fbpx

La obiect

Creșterea costului orar al forţei de muncă încetinește și coboară mult sub avansul PIB și al productivității din industrie. Explicații

Costul orar al forţei de muncă a crescut în al doilea trimestru din 2021 cu 6,69% faţă de aceeaşi perioadă a anului anterior, potrivit datelor… Mai mult

14.09.2021

La obiect

Producția industrială, în scădere lunară și doar la nivelul din urmă cu 4 ani. Problemele de structură

România a consemnat în iunie 2021 o scădere de -1% a producției industriale față de luna anterioară (serie brută). Acest rezultat a fost ușor defavorizat… Mai mult

14.09.2021

Chestiunea

Finanțele internaționale pun România ”la colț”: creștere bruscă la 3,72% a dobânzilor pe termen lung. Top-ul dobânzilor în UE

Rata dobânzii pe termen lung pentru România a crescut din nou în luna august 2021, până la un fulminant 3,72%, potrivit datelor publicate de Banca… Mai mult

14.09.2021

La obiect

Datoria externă totală, majorată cu 4 mld. euro într-o singură lună – deficitul de cont curent la 7 luni, mai mare cu 70% față de aceeași perioadă din 2020

Contul curent al balanței de plăți a înregistrat la finele lunii iulie 2021 un deficit de 9.057 milioane euro, cu aproape 70% peste nivelul din… Mai mult

13.09.2021

BCE depinde de politica Fed: Decalajul randamentelor dintre titlurile americane și cele germane, la cel mai ridicat nivel de la debutul crizei

de Alexandra Pele , 15.3.2021

Banca Centrală Europeană (BCE) a promis să majoreze ”semnificativ” ritmul de achiziție a obligațiunilor din zona euro, strategie care riscă să amplifice o evoluție divergentă a randamentelor din Europa față de cele din SUA, capitalul riscând ”să fugă” din UE dacă Rezerva Federală (Fed) americană nu se va angaja la rândul său la politici monetare mai laxe în cadrul ședinței din această săptămână, scrie Bloomberg.

Diferența dintre randamentul titlurilor americane de Trezorerie și echivalentul lor german a ajuns deja la cel mai ridicat nivel de dinaintea șocului generat de pandemie, evoluție de reflectă contrastul dintre reziliența economiei americane pe fondul unei campanii de vaccinare de succes și revenirea anemică a UE. Specialiștii avertizează că această evoluție a costurilor de finanțare de pe cele două mari ale Atlanticului s-ar putea accentua în continuare, având în vedere angajamentul BCE de săptămâna trecută de a interveni în piață pentru a menține randamentele scăzute.

Evoluția divergentă prezintă o serie de provocări pentru decidenții politicii monetare. Un prim element de risc îl reprezintă o potențială reorientare a investitorilor către obligațiuni americane în defavoarea celor europene, care au randamente mai mici, aspect care ar pune și mai multă presiune pe BCE de a majora și mai mult achizițiile pentru a ține dobânzile sub control. Un alt element cu impact asupra dinamicii obligațiunilor îl reprezintă pachetul de relansare economică anunțat de președintele Joe Biden, în valoare de 1.900 de miliarde de dolari. Anunțurile despre implementarea unui astfel de pachet au dus, în general, la o creștere a randamentelor obligațiunilor.

“Speranța este că, după trimestrul următor, schema recuperării va fi suficient de clară încât economia să reziste la randamente mai mari ale obligațiunilor”, este de părere Antoine Bouvet, strateg senior la ING Groep NV. În opinia sa, decalajul de randament titlurile americane de 10 ani și obligațiunile germane se va extinde la peste 200 de puncte de bază de la aproximativ 190 în prezent.

În urma ședinței de politică monetară de săptămâna trecută, Christine Lagarde, președintele BCE, a anunțat că instituția va crește ritmul de cumpărare de active în cadrul programului lansate în pandemie. Cu toate că nu a fost înaintată o sumă, specialiștii au avertizat că achizițiile scăzuseră la 11,9 miliarde de euro recent, față de media săptămânală de 18 miliarde de euro din trecut. Economiștii băncii credit Agricole anticipează că BCE va majora achizițiile la 25 de miliarde de euro.

Cel puțin la nivelul zonei euro, anunțul BCE pare a fi produs efecte. Randamentele obligațiunilor germane pe 10 ani au atins joi nivelul minim al ultimelor trei săptămâni. Cele din Italia au scăzut cu 11 puncte de bază, până la 0,57%, reducând diferența de randament față de bondurile germane la 92 de puncte de bază, aproape de cel mai scăzut nivel din 2015.

Pe de altă parte, revenirea economiei zonei euro este așteptată să se producă într-un ritm mai lent. Economia americană, spre exemplu, ar urma să recupereze pierderile generate de pandemie până la jumătatea acestui an, un motor important fiind pachetul de relansare anunțat de noul președinte.

Diferența-cheie între pachetul american de măsuri ”și stimulentul nostru fiscal masiv de aici, din Europa, este că există un pic de decalaj între cele două”, a spus Lagarde, adăugând că programul european este ”extrem de important” pentru relansarea economiei.

Analiștii se așteaptă ca Fed să acționeze pentru a pune capăt tendinței de creștere a randamentelor obligațiunilor, în sensul accelerării stimulentelor monetare.

Mergeți în homepage ›

Etichete: , , , ,
Publicat la data de 15.3.2021

Lăsați un comentariu


Stiri

Proiect pilot de creștere a competențelor digitale ale profesorilor de liceu, anunțat de Ionuț Sas, președinte AmCham Education TaskForce

Vladimir Ionescu

AmCham va lansa, în următoarele săptămâni, un proiect pilot de creștere a competențelor digitale adresat profesorilor de liceu. Inițiativa, explică Ionuț Sas (foto), președinte al… Mai mult

Just Business

Iulian Stanciu, eMAG: În economia viitorului, digitalul costă cel mai puțin și aduce cea mai mare valoare adăugată

Vladimir Ionescu

Economia digitală și competențele resursei umane sunt elementele-cheie pentru dezvoltarea României prin creșterea valorii adăugate, este de părere Iulian Stanciu, CEO eMAG. ”Economia digitală cred… Mai mult

Stiri

Răzvan Nicolescu: UE trebuie să pregătească 800.000 de specialiști în domeniul bateriilor, România nu poate rămâne pe dinafară

Adrian N Ionescu

Universitățile din România au șansa de a intra în infrastructura educațională europeană proiectată prin Academia Europeană a Bateriilor a Institutului European de Inovare și Tehnologie… Mai mult

Stiri

Moțiunea de cenzură a PSD va fi votată pe 5 octombrie. USR PLUS acuză un nou abuz al PSD și PNL

Vladimir Ionescu

Moțiunea de cenzură depusă marți de PSD împotriva Guvernului Florin Cîțu va fi supusă la vot peste o săptămână – marți, 5 octombrie -, conform… Mai mult

Stiri

10.000 de lei amendă pentru organizatorii Congresului PNL pentru nerespectarea măsurilor anti-Covid. Cei care nu au purtat mască riscă amendă separată

Vladimir Ionescu

PNL a fost amendat de Poliția Capitalei cu 10.000 de lei pentru nerespectarea măsurilor sanitare la congresul din weekend, în care premierul Florin Cîțu a… Mai mult

Stiri

Record de infectări zilnice cu Covid: 11.049 cazuri în ultimele 24 de ore

Vladimir Ionescu

Un număr de 11.049 de cazuri noi de infectare cu SARS-CoV-2 au fost raportate în ultimele 24 de ore, conform  raportării de marți a Grupului… Mai mult

Stiri

Scumpirea energiei poate determina relocarea metalurgiei neferoaselor în afara UE

Iulian Soare

Scumpirea electricității i-ar putea determina  pe producătorii de metale din Europa să îşi transfere operaţiunile în alte regiuni. Totodată planurile UE privind reducerea emisiilor de… Mai mult