fbpx Modifica setari cookieuri

La obiect

Legăturile bilaterale UE – China în 8 grafice: premisele de la care începe summit-ul

Legăturile dintre Europa și China au crescut exponențial după cooptarea Beijing în Organizația Mondială a Comerțului, în 2001. O serie de grafice realizate de Politico … Mai mult

14.09.2020

La obiect

Articol recomandat de UiPath Romania

Pasul decisiv: de la digitalizare, la automatizarea proceselor de lucru și a serviciilor publice. Capitol nou în Planul Național de Relansare și Reziliență

Planul Național de Relansare și Reziliență necesar României pentru accesarea de fonduri externe în următorii ani conține un capitol special dedicat proiectelor de transformare/tranziție digitală… Mai mult

14.09.2020

Europa

Bugetul multianual al UE – stadiul negocierilor: Parlamentul cere 110 miliarde în plus, Consiliul cere detalii despre noile taxe, rebate-urile se plătesc cu granturi

Negociatorii europeni se grăbesc să stabilească ultimele detalii legate de următorul Cadru Fianciar Multianual, cu obiectivul ca primii bani ai noului buget multianual să fie… Mai mult

13.09.2020

La obiect

T2 2020 – puterea de cumpărare a pensiilor majorată cu 13,4% față de același trimestru al anului trecut

În al doilea trimestru din 2020, pensia medie lunară a fost de 1.436 lei, cu 13 lei peste valoare consemnată în trimestrul precedent (+0,9%). Ajustată… Mai mult

13.09.2020

Crește rata dobânzii pe termen lung: Atenție cum drămuim banii împrumutați

de Marin Pana , 18.5.2020

Rata dobânzii pe termen lung pentru România a continuat să crească în luna aprilie 2020 și a ajuns la 4,83%, potrivit datelor publicate de Eurostat. Acest indicator este critic pentru plățile de dobânzi de la bugetul statului pentru mulți ani de acum înainte și este utilizat drept criteriu Maastricht pentru adoptarea euro.

Situația rămâne astfel sub cota atinsă în urmă cu 12 luni (valoarea din mai 2019 a fost de 4,93%) dar semnalează o majorare evidentă în raport cu platoul situat semnificativ mai jos consemnat în intervalul august – octombrie 2019 (4,12%) și, mai ales, cu valoarea minimă de 4,04% din februarie anul curent.

Din păcate, criza declanșată de pandemie ne-a prins exact într-un moment în care încercam să ne apropiem de uzanțele în materie ale țărilor membre UE. Deteriorarea a fost relativ rapidă odată ce s-a dat liber la creșterea deficitelor bugetare deoarece toate statele au avut nevoie simultan de finanțarea mult sporită a sectoarelor sanitare și de  măsuri de protecție socială.

Pentru referință, menționăm că la mare distanță în urma noastră ca nivel mediu al dobânzilor la care ne-am putut împrumuta pe termen lung se situează Ungaria (2,49%, adică aproape la jumătate față de cotația României), Grecia (2,05%), Cipru (1,87%) și Polonia (1,46%, adică la mai puțin de o treime și, atenție, în scădere). Desigur, e mai greu să ne putem compara cu Cehia, dar nu ar strica să ne raportăm mai atent la Polonia sau Ungaria.

(Citiți și: ”Nesăbuitul perfect: Cea mai mare creștere economică din UE a ieșit cu dobânzile din UE”)

Iată cum se prezintă evoluțiile în context regional, unde colega noastră de val de aderare la UE, Bulgaria, legată în regim fix de moneda unică europeană a păstrat un nivel extrem de redus al dobânzii pe termen mediu și lung ( de la 0,15% în luna anterioară, la 0,20%). Cu observația că anul trecut, vecinii de la sud de Dunăre au avut un excedent bugetar de +2,1% PIB iar noi un deficit record de -4,3% din PIB.

Percepția piețelor internaționale de capital în ce ne privește s-a înrăutățit după ce am fost avertizați de CE în privința deficitului excesiv și ni s-au solicitat măsuri de îndreptare a situației ( ne facem iluzii dacă o să considerăm că nu mai contează în situația actuală) iar agențiile de rating ne-au păstrat la limită ratingul investițional, cu perspectivă negativă.

De subliniat, încrederea se construiește în timp iar acțiunile întreprinse în ultimii ani în domeniul politicilor fiscal-bugetare au venit cu nota de plată aferentă. Iar lucrurile nu se pot îndrepta atât de ușor. Practic, vom vedea timp de ani de zile costuri ascunse și mutate în timp, în contul generațiilor viitoare de contribuabili. Pentru poziționarea corectă în context regional, iată cum se prezintă la Eurostat și deficitele bugetare în regiunea, pe ultmii patru ani:

Suprapunerea dintre criză și acumularea deficitelor bugetare și comerciale ale României în ultimii ani a condus la o înrăutățire evidentă a fluxurilor financiare. Cel mai recent exemplu, investițiile străine directe au intrat după primul trimestru din anul curent în domeniul negativ (-551 milioane euro net față de circa +1.235 milioane euro în aceeași perioadă a anului precedent).

De reținut, începând cu luna aprilie, BNR a cumpărat obligațiuni guvernamentale de pe piața secundară cu scadența de până la 14 ani. Politica de intervenție a urmărit evitarea unor distorsiuni ale curbei randamentelor, îmbunătățirea lichidității pieței și păstrarea interesului de tranzacționare, fără a afecta procesul de formare a prețurilor sau a distorsiona conținutul informațional al acestora.

Una peste alta, costurile banilor împrumutați pentru perioade lungi de timp (referința este la zece ani) au crescut semnificativ, în condițiile în care România se plasa la acest indicator mult peste alte state din UE. De aceea, de la utilizarea cu maximă eficiență a fondurilor și până la limitarea la maxim a efectelor pandemiei, ar trebui să fim foarte atenți pentru a putea compensa (măcar parțial) erorile de politică economică din anii trecuți.

Cât despre eventuale majorări de venituri programate și votate pe bază de creșteri economice ajunse iluzorii, nici nu ar trebui să mai fie vorba. La costurile imediate în procente importante de PIB pe 2020 sau 2021, ar trebui adăugate cele rezultate din aplicarea pe termen lung a unor megamajorări pe bază de bani împrumutați la dobânzi tot consistente.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 18.5.2020

2 comentarii

  1. Virgil
    19.5.2020, 7:10 am

    Observati ca tarile eurosceptice sunt privilegiate?
    Daca vom deveni si noi mai repede, vom avea de castigat. Cine crede ca dobanzile depind de criterii economice, este naiv.
    Prostii trebuie jumuliti!

  2. marcu
    19.5.2020, 7:56 am

    Virgil esti prost de copil?Sau te-ai prostit acum?

Lăsați un comentariu


Stiri

Piaţa de capital din România promovează la statutul de piaţă emergentă

Vladimir Ionescu

Piaţa de capital din România este inclusă în indicii furnizorului global de indici FTSE Russell pentru Pieţele Emergente începând din data de 21 septembrie 2020. … Mai mult

Europa

UE dorește să devină lider mondial la calculatoarele cuantice: Comisia Europeană își propune investiții de 8 mld. euro într-o infrastructură de supercalcul

Iulian Soare

Comisia Europeană ar putea aloca, în curând, suma de opt miliarde de euro pentru supercomputere, potrivit unei propuneri a Executivului comunitar destinată să menţină şi… Mai mult

Stiri

Statul a accelerat ritmul împrumuturilor în septembrie, după două luni în care ritmul se temperase

Alexandra Pele

Statul a accelerat împrumuturile în septembrie, după ce ritmul se temperase în lunile anterioare, reiese din datele Băncii Naționale a României (BNR). În primele trei… Mai mult

Stiri

Interdicția de descărcare a TikTok în SUA se suspendă – Donald Trump sprijină acordul semnat de chinezi cu Oracle și Walmart

Iulian Soare

Preşedintele american Donald Trump a anunţat că sprijină acordul ce permite aplicaţiei de video-sharing TikTok să continue să opereze în SUA. Compania chineză ByteDance (deținătoarea… Mai mult

Europa

Belarus / Sute de arestări la protestul femeilor

Iulian Soare

Forţele de ordine au arestat, sâmbătă, sute de persoane la o manifestație a femeilor organizată la Minsk. La marş au participat aproximativ 2.000 de femei… Mai mult

Europa

Comisia Europeană pregătește atribuții suplimentare pentru a penaliza giganții tech: aceștia ar putea fi obligați să se scindeze

Iulian Soare

Comisia Europeană dorește atribuţii suplimentare pentru a putea penaliza marile companii din domeniul tehnologiei, scrie publicaţia britanică Financial Times (FT), citată de Agerpres. Planul propus… Mai mult

Europa

Ministrul britanic al Sănătății: O nouă carantină totală nu poate fi exclusă, dar nu-mi doresc acest lucru

Vladimir Ionescu

Un al doilea “lockdown” la nivel naţional este una dintre soluţiile luate în calcul pentru a opri răspândirea noului tip de coronavirus, a declarat duminică… Mai mult