Iulian Soare

Curtea Supremă a Statelor Unite a respins joi argumentul avocaților președintelui Donald Trump potrivit acesta este protejat de imunitatea funcției inclusiv în materie fiscală și… Mai mult

Stiri

Inechitate severă în școală: Ministrul Educației a primit ”catalogul” celor 900.000 de elevi absenți de la cursurile on-line

Razvan Diaconu

Un catalog supradimensionat, în care au fost trecuți 900.000 de elevi absenți de la cursurile online pentru că nu au laptopuri sau tablete, a fost… Mai mult

Stiri

DOCUMENT / Programul ”O casă, o familie” (Prima Casă), modificările propuse de Finanțe

Alexandra Pele

Guvernul  propune majorarea de la 66.500 de euro la 95.000 de euro a valorii maxime a creditului acordat prim programul Prima Casă, ce urmează să… Mai mult

Stiri

Raport Oxfam: Coronavirus agravează foametea la nivel mondial. Fenomenul riscă să apară și în Brazilia, India, Africa de Sud,

Razvan Diaconu

Zeci de milioane de oameni ar putea fi împinși în pragul foametei, la nivel global, din cauza pandemiei, pe fondul creșterii șomajului și reducerii ajutoarelor… Mai mult

Stiri

Șapte universități din România admise în rețeaua universităților europene

Vladimir Ionescu

Ministrul Educației a anunțat joi, pe Facebook, că șapte universităţi din România au fost selectate de către Comisia Europeană pentru a face parte din rețelele… Mai mult

Stiri

Înscrieri deschise: VIDEO conferința online „Economia viitorului post-COVID: planurile României în strategia Europei”, 15 iulie

Redacţia

Premierul Ludovic Orban și ministrul Transporturilor, Lucian Bode participă la VIDEO CONFERINȚA online organizată de CursDeGuvernare.ro: „Economia viitorului post-COVID: planurile României în strategia Europei”, în… Mai mult