La obiect

Ianuarie 2020 – scădere a inflației anuale la 3,6%

Creşterea preţurilor de consum în luna ianuarie 2020 a fost de 0,41%, similară cu cea din luna precedentă și sub jumătate din valoarea consemnată în… Mai mult

13.02.2020

La obiect

-2,3% la producția industrială pe 2019, după șapte luni consecutive pe minus din iunie încoace

Potrivit datelor comunicate de INS, România a consemnat în decembrie 2019 o nouă scădere a producției industriale lunare, de -3,9% pe serie brută și -6,9%… Mai mult

12.02.2020

Analiză

România și deficitul excesiv – ce este, ce riscăm, ce putem face

România a mai încălcat regula de deficit buget bugetar de maxim 3% din PIB în perioada de preaderare 1998 – 2001 și după aderare 2008… Mai mult

12.02.2020

Analiză

Salariul mediu net a urcat la aproape 700 de euro, productivitatea muncii industriale la -1,2%

Potrivit datelor publicate de INS, câștigul salarial mediu brut din luna decembrie 2019 a ajuns la 5.465 lei, cu 5,2% mai mare faţă de luna… Mai mult

11.02.2020

Cronicile

Costul finanțării statului – la un nou maxim: Politici interne, fără a ține cont de conjuncturile externe

de Adrian N Ionescu , 21.5.2018

Pe piaţa titlurilor de stat româneşti, rata de dobândă la obligațiunile suverane la 10 ani a urcat cu cinci puncte bază, săptămâna aceasta, până la 4,80%, cel mai ridicat nivel din ultimii patru ani.

„Ratele de dobândă au continuat să crească pe scadențele medii – lungi, pe fondul preocupărilor privind situația finanțelor publice interne, într-un context global caracterizat prin majorarea graduală a costurilor de finanțare”, scrie Andrei Rădulescu, directorul de analiză macroeconomică al Băncii Transilvania (BT), într-un raport emis vineri dimineaţă.

Maturitatea titlurilor de stat pe 10 ani este un barometru pentru costul de finanțare în economie, potrivit economistului citat.

Auspicii defavorabile

Curba randamentelor din România se deplasase în sus şi săptămâna trecută, în medie cu 18 puncte bază, „avansul fiind mai pronunțat pe scadențele scurte, evoluție influențată de știrile din plan intern”, spunea un raport BT din urmă cu o săptămână.

„Ne așteptăm la reacții ale curbei randamentelor la climatul macro-financiar extern și la știrile economice și politice interne”, scria atunci Andrei Rădulescu.

Randamentele mai mari la titlurile de stat înseamnă scumpirea finanţării cerute pe piaţă de Ministerul Finanţelor. 

Scumpirea a fost determinată şi de „continuarea tendinței de creștere a costurilor de finanțare în sfera globală (inclusiv ca urmare a recalibrării așteptărilor cu privire la inflație, dată fiind majorarea cotațiilor la țiței, după ce Administrația SUA a renunțat la Acordul Nuclear cu Iranul)”, potrivit sursei citate.

Pe plan intern, febra inflaţionistă determinată de creşterea consumului, în urma politicilor fiscale şi salariale, a obligat Banca Naţională a României  să majoreze de trei ori în cinci luni rata dobânzii de politică monetară, cu câte 25 de puncte de bază, până la 2,50%.

Finanțarea Statului Român – cea mai scumpă în regiune

România își finanțează deficitul bugetar la ratele cele mai scumpe din Europa Centrală și de Est.

Diferenţa dintre randamentele titlurilor de stat pe 10 ani şi cele ale celor germane (spread-ul) este cea mai mare în cazul obligaţiunilor suverane româneşti (431 puncte de bază).

Spread-ul este aproape dublu faţă de cel al titlurilor maghiare (220) şi  de până la 1,6 ori mai mare faţă de cele poloneze (266), potrivit datelor din 14 mai ale Erste Group Research (EGR).

Iar tendinţa se va perpetua, potrivit EGR.

(Citiți și: Finanţarea României: cum ne-am despărțit de Ungaria și Polonia la costurile de împrumut)

Estimările EGR remarcă discordanțele dintre România și principalele economii din regiune:

  • Cehia, Ungaria și Croația sunt creditate cu excedente de cont curent (+0,9%, +2,3% și +2,6%), pe 2018, iar Polonia cu un deficit minor de 0,3%
  • România cu cea mai mare rată din regiune a deficitului de cont curent în 2018, după cel al Serbiei (- 4,1% din PIB, față de -5,3% în Serbia).

În vreme ce România se confruntă cu o febră inflaţionistă, Polonia, Ungaria și Cehia au surprins cu o scădere a inflației în martie:

  • în Polonia, inflaţia „a plonjat de la 2,5% an / an în noiembrie la 1,3% în cursul lunii trecute”, potrivit capital Economics.
  • în Cehia a scăzut de la 2,8% în octombrie la 1,6% an / an în luna februarie.
  • în Ungaria inflația s-a atenuat de la 2,6% în luna august până la 1,9% în februarie.

Încă din aprilie 2018 costul finanțării prin titluri pe 10 ani ale guvernului român arpoape că se dublase, în ultimi trei ani, față de cel al guvernului maghiar (4,61% față de 2,44%).

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 21.5.2018

Lăsați un comentariu


Stiri

Pneumolog / Grijă, dar nu panică la coronavirus: Gripa a ucis 61.000 de oameni în 2018 și 2019

Vladimir Ionescu

Epidemia de coronavirus, ce a ajuns în Europa, îi îngrijorează în mod firesc pe români, însă nu trebuie creată panică, a declarat la Digi24 Gilda… Mai mult

Stiri

Propunere AAF: Reducere la 1% a impozitului pe câştigurile din fondurile mutuale, pentru atragerea de resurse

Adrian N Ionescu

Ponderea normală a activelor fondurilor mutuale în produsul intern brut (PIB) al României ar trebui să fie dublă faţă de nivelul actual „foarte mic”, de… Mai mult

Stiri

Premierul Orban și-a depus mandatul de premier desemnat, președintele Iohannis convoacă noi consultări pentru o nouă nominalizare

Razvan Diaconu

Președintele Klaus Iohannis a anunțat marți că invită partidele parlamentare la o nouă rundă de consultări politice pentru formarea unui nou guvern. Consultările încep miercuri,… Mai mult

Stiri

Deficit bugetar de 0,04% din PIB în ianuarie

Vladimir Ionescu

Veniturile bugetului general consolidat au crescut în ianuarie 2020 cu 7% față de aceeaşi lună a anului trecut, la 27,5 miliarde de lei, în linie… Mai mult

Stiri

România trimite înapoi gunoiul venit din Marea Britanie – doi români și un britanic sunt cercetați

Vladimir Ionescu

Cele trei puncte de lucru din Bucureşti şi judeţul Ilfov ale firmei care a importat 16 containere cu deşeuri din Marea Britanie, aduse în Portul… Mai mult

Stiri

PNL l-a ”trasferat” pe Toma Petcu și pe alți 3 colegi ai săi din ALDE

Razvan Diaconu

Deputatul Toma Petcu (foto), preşedintele organizaţiei judeţene ALDE Giurgiu şi fost ministru al Energiei în Guvernele Grindeanu şi Tudose, a anunţat marți că se alătură… Mai mult

Stiri

Finanțele resping ofertele băncilor pentru finanțarea deficitului – 3 miliarde lei, surplus deja împrumutat

Alexandra Pele

Ministerul Finanțelor Publice (MFP) a respins marți ofertele băncilor aferente unei emisiuni prin care spera să atragă 200 de milioane de euro de pe piața… Mai mult