Analiză

T2 din 2019 – Venitul mediu lunar s-a dublat din 2014 încoace

Datele publicate de INS pentru trimestrul II 2019 arată că veniturile românilor au depășit nivelul de 1.800 lei lunar pe persoană. Ele au fost de… Mai mult

07.10.2019

La obiect

Deficit bugetar la opt luni – salariile bugetarilor au dat peste 40% din creșterea cheltuielilor

Execuția bugetară pe primele opt luni din anul 2019 s-a soldat cu un deficit de circa 21,9 miliarde de lei sau 2,13% din PIB-ul estimat… Mai mult

07.10.2019

Chestiunea

Gospodăriile de pensionari, majoritare în România: Statistica tristă care pune politicile pe termen scurt în contradicție cu cele pe termen lung

Cele mai multe dintre cele aproape 7,5 milioane de gospodării din România sunt de pensionari, după statutul ocupațional al capului gospodăriei, potrivit datelor publicate de… Mai mult

06.10.2019

La obiect

Bugetul de Apărare la 8 luni: 1% din PIB, din care 02% din PIB sunt pentru înzestrare

Intrat în ultimul trimestru al anului 2019, Guvernul României ar trebui să depună eforturi deosebite pentru a respecta angajamentul de 2% cheltuieli anuale pentru Apărare… Mai mult

03.10.2019

Cronicile

Guvernul-acționar își va depăși planul la încasări pe 2018 din dividendele companiilor: 3,5 miliarde

de Adrian N Ionescu , 28.2.2018

Sezonul diviendelor începe şi în 2018 puternic stimulat de memorandumul Guvernului, care obligă pe companiile cu capital majoritar de stat să aloce dividendelor „cel puțin” 90% din profiturile înregistrate în 2017.

Pe de altă parte, companiile energetice au planuri de investiţii de sute de milioane de euro.

Numai suma dividendelor din profiturile pe 2017, care vor fi încasate de Guvern de la cele mai mari companii la care este acționar, va depăși 3,53 de miliarde de lei, potrivit calculelor cursdeguvernare.ro, bazate pe rezultatele preliminare ale companiilor şi pe estimările brokerilor.

Suma este comparabilă cu cea încasată anul trecut, care însă include și așa zisele „dividende speciale” provenite din rezerve.

Bugetul de stat pe 2018 a prevăzut pentru veniturile din dividende o sumă de peste 3.593 milioane de lei, foarte apropiată de cea estimată mai sus, bazându-se pe rezultatele raportate de companii pe primele trei trimestre din 2017.

La dividendele din profiturile pe anul trecut, s-ar putea adăuga, așa cum s-a întâmplat și în 2017, alte prelevări din fondurile proprii ale companiilor, deși mare parte din profiturile reportate din anii anteriori au fost deja scoase din bilanțuri de foamea de bani a Guvernului.

Statul a încasat anul trecut peste 2,5 miliarde de lei din dividendele obişnuite şi circa 1,2 miliarde de lei din aşa zisele „dividende speciale”, luate din rezerve, potrivit unei declaraţii din octombrie a ministrului de finanţe al vremii, Ionuţ Mişa.

Dividende vs investiţii

Companiile energetice, care livrează majoritatea copleșitoare a veniturilor din dividende ale statului, au mari nevoi de investiții.

Romgaz (SNG), de pildă va continua dezvoltarea proiectului de exploare din nord-estul Munteniei (Caragele), căruie îi vor fi destinate 100 de milioane de euro, investite în noi sonde, spunea directorul general al companiei în noiembrie anul trecut.

Transgaz (TGN) a împrumutat săptămâna trecută 60 de milioane de de euro de la BERD, pentru construcţia unui segment din gazoductul transeuropean BRUA. Valoarea totală a investiţiei în BRUA este estimată la 480 de milioane de euro, dintre care aproape 180 de milioane sunt fonduri europene.

Şi Transelectrica (TEL) se îndatorează pentru investiţii. „Rezultatul financiar net înregistrat în perioada ianuarie-decembrie 2017 a fost negativ, în valoare de 21 mil. lei, pe fondul evoluției poziției corespunzătoare altor venituri financiare influențate de evoluția cursului de schimb valutar al monedei naționale în raport cu monedele străine (euro și dolar) în care compania are contractate împrumuturi bancare pentru finanțarea programelor de investiții”, spune raportul preliminar pe 2017.

(Citiți și: Profiturile companiilor – între scumpirea energiei şi resursele proprii. Ce spun rezultatele pe 2017 raportate la Bursă)

Companiile listate la Bursă sunt, îndeobşte, atente la menţinerea interesului investitorilor, respectiv a cotaţiei acţiunilor sale la niveluri cât mai înalte, potrivit analiştilor bursieri. Pe de altă parte, proiectele de investiţii ale companiilor energetice reclamă sume de sute de milioane de euro.

Companiile de stat ar trebui evaluate de la caz la caz, pentru a se stabili ce proporţie din profitul său va merge către dividende, potrivit lui Răzvan Nicolescu, senior-expert în cadrul Deloitte şi fost ministru al Energiei.

„Fiecare companie este un caz. Câteodată poţi să iei 100%, câteodată nu poţi să iei nimic. Trebuie să te uiţi la gradul de îndatorare a respectivei companii, la planurile de investiţii, dacă gradul de îndatorare permite împrumuturi. Ca regulă, orice fel de procent e greşit”, a declarat expertul, citat de Agerpres.

Anterior, ministrul Energiei, Anton Anton, declarase că proporţia de 90% din profitul companiilor merge la bugetul de stat, ca de acolo să se întoarcă la companii pentru investiţii. Argumentul ministrului: companiile nu au cheltuit banii.

„Dacă aş fi constatat că firmele la care avem participaţii au făcut investiţii din banii pe care i-au câştigat, atunci aş fi fost deranjat de faptul că profitul dispare. Dar, după ce am văzut că firmele au acumulat banii în vistierie, mândrindu-se cu faptul că au nişte rezerve, faptul că aceste rezerve trec, şi subliniez chestia asta, nu intră în buzunarul investitorului ca dividende, intră în bugetul naţional şi se reîntorc din bugetul naţional pentru investiţii, eu cred că e vorba de circulaţia banilor mai repede şi poate că acest lucru va eficientiza investiţiile, va creşte numărul de investiţii”, a spus Anton Anton.

Randamente în creştere

România ar putea repeta recordul din 2017, când a ocupat primul loc într-un top global al piețelor de frontieră, cu randamente ce depășesc 40% în dolari în prima jumătate a anului.

Şi în 2018, indicele BET TR, al Bursei de Valori București (BVB) atacă maximul ultimilor cinci ani. Indicele este unul de tip „total return”, pentru că „reflectă atât evoluţia preţurilor companiilor componente (cele mai importante şi mai lichide 13 acţiuni de la Bursă, n.r.), cât şi dividendele oferite de acestea”, potrivit statutului său.

Marile companii energetice de stat au o pondere de peste 27% în portofoliului BET TR, și acestea sunt și cele care vor da dividendele cele mai generoase.

Randamentele dividendelor celor mai căutate acţiuni de la BVB sunt mai mult decât promiţătoare. „Dictatura” dividendului continuă la BVB: va rămâne la putere și în 2018”, titrează  analiştii de la casa de investiţii Prime Transaction.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 28.2.2018

Lăsați un comentariu


Stiri

Rick Perry, secretarul de stat pentru Energie și susținător al proiectelor de la Marea Neagră, înlocuit cu adjunctul său

Iulian Soare

Propunerea pentru înlocuirea lui Rick Perry, ministrul american al Energiei, este adjunctul acestuia, Dan Brouillette (foto), a anunțat vineri președintele Donald Trump. „Sunt bucuros să… Mai mult

Europa

Manifestații violente la Barcelona – sute de mii de persoane au venit din alte orașe ale Cataloniei

Iulian Soare

Peste 500.000 de persoane au manifestat vineri seară la Barcelona împotriva pedepsei cu închisoarea primită de liderii mișcării pentru independenţa Cataloniei. Centrul oraşului a fost… Mai mult

Stiri

Fosta șefă a TAROM, citată la DNA în legătură cu informația că Răzvan Cuc ar fi încercat să împiedice votul unor parlamentari la moțiune

Vladimir Ionescu

Mădălina Mezei(foto), demisă marți de la conducerea TAROM, a fost citată pentru luni la DNA, care s-a autosesizat în legătură cu informația că ministrul Transporturilor… Mai mult

Europa

Mihail Gorbaciov: A început militarizarea politicii mondiale

Iulian Soare

Ultimul lider al fostei Uniuni Sovietice, Mihail Gorbaciov, a avertizat vineri că lumea se îndreaptă militarizarea politicii şi a lansat un apel către SUA şi… Mai mult

Stiri

EY: Companiile vor plăti pentru necolectarea deșeurilor electrice și electronice

Adrian N Ionescu

Companiile care pun pe piață produse electrice și electronice vor plăti 4 / lei kg de deșeuri de acest tip (20 lei / kg de… Mai mult

Stiri

PSD își înșurubează apropiații în aparatul de stat: Metoda ”concursul pe ultima sută de metri”

Razvan Diaconu

Cu câteva zile înainte de moțiune, dar mai ales după demiterea Guvernului de către Parlament, PSD a pornit o amplă operațiune de salvare a ”armatei”… Mai mult

Stiri

China – la cea mai redusă creștere economică din ultimii 28 de ani

Adrian N Ionescu

China, a doua cea mai mare economie a lumii, China, a înregistrat cel mai redus ritm de creştere din 1992 încoace, pe fondul intensificării războiului… Mai mult