Modifica setari cookieuri

Analiză

TVA: povestea pe care o spune calendarul de rambursare

Situația rambursărilor de TVA din ultimii 4 ani arată nu doar lipsa de predictibilitate a restituirilor de către stat, ci și ieșirea din orice logică… Mai mult

16.02.2020

Chestiunea

Taxele de mediu în România și în UE: ce propuneri pregătește Comisia

În plină dezbatere europeană pe marginea celui mai important subiect al momentului – Pactul ecologic european – România se vede obligată să își reanalizeze eficiența… Mai mult

16.02.2020

La obiect

Ianuarie 2020 – scădere a inflației anuale la 3,6%

Creşterea preţurilor de consum în luna ianuarie 2020 a fost de 0,41%, similară cu cea din luna precedentă și sub jumătate din valoarea consemnată în… Mai mult

13.02.2020

La obiect

-2,3% la producția industrială pe 2019, după șapte luni consecutive pe minus din iunie încoace

Potrivit datelor comunicate de INS, România a consemnat în decembrie 2019 o nouă scădere a producției industriale lunare, de -3,9% pe serie brută și -6,9%… Mai mult

12.02.2020

Cronicile

Pilonul II: randamentele reale și riscul valutar. Măsuri de întreprins rapid

de Marin Pana , 2.2.2020

Asociația pentru Pensiile Administrate Privat din Romania (APAPR) a anunțat un randament cumulat din 2008 încoace pentru sumnele intrate la pilonul II de pensii de 154% în termeni nominali, în timp ce PIB a crescut în același interval cu 102%, tot în termeni nominali, potrivit prognozei curente.

Conform celor mai recente date publicate pe site-ul apapr.ro, activele nete la 30.09.2019 erau de 59.114,9 miliarde lei sau 12.442,36 miliarde euro aflate în proprietatea a 7.376.859 participanți. De reținut, însă, numărul inițial de persoane care au intrat la pilonul II a fost de 3.823.610 ( date consemnate la 31.01.2008) iar restul participanților au intrat pe parcurs și cu anumite intermitențe în ce privește plata contribuțiilor.

De aceea, activul mediu pe participant de 1.687 euro nu este relevant, cei care au participat de la început (din 2008 încoace și, reamintim, pornind cu doar 2% contribuție majorată treptat și incomplet până în ziua de azi) având acumulate sume mult mai consistente decât, de pildă, cei care au intrat în acest sistem de-abia anul trecut.

Astfel, invocarea unor plăți viitoare de doar 10 euro pe lună pe baza sumelor virate la pilonul II înainte de ieșirea la pensie, pe o durată de aflare în plată medie de 14 ani (corespunzătoare celor 1.687 euro), practicată de contestatarii de circumstanță politică ai pilonului II, nu are nicio valoare logică.

Pilonul II subvenționează mascat pilonul I

De reținut, însă, randamentul mediu de 8,35% pe an invocat pentru plasamentele în fondurile de pensii obligatorii administrate privat, în condițiile unei inflații medii anualizate de 3,05% ( 41,8% per total) are două hibe.

Una, deducerea din start a cotei din depunerea inițială reținute pentru administrare, plafonată la 2,5% la început și la 1% de anul trecut (din care, 0,5% este sumă direcționată catre Casa Nationala de Pensii Publice (taxă bizară nou introdusă, prin care pilonul II subvenționează mascat și discret pilonul I) iar 0,25% catre Autoritatea de Supraveghere Financiara. În plus, mai există un comision din activele administrate de maxim 0,6% pe an sau maxim 0,24% pe an, atâta timp cât performanța nu depășește rata inflației.

Plăți în euro la venituri acumulate în lei

A doua, mult mai importantă, deoarece este firesc să se perceapă sume pentru administrare, de principiu, trebuia făcut calculul evoluțiilor sumelor depuse plecând din 2008 încoace de la -2,5% și nu de la zero, este că veniturile acumulate la fonduri sunt în lei iar plățile se vor face aproape sigur în euro. Ceea ce implică, inevitabil, un important risc valutar.

Astfel, una este să prezinți un randament anual mediu de 8,35% la o inflație medie anuală de 3,05% și să rezulte o performanță aparentă de 5,14% pe an iar alta este să ajustezi rezultatul cu devalorizarea medie a leului față de euro din intervalul 2008 – 2019, de 2,31% pe an ( de la 3,6827 lei/euro în 2008 am ajuns la 4,7452 lei/euro în 2019, adică aproape 29% în plus).
După care randamentul „real” de 5,14% în lei devine 2,77% în euro. Revenind la plecarea din -2,5% (ajustată recent la -1%) vă lăsăm să trageți concluziile.

Ceea ce ar trimite randamentul în euro, moneda de plată efectivă a viitoarelor drepturi de pensie  la 2,77%. Respectabil, dar parcă este cu totul altceva, nemaivorbind că, deja, suntem la 4,78 lei/euro. În treacăt fie spus, majorarea cu 40% a pensiilor din toamnă va pune din nou presiune pe curs prin deficitele generate și va reduce indirect randamentele efective ale pilonului II, implicit pensiile generațiilor care vor ieși la pensie în viitor.

(Citiți și: ”Analiză / ”Respectarea Legii pensiilor” se face cu nerespectarea Legii privind Pilonul II: o fracție din cele 7,4 milioane de pensii din viitor e mutată în prezent pentru plata a 5,2 milioane de pensii”)

De fapt, ceea ce interesează persoanele care au intrat în sistemul pilonului II este înghețarea și garantarea în euro a intrărilor în lei la cursul euro/leu la momentul transmiterii banilor către fondul privat și ținerea contabilității în moneda de plată finală, care ar trebui să fie prin 2030 sau 2040, la accesarea banilor după ieșirea din activitate, moneda unică europeană.

Altminteri, ne vom putea trezi cu megarandamente măsurate în lei ca și cum leul din 2008 ar fi fost egal cu leul din 2019 sau 2022 sau 2025 dar, ce să vezi, anulate în euro de evoluția cursului monedei naționale și, din perspectiva clienților, de comisioanele trimise către administratori, autoritatea de supraveghere dar și către pilonul I (?!).

Măsuri de întreprins rapid

În rezumat, 5% din venitul salarial brut către pilonul II, conform legilor deja votate, cu perspectiva de creștere spre 6% sau chiar mai mult (vezi cotele mai mari din alte țări occidentale) în anii viitori și garantarea ÎN EURO a sumelor depuse se impun cu necesitate și celeritate, pentru a proteja interesele celor aproape șapte milioane și jumătate de viitori pensionari afectați de deciziile luate în prezent.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 2.2.2020

2 comentarii

  1. maria
    3.2.2020, 3:01 pm

    ce procent luati sa sustineti asemenea chestii?

    • Cristian Grosu
      3.2.2020, 5:42 pm

      Distinsă doamnă,
      sunt de acord că puteți sau nu accepta alte puncte de vedere – mai ales pe chestiuni de politici publice care sunt atât de controversate aici sau în orice altă țară de pe pământ.

      Nu pot fi de acord, însă, cu insinuările permanente, insultele, ba chiar calomniile (cum e cea de mai sus – care mai pare și departe de logica în care vituperați de obicei) de la care nu vă puteți abține:

      nu știu ce să vă răspund. Deși colegii de la moderare îmi atrag mereu atenția asupra acestui stil de comentarii, vă spun, totuși, că, în ciuda faptului că ne-ar fi foarte simplu să vă banăm această stilistică, o să vă lăsăm comentariile în continuare: într-o bună zi poate că o să râdeți și dvs. de ele.

      PS: Ceva mă face să cred că subiectul în sine nu vă privește, așa că lăsati-i pe cei pe care-i privește să-și facă singuri calculele pe viața și pensia lor viitoare: noi le sugerăm doar o direcție – după care urmează aritmetica fiecăruia.

Lăsați un comentariu


Stiri

Profit de 6,4 miliarde de lei pentru băncile din România în 2019

Vladimir Ionescu

Sistemul bancar a încheiat 2019 cu un nivel al profitului de peste șase miliarde de lei, marje mari la dobânzi și o nouă scădere a… Mai mult

Stiri

OMS: Teama şi panica nu ajută în combaterea coronavirusului. În România, niciun alt test pozitiv

Vladimir Ionescu

Organizaţia Mondială a Sănătăţii (OMS) cere oamenilor să îşi păstreze calmul cu privire la epidemia de Covid-19, iar guvernelor să fie pregătire să lupte pentru… Mai mult

Europa

Huawei deschide fabrică în Franța – investiție de 200 milioane euro

Iulian Soare

Huawei va construi prima fabrică din Europa în Franța, a anunțat joi președintele gigantului telecom chinez, Liang Hua, potrivit Business Insider. Liang Hua a precizat… Mai mult

Stiri

Radu Ioanid a fost acreditat ambasador al României în Israel

Victor Bratu

Preşedintele Klaus Iohannis a semnat, joi, decretul privind numirea istoricului Radu Ioanid, în funcţia de ambasador extraordinar şi plenipotenţiar în Israel. Potrivit Administraţiei Prezidenţiale, preşedintele… Mai mult

Stiri

Apel al 50 de foști miniștri de Externe din UE: Europa să respingă planul de pace propus de Donald Trump pentru Orientul Apropiat

Iulian Soare

Un număr de 50 de foşti miniştri de externe sau înalți funcționari din diplomația statelor europene au lansat un apel public către liderii UE, cărora… Mai mult

Stiri

România s-a împrumutat joi la dobânzi negative. Explicația specialiștilor

Alexandra Pele

România s-a împrumutat joi la dobânzi negative. Ministerul Finanțelor Publice (MFP) a lansat o emisiune de certificate de trezorerie, în valoare de 150 de milioane… Mai mult

Europa

Microsoft anunță că nu-și va atinge țintele financiare din cauza epidemiei din China

Adrian N Ionescu

Microsoft se aşteaptă să nu-şi atingă ţinta de venituri pe segmentul de calculatoare personale, ca urmare a efectelor negative ale epidemiei coronavirus (COVID19) din China.… Mai mult