fbpx

La obiect

Falanga noastră din Bruxelles. Incredibil de slaba reprezentare a României în instituțiile UE

„Nu există niciun cetățean român care să ocupe o funcție de conducere în calitate de director general, în timp ce prezența cetățenilor români în alte… Mai mult

09.06.2021

Analiză

Joe Biden vine în Europa – lunga listă a defectelor de reparat în relația transatlantică

Președintele Statelor Unite ale Americii, Joe Biden, începe miercuri, în Europa, primul său turneu în străinătate – o săptămână plină, cu vizite în Marea Britanie,… Mai mult

09.06.2021

La obiect

Deficitul comercial trece de 7 Miliarde de euro (3% din PIB) după doar 4 luni din an. Peste un miliard deficit vine numai din alimente

Deficitul comercial pe aprilie 2021 s-a redus la 1,73 miliarde euro, potrivit datelor comunicate de INS. Semnificativ sub valoarea record din luna precedentă (2,25 miliarde… Mai mult

09.06.2021

La obiect

5 scenarii pentru 2040 după care lucrează Joe Biden în 2021: Un draft al viitorului – făcut de serviciile de intelligence americane

La fiecare 4 ani, pe fondul schimbării de gardă de la Casa Albă, comunitatea serviciilor de informații americane – aflată sub coordonarea DNI (directorul de… Mai mult

08.06.2021

Analiştii români explică decizia supriză a Fed de scădere a dobânzii de referinţă

de Adrian N Ionescu , 4.3.2020

A fost suficientă de mare surpriza, de marți seara, a reducerii dobânzii de referință a Federal Reserve (Fed, banca centrală a SUA), în scopul  ameliorării efectelor negative ale epidemiei coronavirus (COVID 19), pentru ca analiștii să se întrebe dacă aceasta va avea suficientă forță să combată recesiunea care se apropie.

Doi foști oficiali de vârf ai Fed au cerut, miercuri, băncii centrale, detaliile care au făcut-o să ia decizie de urgență de reducere a dobânzii, pentru prima dată din 2008 încoace, ca și indicii privind politica viitoare de evitare a recesiunii.

Analiştii a trei mari bănci din România au explicat, însă, pentru cursdeguvernare.ro, că decizia Fed a fost una preventivă, iar surpriza face parte din arsenalul obişnuit al unei bănci centrale.

Americanii cer explicații Fed

Revenirea la rate de dobândă zero și la achiziții de titluri de stat americane, fie și de 3 trilioane de dolari anual ) cum s-a mai întâmplat), ar putea fi insuficiente în cazul unei viitoare recesiuni, spun fostul director de analiză al Fed, David Wilcox, și fostul consultant al conducerii băncii William Reifschneider, într-un articol citat de Reuters.

„Ar fi în interesul (Fed) ca şi al celui public ca (banca centrală) să fie cât se poate de clară privind factorii după care se va orienta în stabilirea dobânzii și în achizițiile de titluri de stat, în caz de recesiune”, au spus cei doi experți americani.

Fed a suprins când a decis reducerea dobânzilor de referinţă, cu o jumătate de punct procentual (0,50%, până la 1% – 1,25%), într-o şedinţă a comitetului de politică monetară (FOMC) ţinută cu o săptămâna mai devreme decât era programată.

Banca Centrală Europeană (BCE) nu a luat nici o decizie în propria sa reuniune de urgenţă , în ciuda presiunilor pieţei de a-şi relaxa şi mai mult politica monetară. Chistine Lagarde, preşedintele BCE, spusese, luni, că banca este gata să ia măsuri „ţintite, dacă va fi nevoie.

Argumentele optimismului vs ameninţarea recesiunii

Totuși, deocamdată nu suntem în situația unei amenințări iminente de recesiune, fie ea și declanșată de epidemia coronavirus, potrivit analiștilor din trei mari bănci românești.

„Fed are suficient spaţiu de reducere a dobânzii şi este de aşteptat încă o scădere cu 50 de puncte de bază destul de curând. Decizia de marţi a fost una preventivă. În Europa nu este disponibil acest instrument, ci acela al achiziţiei de eurobonduri, dar aici ar funcționa la nevoie resorturile fiscale, mai ales că Germania are excedent fiscal și ar trage după ea întreaga economie europeană, a explicat Adrian Codîrlașu, președintele CFA România, la solicitarea cursdeguvernare.ro.

Aceleași măsuri fiscale sunt de așteptat și în China, dar și în SUA, având în vedere campania pentru prezidențiale.

„Este cert că o schimbare în scenariul de bază al FED i-a făcut să ia decizia de reducere a dobânzii. Cât priveşte teama de recesiune, aş aminti, ca referinţă, studiul OECD privind efectele epidemiei coronavirus asupra economiei globale”, a spus Ciprian Dascălu, economistul şef al BCR.

(Citiți și: „G7 caută „măsuri concertate” ca să vindece economia lumii de coronavirus. Doar pandemia ar șterge jumătate din prognoza actuală pe 2020– OECD”)

În schimb, OECD a majorat prognoza pentru 2021.

„Se poate spune că economia mondială se confruntă cu un test de maturitate, care reprezintă o oportunitate pentru reașezarea relațiilor dintre principalele blocuri economice ale lumii și regândirea politicilor economice”, spune Andrei Rădulescu, directorul de analiză de la Banca Transilvania, într-un raport al băncii.

 

Reacţia pieţelor

Cu toate că piața își dorea reducerea dobânzilor, atât graba aparentă a strategilor Fed, cât şi dimensiunea reducerii au dus, cel puţin iniţial, la reacţia negativă a burselor, efectul contrar al celui urmărit de banca centrală a SUA.

Pieţele au perceput graba reacţiei Fed la ameninţarea COVID 19 ca pe un indiciu că situaţia ar putea fi mai gravă, iar analiştii au început să se gândească la faptul că Fed va ajunge din nou la dobândă zero.

Indicii americani Dow Jones şi S&P 500 au închis marţi cu scăderi semnificative, de aproape 3%, ca şi cei asiatici (cu excepţia celui din Shanghai şi a stagnării relative a celui din Tokio), în timp ce indicii europeni creşteau remarcabil miercuri după amiază cu 1,3 – 1,5%, în aşteptarea ca Banca Centrală Europeană să ia o decizie similară cu a Fed, deși, dobânda de referință la euro este deja zero.

Piaţa americană urmează să deschidă pe plus, miercuri pentru că Joe Biden este în avans, în alegerile primare democrate, faţă de contracandidatul său care are în vedere creşteri de impozite.

O schimbare fundamentală în economia lumii?

Odată ce dobânda de referință la dolar atinge pragul zero, o bancă centrală își pierde cel mai eficace mod de a susține economia și trebuie să apeleze la instrumentele neconvenționale precum indicarea propriului său comportament pe viitor sau achizițiile de bonduri, care au ajuns deja la 4 trilioane de dolari în conturile Fed.

Problema este că fie și o recesiune blândă ar ține captivă banca centrală în politica dobânzii yero pentru 8 ani, și pentru 15 ani, în cazul unei recesiuni mai profunde, potrivit celor doi analiști americani, mai sus citați.

Astfel de perioade îndelungate și repetate de cost redus până la zero al creditului poate schimba fundamental resorturile după care funcționează economia globală de aproape un secol. Pe parcursul perioadei de dobânzi zero care a urmat crizei financiare din 2008 – 2009, bancherii erau deja îngrijorați că afacerile lor nu mai sunt inteligibile.

Deocamdată, însă, nu suntem în vecinătatea unui astfel de schimbări fundamentale. „Ar fi un scenariu extrem acela în care șocul epidemiei oronavirus ar duce la recesiune, prin transformarea în pandemie”, spune Adrian Codîrlaşu.

 

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 4.3.2020

Lăsați un comentariu


Stiri

Ministrul Stelian Ion: nerespectarea deciziilor CCR şi CJUE să fie considerată abatere disciplinară

Vladimir Ionescu

Ministrul Justiţiei, Stelian Ion, a declarat miercuri că are în vedere o modificare legislativă conform căreia nerespectarea deciziilor Curții Constituționale și a celor pronunțate de… Mai mult

Stiri

Guvernul a aprobat condițiile în care vor fi disponibilizați minerii până în 2032, când cărbunele dispare din mixul energetic al României

Mariana Bechir

Guvernul a aprobat miercuri Ordonanța de Urgență privind compensațiile ce le vor fi acordate angajaților din sectorul minier în cadrul programului de închidere a acestei… Mai mult

Stiri

VIDEO Octavian Oprea (ADR): Dosarul electronic al pacientului va fi finalizat în 30 de luni

Redacţia

 Octavian Oprea (ADR) anunță că prima întrunire operativă Comitetului Național pentru Digitalizare și Debirocratizare va fi organizată joi, marcând debutul procesului de inventariere a… Mai mult

Digital

Klaus Iohannis îndeamnă responsabilii români cu digitalizarea să ceară ajutorul experților estonieni

Iulian Soare

Președintele Klaus Iohannis a declarat miercuri, după întâlnirea cu Kersti Kaljulaid, președinta Estoniei, că îndeamnă oficialii români responsabili cu digitalizarea să-i contacteze pe experții estonieni… Mai mult

Europa

Infografic: Topul celor mai mari companii din lume în funcție de capitalizarea bursieră

Alexandra Pele

După criza inițială generată de răspândirea pandemiei de COVID-19, piețele globale de capital au avut parte de o revenire puternică. Cele mai mari 100 de… Mai mult

Europa

SUA – amenințarea inflației se apropie, Fed prevede creșterea dobânzilor mai devreme cu un an decât se aștepta

Adrian N Ionescu

Banca centrală a SUA (Federal Reserve – Fed) estimează că prima majorare post-pandemie a dobânzii de referință la dolar va avea loc cu un an… Mai mult

Europa

UE și-a prezentat oficial cele 5 principii care vor guverna relația cu Rusia

Iulian Soare

Comisia Europeană și Înaltul Reprezentant al UE pentru Afaceri Externe și Politică de Securitate au prezentat miercuri un document comun privind abordarea UE în relațiile… Mai mult