Interviu

Interviu: A Patra Revoluție Industrială și deglobalizarea. Surprinzătoarele avantaje, inclusiv militare, ale națiunilor mici

Textul de mai jos este un rezumat al interviului acordat CRONICILOR Curs de guvernare (publicație exclusiv print) nr. 97.  Colonelul Thomas X. Hammes, senior research fellow… Mai mult

06.09.2019

Chestiunea

Industria, Agricultura și Finanțele – contribuție zero la creșterea de 4,7% a PIB pe S1

După analizarea datelor semnal, Institutul Național de Statistică a confirmat valorile iniţiale de 4,7% brut şi 4,8% ajustat cu sezonalitatea pe primul semestru al anului… Mai mult

06.09.2019

La obiect

România campioană: mai mult la consum decât la rezultate economice

România s-a situat pe primul loc în UE la creșterea volumului din comerțul cu amănuntul în luna iulie 2019. Potrivit datelor publicate de Eurostat, avansul… Mai mult

06.09.2019

La obiect

Numărul prezentărilor la Camera de Gardă – echivalentul a mai mult de un sfert din locuitori. Din total, 20% nu sunt urgențe

Peste cinci milioane de prezentări au fost înregistrate anul trecut la Unitățile de Primiri Urgențe (UPU) sau Compartimentele de Primiri Urgențe (CPU), conform Raportului 2018… Mai mult

05.09.2019

Cronicile

Plățile externe din acest an și asigurarea valutei. Componentele datoriei

de Marin Pana 20.2.2013

Rata serviciului datoriei externe pe termen mediu și lung a urcat anul trecut la 33%, față de 28,8% în 2011. Acest indicator exprimă raportul dintre serviciul datoriei externe pe termen mediu şi lung (DETML) şi exportul de bunuri şi servicii. Ori, sumele achitate pentru 2012 în contul DETML au crescut cu circa o cincime, în timp ce exporturile au bătut pasul pe loc (-0,5%).

Ce-i drept, deficitul contului curent al balanței de plăți s-a redus cu circa 15% și a revenit spre reperul de 5 miliarde euro din 2009. Asta pe fondul unui deficit ușor mai mic ( cu 0,1 miliarde euro) pe segmentul de comerț exterior cu bunuri, îmbunătățirea notabilă pe zona schimburilor de servicii (excedent de 0,24 miliarde euro dar +70% comparativ cu 2011), strângerea soldului negativ pe venituri cu 0,54 miliarde euro și stagnarea pe partea de transferuri curente.

Balanța de plăți și serviciul datoriei externe pe termen mediu și lung, 2009 – 2012:

Datele publicate de BNR atestă necesitatea de a majora exporturile în perioada următoare pentru a putea susține plățile ce trebuie efectuate în contul datoriilor externe contractate. După răgazul obținut prin încheierea acordului din 2009 cu FMI/UE/BM, intrăm într-o perioadă cu plăți consistente către FMI, pe fondul unui trend crescător, atât al obligațiilor achitate pentru datoria externă pe termen scurt, cât și pentru acoperirea retragerilor de bani destul de consistente făcute de nerezidenți în condițiile crizei.

În ce privește FMI, anul 2013 va fi maximul de plată în rambursarea banilor luați acum patru ani, cu aproximativ 5,2 miliarde euro. Dintre aceștia, 3,9 miliarde euro vor proveni din rezerva BNR, cifrată la 31,2 miliarde euro la finele anului trecut și, în princpiu, nu prezintă o problemă deosebită. Mai ales că România a reușit să reducă pe parcursul anului 2012 soldul datoriei externe pe termen scurt.

Serviciul datoriei externe pe câteva componente:

Ministerul Finanțelor va trebui, însă, să pună deoparte pentru FMI cam un miliard de euro, în condițiile destul de vitrege ale unor alocări de austeritate. Ceea ce justifică și reținerea FMI în a aloca bani pentru consum, suma de plată de acum fiind consecința directă a excepției de la regulă făcută la finele lui 2009 (pentru a asigura plata pensiilor majorate pe noiembrie și decembrie). Alte 0,3 miliarde euro sunt dobânzi.

Chiar și în condițiile unor rezultate mai bune aducătoare de valută în schimburile externe, tot va trebui să limităm și să, eventual, să inversăm creșterea plăților în contul datoriei externe pe termen scurt (revenite în 2012 chiar peste nivelul din 2009, după un intermezzo plasat cam cu 25% mai jos în anii 2010 – 2011).

După cum, prezumata stabilitate după alegeri și refacerea încrederii din partea străinătății ar trebui să conducă la reluarea trendului ascendent al depozitelor făcute de nerezidenți și scăderea plăților din conturile deținute în România. Se poate observa cum acestea din urmă s-au dublat în 2012, după ce fuseseră menținute semnificativ mai jos în 2010 – 2011 față de anul 2009.

Soldul datoriei pe câteva componente:

Gradul de acoperire a rezervei valutare în luni de importuri ( rezerva oficială a BNR în valută și aur raportată la importul mediu lunar de bunuri și servicii) a fost ridicat deliberat prin acordul cu FMI de la 5,6 luni în 2008 la nivelul de 8,5-8,6 luni în 2009 – 2010, dar a pierdut teren la 7,5 luni în 2011, apoi 7,2 luni la finele lui 2012.

Deocamdată confortabil față de nivelul teoretic recomandat de 6 luni, dar să nu uităm că urmează să restituim niște sume importante de la numărătorul acestui indicator. Atenție, la numărătorul raportului sunt importuri, ceea ce presupune că ar trebui să creștem exporturile pentru a încasa valută dar de preferat ar fi să nu creștem semnificativ importurile, pentru a nu afecta prea mult gradul de acoperire.

Una peste alta, vom avea mult de lucru ( cât se poate de la propriu ) pentru a menține echilibrul cursului de schimb la o valoarea medie apropiată de cea de 4,50 lei pentru un euro, folosită la fundamentarea bugetului pe acest an. Chiar și o reușită în plafonarea datoriei externe totale sub pragul psihologic de 100 miliarde euro nu va fi suficientă, dacă nu va exista susținere din partea economiei reale și livrări consistente de mărfuri vandabile către partenerii externi.

Apelul la măsuri de politică monetară sau aparițiile discrete pentru temperarea exceselor pe piața valutară nu vor fi suficiente, fără o mobilizare în sensul creșterii eficienței și productivității. Fie și cu o așteptare amânată a transpunerii rezultatelor în puterea de cumpărare a salariilor și pensiilor. Am câștigat timp pentru a ne redresa în 2010 și 2011, ne-am stabilizat pe final de 2012, dar există un risc încă real de derapaj, dacă nu concretizăm premisele greu obținute ale reluării creșterii economice.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 20.2.2013

Lăsați un comentariu


Europa

SUA au câștigat disputa în dosarul Airbus, Trump este pregătit să impună UE tarife de miliarde

Iulian Soare

Statele Unite au primit aprobare să impună produselor UE tarife suplimentare în valoare totală de miliarde de euro ca despăgubire pentru subvențiile ilegale acordate gigantului… Mai mult

Stiri

Liderii de business se așteaptă ca automatizarea să dezvolte forța de muncă cu 27% în următorii trei ani – studiu Deloitte

Razvan Diaconu

Liderii de business se așteaptă ca soluțiile de automatizare precum roboții, sistemele care pot învăța (machine learning) și procesarea limbajului natural să dezvolte forța de… Mai mult

Stiri

Marii bancheri ai lumii discută cu Facebook despre moneda Libra

Iulian Soare

Reprezentanții băncilor centrale ale lumii vor cere luni detalii de la cei ai Facebook privind criptomoneda Libra, pe care proprietarul celei mai mari rețele sociale… Mai mult

Stiri

O nouă serie de titluri de stat pentru populație, scadențe la 1, 2 și 3 ani

Adrian N Ionescu

Ministerul Finanțelor Publice (MFP) lansează, luni, o nouă serie de emisiuni de titluri de stat pentru populație în cadrul programului Tezaur, dar lipsește cea pe… Mai mult

Stiri

Înregistrarea pentru votul din Diaspora s-a încheiat: 41.003 persoane s-au înscris pentru vot prin corespondență

Vladimir Ionescu

Doar 41.003 de români din străinătate s-au înscris, pentru a vota prin corespondență la alegerile prezidențiale. Până duminică noapte, termenul limită pentru înregistrare, alți 38.944… Mai mult

Europa

Bruxelles ia în calcul noi taxe energie, pentru combaterea schimbărilor climatice

Iulian Soare

Uniunea Europeană ia în considerare introducerea unor noi taxe în domeniul energiei pentru ca Blocul comunitar să îşi atingă mai uşor ţintele în domeniul combaterii… Mai mult

Stiri

Declin drastic al forței de muncă potențiale – Patronatele cer eliminarea plafoanelor pentru importul de lucrători

Mariana Bechir

Rezervele posibile de forță de muncă ale României se restrâng drastic din cauza scăderii naturale a populației, a îmbătrânirii accelerate a acesteia și a emigrării,… Mai mult