La obiect

Optimizare fiscală mondială: Luxemburg și Olanda se află pe traseele a 7 trilioane de dolari de false investiții străine directe – studiu FMI

Falsele investiții străine directe (ISD) din lume se ridică la circa 15 trilioane de dolari, iar dintre acestea aproape jumătate doar trec, de fapt, prin… Mai mult

11.09.2019

Evenimentul

Comisia von der Leyen vs. Comisia Juncker: Schimbare de echilibru în Europa

Președintele-ales al Comisiei Europene a anunțat marți noua structură a executivului european. României i-a fost atribuit, prin viitorul comisar Rovana Plumb, portofoliul de la Transporturi.… Mai mult

10.09.2019

La obiect

Noua strategie de îndatorare: MFP vrea mai mulți lei de la bănci, BNR se teme de gradul lor mare de expunere pe datoria guvernamentală

Ministerul Finanțelor (MFP) pare să nu fi ținut seama de gradul mare de expunere a băncilor la deținerile de titluri de stat, atunci când și-a… Mai mult

10.09.2019

Chestiunea

Record istoric la deficitul comercial, în iulie 2019. Am trecut pe deficit lunar și la mașini și echipamente de transport

Deficitul comercial pe luna iulie 2019 a urcat brusc la nivelul record istoric de 1.755,5 milioane euro, cu 38% mai mult decât în aceeaşi lună… Mai mult

09.09.2019

Cronicile

Leul – care „prăbuşire” ? Datele arată un reglaj fin în raport cu euro

de Marin Pana , 10.1.2019

Imediat ce s-a afişat cotaţia calculată conform tranzacţiilor de pe piaţa valutară din 9 ianuarie 2019, respectiv 4,6722 lei/euro, au şi apărut titlurile alarmiste, mergând până la ”Leul s-a prăbuşit. Cea mai slabă cotaţie din istorie”.

Dincolo de faptul că 4,67 lei/euro nu este nici un fel de prag psihologic iar „prăbuşirea” a fost de 0,11%, hai să vedem ce se întâmplă de fapt.

„Prăbuşiri” au fost şi au să mai fie, după cum se poate exemplifica aleator dintr-o trecere în revistă a unor ştiri de profil păstrate pe Internet, ce poate fi relaţionată cu valorile medii anuale la care vom face referire în cele ce urmează:

23 noiembrie 2017: „Curs valutar, Leul o nouă prăbuşire”                          4,6546 lei/euro

9 noiembrie 2017: „Leul s-a prăbuşit. Cel mai slab curs din istorie.             4,6495 lei/euro

16 noiembrie 2016: ”Leul ‘a picat în cap’ pur şi simplu”                              4,5218 lei/euro

Aşadar, hai să luăm un pic de distanţă şi să privim tabloul complet. Datele oficiale publicate de BNR arată un curs mediu de 4,5681 lei/euro pentru anul 2017 şi o valoare de 4,6535 lei/euro pentru 2018, absolut în linie cu estimările făcute de Comisia Naţională de Strategie şi Prognoză, care şi stau la baza celor 204 miliarde euro PIB România antamate pe anul trecut.

Astfel, s-ar zice că Banca Naţională a gestionat corespunzător cursul de schimb în raport cu cerinţele impuse indirect prin măsurile de politică economică, deşi nu asta era treaba ei de bază prevăzută de lege, ci stabilitatea preţurilor. Unde, de altfel, a reuşit înaintea ultimei luni din an să reintre în coridorul-ţintă de 2,5% plus/minus un punct procentual (3,43%).

În treacăt fie spus, cursul a ieşit cum trebuie, mai rămâne să vedem cum se materializează numărătorul fracţiei dătătoare de 204 miliarde de euro, adică PIB-ul în lei de 949,6 miliarde lei. Prezentat ca atare în comunicatele privind execuţia bugetară şi în raport cu care apar public rezultatele din execuţia bugetară ( de exemplu 2,74%, deficitul din noiembrie 2018, se bazează pe PIB-ul de 949,6 miliarde lei la finele anului).

Revenind însă, la oile noastre, se poate vedea uşor, că devalorizarea de anul trecut a monedei naţionale faţă de moneda unică europeană a fost de 1,87%, simplificat 1,9%. Inflaţia anuală medie, calculată conform normelor europene pentru comparabilitate, este estimată curent la 4% pentru România şi 1,7% pentru Zona Euro.

La un diferenţial de inflaţie de 2,3% (de fapt se împarte, dar n-are rost să facem „farmacie” la a doua cifră după virgulă, că de-aia e piaţa piaţă, fie ea şi valutară) rezultă că leul românesc s-ar fi întărit faţă de euro cu 0,4%. Ceea ce ar fi fost o bizarerie majoră, dat fiind deficitul extern însemnat din contul curent, care se duce spre pragul de 4% din PIB, în contracurent cu evoluţiile din Zona Euro.

Acum să vedeţi cum le aranjează piaţa, dacă împărţim  4,6722 lei/euro la 4,6535 lei/euro, rezultă o devalorizare NOMINALĂ a leului de exact 0,4% faţă de anul trecut, respectiv alinierea la valoarea REALĂ, exact la nivelul euro dat de evoluţiile combinate pe partea de inflaţie şi din piaţa valutară.

Astfel, pe principiul de la Radio Erevan, nu ar să ne mirăm cum scade leul faţă de euro, ci cum reuşeşte să se menţină la egalitate ca putere de cumpărare. În fine, dar nu în ultimul rând, reamintim că decizia de a avea un curs flotant, respectiv o politică monetară proprie, a fost luată în criza din 1997 -1999.

Când colegii noştrii de val de aderare în UE, bulgarii au marşat la propunerea simplă de a intra pe curs fix la valoarea fostei mărci germane ( de unde şi nivelul de 1,9596 leva/euro, pe care nu îl mai comentează nimeni). Doar că, între timp, instrumentul de politică păstrat de noi şi abandonat de ei ne-a ajutat să-i salutăm din mers şi să urcăm la 63% din media UE ca PIB/locuitor faţă de doar 49% în cazul lor.

Mergeți în homepage ›

Etichete: , ,
Publicat la data de 10.1.2019

Lăsați un comentariu


Digital

România și Polonia au semnat un Memorandum de înțelegere în domeniul digital

Vladimir Ionescu

În marja consultărilor interguvernamentale România – Republica Polonă care au avut loc miercuri, la București, ministrul Comunicațiilor, Alexandru Petrescu, a avut o întâlnire bilaterală cu… Mai mult

Stiri

Și președintele și premierul sunt covinși fiecare că CCR le-a făcut dreptate

Razvan Diaconu

Președintele Klaus Iohannis și premierul Viorica Dăncilă interpretează în mod diferit decizia de miercuri a CCR, cei doi considerând însă că verdictul Curții le este… Mai mult

Stiri

Bolt investește 10 milioane de euro, până în 2025, în proiectul Green Plan

Vladimir Ionescu

Bolt, cea mai mare platformă europeană de transport la cerere, anunță că va transforma cursele efectuate prin intermediul aplicației sale în Europa în călătorii neutre… Mai mult

Europa

OUG 114: Prețul gazelor pe piața românească a ajuns la dublul celui de la Viena

Adrian N Ionescu

Tendința scumpirii gazelor pe piața din România, rămasă liberă după restricțiile OUG 114 / 2018, au dus prețul mediu ponderat al tranzacțiilor de la Bursa… Mai mult

Stiri

Decizie CCR: Președintele nu poate refuza revocările și trebuie să numească interimarii, premierul trebuie să ceară Parlamentului votul pentru noua structură a guvernului

Vladimir Ionescu

UPDATE: CCR a transmis comunicatul referitor la situația ocnflictuală existentă între cele două Palate. Motivarea, cu detaliile complete, urmează să apară ulterior. Prezentăm integral comunicatul… Mai mult

Europa

Parlamentul European nu înțelege competențele unor portofolii din noua Comisie și cere lămuriri suplimentare

Razvan Diaconu

Lideri ai grupurilor politice reprezentate în Parlamentul European cer președintelui-ales al Comisiei Europene să clarifice, dacă nu să schimbe, atribuțiile și titulaturile unor portofolii atribuite… Mai mult

Europa

Bruxelles / Fondul pentru ajustarea la globalizare, adaptat pentru un Brexit fără acord

Iulian Soare

Atribuțiile Fondului european de ajustare la globalizare (EFG) au fost extinse de UE pentru a cuprinde și ajutarea eventualilor șomeri ce vor rezulta dintr-o ieșire… Mai mult