La obiect

Creşterea salariului mediu real revine (nesustenabil) peste pragul de 10%. Evoluția pe domenii

Câștigul salarial mediu brut din luna aprilie 2018 a fost de 5.105 lei, cu 1,1% mai mare faţă de luna precedentă, potrivit datelor publicate de… Mai mult

10.06.2019

Analiză

Deficitul guvernamental, în afara practicii europene: Cum stau ceilalți

România a înregistrat în 2018 cel mai mare deficit guvernamental dintre statele UE, potrivit datelor publicate de Eurostat, cu excepţia puţin relevantă a Ciprului (-4,8%… Mai mult

09.06.2019

La obiect

Cum doarme UE sub industria strategică a mașinilor electrice: Viitorul tocmai a ajuns între China și Africa

Textul de mai jos e compus din fragmente ale analizei apărute în numărul 98 al publicației exclusiv print CRONICILE Curs de Guvernare.  Un moment de… Mai mult

07.06.2019

Analiză

Mda..: Creșterea economică de 5%, integral pe consum. Industria nu mai e locomotiva – contribuţia ei la PIB e la jumătate faţă de cea contabilizată de sectorul bugetar

Institutul Național de Statistică a confirmat estimarea-semnal de la mijlocul lunii trecute și a anunțat o creștere a Produsului Intern Brut pe primul trimestru din… Mai mult

06.06.2019

Cronicile

Pilonul 2 de pensii: Efectele reducerii contribuțiilor asupra marilor companii românești. Pericolul și soluția

de Adrian N Ionescu , 21.5.2018

tress growing on coins

Reducerea contribuțiilor la Pilonul 2 al sistemului de pensii va amputa și aportul la pensiile private viitoare rezultat din plasamentele în acțiunile marilor companii românești.

Totdată, va fi afectată şi capacitatea de dezvoltare a companiilor, prin atragerea de resurse de pe piața de capital.

„Între clasele de active, în cazul deținerii pe termen lung, acțiunile produc cel mai ridicat randament. O abordare conservatoare pentru randamentul real pe ternem lung poate fi cel puțin rata reală de creștere a PIB potențial”, a declarat Adrian Codirlașu, presedintele CFA România, pentru cursdeguvernare.ro.

Valoarea plasamentelor fondurilor de pensii private obligatorii (Pilonul 2) în acțiuni a crescut cu peste 10% numai în primul trimestru al acestui an, până la mai mult de 8,65 de miliarde de lei, potrivit raportărilor celor șapte societăți de pensii care le administrează.

Sursele de randament ale Pilonului 2

Ținta plasamentelor sunt mai ales cele mai mari companii românești listate la Bursa de Valori București (BVB), ale căror acțiuni au în spate performanțe solide și producătoare de dividende, printre care Banca Transilvania (TLV) și BRD (BRD)OMV Petrom (SNP) și Romgaz (SNG), sau Fondul Proprietatea (FP), care se hrănește și cu rezultatele unor companii mari nelistate, precum Hidroelectrica.

Plasamentele fondurilor de pensii sunt însă mult mai extinse, la alte zeci de companii românșeti și străine listate la burse, în vederea diversificării și a reducerii riscurilor de piață.

Surse pentru dezvoltarea economiei

Totodată, reducerea și mai mare a contribuțiilor la Pilonul 2 va afecta semnificativ mecanismul de atragere a resurselor necesare pentru dezvoltarea economiei, prin aportul fondurilor de pensii la majorările de capital ale companiilor, inclusiv prin ofertele inițiale (IPO) care aduc companii noi la cota bursei.

„Va dispărea principalul compărător instițional de actiuni, ceea ce va avea un efect negativ de lungă durata atât asupra randamentelor, cât și asupra dezvoltării pieței de capital românești”, spune președintele CFA România.

În ultimii doi ani, la Bursa de Valori București (BVB„a fost un numar record de IPO-uri, care ar fi fost puțin probabile în lipsa fondurilor de pensii private, care au contribuit la finanțarea economiei reale și, în același timp, au oferit și un randament substanțial participanților la aceste fonduri”, consideră Adrian Codirlașu.

Fondurile de pensii private sunt principalul investitor instituțional la BVB cu dețineri de cca. 1,9 miliarde de euro, adică de 20% din acțiunile liber tranzacționate.

Tranzacțiile fondurilor de pensii asigură 15% din lichiditate, care constituie un argument esenţial pentru companiile care intră pe piaţa BVB pentru a atrage resurse de dezvoltare, potrivit expertului citat.

  • Fondurile de pensii au participat la cele mai mari IPO-uri din ultima vreme, care au şi fost cele mai mari ale unor companii private din România:
  • DIGI Communications (DIGI), cu 860 de milioane de lei (189 mil. euro)
  • Medlife (M, cel mai mare furnizor de servici medicale din România), cu 230 de milioane de lei (50,5 mil. euro)
  • Sphera Group (SFG, care administrează restaurantele KFC şi operează francizele Pizza Hut şi Taco Bell în România, cu 285 de milioane de lei (62,6 mil. euro).

Pericolul și soluția

Guvernul a decis recent reducerea contribuțiilor la Pilonul 2 de la 5,1% la 3,75%, în loc să le crească până la pragul de 6% din salarii stabilit de lege.

„Este deosebit de important ca nivelul contribuţiilor direcţionate fondurilor de pensii să rămână consistent – doar aşa poate fi asigurat, prin investitii pe termen lung, un nivel rezonabil de acumulare şi implicit al pensiei private”, a declarat Mihai Bobocea, purtator de cuvant al Asociației Pensiilor Administrate Privat din România (APAPR), pentru cursdeguvernare.ro.

De asemenea, „doar primind în administrare contribuţii intr-o valoare relevantă, fondurile de pensii private pot rămâne cu adevărat active în piața de capital, subscriind la ofertele publice și dezvoltând lichiditatea și instituțiile pieței”.

Mai mult, Guvernul plănuiește o schimbare fundamentală a sistemului de pensii, al cărei efect ar putea fi reducerea spre zero contribuția Pilonului 2 la pensiile viitoare ale românilor.

APAPR nu a primit nici un document cu privire la Pilonul 2 de pensii şi nici „nu există un dialog susţinut în privinţa unui document sau vreunui proiect legat de Pilonul 2”, a declarat miercuri Radu Crăciun, preşedintele APAPR, la o conferință FIAR.

„În prezent, considerăm ca menținerea neschimbată a actualilor parametri ai Pilonului 2 este unica soluție dezirabilă, iar în viitorul apropiat ar trebui găsite soluții pentru revenirea la un nivel al contribuției similar celui prevăzut de legislația primară înaintea modificărilor recente”, a mai spus Mihai Bobocea.

Reprezentantul APAPR a mai precizat că, „indiferent de nivelul contribuțiilor virate Pilonului 2, misiunea investiționala a fondurilor de pensii rămâne aceeași: investirea prudentă, în condiții de riscuri cât mai reduse și într-un mod sustenabil și profitabil pe termen lung a acestor contribuții”.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 21.5.2018

Lăsați un comentariu


Stiri

DNA îl contrazice pe procurorul Stan: nu și-a dat acordul pentru retragerea apelurilor în dosarele Hrebenciuc și Sebastian Ghiță

Mariana Bechir

Gheorghe Stan, fostul şef al controversatei Secții pentru anchetarea magistraţilor (SIIJ), a declarat într-un interviu publicat marți că retragerea apelurilor din dosarele lui Viorel Hrebenciuc… Mai mult

Stiri

Moțiunea de cenzură a fost respinsă, opoziției i-au lipsit 33 de voturi

Vladimir Ionescu

Plenul reunit al Camerei Deputaților și Senatului a respins, marți, moțiunea de cenzură depusă de partidele de opoziție împotriva Guvernului Dăncilă. Au fost exprimate 200… Mai mult

Stiri

Darius Vâlcov nu poate părăsi țara – a fost pus sub control judiciar în dosarul instrumentat de DIICOT

Vladimir Ionescu

Procurorii DIICOT au dispus punerea în mișcare a acțiunii penale și l-au pus sub control judiciar pentru 60 de zile pe Darius Vâlcov pentru că… Mai mult

Digital

Antonia – primul funcționar virtual din România – devine hologramă cu bani europeni

Vladimir Ionescu

Antonia, primul „public virtual din România, dezvoltat de Primăria Cluj-Napoca, va fi upgradată și va deveni hologramă, printr-un  proiect finanțat cu fonduri europene. Antonia a… Mai mult

Stiri

Campanie de strângere de fonduri pentru profesorul Vintilă Mihăilescu, diagnosticat cu leucemie

Redacţia

Profesorul Vintilă Mihăilescu, diagnosticat cu un tip de cancer agresiv al sângelui, are nevoie de un transplant de celule stem, fiind singura sa șansă de… Mai mult

Stiri

Procurorul general al SUA: Este important ca România să rămână un aliat predictibil, stabil și responsabil

Razvan Diaconu

Este important ca România să rămână un aliat predictibil, stabil și responsabil, care respectă şi promovează valorile democratice și statul de drept, a declarat procurorul… Mai mult

Stiri

Dan Suciu, BNR: Administrația publică reacționează predictibil doar 30% din timp

Vladimir Ionescu

Administrația publică din România are capacitatea de a reacționa predictibil doar 30% din timp, în restul situației fiind necesare reacții rapide cauzate de crize și… Mai mult