Analiză

România și deficitul excesiv – ce este, ce riscăm, ce putem face

România a mai încălcat regula de deficit buget bugetar de maxim 3% din PIB în perioada de preaderare 1998 – 2001 și după aderare 2008… Mai mult

12.02.2020

Analiză

Salariul mediu net a urcat la aproape 700 de euro, productivitatea muncii industriale la -1,2%

Potrivit datelor publicate de INS, câștigul salarial mediu brut din luna decembrie 2019 a ajuns la 5.465 lei, cu 5,2% mai mare faţă de luna… Mai mult

11.02.2020

La obiect

Index necruțător la Capitalul Uman: la doar 60% din potențialul său de productivitate va ajunge, în medie, un tânăr român la maturitate

În medie, un copil născut în România, în 2017, va atinge la 18 ani doar 60% din potențialul său de productivitate, în condițiile actuale ale… Mai mult

11.02.2020

Chestiunea

Economia subterană – 21% din PIB, varianta de lucru a INS

La nu mai puțin de 21% PIB se ridică în România așa numita ”economie neobservată”. E vorba de activitățile economice care – într-un fel sau… Mai mult

10.02.2020

Cronicile

Raportul dintre creditare și economisire. Evoluții și concluzii

de Marin Pana 15.11.2015

credite-leiRaportul dintre creditele în lei acordate de bănci și depozitele în lei a revenit la finele lunii august 2015 aproape de pragul de 70% și a urcat peste valoarea înregistrată în anul 2010.

În schimb, raportul dintre creditele în valută și depozitele în valută a scăzut la minimul ultimilor opt ani, respectiv 136,6%.

În premieră absolută după mulți ani, ponderea finanțărilor în moneda națională acordate mediului privat a depășit-o pe cea a creditului în valută, ajungand la 50,2%. Evoluția este benefică din perspectiva mecanismului de transmisie a politicii monetare și a atenuării riscurilor la adresa stabilității financiare.

Deși depozitele constituite acoperă lejer oferta băncilor de creditare în lei, ar fi, însă, de remarcat, avansul continuu al ponderii împrumuturilor în resursele constituite prin depozitele bancare. După ce a trecut printr-un punct de minim la finele anului trecut, când a coborât sub pragul de 60%, în numai opt luni a recuperat declinul din cei patru ani anteriori.

1La valută, reducerea raportului dintre credite și depozite a fost continuă, de la 225,28% în 2011 până la 154,16% la finele lui 2014 și doar 136,6% înaintea ultimei treimi din 2015. Iar asta în pofida faptului că decalajul de dobândă s-a menținut la un nivel semnificativ (o medie de 8,3% la lei creditele în lei pentru populație pe 2014 în loc de 5,3% la creditele în valută) iar rata dobânzii la depozitele constituite în valută a cobirât la un nivel foarte puțin stimulativ (în medie, doar 1,5%/an).

2Practic, aceste cifre arată cum se face tot mai clar trecerea de la finanțarea din surse externe, asigurată de liniile puse la dispoziție de băncile-mamă, la finanțarea creditării din surse interne, pe baza depozitelor constituite de cei care economisesc.

Deși în prezent sumele împrumutate sunt acoperite din economisirea internă, trebuie observat că această acopeire este una ”încrucișată”, în care ”excedentul” la sume economisite în lei asigură banii pentru împrumuturile acordate în valută, ”deficitare” dacă se face comparația cu plasamentele în valută din băncile ce operează în România.

Ceea ce păstrează în discuție la nivelul sistemului bancar (cu variații de destul de mari de la o bancă alata, în funcție de modul în care are asigurat propriul echilibrul dintre lei și valută) expunerea la o variație semnificativă a cursului de schimb. Și constituie motivația păstrării stabilității cursului de schimb în limite rezonabile și suportabile din perspectiva posibilelor șocuri induse de piața valutară.

În context, merită urmărită și evoluția diferențialului dintre rata medie a dobânzilor încasate la credite și rata medie a dobânzilor plătite la depozite. Indiferent de evoluția inflației, diferențele s-au păstrat și la lei și la valută, fiind chiar mai mari în intervalul 2012 – 2014 decât în perioada 2009 – 2011. Și distanța dintre dobânda la creditele în lei și inflația anuală apare cam mare față de progresele economiei.

3Una peste alta, transpare o tendință a băncilor de a recupera din pierderile consemnate la clienții mai vechi pe seama clienților mai noi și o reticență în apropierea comportamentului în lei față de comportamentul în valută. Fapt oarecum surprinzător dacă se face trimitere la riscul de țară în scădere și convergența inflației din România cu cea din Zona Euro.

Poate că în procesul de asigurare a unei convergențe reale ar trebui să fi atenți și la modul în care se face finanțarea acestei convergențe. La restructurarea nu doar a companiilor din industrie dar și din industria bancară. Dacă suntem cetățeni europeni cu firme europene ar trebui să fim tratați tot mai european și la noi acasă, nu doar în străinătate. Alminteri, s-ar contura un argument foarte serios pentru a trece mai rapid la moneda unică.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 15.11.2015

Lăsați un comentariu


Stiri

CSAT convocat miercuri pentru coronavirus. Klaus Iohannis: Fac apel la calm, să se respecte normele de igienă

Vladimir Ionescu

Președintele Klaus Iohannis a anunțat luni că va convoca miercuri Consiliul Suprem de Apărare a Țării (CSAT), pentru discutarea strategiei de prevenire a unei epidemii… Mai mult

Stiri

Klaus Iohannis, reacție la decizia CCR: În 2-3 zile voi anunța următorul demers, au scăzut șansele pentru anticipate

Razvan Diaconu

Președintele Klaus Iohannis a anunțat luni că va anunța ”în două-trei zile” următorul său demers în procedura de instalare a unui nou guvern. Șeful statului… Mai mult

Stiri

Pregătiri pentru Covid-19 / Ministrul Sănătății: Materialele de urgență vor sosi în martie, PSD a lăsat stocuri 0

Mariana Bechir

România nu are niciun fel de stocuri cu materiale de urgență, iar primele echipamente de protecție vor sosi la începutul lunii martie, a declarat ministrul… Mai mult

Stiri

Cum se poziționează partidele față de decizia CCR

Razvan Diaconu

Liderul PSD, Marcel Ciolacu, a afirmat luni că PSD nu va face nicio propunere de prim ministru la următoarelșe consultări politice care ar urma să… Mai mult

Stiri

Digi Communications câștigă mai mult în Spania decât în România la telefonia mobilă

Adrian N Ionescu

Cei peste 1,89 milioane de abonați din Spania la serviciile de telefonie mobilă ale Digi Communications N.V. (DIGI) au adus mai mulți bani decât cei… Mai mult

Stiri

CCR a admis contestația PSD, președintele trebuie să desemneze un candidat care poate forma o majoritate în Parlament

Vladimir Ionescu

Curtea Constituţională a României a stabilit, luni, că există conflict juridic între preşedinte şi Parlament privind desemnarea liderului PNL Ludovic Orban în funcţia de premier,… Mai mult

Stiri

Gazele din Marea Neagră: OMV reclamă nevoia unui „consorțiu stabil” pentru Neptun Deep

Adrian N Ionescu

„În cazul marelui nostru proiect de gaze, Guvernul român se mișcă în direcția corectă, dar avem nevoie de un consorțiu stabil”, anunță Rainer Seele (foto),… Mai mult