fbpx

Evenimentul

Buget 2021: Banii, fundamentele, distribuirea

Veniturile bugetului general consolidat făcut public joi seara de Ministerul Finanţelor Publice sunt de 364,9 miliarde de lei (32,67% din PIB), iar cheltuielile de 444,9… Mai mult

11.02.2021

Analiză

+53%, creșterea alocărilor pentru salariile din sectorul public, din 2015 încoace. Observații

Ponderea sumelor destionate plății salariilor pentru bugetari în veniturile bugetului general consolidat a crescut de la 22,3% în 2015 până la 34,2% în 2020. Ceea… Mai mult

10.02.2021

Chestiunea

DOCUMENT / Marile companii de stat profitabile nu pot compensa pierderile de miliarde ale celorlalte peste 800 – analiză Consiliul Fiscal

Companiile cu capital majoritar de stat au înregistrat pierderi nete cumulate de 1,8 miliarde de lei în 2019, în ciuda profitului net de 3,7 miliarde… Mai mult

09.02.2021

La obiect

Prăbușire dramatică a productivității muncii în agricultura românească

Productivitatea muncii în agricultura românească s-a prăbușit în 2020, potrivit datelor publicate de Eurostat. Evoluția consemnată față de anul precedent a fost de -47,2%, la… Mai mult

09.02.2021

Problema BCE – QE: ”japonizarea euro”. Aversiunea faţă de risc a investitorilor din toată lumea păstrează prea puternică moneda europeană

de Alexandra Pele 24.9.2015

poza burseInvestitorii care fug de risc s-au refugiat în zona euro. Aprecierea monedei unice europene pune sub semnul întrebării capacitatea Băncii Centrale Europene (BCE) de a ajuta la repornirea economiei din zona euro şi la stimularea inflaţiei aproape, dar sub pragul de 2%.

Mario Draghi, preşedintele BCE, a reiterat miercuri angajamentul de a sprijini economia zonei euro cu ajutorul programului de relaxare cantitativă (QE) atât timp cât va fi nevoie, adică să nu oprească, ba chiar să extindă “tiparniţa de bani” până când inflaţia din zona euro dă semne de revenire.

Inflația pare însă să nu-și revină în acord cu speranțele care s-au pus în relaxarea cantitativă, iar acest lucru are cauza în chiar încrederea investitorilor în stabilitatea zonei euro și în ușurința cu care se pot împrumuta aici.

“Japonizarea” euro s-a produs, notează Bloomberg. Sau cel puţin acesta este mesajul transmis de pieţele financiare, unde, euro, la fel ca yen-ul, se întăreşte pe fondul nevoii investitorilor de a se retrage pe poziţii sigure. Sigure – adică în zona Euro, considerată stabilă.  Fluctuaţiile celor două monede faţă de dolar sunt la fel de apropiate ca în timpul crizei.

Această evoluţie reflectă faptul că în ciuda dificultăţilor celor două economii (europeană și japoneză), respectiv a stagnării creşterii economice şi a îmbătrânirii populaţiei, poziţiile lor comerciale puternice le permit să nu fie dependente de capitalul străin pentru a-şi finanţa deficitele. Ca urmare, euro a continuat să se aprecieze în ciuda numeroaselor voci care cereau devalorizarea şi paritatea cu dolarul pentru stimularea exporturilor.

“Euro a evoluat ca yen-ul, în special recent”, a punctat Ulrich Leuchtmann, şeful diviziei de strategie valutară a Commerzbank.

Evoluţia euro (cu albastru) şi a yen-ului japonez (cu roz) în ultimii doi ani

-1x-1

Provocarea de politică monetară pentru BCE este că această apreciere vine într-un moment în care şi-o dorea cel mai puţin“, a adăugat analistul german.

Sincronizarea celor două monede a fost vizibilă şi miercuri când pieţele au reacţionat la veştile proaste venite din China, unde indicele industriei prelucrătoare a înregistrat cel mai amplu declin din ultimii şase ani şi jumătate.

Euro arată ca yen-ul. Banii au tendinţa să se întoarcă acasă atunci când lumea devine un loc înfricoşător“, spune Kit Juckes, strateg la Societe Generale. “BCE nu va dori ca euro să se aprecieze peste acest nivel, iar pericolul este ca acest lucru să se întâmple dacă aversiunea faţă de risc se va reînnoi”, a adăugat strategul.

Un curs puternic are potenţialul de a reduce exporturile şi de a pune capac inflaţiei, ceea ce afectează cererea internă, în condiţiile în care BCE se aşteaptă la o creştere extrem de mică a preţurilor de consum în acest an.

Japonia şi zona euro au excedente de cont curent, ceea ce face monedele mai puţin vulnerabile la ieşirile de capital şi mai atractive pentru investitorii care fug de risc. De asemenea, atât în Japonia cât şi în zona euro, dobânda cheie de politică monetară este aproape de zero, iar băncile centrale sunt înclinate să ofere “stimulente” dacă este necesar.

Unii specialişti sunt de părere că zona euro nu este “un paradis”, dar se comportă ca atare deoarece investitorii fac numeroase aşa-numite “carry trades”. Practic, împrumută ieftin o monedă (una la care dobânda este aproape de zero) şi o folosesc pentru a cumpăra un activ cu un randament mai mare din altă parte.

“Vedem euro ca o monedă de finanţare la care investitorii apelează pentru siguranţă”, spune Andreas Koenig, de la Pioneer Investments.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 24.9.2015

Lăsați un comentariu


Europa

Von der Leyen: UE va prezenta luna aceasta propunerea de pașaport digital de vaccinare anti-Covid

Iulian Soare

Comisia Europeană va prezenta luna aceasta o propunere pentru un pașaport digital de vaccinare împotriva noului coronavirus la nivelul Uniunii Europene, a declarat luni președintele… Mai mult

Europa

Germania introduce noi restricții la granița cu departamentul francez Moselle

Iulian Soare

Germania va aplica de marţi restricţii mai severe la trecerea frontierei către departamentul francez Moselle, adăugat duminică pe lista regiunilor unde Institutul Robert Koch pentru… Mai mult

Europa

Viktor Orban anunță că Fidesz părăsește PPE dacă familia politică își schimbă regulamentul intern

Iulian Soare

Premierul maghiar Viktor Orban (foto) l-a avertizat duminică pe liderul grupului PPE din Parlamentul European, Manfred Weber, că Fidesz va părăsi familia politică europeană dacă… Mai mult

Europa

Iranul nu dorește întâlniri informale cu SUA şi cu UE privind relansarea acordului nuclear din 2015

Iulian Soare

Iranul a exclus posibilitatea unei întâlniri informale cu Statele Unite şi cu puterile europene pentru a discuta despre modalităţile de resuscitare a acordului nuclear convenit… Mai mult

Stiri

Programarea populației generale pentru vaccinarea anti-Covid începe după 15 martie

Vladimir Ionescu

Persoanele din etapa a treia a vaccinării anti-Covid, adică adulții între 18 și 55 de ani fără boli cronice ce vulnerabilizează în cazul infectării cu… Mai mult

Europa

Președintele Consiliului European anunță sprijinul UE pentru programul de reforme al Maiei Sandu

Iulian Soare

Președintele Consiliului European, Charles Michel, a lăudat duminică, în cursul unei scurte vizite efectuate la Chișinău, eforturile Republicii Moldova de a combate corupția și de… Mai mult

Europa

CEO-ul Terapia Cluj: Guvernul de la București ar trebui să se zbată să facă din România un hub regional de producție pentru vaccinuri anti-Covid

Vladimir Ionescu

România ar putea profita de criza vaccinurilor anti-Covid și capacitatea redusă de producție  acestor seruri pentru a deveni un hub regional de producție în domeniu,… Mai mult