fbpx

La obiect

Inflația anuală a urcat la 3,75% – influențe negative conjuncturale pe toată linia

Inflația anuală a urcat la 3,75% conform datelor publicate de INS, după ce prețurile s-au majorat în luna aprilie 2021 cu 0,53% iar efectul de… Mai mult

11.06.2021

La obiect

Falanga noastră din Bruxelles. Incredibil de slaba reprezentare a României în instituțiile UE

„Nu există niciun cetățean român care să ocupe o funcție de conducere în calitate de director general, în timp ce prezența cetățenilor români în alte… Mai mult

09.06.2021

Analiză

Joe Biden vine în Europa – lunga listă a defectelor de reparat în relația transatlantică

Președintele Statelor Unite ale Americii, Joe Biden, începe miercuri, în Europa, primul său turneu în străinătate – o săptămână plină, cu vizite în Marea Britanie,… Mai mult

09.06.2021

La obiect

Deficitul comercial trece de 7 Miliarde de euro (3% din PIB) după doar 4 luni din an. Peste un miliard deficit vine numai din alimente

Deficitul comercial pe aprilie 2021 s-a redus la 1,73 miliarde euro, potrivit datelor comunicate de INS. Semnificativ sub valoarea record din luna precedentă (2,25 miliarde… Mai mult

09.06.2021

BCE depinde de politica Fed: Decalajul randamentelor dintre titlurile americane și cele germane, la cel mai ridicat nivel de la debutul crizei

de Alexandra Pele , 15.3.2021

Banca Centrală Europeană (BCE) a promis să majoreze ”semnificativ” ritmul de achiziție a obligațiunilor din zona euro, strategie care riscă să amplifice o evoluție divergentă a randamentelor din Europa față de cele din SUA, capitalul riscând ”să fugă” din UE dacă Rezerva Federală (Fed) americană nu se va angaja la rândul său la politici monetare mai laxe în cadrul ședinței din această săptămână, scrie Bloomberg.

Diferența dintre randamentul titlurilor americane de Trezorerie și echivalentul lor german a ajuns deja la cel mai ridicat nivel de dinaintea șocului generat de pandemie, evoluție de reflectă contrastul dintre reziliența economiei americane pe fondul unei campanii de vaccinare de succes și revenirea anemică a UE. Specialiștii avertizează că această evoluție a costurilor de finanțare de pe cele două mari ale Atlanticului s-ar putea accentua în continuare, având în vedere angajamentul BCE de săptămâna trecută de a interveni în piață pentru a menține randamentele scăzute.

Evoluția divergentă prezintă o serie de provocări pentru decidenții politicii monetare. Un prim element de risc îl reprezintă o potențială reorientare a investitorilor către obligațiuni americane în defavoarea celor europene, care au randamente mai mici, aspect care ar pune și mai multă presiune pe BCE de a majora și mai mult achizițiile pentru a ține dobânzile sub control. Un alt element cu impact asupra dinamicii obligațiunilor îl reprezintă pachetul de relansare economică anunțat de președintele Joe Biden, în valoare de 1.900 de miliarde de dolari. Anunțurile despre implementarea unui astfel de pachet au dus, în general, la o creștere a randamentelor obligațiunilor.

“Speranța este că, după trimestrul următor, schema recuperării va fi suficient de clară încât economia să reziste la randamente mai mari ale obligațiunilor”, este de părere Antoine Bouvet, strateg senior la ING Groep NV. În opinia sa, decalajul de randament titlurile americane de 10 ani și obligațiunile germane se va extinde la peste 200 de puncte de bază de la aproximativ 190 în prezent.

În urma ședinței de politică monetară de săptămâna trecută, Christine Lagarde, președintele BCE, a anunțat că instituția va crește ritmul de cumpărare de active în cadrul programului lansate în pandemie. Cu toate că nu a fost înaintată o sumă, specialiștii au avertizat că achizițiile scăzuseră la 11,9 miliarde de euro recent, față de media săptămânală de 18 miliarde de euro din trecut. Economiștii băncii credit Agricole anticipează că BCE va majora achizițiile la 25 de miliarde de euro.

Cel puțin la nivelul zonei euro, anunțul BCE pare a fi produs efecte. Randamentele obligațiunilor germane pe 10 ani au atins joi nivelul minim al ultimelor trei săptămâni. Cele din Italia au scăzut cu 11 puncte de bază, până la 0,57%, reducând diferența de randament față de bondurile germane la 92 de puncte de bază, aproape de cel mai scăzut nivel din 2015.

Pe de altă parte, revenirea economiei zonei euro este așteptată să se producă într-un ritm mai lent. Economia americană, spre exemplu, ar urma să recupereze pierderile generate de pandemie până la jumătatea acestui an, un motor important fiind pachetul de relansare anunțat de noul președinte.

Diferența-cheie între pachetul american de măsuri ”și stimulentul nostru fiscal masiv de aici, din Europa, este că există un pic de decalaj între cele două”, a spus Lagarde, adăugând că programul european este ”extrem de important” pentru relansarea economiei.

Analiștii se așteaptă ca Fed să acționeze pentru a pune capăt tendinței de creștere a randamentelor obligațiunilor, în sensul accelerării stimulentelor monetare.

Mergeți în homepage ›

Etichete: , , , ,
Publicat la data de 15.3.2021

Lăsați un comentariu


Europa

Consiliul UE a prelungit cu un an sancțiunile împotriva Rusiei pentru anexarea Crimeei

Iulian Soare

Consiliul UE a anunțat luni că a reînnoit cu încă un an, până la 23 iunie 2022, sancțiunile introduse ca răspuns la anexarea ilegală a… Mai mult

Stiri

Acord pentru “importul” de lucrători filipinezi – cererea de muncitori din Asia, în creștere

Razvan Diaconu

Ministrul filipinez al Muncii, Silvestre H. Bello III, și Mihail Bujor Sion, însărcinatul cu afaceri la Ambasada României din Manila, au semnat săptămâna trecută un… Mai mult

Europa

Robert Schuman, părinte fondator al UE, declarat Venerabil de către Papa Francisc – primul pas spre beatificare

Iulian Soare

Papa Francisc a autorizat decretul ce-i conferă francezului Robert Schuman (foto), considerat cel mai important dintre părinții fondatori ai Uniunii Europene, titlul de Venerabil, o… Mai mult

Europa

54 milioane dolari pagube generate de atacuri cibernetice de tip pfishing în 2020 – raport Eset

Razvan Diaconu

Atacurile de tip phishing, pharming şi vishing au produs pagube de peste 54 de milioane de dolari în 2020, la nivel global, numărul utilizatorilor care… Mai mult

Stiri

Diverta, cel mai mare retailer de carte, intră în insolvență a doua oară în 11 ani

Adrian N Ionescu

Lanţul de librării Diverta, cel mai mare retailer integrat de cărţi, papetărie şi jucării, şi-a cerut intrarea în insolvenţă, pentru a doua oară în ultimii… Mai mult

Stiri

Sesiune extraordinară la Senat pentru desființarea Secției speciale – propunere Stelian Ion

Mariana Bechir

Pentru desființarea Secţiei de investigare a infracţiunilor magistraților (SIIJ), ministrul Justiției propune organizarea unei sesiuni extraordinare a Senatului, în iulie, după sosirea punctului de vedere… Mai mult

Europa

Înfrângere zdrobitoare pentru Emmanuel Macron în alegerile regionale din Franța

Iulian Soare

Partidele de stânga și de dreapta sunt câștigătoarele alegerilor regionale franceze organizate duminică, depășind atât La République n Marche, partidul lui Emmanuel Macron, cât și… Mai mult