bursa unde se realizează operaţiuni comerciale, în condiţii concurenţiale, atât la vedere, cât şi ca termen pe baza unor acorduri de executare, normalizate şi transferabile, care prevăd vânzarea şi cumpărarea unei cantităţi de marfă de o calitate foarte bine precizată la o dată indicată şi la un preţ fixat la momentul încheierii acordului. Nemulţumirile unor participanţi la b. de m. au condus la dezvoltarea normelor de calitate pentru diferite bunuri şi la crearea posibilităţii de realizare a operaţiilor la termen cu şi fără stabilirea preţului di- nainte, acestea din urmă amplificându-se foarte mult după 1970. Asemenea contracte fără stabilirea
dinainte a preţului sunt deja normalizate. Ca urmare, la b. de m. există pentru aceleaşi mărfuri preţuri paralele: pentru operaţii la vedere, pentru operaţii la termen – preţuri convenite la încheierea contractului şi pentru operaţii la termen fără preţuri convenite dinainte şi tranzacţionate în incinta b. în momentul finalizării (execuţiei) contractului. Pentru b. de m. o problemă foarte importantă este asigurarea protecţiei contra speculei. În acest sens se practică acoperirea prin contracte de sens opus, dar având poziţie aproximativ egală. Dacă o firmă comercială constată, de exemplu, că anumiţi factori de risc pot conduce la pierderi într-o operaţie la vedere în care s-a angajat, este posibil să transforme această situaţie în profit pe piaţa la termen dacă ea adoptă o poziţie egală şi în sens opus celei de pe piaţa la vedere. De exemplu, o firmă se angajează să livreze 50 tone de făină unei brutării la un anumit moment viitor şi la un preţ stabilit (tranzacţionat). Vânzătorul de făină neavând spaţiu de depozitare n-a cumpărat grâul necesar pentru a-l transforma în făină. O creştere neprevăzută a preţului la grâu îl pune în situaţia de a plăti mai mult, iar preţul făinii pe care o va livra nu poate fi modificat. Vânzătorul de făină se poate proteja utilizând un contract la termen fără stabilirea în avans a preţului. El va cumpăra printr-un contract de acest gen cantitatea de grâu necesară producerii celor 50 tone de făină cu termen de execuţie în luna în care trebuie să livreze făina. În caz de nevoie, vânzătorul de făină va cumpăra grâul pe piaţa la vedere pentru a-l transforma în făină. Cumpărarea contractului la termen pentru grâu va fi compensată printr-o vânzare egală şi făina va putea fi produsă şi livrată clientului. Alături de cei ce caută o acoperire la b. comercială există şi speculatorii care caută să obţină profit din modificarea preţurilor la diferite mărfuri. Dacă prevederea speculatorului cu privire la modificarea preţului este concretă, el va obţine un profit mai întâi cumpărând şi apoi vânzând sau invers, însă cu condiţia să vândă la un preţ mai mare decât cel de cumpărare.
