fbpx Modifica setari cookieuri

Analiză

Fotografia de la întâlnirea Economiei cu Pandemia: Convergența 2019 și convergența 2020

Câteva citate din Programul de convergență 2019 – 2022 ar putea explica mult mai clar anumite prevederi incluse în Programul de convergență 2020 (Programul oficial… Mai mult

26.05.2020

Analiză

Cea mai grea împărțeală din istoria UE: încep negocierile

Mai sunt două zile până când va fi anunțată noua propunere de Cadru Financiar Multianual Aceasta conține inclusiv mult-așteptatele detalii ale Fondului de Relansare Economică… Mai mult

25.05.2020

Europa

Europa a depășit vârful pandemiei Covid – țările au trecut la faza a doua de gestionare: testarea ratei de imunizare

După relaxarea măsurilor de prevenire a pandemiei, autoritățile naționale au declanșat pe tot globul marea operațiune a testării pe scară largă, pentru depistarea anticorpilor la… Mai mult

25.05.2020

Evenimentul

Programul oficial de convergență 2020: Deficit bugetar de 6,7%, contracție economică de 14,4% în T2

Deficitul bugetar calculat pe metodologia europeană ESA este prognozat pentru finalul anului 2020 la 6,7% din PIB, în creştere cu aproximativ 2,4 puncte procentuale faţă… Mai mult

24.05.2020

Raport Erste Bank: Necesarul de finanţare al României scade în 2014 cu 7%

de Vladimir Ionescu 12.12.2013

Necesarul brut de finanţare al României va înregistra anul următor un declin de peste 7%, la 65 miliarde de lei, în timp ce costurile de împrumut ale Guvernului ar putea urca uşor din cauza evenimentelor externe şi a riscurile politice asociate alegerilor, estimează analiştii băncii austriece Erste, citat de MEDIAFAX.

Necesarul de finanţare din acest an, de 70 de miliarde de lei, este echivalent cu 11,2% din PIB, în timp ce pentru anul următor statul are nevoie de fonduri reprezentând 9,8% din PIB.

De la începutul anului, Ministerul Finanţelor a împrumutat de pe piaţa internă 46,5 miliarde lei, la care se adaugă emisiuni în valută, interne şi externe, de 3,07 miliarde de euro şi 1,5 miliarde de dolari.

Datoria guvernamentală este în prezent distribuită mai echilibrat în timp, iar baza de investitori s-a extins prin creşterea ponderii străinilor

“Ca urmare a strategiei Ministerului de Finanţe de prelungire a scadenţelor emisiunilor de obligaţiuni în monedă locală de pe piaţa internă şi de control al costurilor împrumuturilor, datoria guvernamentală este în prezent distribuită mai echilibrat pentru următorii ani. Şi baza de investitori s-a extins semnificativ în 2013, iar nerezidenţii deţineau în toamna acestui an 22% din obligaţiunile şi titlurile emise în lei, în creştere de la nivelul de 6% înregistrat în urmă cu un an”, se arată într-un raport al Erste privind perspectivele pieţei de obligaţiuni anul următor.

BNR va menţine dobânda de politică monetară la 4% anul următor, în contextul inflaţiei încă scăzute, estimează analiştii băncii. De asemenea, BNR va reduce probabil rezervele minime pentru lei la 12% la începutul anului viitor, ceea ce ar trebui să elibereze patru miliarde de lei pe piaţă.

Politica băncii centrale va influenţa randamentele pentru maturităţi pe termen scurt, în timp ce scadenţele pe termen lung vor fi afectate de evenimente externe, precum reducerea programului Rezervei Federale a SUA (Fed) de cumpărări de active, şi de evoluţia contextului politic intern.

“Nu excludem o nouă reducere a dobânzii de politică monetară cu 0,25 puncte procentuale în ianuarie, dar probabilitatea de a vedea rata cheie sub 3,75% sunt reduse”, se arată în raport.

Erste estimează că randamentele titlurilor guvernamentale cu scadenţa la cinci ani se vor situa la 4,9% în iunie 2014 şi la 5,1% în decembrie 2014. La cea mai recentă licitaţie pentru vânzare de obligaţiuni cu maturitate de cinci ani, derulată în urmă cu o săptămână, Ministerul Finanţelor a acceptat un randament mediu de 4,9% pe an.

Reducerea programului Fed de cumpărări de active, normalizarea inflaţiei şi riscurile politice asociate alegerilor prezidenţiale programate pentru sfârşitul anului 2014 indică o creştere treptată a costurilor la care se împrumută Guvernul.

O îmbunătăţire a ratingului şi efectul pozitiv al acordului stand-by preventiv cu FMI şi UE ar putea diminua presiunea pentru creşterea randamentelor în monedă locală, însă tendinţa generală în sensul unor randamente mai mari persistă.

Reducerea programului Fed de cumpărări de active va avea un impact limitat asupra pieţei obligaţiunilor din Europa Centrală şi de Est în 2014, în timp ce factorii interni ar trebui să atenueze creşterea randamentelor, notează Erste.

Fed cumpără lunar obligaţiuni în valoare de 85 de miliarde de dolari pentru a sprijini economia americană. Lichidităţile mari introduse astfel în sistemul financiar au susţinu pieţele de capital la nivel global şi au condus la declinul costurilor de îmrumut. Banca centrală urmăreşte cu atenţie evoluţia economiei SUA pentru a decide când să înceapă reducerea achiziţiilor lunare.

Eventuala decizie a Fed de a reduce sprijinul pentru economie a îngrijorat investitorii, care iau în calcul o posibilă modificare încă de la şedinţa din decembrie a băncii.

BNR a redus în acest an rata dobânzii de politică monetară în mai multe etape, de la nivelul de 5,25% pe an, stabilit în martie 2012. Prima tăiere din acest an a fost la începutul lunii iulie (de la 5,25% la 5% pe an), aceasta fiind urmată de încă trei ajustări, în august (la 4,5% pe an), în octombrie (la 4,25% pe an) şi în noiembrie ( la 4% pe an).

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 12.12.2013

Lăsați un comentariu


Stiri

Alianță pentru vaccinul anti-Covid: Germania, Franța, Italia și Țările de Jos. UE ar putea plăti 2,4 mld. euro pentru achiziția în avans

Iulian Soare

Patru state membre UE – Franța, Germania, Italia și Țările de Jos – au convenit formarea unei alianțe care să sprijine producerea unui posibil vaccin… Mai mult

Stiri

ONU denunță rasismul “endemic și structural” din societatea SUA și “agresiunea fără precedent” împotriva jurnaliştilor

Iulian Soare

Înaltul Comisar al ONU pentru drepturile omului, Michelle Bachelet, a denunţat miercuri “rasismul structural și endemic” din SUA şi “agresiunea fără precedent” a forțelor de… Mai mult

Europa

Angela Merkel a anunțat planul de relansare a celei mai mari economii din zona euro: 130 de miliarde de euro în 2020-2021

Alexandra Pele

Cancelarul german, Angela Merkel, a anunțat miercuri seară un plan de relansare economică în valoare de 130 de miliarde de euro pentru perioada 2020-2021, care… Mai mult

Stiri

INS: Afacerile din comerț au scăzut cu 19% în aprilie

Adrian N Ionescu

Cifra de afaceri din comerţul cu amănuntul a scăzut cu 18,5% în aprilie faţă de aceeaşi lună a anului precedent, în seria ajustată în funcţie… Mai mult

Stiri

Cele 11 tipuri de salarii minime în funcție de Indicii de ierarhizare – aprobate de Parlament. Legea merge la promulgare

Mariana Bechir

Camera Deputaților a adoptat miercuri proiectul de lege ce introduce o grilă de salarizare, în funcție de pregătirea profesională, pentru salariul minim brut pe economie.… Mai mult

Stiri

Parlamentul limitează drastic accesul cetățenilor străini la cumpărarea de teren agricol

Razvan Diaconu

Legea vânzării terenurilor agricole 2020- proiect de lege care îngreunează foarte mult vânzarea terenurilor agricole românești către cetățenii străini- a fost adoptată miercuri în Camera… Mai mult

Europa

Summit-ul UE – China din septembrie se amână

Iulian Soare

Summit-ul UE – China prevăzut în septembrie la Leipzig, Germania, va fi amânat din cauza crizei coronavirus, a anunţat miercuri Berlinul, transmite Agerpres, care citează… Mai mult