fbpx Modifica setari cookieuri

Analiză

Deficitul comercial a crescut cu peste 50% în martie – acoperirea importurilor cu exporturi a coborât sub nivelul din 2010

Deficitul comercial pe luna martie 2020 a fost de 1,85 miliarde euro, cu peste 50% mai mare față de aceeaşi lună a anului trecut, potrivit… Mai mult

11.05.2020

La obiect

Eurostat: Economia României, pe locul 13 în UE. Am depăşit Grecia, Portugalia și Cehia

Economia României se situează pe locul 13 în UE şi reprezintă 1,6% din economia Uniunii, conform datelor publicate de Eurostat pentru anul 2019 privitor la… Mai mult

08.05.2020

La obiect

România – penultima în UE la costul muncii, dar prima la creșterea lui

România s-a plasat în 2019 pe penultimul loc între statele membre UE în ce privește costul orar al muncii (întreaga economie, mai puțin agricultura și… Mai mult

08.05.2020

La obiect

”Ungaria nu mai este o democrație” – Raport ”Nation in Transit 2020” al Freedom House. Evaluarea libertăților în Europa

Ungaria nu mai este o democrație, Polonia coboară alarmant pe același drum, democrația în Balcani se deteriorează sub influența Chinei și Rusiei, iar UE nu… Mai mult

07.05.2020

România se împrumută tot mai scump: Dobânda la titlurile de stat pe 10 ani la maximul ultimilor trei ani

de Adrian N Ionescu 17.10.2017

Costul finanţării cheltuielilor guvernamentale a crescut în octombrie, în ritm agresiv pe termen scurt şi tot mai mult la toate scadențele, potrivit dobânzilor de pe piața titlurilor de stat.

„Rata de dobândă la titlurile de stat la 10 ani este în urcare cu patru puncte bază la 4,26%, cel mai ridicat nivel din octombrie 2014”, potrivit unui raport al Băncii Transilvania.

Totodată, curba randamentelor la titlurile de stat a crescut în medie cu 16 puncte de bază în octombrie 2017 faţă de aceeaşi lună a anului trecut.

Încă de săptămâna trecută „ratele de dobândă pe piața titlurilor de stat din România au crescut puternic, evoluție divergentă de cele din piețele dezvoltate”, scrie Andrei Rădulescu, senior economist al Băncii Transilvania, în raportul citat.

Se observă majorarea mai agresivă a costurilor de finanțare pe scadențele foarte scurte, determinată de factori macroeconomici (accelerarea inflației, majorarea prognozelor de creștere de către FMI și intensificarea deficitului comercial) și de tensiunile publice”.

Piaţa titlurilor de stat urmează tendinţa pieţei monetare, unde ratele medii ale dobânzilor interbancare (ROBOR) au crescut constant, în ultima perioadă, tinzând să se stabilizeze peste pragul de 2% la scadenţele de 9 şi 12 luni.

Aşteptările analiştilor străini vizează continuarea tendinţei de scumpire a finanţării guvernului, ca urmare a presiunilor în creştere asupra deficitului bugetar

Astfel, „proiecţiile curente ale Comisiei Europene arată o deteriorare suplimentară a deficitului bugetar structural, până la 3,9% din PIB în 2017”, după ce a crescut până la 2,6% din PIB, anul trecut, de la nunmai 0,6% în 2015, potrivit Erste Group Research (EGR).

De asemeni, a fost remarcat și faptul că Guvernul „și-a schimbat ușor strategia fiscală pentru a ține sub control deficitul bugetar”, prin creșterea accizelor, a contribuțiilor sociale pentru munca part-time și plafonarea creșerii pensiilor (speciale).

Nu sunt excluse noi măsuri de consolidare fiscală și chiar și Banca Națională a discutat această posibilitate, potrivit minutei (ultimei ședințe de politică monetară)” – nu uită să menționeze raportul EGR.

Strategii BNR au făcut „referire la potențiala suplimentare a măsurilor fiscale corective în contextul configurării proiectului de buget pentru anul 2018, precum și la perspectiva implementării celor recent adoptate, de natură să afecteze advers inclusiv încrederea populației și a investitorilor”, spune documentul BNR.

La rândul lor, economiștii Societe Generale remarcă spaţiul redus de acţiune fiscală pe care îl mai are la dispoziţie Guvernul, în condiţiile presiunilor mari pe cheltuieli.

Opţiunile realiste de a reduce cheltuielile sunt reduse, cele mai multe angajamente fiind dificil de retras. Presiuni fiscale suplimentare ar putea veni din angajamentele privind apărarea. Îngrijorătoare este şi structura bugetului, axată tot mai mult pe cheltuieli cuernte şi nu pe investiţii”, spune un raport al Societe Generale.

Pe de altă parte, Ministerul Finanțelor (MFP) și-a asigurat un spațiu tampon aparent confortabil, temporar, printr-o emisiune de succes de euroobligațiuni pe piața externă. Miliardul de euro atras, la începutul lunii octombrie, la cel mai mic costuri, a permis MFP să considere „neacceptabile” ofertele băncilor la trei licitații consecutive de titluri de stat pe piața internă.

Confortul succesului emisiunii de euro-obligațiuni este relativizat însă de politica valutară a băncii centrale, care ține sub control cursul valutar, în aparentă contradicție cu apetitul tot mai mare de lei al Guvernului.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 17.10.2017

4 comentarii

  1. Cristache Mihai
    18.10.2017, 6:57 am

    Din cate stiu MFP a respins toate ofertele bancilor in luna octombrie.
    Atunci cum puteti afirma ca statul se imprumuta mai scump? Deocamdata nu s-a imprumutat mai scump. Din contra, pe piata externa, asa cum mentionati in analiza , s-a imprumutat la minim istoric.Confundati cererea bancilor ca un fapt implinit.
    Cred ca este o discrepanta majora intre titlul analizei si realitate. In rest numai de bine.
    P.S. Nu exclud ca pe viitor costul finantarii sa creasca. Este vorba de deontologie profesionala.

    • Cristian Grosu
      18.10.2017, 7:28 am

      vedeți graficul și rapoartele comparative citate

      • Cristache Mihai
        18.10.2017, 11:39 am

        Analiza prezentata da valorile din data de 13.10.2017. Asa cum rezulta din titlu se intelege ca statul s-a imprumutat la aceste dobanzi. In realitate in luna octombrie ( vezi si site-ul BNR privind titlurile de stat ) MFP a refuzat toate ofertele bancilor. In consecinta titlul corect era : Conform estimarilor statul se va imprumuta …… si nu ca fiind un fapt implinit – Statul se imprumuta la …..
        Aceasta a fost observatia mea si sunt convins ca statul se va imprumuta mai scump pe viitor , oarecum firesc tinand cont de evolutiile interne si externe. Va multumesc.

  2. Caliman I. Eugen consultant dezvoltare economica
    18.10.2017, 12:17 pm

    Ce mai conteaza realitatea economica sau rapoartele bancilor, cind trebuie sa aperi ceeace nu mai este de aparat: esecul unei guvernari cu unicul “proiect de tara”: cresterea salariilor si pensiilor parlamentarilor si ale virfurilor administratiei politice si economice?

Lăsați un comentariu


Stiri

ANRE a avizat 35 de proiecte depuse primării în Programul Termoficare

Adrian N Ionescu

Autoritatea Naţională de Reglementare în Domeniul Energiei (ANRE) a emis, până în prezent, 35 de avize pentru proiecte depuse în cadrul Programului Termoficare, cu o… Mai mult

Stiri

Peste 8 milioane de bolnavi cronici, acces redus la medicația zilnică – Patronatul Producătorilor Români de Medicamente

Vladimir Ionescu

Pandemia Covid a generat o evoluție atipică a consumului de medicamente din România, cu achiziții de panică a unor produse, pe de o parte, și… Mai mult

Europa

Volkswagen, obligată să plătească compensații cetățenilor germani în scandalul Dieselgate

Iulian Soare

O curte federală a decis luni că Volkswagen trebuie să plătească compensații celor care au cumpărat autoturisme echipate cu motoare care manipulau emisiile de carbon.… Mai mult

Stiri

AVOCATNET

Din acest an, aranjamentele fiscale trebuie declarate la ANAF. Formularul de raportare, oficializat

AVOCATNET

Din iulie 2020, tranzacțiile prin care firmele își optimizează taxele trebuie raportate la Fisc. Obligația a fost introdusă prin OUG nr. 5/2020, cea care transpune,… Mai mult

Stiri

”La bal, sau la spital?” – Nu mai există cale de mijloc. CRONICILE Curs de Guvernare nr. 94 – Sumarul

Redacţia

Înaintea detaliilor privind conținutul numărului 94 al CRONICILOR, câteva caracteristici ale celei mai înalte publicații din România – cu un concept neobișnuit, cu o expertiză… Mai mult

Stiri

Conpet face un pas către producţia de electricitate ”verde”

Adrian N Ionescu

Transportatorul de ţiţei şi produse derivate prin conducte Conpet Ploieşti (COTE) îşi propune să investească 3 milioane de lei în construcţia de parcuri fotovoltaice pentru… Mai mult

Stiri

Bilanț coronavirus, 25 mai: peste 200 de cazuri noi

Vladimir Ionescu

După opt zile de coborâre a numărului de cazuri Covid-19 nou diagnosticate s-a situat sub 200, trendul s-a schimbat duminică și este confirmat de comunicarea… Mai mult