fbpx Modifica setari cookieuri

Chestiunea

Pornești un business de producție? Atenție la utilități: racordarea durează de 6 ori mai mult decât în Germania

Racordarea la utilități este una dintre principalele piedici puse în calea celor care vor să facă afaceri în România, în special în fața antreprenorilor care… Mai mult

17.05.2020

Analiză

Prima estimare pe T1 2020 – PIB-ul trimestrial anunțat în creștere cu 2,7% !

Potrivit datelor-semnal publicate de INS, creșterea economică a României pe primul trimestru din 2020 a fost de 2,4% în termeni reali pe seria brută faţă… Mai mult

15.05.2020

La obiect

Creștere cu 22% a deficitului de cont curent în T1, VALOARE NEGATIVĂ la investițiile străine

Contul curent al balanței de plăți a înregistrat, după primul trimestru din 2020, un deficit de 1.365 milioane de euro, cu 22% mai mult față… Mai mult

14.05.2020

La obiect

Aprilie 2020 – Inflația anuală a coborât la 2,68%. Ieftinirea combustibililor a înjumătățit avansul general al prețurilor

Creşterea preţurilor de consum în luna aprilie 2020 a fost de +0,26%, potrivit datelor publicate de INS, cu mult sub valoarea consemnată în urmă cu… Mai mult

13.05.2020

JP Morgan Chase : Provocările anului 2014 pentru România și celelalte țări din CE-4

de Marin Pana 2.12.2013

Reducerea liniilor de finanțare din partea băncilor occidentale va rămâne o problemă pentru poziția financiară externă a economiilor emergente din Europa anul viitor, se arată într-un raport al JP Morgan Chase. Țările grupate sub indicativul CE-4 ( Cehia, Ungaria, Polonia și România – interesantă însăși prezența țării noastre în acest grup care utilizează regimul de flotare controlată a monedei naționale – n.r.) vor fi afectate în proporții variabile, între 1,5% din PIB pentru Polonia și 8% din PIB pentru Ungaria.

(CLICK PENTRU MĂRIRE)

România se va plasa undeva spre mijlocul acestui interval, după Cehia ( -2,8% din PIB) cu ieșiri de 4,1% din PIB, trecute la postul altele în contul financiar. De remarcat că suma în cauză va depăși și va anula soldul pozitiv ajustat al balanței externe, compus din rezultatele înscrise în contul curent + contul de capital + investițiile străine directe nete.

De remarcat și faptul că România va avea anul viitor și cel mai mic sold pozitiv pe schimbul de bunuri și servicii cu exteriorul dintre țările CE-4 ( doar 0,6% din PIB în balanța comercială, față de un procent și jumătate Polonia și în jur de șapte procente în cazul Cehiei și Ungariei). Această predicție reflectă reorientarea parțială a producției dinspre export spre cererea internă.

Tot pe ultima poziție în regiune ar urma să ne situăm și la volumul net de investiții străine directe ( doar 1,2% din PIB sau circa 1,7 miliarde euro). În schimb, cele care ar urma să refacă aproape integral ieșirile din venituri estimate în contul curent sunt transferurile curente, care ar urma să ajungă la 2,6% din PIB ( respectiv peste 3,6 miliarde euro). Ceea ce va face din ”căpșunari” cei mai mari investitori din străinătate în economia românească.

În cadrul CE-4, partea din datoria publică emisă la intern deținută de străini este cea mai mare în Polonia și Ungaria (35%) și mult mai mică în Cehia ( 13%), cu România situată undeva la mijloc ( 22%). Datele lunare pentru trimestrul trei 2013 au început să arate ieșiri de investiții de portofoliu, dar acestea sunt încă relativ reduse comparativ cu intrările din 2009 încoace.

Susceptibilitatea la eventuale ieșiri de investiții de portofoliu în perioada următoare ( acești bani intră ușor ca plasamente în active financiare dar pot ieși la fel de ușor, ceea ce ar genera instabilitate) este limitată de stocul acumulat. La fel ca și Cehia, România a păstrat un raport bun al acestora față de ISD ( spre deosebire de Ungaria și Polonia). De reținut, o bună parte din ISD la noi au reflectat recapitalizarea sectorului bancar ( motiv pentru care nu se vor regăsi direct într-o producție sporită de bunuri materiale).

(CLICK PENTRU MĂRIRE)

În pofida unor recalibrări ale liniilor de investiții financiare din străinătate, România și Polonia au rămas încă beneficiare nete ale finanțare, în timp ce Cehia și, mai ales, Ungaria, au avut de suferit în contextul creșterii gradului de selectivitate a plasamentelor și a competiției intraregionale pentru resurse. Avertisment important pentru noi, retragerile de fonduri bancare din Ungaria ar urma să se ridice la circa 5 miliarde euro anul viitor, pe fondul restricționării creditului în valută și a soluțiilor discutabile privind creditele deja contractate.

(CLICK PENTRU MĂRIRE)

Situația investițională potrivit celor mai recente date disponibile ne plasează, astfel, într-o zonă destul de bună în context regional, cu o sumă a expunerilor la capitalul străin apropiată de Cehia și Polonia, semnificativ sub Ungaria și o structură mai stabilă decât Polonia dacă e să luăm seama la ponderea mai mare a ISD și mai mică a investițiilor de portofoliu.

Din păcate, trebuie să rămânem atenți la nivelul expunerii la restrângerea linilor de finanțare din sectorul bancar (deleveraging), unde suntem ceva mai expuși decât Ungaria și Polonia. De aceea, măsurile luate pe partea de politică monetară vor trebui bine cântărite, mai ales diminuarea așteptată a rezervelor minime obligatorii.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 2.12.2013

Lăsați un comentariu


Stiri

China adoptă o lege a securității naționale din Hong Kong: conceptul ”o țară – două sisteme” se dezintegrează

Razvan Diaconu

Parlamentul Chinei a aprobat joi noua legislație privind securitatea ce va fi impusă în Hong Kong și va introduce infracțiunea de subminare a autorității Beijingului.… Mai mult

Europa

Germania acuză Rusia că i-a spart e-mailul Angelei Merkel. Ambasadorul rus, convocat la MAE german pentru explicații

Iulian Soare

Ministerul de Externe german l-a convocat joi pe ambasadorului rus la Berlin să dea explicaţii cu privire la un atac cibernetic care a vizat în… Mai mult

Europa

Zona euro: Industria dă semne de revenire, dar managerii din servicii sunt pesimiști

Alexandra Pele

Încrederea managerilor europeni a înregistrat o creștere în mai însă investitorii se așteptau la ceva mai mult optimism. Indicatorul de referință a urcat la 67,5,… Mai mult

Europa

PIB-ul SUA a scăzut cu 5% în primul trimestru

Alexandra Pele

Economia SUA a înregistrat o contracție de 5% în primul trimestru din 2020, față de 4,8% estimarea anterioară, potrivit datelor revizuite vineri de guvernul american,… Mai mult

Stiri

Moody’s a coborât ratingul Renault la “Ba2” cu perspectivă negativă

Adrian N Ionescu

Agenţia de evaluare financiară Moody’s Investors Service a coborât, joi, cu o treaptă ratingul atribuit constructorului auto francez Renault SA, de la “Ba1” până la… Mai mult

Stiri

Un Top al creşterilor de restanţe la creditele în lei din aprilie

Adrian N Ionescu

Debitorii din Bucureşti (inclusiv Ilfov) şi din judeţul Satu- Mare au contribuit cel mai mult la creşterea cu 3,92% a restanţelor la creditele în lei… Mai mult

Stiri

Detaliile următoarei etape de relaxare anunțate de președintele Iohannis

Vladimir Ionescu

Președintele Klaus Iohannis a anunțat joi că, după data de 1 iunie, ”câteva activități interzise redevin posibile”. Între acestea: reluarea traficului internațional rutier și feroviar,… Mai mult