La obiect

Situația financiară la care se așteaptă economiștii și bancherii pe final de an

Amploarea dezechilibrării indicatorilor critici ai economiei pe 2019 creşte cu siguranţă, iar incertitudinea contextului politic îi îndeamnă la prudență pe economiști, pentru că sporeşte dificultatea… Mai mult

31.10.2019

La obiect

România, alături de Germania: în topul UE al orașelor cu cei mai puțini tineri

Potrivit Eurostat, aproape două treimi dintre orașele europene cu cei mai puțini tineri se află în România și Germania. Indicatorul utilizat este rata de dependență… Mai mult

30.10.2019

Chestiunea

Viitorul forței de muncă: Durata de muncă așteptată în România – sub nivelul din anul 2000

Durata de muncă în România s-a redus cu doi ani și jumătate în perioada 2000 – 2018, potrivit datelor publicate de Eurostat. Mai mult, raportul… Mai mult

30.10.2019

La obiect

Câte ore muncesc profesorii din UE și din România: Noile măsuri din educație și compensațiile pentru profesori

Profesorii cu o vechime de cel puțin 30 de ani ar putea primi la pensionare șase salarii medii brute, adică aproape 30.000 de lei, conform… Mai mult

28.10.2019

Cronicile

Finanțarea economiei: Dobânda la credite crește sub presiunea inflației

de Adrian N Ionescu , 16.4.2018

Dobânda la creditele noi acordate companiilor a fost prinsă din urmă de inflație, iar tendinţa va afecta finanţarea economiei, chiar dacă inflația urmează să se temepereze până la sfârșitul anului.

Rata inflației a ajuns la 4,95% pe an în martie, în vreme ce rata medie a dobânzii la creditele noi abia a ajuns la 5,02% potrivit datelor BNR.

Creşterea dobânzilor la credite a fost accentuată, totuşi, de la criza de lichidităţi de pe piaţă din septembrie anul trecut. Nivelul de 5% a fost depăşit în februarie 2018 pentru prima dată din aprilie 2015 încoace.

Diferența faţă de inflaţie este, însă, suficient de mică pentru ca problema scumpirii finanțării pentru companii să continue să fie de actualitate.

„Dobânda medie practicată de sectorul bancar pentru creditele noi contractate în lei de către companiile private ar trebui să crească până la 6% – 8% pe parcursul anului curent, comparativ cu o medie de 4,10% înregistrată pe parcusul anului 2017”, scrie analistul Iancu Guda, într-un articol de pe blogul propriu.

Banca Naţională a României (BNR) se aşteaptă ca inflaţia să fie de 3,5% la sfârşitul anului, iar analiştii prevăd o rată a dobânzii de politică monetară de 2,75 – 3% sau mai mare, la sfârşitul acestui an (de la 2,25% în prezent).

Astfel că rata dobânzii (exprimată ca medie interbancară ROBOR pe 3 luni) nu ar avea cum să rămână la nivelurile actuale, 2,13%, luni).

Erste Group Research vede ROBOR pe 3 luni la 2,45% în 30 iunie, 2,70% la sfârşitul luni septembrie, 2,75% la sfârşitul anului şi la 2,80% la anul pe vremea asta.

„Nivelul ROBOR cu maturitate la 3 luni a depășit constant inflația anuală, diferența medie dintre acestea fiind de aproape 1% începând cu anul 2010. Acest lucru este normal și necesar, pentru evitarea perpetuării unor dobânzi real negative, care au alimentat presiuni suplimentare asupra deprecierii monedei naționale”, spune Iancu Guda.

Singurele perioade când inflația a depășit nivelul mediei ROBOR au fost:

  • între august 2010 şi iunie 2011 – „când inflația a fost alimentată temporar de majorarea TVA la 24%, iar dobânzile mici au fost necesare pentru stimularea consumului și a investițiilor în contextul măsurilor de austeritate fiscală”) și în
  • din noiembrie 2017 până în prezent – „când ciclul de întărire a politicii monetare este mai degrabă acomodativ (în contextul incertitudinilor fiscale, temperării creșterii economice și reașezării consumului”, potrivit sursei citate.

Efecte

Scumpirea previzibilă a creditelor va creşte presiunea asupra companiilor, având în vedere „fragilitatea” acestora la „fluctuaţia costului de finanţare” spune analistul citat, care este şi președintele Asociației Analiștilor Financiar-bancari din România.

„Normele de analiză financiară recomandă ca profitul operațional să acopere de cinci ori cheltuielile privind dobânzile, tocmai pentru a permite o profitabilitate finală competitivă chiar și în contextul creșterii costului de finanțare”, spune Iancu Guda.

Or, dacă media dobânzii pentru creditele contractate va crește până la:

  • 6%, gradul mediu de acoperire al costului de finanțare prin profitul operațional al companiilor scade la 3,3.
  • la 7% dobândă medie, gradul de acoperire va fi de 2,9, iar
  • la 8% dobândă medie, gradul mediu de acoperire ar fi de 2,5, potrivit calculelor analistului citat.

„O parte dintre companii se vor regăsi într-o situație foarte delicată, în condițiile în care profitul operațional va deveni insuficient pentru acoperirea dobânzilor aferente creditelor contractate. Mai exact, numărul companiilor cu risc major de insolvență va crește de la 15% (anul 2016) la 32% (scenariul 1), 35% (scenariul 2 respectiv 39% (scenariul 3)”, spune Iancu Guda.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 16.4.2018

Lăsați un comentariu


Stiri

Audierile pentru destituirea lui Donald Trump: Mărturii acuzatoare ale unui angajat al ambasadei SUA la Kiev

Iulian Soare

Audierile din Congres în cadrul anchetei privind potenţiala destituire a liderului de la Casa Albă au continuat vineri, cu fosta ambasadoare a SUA în Ucraina… Mai mult

Europa

Bogdan Chirițoiu, ales membru al conducerii Agenţiei Europene de Reglementare în Energie

Iulian Soare

Preşedintele Consiliului Concurenţei Bogdan Chiriţoiu a fost ales joi membru  în Consiliul de Administrație al Agenţiei Europene de reglementare in energie. ”Salut alegerea domnului Bogdan… Mai mult

Europa

Schimb de spioni între Lituania și Rusia

Vladimir Ionescu

Șeful serviciului secret al Lituaniei, Darius Jauniskis, a anunțat vineri că doi cetățeni lituanieni condamnați în Rusia pentru spionaj ”au fost redați familiilor lor”, fiind… Mai mult

Stiri

Bogdan Badea, Hidroelectrica: Compania riscă să intre din nou în insolvenţă, din cauza ANRE

Adrian N Ionescu

Hidroelectrica riscă să intre din nou în insolvenţă, dacă  va aplica un ordin al Autorităţii de Reglementare în Energie (ANRE), care obligă producătorul hidro să… Mai mult

Stiri

Trafic de influență pentru contracte cu CFR / Sebastian Vlădescu și Cristian Boureanu, trimiși în judecată

Vladimir Ionescu

Fostul ministru al Finanţelor Sebastian Vlădescu și fostul deputat Cristian Boureanu au fost trimiși în judecată într-un dosar în care consorțiului de firme austriece Swietelsky… Mai mult

Stiri

Ucraina / Sume record alocate Apărării – 5,45% din PIB în 2020

Iulian Soare

Bugetul de stat pentru anul 2020 al Ucrainei, adoptat joi în Parlamentul de la Kiev, prevede cheltuieli record pentru sectorul apărării. Fondurile alocate apărării şi… Mai mult

Stiri

Media BNR a cursului leului rămâne în zona recordului istoric de slăbiciune, sub presiunea deficitului bugetar

Adrian N Ionescu

Media BNR a cursului euro -leu a înregistrat vineri nivelul de 4,7667 lei / euro, cu numai două zecimi de miimi sub recordul istoric de… Mai mult