fbpx Modifica setari cookieuri

La obiect

Producția agricolă 2019 – scădere istorică a valorii brute adăugate în economie

Valoarea producției agricole a scăzut în 2019 cu 3,8% în termeni reali față de anul precedent, potrivit datelor semidefinitive comunicate de INS. Ponderea sectorului vegetal… Mai mult

27.07.2020

Chestiunea

Document / Proiectul pentru munca flexibilă: nu se fac concedieri colective, managementul nu primește bonusuri pe perioada aplicării Kurzarbeit

Angajatorul poate reduce unilateral timpul de muncă al salariaților cu cel mult 50%, în situații excepționale precum epidemia de coronavirus, conform proiectului de OUG prin… Mai mult

23.07.2020

Europa

Document / Detaliile Acordului: 70% din granturi trebuie atrase în următorii 2 ani. Campionii negocierilor – lista statelor care au obținut bani suplimentari

Consiliul European a aprobat, la capătul a 5 zile de negociere, Cadru Financiar Multianual al UE pentru perioada 2021-2027, cu cea mai importantă componentă a… Mai mult

21.07.2020

Chestiunea

OECD: Ravagiile pe care le-a făcut criza Covid în segmentul IMM-urilor la nivel mondial

Peste un sfert (26%) din cele peste 30.000 de IMM-uri din întreaga lume ce au participat la un sondaj OECD au declarat închiderea activității între… Mai mult

20.07.2020

OECD: Efectul deprecierii monedelor naționale asupra exporturilor este supraevaluat. Explicația

de Alexandra Pele 28.12.2015

APonderea produselor importate în procesul de fabricare a produselor exportate de un stat este în creșetere, ceea ce face ca deprecierea valutelor să nu fie un instrument la fel de puternic pentru stimularea exporturilor, reiese din analizele unor organizații internaționale.

Pe măsură ce numeroase bănci centrale din jurul lumii au decis relaxarea politicilor monetare, economiștii au început să anticipeze un ”război al valutelor”, o cursă la nivel mondial pentru creșterea competitivității exporturilor.

Rezultatul nu a fost pe măsura așteptărilor. O schimbare a dinamicii comerciale a redus impactul deprecierii monedelor locale. Impactul redus al ”ieftinirii banilor” ar putea fi cu atât mai evident acum, când politicile monetare ale celor mai puternice bănci centrale din lume – Banca Centrală Europeană (BCE) din zona euro și Rezerva Federală (Fed) din SUA – devin divergente, influențând, cel mai probabil, valoarea monedelor.

Când un stat își relaxează politica monetară, dobânzile scad, iar investitorii au tendința de a-și muta banii către state cu randamente mai mari, ceea ce duce la devalorizarea monedelor. Această dinamică are loc și în prezent, însă nu afectează schimburile comerciale atât de mult cât anticipau economiștii optimiști, notează Wall Street Journal.

Ce s-a schimbat este sursa materiilor prime folosite de companii în procesul de producție a bunurilor pe care le exportă. Cei mai mulți producători găseau aceste materii prime acasă, însă, în ultimii ani, exporturile au ajuns să încorporeze tot mai multe importuri.

Spre exemplu, când euro se depreciază în raport cu dolarul american, prețul exporturilor germane către SUA scade, însă prețul importurilor de care producătorii germani au nevoie pentru fabricarea produselor crește.

Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică (OECD) și Organizația Mondială a Comerțului (WTO) au încercat să măsoare impactul lanțurilor mondiale de aprovizionare asupra fluxurilor comerciale.

Cele două organizații au analizat ponderea produselor de import în cadrul exporturilor și au constatat o creștere a acestora de la jumătatea anilor 1990. Spre exemplu, în cazul Elveției, ponderea a crescut de la 17,5% în 1995 la 21,7% în 2011. În Coreea de Sud, ponderea s-a dublat de la 22,3% în 1995, la 41,6% în urmă cu patru ani. În cazul României, OECD a calculat că ponderea produselor de import folosite la fabricarea produselor exportate a crescut de la 21,7% la 24,4%.

Economiștii de la Fondul Monetar Internațional (FMI) și de la Banca Mondială (BM) au folosit aceste date pentru a valua dacă evoluțiile principalelor valute au același impact pe care îl aveau în trecut. Ei au ajuns la concluzia că acesta s-a redus în timp cu până la 30% în cazul unor state, iar decidenții politicii monetare au început să ia în calcul acest lucru.

”Pe măsură ce țările devin tot mai integrate vertical prin intermediul lanțurilor de valori de la nivel mondial, impactul variațiilor cursului asupra schimburilor comerciale se va diminua”, a precizat Benoit Coeure, membru al consiliului executiv din cadrul BCE. În opinia sa, procesul va reduce rolul de ”amortizor de șocuri” pe care deprecierile de valute le-au avut în direcționarea cererii globale din economiile mai puternice către economiile mai slabe.

Japonia este un exemplu care sugerează foarte bine faptul că deprecierea masivă a monedei nu impulsionează atât de mult exporturile pe cum o făcea în trecut. La începutul anului 2013, Banca Japoniei a lansat un program masiv de stimulare prin tipărirea de yeni, ceea ce a dus la deprecierea valutei față de dolar și de euro.

Strategia a reprezentat un element cheie al pachetului de măsuri destinat să ridice economia dintr-o lungă perioadă de stagnare. Dezamăgirea a fost pe măsură. Deprecierea yen-ului nu a dus la creșterea exporturilor și la relansarea creșterii economice.

O evoluție similară s-a observat și în urma deciziei BCE de a lansa propriul program de relaxare cantitativă. La fel ca yen-ul, euro s-a depreciat în raport cu dolarul. Deprecierea ar fi urmat să impulsioneze exporturile, însă impactul a fost modest, notează jurnaliștii străini.

Ei atrag însă atenția că acest lucru nu înseamnă că politicile nu au niciun impact. Decizia Fed, de a face notă discordantă și de a majora dobânzile va avea un impact în SUA, în special după ce BCE a decis să extindă programul de relaxare cantitativă. Economiștii se așteaptă ca ritmul de creștere al exporturilor americane să încetinească, iar cel din zona euro să crească. FMI și BM atrag atenția că impactul deprecierii asupra comerțului depinde de ponderea componentelor de import folosite pentru fabricarea produselor exportate. În cazul SUA, ponderea este de circa 15%, în vreme ce în cazul Germaniei, spre exemplu, ponderea este de 25%.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 28.12.2015

Lăsați un comentariu


Stiri

Guvernul Libanului a demisionat

Vladimir Ionescu

Ministrul Sănătății din Liban, Hamad Hassan, a anunțat luni demisia întregului guvern libian, decizia fiind luată sub presiunea faptului că mai mulți membri ai cabinetului… Mai mult

Stiri

Complexul Energetic Oltenia are nevoie de 7 mld. lei pentru investiții în producția pe gaze și din regenerabile

Adrian N Ionescu

Restructurarea producției Complexului Energetic Oltenia ar urma să coste circa 7 miliarde de lei doar pentru investiția în conversia grupurilor de producție pe cărbune în… Mai mult

Stiri

Redeschiderea Dosarului 10 august / Curtea de Apel București și-a declinat competența și trimite cazul la Tribunal

Vladimir Ionescu

Curtea de Apel Bucureşti (CAB) a decis, luni, că nu are competenţa materială să judece cererea DIICOT de redeschidere a anchetei împotriva foştilor şefi ai… Mai mult

Stiri

Cel mai mare număr de decese înregistrat în luna iunie din ultimii 10 ani

Mariana Bechir

În luna iunie, în România au decedat 21.073 de persoane, cu 824 mai multe decât în luna mai şi cu 544 mai multe decât în… Mai mult

Stiri

DOCUMENT / Proiect de HG: Lista bolilor contagioase ce impun izolarea bolnavului

Vladimir Ionescu

Guvernul a întocmit lista de boli infecțioase pentru care se poate institui izolarea persoanelor bolnave cu semne şi simptome. Bolile contagioase vizate au fost stabilite… Mai mult

Stiri

3.000 de protestatari arestați în Belarus: Lukașenko acuză amestecul Cehiei în organizarea de proteste

Iulian Soare

Preşedintele Belarusului, Aleksandr Lukaşenko, a declarat luni că manifestațiile împotriva realegerii sale, reprimate violent de forțele de ordine, au fost „teleghidate” din străinătate. În urma… Mai mult

Europa

Olaf Scholz, varianta social-democraților germani pentru postul de cancelar

Iulian Soare

Social-democrații germani l-au propus luni pe Olaf Scholz, ministrul de finanțe și cel mai popular politician al partidului, să îi succeadă cancelarei Angela Merkel la… Mai mult