![](https://cdn.cursdeguvernare.ro/wp-content/uploads/2017/08/dow-jones-100-year-historical-chart-2017-08-03-macrotrends.png)
Indicele Dow Jones (DJIA) al New York Stock Excahnge a trecut joi şi de pragul psihologic de 22.000 de puncte, dar analiştii interpretează mai degrabă ca pe un semn rău noul maxim istoric, care vine la nici cinci luni după ce seria de recorduri depăşea şi pragul de 21.000 de puncte.
Sustenabilitatea noului record este pusă la îndoială de strategii marilor operatori la bursă în primul rând pentru că se bizuie pe un câștigurile unui număr redus de acțiuni, ale căror prețuri mari dictează tendința în media ponderată care este indicele, potrivit analiștilor citați de Reuters.
Rezultatele excepţionale ale Alphabet Inc (Apple), a cărei acţiune costă 157 de dolari, şi ale Boeing (238 dolari / acţiune) atârnă mai greu în coşul indicelui decât rezultatele General Electric (25 de dolari / acţiune). Şi alte indicii tehnice din teoria lui Charles Dow, unul dintre părinţii indicelui, pun sub semnul îndoielii speranţa de viaţă a unei tendinţe de creştere deja veche de opt ani.
În al doilea rând, îngrijorător pentru analişti este faptul că piaţa a rămas doar cu stimulentul veniturilor mari ale companiilor, în condiţiile în care devine tot mai îndepărtată perspectiva îndeplinirii promisiunilor preşedintelui Donald Trump privind relaxarea fiscală şi investiţiile publice.
Deocamdată, „creşterea veniturilor (companiilor) permite pieţei să fie răbdătoare cu Washingtonul şi cu reforma fiscală”, dar investitorii „ar putea reacţiona la orice slăbiciune”, spune Mark Luschini, şeful deciziilor strategice ale unui mare jucător la NYSE, citat de Reuters.
Vineri va apărea raportul privind ocuparea forţei de muncă în SUA, iar investitorii vor căuta indiciile privind puterea economiei şi implicit privind reacţia FED. Banca centrală a SUA a amânat, probabil pentru la toamnă, o creştere a dobânzii de referinţă, care ar putea diminua alimentarea creşterilor bursiere.
Îndoielile analiștilor se bizuie pe teama că, odată normalizat, regimul monetar va arăta slăbiciunile creșterii economice bazate pe politica dolarilor ieftini și a infuziilor de lichidități, denumită „quantitative easing” (QE).
Maximele DJIA înregistrate din 2013 încoace au depășit constant vârfurile din 2007 şi din 1999, care au fost urmate de prăbuşiri, potrivit graficului Macrotrends.com. Atunci recordurile au fost obţinute fără stimulentele monetare excepţionale recente.
Argumentele fundamentale ale continuării creșterii își pierd tot mai mult din atributele stimulative, până într-atât încât unii operatori se tem că retragerea de la noul maxim s-ar putea transforma într-o tendinţă descendentă pronunţată.
Faptul că președintele Donald Trump a început să dezamăgească alimentează temerile că actuala tendință ascedentă de la bursă, s-ar putea răsturna – scria încă din februarie, un editorialit al Bloomberg.
O ajustare semnificativă a cotaţiilor la bursă ar putea amplifica şi mai mult efectul pe care îl are absenţa unor victorii convingătoare ale Administraţiei SUA pe plan economic, spun comentatorii.
indicele dow jones este urmărit de lumea întreagă, nu doar pentru că face media ponderată a variațiilor cotațiilor celor mai importante 30 de companii americane, dar și pentru că este considerat și un barometru al perspectivelor economice pentru întreaga lume.
Bursa de Valori București (BVB) a profitat, la rândul său de auspiciile mondiale favorabile. Indicele BET, de referinţă pentru piața locală, a depăşit pragul de 8.700 de puncte în 30 mai. Ajunsese atunci la un nou maxim al ultimilor nouă ani, dar încă departe de maximul istoric din ziua de glorie 24 iulie 2007, de 10.813 puncte.