Analiză

T2 din 2019 – Venitul mediu lunar s-a dublat din 2014 încoace

Datele publicate de INS pentru trimestrul II 2019 arată că veniturile românilor au depășit nivelul de 1.800 lei lunar pe persoană. Ele au fost de… Mai mult

07.10.2019

La obiect

Deficit bugetar la opt luni – salariile bugetarilor au dat peste 40% din creșterea cheltuielilor

Execuția bugetară pe primele opt luni din anul 2019 s-a soldat cu un deficit de circa 21,9 miliarde de lei sau 2,13% din PIB-ul estimat… Mai mult

07.10.2019

Chestiunea

Gospodăriile de pensionari, majoritare în România: Statistica tristă care pune politicile pe termen scurt în contradicție cu cele pe termen lung

Cele mai multe dintre cele aproape 7,5 milioane de gospodării din România sunt de pensionari, după statutul ocupațional al capului gospodăriei, potrivit datelor publicate de… Mai mult

06.10.2019

La obiect

Bugetul de Apărare la 8 luni: 1% din PIB, din care 02% din PIB sunt pentru înzestrare

Intrat în ultimul trimestru al anului 2019, Guvernul României ar trebui să depună eforturi deosebite pentru a respecta angajamentul de 2% cheltuieli anuale pentru Apărare… Mai mult

03.10.2019

Cronicile

Problema BCE – QE: ”japonizarea euro”. Aversiunea faţă de risc a investitorilor din toată lumea păstrează prea puternică moneda europeană

de Alexandra Pele 24.9.2015

poza burseInvestitorii care fug de risc s-au refugiat în zona euro. Aprecierea monedei unice europene pune sub semnul întrebării capacitatea Băncii Centrale Europene (BCE) de a ajuta la repornirea economiei din zona euro şi la stimularea inflaţiei aproape, dar sub pragul de 2%.

Mario Draghi, preşedintele BCE, a reiterat miercuri angajamentul de a sprijini economia zonei euro cu ajutorul programului de relaxare cantitativă (QE) atât timp cât va fi nevoie, adică să nu oprească, ba chiar să extindă “tiparniţa de bani” până când inflaţia din zona euro dă semne de revenire.

Inflația pare însă să nu-și revină în acord cu speranțele care s-au pus în relaxarea cantitativă, iar acest lucru are cauza în chiar încrederea investitorilor în stabilitatea zonei euro și în ușurința cu care se pot împrumuta aici.

“Japonizarea” euro s-a produs, notează Bloomberg. Sau cel puţin acesta este mesajul transmis de pieţele financiare, unde, euro, la fel ca yen-ul, se întăreşte pe fondul nevoii investitorilor de a se retrage pe poziţii sigure. Sigure – adică în zona Euro, considerată stabilă.  Fluctuaţiile celor două monede faţă de dolar sunt la fel de apropiate ca în timpul crizei.

Această evoluţie reflectă faptul că în ciuda dificultăţilor celor două economii (europeană și japoneză), respectiv a stagnării creşterii economice şi a îmbătrânirii populaţiei, poziţiile lor comerciale puternice le permit să nu fie dependente de capitalul străin pentru a-şi finanţa deficitele. Ca urmare, euro a continuat să se aprecieze în ciuda numeroaselor voci care cereau devalorizarea şi paritatea cu dolarul pentru stimularea exporturilor.

“Euro a evoluat ca yen-ul, în special recent”, a punctat Ulrich Leuchtmann, şeful diviziei de strategie valutară a Commerzbank.

Evoluţia euro (cu albastru) şi a yen-ului japonez (cu roz) în ultimii doi ani

-1x-1

Provocarea de politică monetară pentru BCE este că această apreciere vine într-un moment în care şi-o dorea cel mai puţin“, a adăugat analistul german.

Sincronizarea celor două monede a fost vizibilă şi miercuri când pieţele au reacţionat la veştile proaste venite din China, unde indicele industriei prelucrătoare a înregistrat cel mai amplu declin din ultimii şase ani şi jumătate.

Euro arată ca yen-ul. Banii au tendinţa să se întoarcă acasă atunci când lumea devine un loc înfricoşător“, spune Kit Juckes, strateg la Societe Generale. “BCE nu va dori ca euro să se aprecieze peste acest nivel, iar pericolul este ca acest lucru să se întâmple dacă aversiunea faţă de risc se va reînnoi”, a adăugat strategul.

Un curs puternic are potenţialul de a reduce exporturile şi de a pune capac inflaţiei, ceea ce afectează cererea internă, în condiţiile în care BCE se aşteaptă la o creştere extrem de mică a preţurilor de consum în acest an.

Japonia şi zona euro au excedente de cont curent, ceea ce face monedele mai puţin vulnerabile la ieşirile de capital şi mai atractive pentru investitorii care fug de risc. De asemenea, atât în Japonia cât şi în zona euro, dobânda cheie de politică monetară este aproape de zero, iar băncile centrale sunt înclinate să ofere “stimulente” dacă este necesar.

Unii specialişti sunt de părere că zona euro nu este “un paradis”, dar se comportă ca atare deoarece investitorii fac numeroase aşa-numite “carry trades”. Practic, împrumută ieftin o monedă (una la care dobânda este aproape de zero) şi o folosesc pentru a cumpăra un activ cu un randament mai mare din altă parte.

“Vedem euro ca o monedă de finanţare la care investitorii apelează pentru siguranţă”, spune Andreas Koenig, de la Pioneer Investments.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 24.9.2015

Lăsați un comentariu


Stiri

CSM cere declasificarea Raportului MCV: Este fără precedent și inadmisibil

Vladimir Ionescu

Consiliul Superior al Magistraturii (CSM) acuză faptul că Raportul MCV pentru 2019 i-a fost transmis, de la Ministerul Justiției, ca document clasificat, lucru ”fără precedent… Mai mult

Stiri

Acord între Guvern și sindicatele din Apărare: Executivul demis promite comenzi, retehnologizare cu fonduri de la buget și facilități fiscale

Vladimir Ionescu

Guvernul şi sindicatele din industria naţională de Apărare au semnat vineri un acord prin care Cabinetul demis Viorica Dăncilă promite să mențină unitățile de profil,… Mai mult

Stiri

Proiectul Oxigen, modificat: Toate mașinile sub Euro 5 vor trebui să plătească vinieta pentru a circula în București

Vladimir Ionescu

Toate mașinile sub Euro 5 să plătească vinieta pentru a putea circula în Capitală, iar mașinile non euro, Euro 1 și Euro 2 să fie… Mai mult

Stiri

Rick Perry, secretarul de stat pentru Energie și susținător al proiectelor de la Marea Neagră, înlocuit cu adjunctul său

Iulian Soare

Propunerea pentru înlocuirea lui Rick Perry, ministrul american al Energiei, este adjunctul acestuia, Dan Brouillette (foto), a anunțat vineri președintele Donald Trump. „Sunt bucuros să… Mai mult

Europa

Manifestații violente la Barcelona – sute de mii de persoane au venit din alte orașe ale Cataloniei

Iulian Soare

Peste 500.000 de persoane au manifestat vineri seară la Barcelona împotriva pedepsei cu închisoarea primită de liderii mișcării pentru independenţa Cataloniei. Centrul oraşului a fost… Mai mult

Stiri

Fosta șefă a TAROM, citată la DNA în legătură cu informația că Răzvan Cuc ar fi încercat să împiedice votul unor parlamentari la moțiune

Vladimir Ionescu

Mădălina Mezei(foto), demisă marți de la conducerea TAROM, a fost citată pentru luni la DNA, care s-a autosesizat în legătură cu informația că ministrul Transporturilor… Mai mult

Europa

Mihail Gorbaciov: A început militarizarea politicii mondiale

Iulian Soare

Ultimul lider al fostei Uniuni Sovietice, Mihail Gorbaciov, a avertizat vineri că lumea se îndreaptă militarizarea politicii şi a lansat un apel către SUA şi… Mai mult