ansamblul consecinţelor negative pe care o politică fiscală expansionistă stimulativă (pentru depăşirea recesiunii sau încurajarea cererii agregate) le generează asupra consumului privat de satisfactori, dar mai ales de investiţii, ca urmare a creşterii inevitabile a ratei dobânzii. Prin e.c.-o. se relevă faptul că efectul expansionist al creşterii cheltuielilor guvernamentale asupra cererii totale (agregate) este serios atenuat când investiţiile şi achiziţia bunurilor de folosinţă îndelungată sunt finanţate apelându-se la piaţa monetar-financiară (efectul crowding-out).
