fbpx Modifica setari cookieuri

Chestiunea

Pornești un business de producție? Atenție la utilități: racordarea durează de 6 ori mai mult decât în Germania

Racordarea la utilități este una dintre principalele piedici puse în calea celor care vor să facă afaceri în România, în special în fața antreprenorilor care… Mai mult

17.05.2020

Analiză

Prima estimare pe T1 2020 – PIB-ul trimestrial anunțat în creștere cu 2,7% !

Potrivit datelor-semnal publicate de INS, creșterea economică a României pe primul trimestru din 2020 a fost de 2,4% în termeni reali pe seria brută faţă… Mai mult

15.05.2020

La obiect

Creștere cu 22% a deficitului de cont curent în T1, VALOARE NEGATIVĂ la investițiile străine

Contul curent al balanței de plăți a înregistrat, după primul trimestru din 2020, un deficit de 1.365 milioane de euro, cu 22% mai mult față… Mai mult

14.05.2020

La obiect

Aprilie 2020 – Inflația anuală a coborât la 2,68%. Ieftinirea combustibililor a înjumătățit avansul general al prețurilor

Creşterea preţurilor de consum în luna aprilie 2020 a fost de +0,26%, potrivit datelor publicate de INS, cu mult sub valoarea consemnată în urmă cu… Mai mult

13.05.2020

Costul finanțării statului – la un nou maxim: Politici interne, fără a ține cont de conjuncturile externe

de Adrian N Ionescu , 21.5.2018

Pe piaţa titlurilor de stat româneşti, rata de dobândă la obligațiunile suverane la 10 ani a urcat cu cinci puncte bază, săptămâna aceasta, până la 4,80%, cel mai ridicat nivel din ultimii patru ani.

„Ratele de dobândă au continuat să crească pe scadențele medii – lungi, pe fondul preocupărilor privind situația finanțelor publice interne, într-un context global caracterizat prin majorarea graduală a costurilor de finanțare”, scrie Andrei Rădulescu, directorul de analiză macroeconomică al Băncii Transilvania (BT), într-un raport emis vineri dimineaţă.

Maturitatea titlurilor de stat pe 10 ani este un barometru pentru costul de finanțare în economie, potrivit economistului citat.

Auspicii defavorabile

Curba randamentelor din România se deplasase în sus şi săptămâna trecută, în medie cu 18 puncte bază, „avansul fiind mai pronunțat pe scadențele scurte, evoluție influențată de știrile din plan intern”, spunea un raport BT din urmă cu o săptămână.

„Ne așteptăm la reacții ale curbei randamentelor la climatul macro-financiar extern și la știrile economice și politice interne”, scria atunci Andrei Rădulescu.

Randamentele mai mari la titlurile de stat înseamnă scumpirea finanţării cerute pe piaţă de Ministerul Finanţelor. 

Scumpirea a fost determinată şi de „continuarea tendinței de creștere a costurilor de finanțare în sfera globală (inclusiv ca urmare a recalibrării așteptărilor cu privire la inflație, dată fiind majorarea cotațiilor la țiței, după ce Administrația SUA a renunțat la Acordul Nuclear cu Iranul)”, potrivit sursei citate.

Pe plan intern, febra inflaţionistă determinată de creşterea consumului, în urma politicilor fiscale şi salariale, a obligat Banca Naţională a României  să majoreze de trei ori în cinci luni rata dobânzii de politică monetară, cu câte 25 de puncte de bază, până la 2,50%.

Finanțarea Statului Român – cea mai scumpă în regiune

România își finanțează deficitul bugetar la ratele cele mai scumpe din Europa Centrală și de Est.

Diferenţa dintre randamentele titlurilor de stat pe 10 ani şi cele ale celor germane (spread-ul) este cea mai mare în cazul obligaţiunilor suverane româneşti (431 puncte de bază).

Spread-ul este aproape dublu faţă de cel al titlurilor maghiare (220) şi  de până la 1,6 ori mai mare faţă de cele poloneze (266), potrivit datelor din 14 mai ale Erste Group Research (EGR).

Iar tendinţa se va perpetua, potrivit EGR.

(Citiți și: Finanţarea României: cum ne-am despărțit de Ungaria și Polonia la costurile de împrumut)

Estimările EGR remarcă discordanțele dintre România și principalele economii din regiune:

  • Cehia, Ungaria și Croația sunt creditate cu excedente de cont curent (+0,9%, +2,3% și +2,6%), pe 2018, iar Polonia cu un deficit minor de 0,3%
  • România cu cea mai mare rată din regiune a deficitului de cont curent în 2018, după cel al Serbiei (- 4,1% din PIB, față de -5,3% în Serbia).

În vreme ce România se confruntă cu o febră inflaţionistă, Polonia, Ungaria și Cehia au surprins cu o scădere a inflației în martie:

  • în Polonia, inflaţia „a plonjat de la 2,5% an / an în noiembrie la 1,3% în cursul lunii trecute”, potrivit capital Economics.
  • în Cehia a scăzut de la 2,8% în octombrie la 1,6% an / an în luna februarie.
  • în Ungaria inflația s-a atenuat de la 2,6% în luna august până la 1,9% în februarie.

Încă din aprilie 2018 costul finanțării prin titluri pe 10 ani ale guvernului român arpoape că se dublase, în ultimi trei ani, față de cel al guvernului maghiar (4,61% față de 2,44%).

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 21.5.2018

Lăsați un comentariu


Stiri

China adoptă o lege a securității naționale din Hong Kong: conceptul ”o țară – două sisteme” se dezintegrează

Razvan Diaconu

Parlamentul Chinei a aprobat joi noua legislație privind securitatea ce va fi impusă în Hong Kong și va introduce infracțiunea de subminare a autorității Beijingului.… Mai mult

Europa

Germania acuză Rusia că i-a spart e-mailul Angelei Merkel. Ambasadorul rus, convocat la MAE german pentru explicații

Iulian Soare

Ministerul de Externe german l-a convocat joi pe ambasadorului rus la Berlin să dea explicaţii cu privire la un atac cibernetic care a vizat în… Mai mult

Europa

Zona euro: Industria dă semne de revenire, dar managerii din servicii sunt pesimiști

Alexandra Pele

Încrederea managerilor europeni a înregistrat o creștere în mai însă investitorii se așteptau la ceva mai mult optimism. Indicatorul de referință a urcat la 67,5,… Mai mult

Europa

PIB-ul SUA a scăzut cu 5% în primul trimestru

Alexandra Pele

Economia SUA a înregistrat o contracție de 5% în primul trimestru din 2020, față de 4,8% estimarea anterioară, potrivit datelor revizuite vineri de guvernul american,… Mai mult

Stiri

Moody’s a coborât ratingul Renault la “Ba2” cu perspectivă negativă

Adrian N Ionescu

Agenţia de evaluare financiară Moody’s Investors Service a coborât, joi, cu o treaptă ratingul atribuit constructorului auto francez Renault SA, de la “Ba1” până la… Mai mult

Stiri

Un Top al creşterilor de restanţe la creditele în lei din aprilie

Adrian N Ionescu

Debitorii din Bucureşti (inclusiv Ilfov) şi din judeţul Satu- Mare au contribuit cel mai mult la creşterea cu 3,92% a restanţelor la creditele în lei… Mai mult

Stiri

Detaliile următoarei etape de relaxare anunțate de președintele Iohannis

Vladimir Ionescu

Președintele Klaus Iohannis a anunțat joi că, după data de 1 iunie, ”câteva activități interzise redevin posibile”. Între acestea: reluarea traficului internațional rutier și feroviar,… Mai mult