Chestiunea

Cele 6 bombe care au aruncat în aer deficitul pe ultima sută de metri

Deficitul de 4,4% din PIB, aprobat de guvern joi seară la ultima rectificare, este rezultatul unei construcții bugetare făcute în martie 2019 de către guvernul… Mai mult

28.11.2019

Interviu

Germania, în criza psihologică dintre post-naționalism și ”Germany-first”: interviu cu Jan Techau

Textul de mai jos e o scurtă înșurire de fragmente din interviul acordat CRONICILOR Curs de Guvernare de Jan Techau – directorul Programului Europa de… Mai mult

28.11.2019

Chestiunea

Starea Sănătății în UE 2019 / Problema României: Dependența de serviciile spitalicești, cauza principală a ineficienței sistemului

Cheltuielile pentru sănătate ale României au atins un minim istoric și sunt cele mai mici din UE, atât pe cap de locuitor, cât și ca… Mai mult

28.11.2019

Digital

Experiența finlandeză – mic curs de civilizare digitală. Ce ar fi trebuit să facă ANAF pentru informatizare, transparență, eficiență

România a ratat ocazia de a avea un sistem modern, informatizat, de colectare a taxelor, deși s-a bucurat atât de expertiză din partea Băncii Mondiale… Mai mult

28.11.2019

Cronicile

Consiliul UE, acorduri cu Parlamentul European privind obligațiunile garantate și firmele de investiții

de Adrian N Ionescu , 27.2.2019

Consiliul UE și Parlamentul European au ajuns, miercuri , la acorduri preliminare privind obligațiunile garantate, respectiv reglementarea prudenţială a activităţii firmelor de investiţii, în vederea îmbunătăţirii accesului la finanţare.

Acordurile fac parte din politica UE privind piața unică de capital. Consiliul UE funcționează sub președinția rotativă a României. Progresele constau în:

  • Acordul privind obligațiunile garantate urmărește să sprijine finanţarea cu astfel de instrumente, prin  înlesnirea garantării cu active de tipul împrumuturilor ipotecare sau al publice, potrivit unui comunicat al Consiliului UE.
  • Acordul privind revizuirea reglementărilor privind firmele de investiții urmărește să asigure respectarea unor cerințe privind lichiditatea și alte riscuri manageriale aferente firmelor de investiții, mai bine proporționate cu mărimea și operațiunile acestora, spune un comunicat al Comisiei Europene, care a făcut propunerile inițiale în domeniu.
  • Totodată, reprezentanții permanenți la UE au aprobat poziția Consiliului privind o propunere de facilitare a accesului la piețele financiare pentru IMM-urile care urmăresc să fie cotate la bursă, potrivit unui comunicat romania2019.eu

Regimul obligațiunilor garantate

Obligațiunile garantate sunt o sursă eficientă de finanțare a economiei, cu un nivel ridicat de certitudine pentru investitori, pentru că garantarea se face cu un portofoliu separat de active – de obicei, împrumuturi ipotecare sau datorie publică – pentru care investitorii beneficiază de un tratament preferențial în caz de incapacitate de plată a emitentului.

Piețele obligațiunilor garantate sunt deosebit de bine dezvoltate în Germania, Danemarca, Franța, Spania, Italia, Luxemburg și Suedia, întrucât în aceste țări există de multă vreme norme naționale.

Volumul obligațiunilor garantate rămase de rambursat care fuseseră emise de instituții cu sediul în UE se ridica la 2.100 de miliarde EUR, în decembrie 2015, reprezentând 84 % din volumul total existent la nivel internațional.

Printre altele, cadrul propus conţine normele prin care se va putea utiliza eticheta de „obligațiune europeană garantată”, pentru a se beneficia de un tratament preferențial privind cerințele de capital.

Acordul urmează acum să fie transmis reprezentanților permanenți la UE, spre aprobare, apoi Parlamentul și Consiliul UE vor fi invitate să adopte în primă lectură regulamentul și directiva propuse.

Firmele de investiţii

Reglementările propuse prevăd, pe de o parte, ca firmele de investiţii care derulează activităţi de nagtură bancară şi implică riscuri similare ca băncile să facă obiectul aceleiaşi supravegheri ca şi acestea.

Pe de altă parte, firmele cu activităţi mai puţin riscante vor beneficia de un ansamblu de reglementări adaptat la modelele lor de afaceri.

Legislaţia revizuită urmează să simplifice conformarea şi să susţină intermedierea de către firmele de investiţii a fluxurilor de resurse între economisitori şi operatorii economici, potrivit Comisiei Europene.

IMM –urile la bursă

Poziția Consiliului UE privind facilitarea accesului IMM –urilor la piaţa de capital vizează îndeosebi „piețele de creștere pentru IMM-uri”, o categorie de pieţe organizate introdusă recent, destinată micilor emitenți. Pe baza acestui text, președinția va începe negocierile cu Parlamentul European la 6 martie.

Bursa de Valori Bucureşti (BVB) are deja în administrare segmentul de piaţă  AeRO, realizat prin restructurarea fostei pieţe RASDAQ şi prin adaptarea regulilor pentru a facilita accesul firmelor mici şi mijlocii.

Din cele 20 de milioane de IMM-uri din Europa, doar 3.000 sunt în prezent cotate la burse de valori.

Această situație se datorează, pe de o parte, costurilor de conformare ridicate și, pe de altă parte, nivelului insuficient de lichiditate. Prin urmare, normele propuse au drept scop reducerea sarcinii administrative și eliminarea birocrației cu care se confruntă întreprinderile mai mici în procesul de cotare.

Propunerea conține modificări aduse regulamentelor privind abuzul de piață și privind prospectul, care sporesc caracterul proporțional al obligațiilor impuse emitenților de pe piețele de creștere pentru IMM-uri, menținând totodată îndeosebi integritatea piețelor

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 27.2.2019

Lăsați un comentariu


Europa

Franța, paralizată de cea mai mare grevă din ultimii ani. Ciocniri violente la Paris

Iulian Soare

Cea mai amplă grevă din ultimii ani a început joi, în Franța, cu scopul declarat de a-l forța pe preşedintele Emmanuele Macron să renunţe la… Mai mult

Stiri

Ministrul Finanțelor dă asigurări partenerilor europeni că România va lua măsuri pentru respectarea MTO

Vladimir Ionescu

Ministrul Finanțelor Publice i-a asigurat pe miniștrii de finanțe în cadrul Consiliului pentru Afaceri Economice și Financiare (Ecofin), reunit la Bruxelles pe 5 decembrie, că… Mai mult

Stiri

Finanțele au împrumutat 1,1 miliarde de lei, la o dobândă medie de 4,07% pe an

Vladimir Ionescu

Ministerul Finanțelor Publice (MFP) a împrumutat joi 1,1 miliarde de lei, în cadrul unei licitații de obligațiuni de stat cu o maturitate reziduală de 46… Mai mult

Stiri

AmCham: România are nevoie de o coordonare centralizată a agendei de digitalizare

Vladimir Ionescu

AmCham Romania salută intenția anunțată de centralizare a coordonării procesului de digitalizare prin alocarea acestui rol  biroului CIO guvernamental, entitate apreciată de membrii AmCham ca… Mai mult

Europa

ECOFIN solicită actualizarea cadrului fiscal în domeniul energiei astfel încât Europa să își poată îndeplini obiectivele climatice

Iulian Soare

ECOFIN susține actualizarea cadrului legislativ privind impozitarea sectorului energetic, astfel încât aceasta să contribuie la obiectivele UE pe mediu, respectiv atingerea neutralității climatice până în… Mai mult

Stiri

STB a garantat cu sediul și parcul auto plata eșalonată a datoriilor către ANAF

Vladimir Ionescu

Societatea de Transport Bucureşti (STB), aparținând Primăriei Capitalei, a garantat la ANAF cu sediul şi parcul de autobuze plata eșalonată a TVA restantă. Suma totală,… Mai mult

Stiri

Traian Berbeceanu va fi șeful de cabinet al ministrului de Interne, Marcel Vela

Razvan Diaconu

Ministrul Afacerilor Interne, Marcel Vela, a anunțat joi, într-o conferință de presă, că, începând cu săptămâna viitoare, comisarul șef în rezervă Traian Berbeceanu va fi… Mai mult