3 februarie, 2025

Inflația în zona euro a accelerat luna trecută în țările care împart moneda unică dar a rămas pe o traiectorie anticipată, ceea ce ar permite Băncii Centrale Europene să reducă în continuare ratele dobânzilor, deși aprecierea dolarului, un posibil război comercial SUA-UE și scumpirea gazelor naturale măresc incertitudinile.

BCE a scăzut dobânda cheie pentru a patra oară consecutiv și a sugerat că va continua relaxarea politicii monetare, deoarece inflația ar putea ajunge la ținta de 2% până la finele verii, în timp ce avansul economiei este enemic iar un război comercial este aproape iminent.

Prețurile de consum au crescut în ianuarie în cele 20 de țări care împart moneda euro cu 2,5% în ianuarie de la 2,4% în decembrie, cu puțin peste așteptările economiștilot de 2,4%, deoarece costurile cu energia au s-au transmis în prețurile la raft.


Însă inflația subiacentă, un indicator urmărit de BCE, s-a menținut constantă la 2,7%, iar în cazul serviciilor a scăzut. Aceasta este o mică ușurare pentru BCE, care susține că presiunea inflaționistă este prea mare, în condițiile în care sunt create toate condițiile pentru o scădere a presiunii, având în vedere încetinirea ritmului de creștere a salariilor.

Deocamdată, chiar și aprecierea dolarului s-ar putea să nu aibă un impact suficient de puternic pentru ca BCE să nu continue ciclul de relaxare monetară.

BCE a estimat anterior că pentru fiecare depreciere de 1% a euro, față de dolarul american, inflația anuală crește cu 0,04%. Cu toate acestea, pe o bază ponderată a prețurilor, euro a scăzut doar cu aproximativ 2% de la alegerile din SUA din noiembrie anul trecut, indicând un impact relativ slab.

Deși aceste puseuri inflaționiste nu sunt binevenite, cifrele sunt în concordanță cu declarația șefei BCE, Christine Lagarde, care săptămâna trecută a spus că se așteaptă ca indicele prețurilor de consum să oscileze în jurul acestei valori în următoarle luni până să intre în intervalul țintă de 2%.

Mai mulți oficiali ai BCE au declarat că cel mai probabil va fi o nouă tăiere a dobânzii în martie și probabil că vor mai urma și altele.


Dezbaterea privind continuarea relaxării politicii monetare s-ar putea încinge în aprilie când se va fi atins un nivel al dobânzii de 2,5%, limita superioară a intervalului considerat a fi nivelul „neutru”, care nici nu restrânge nici nu stimulează creșterea economică.

ING a avertizat că riscurile legate de inflație sunt departe de a fi scăzute: „Cu presiunile inflaționiste încă persistente și incertitudini tot mai mari, întrebarea este cât de mult poate scade BCE ratele dobânzii pentru a oferi economiei mai mult decât o gură de oxigen”, a declarat Bert Cilijn de la ING pentru Reuters.

Cel mai mare risc pentru o astfel de perspectivă este majorarea tarifelor vamale de către Donald Trump pentru exporturile Uniunii Europene și a modului în care reacționează Comisia Europeană.

Tarifele vamale frânează avansul economiei, deoarece reduc cererea de bunuri europene, reducând exporturile, un motor cheie al creșterii economice timp de decenii. Iar măsuri similare adoptate de UE vor alimenta inflația prin scumpirea mărfurilor importate din SUA.

***


Articole recomandate:

citește și

lasă un comentariu

Faci un comentariu sau dai un răspuns?

Adresa ta de email nu va fi publicată. Câmpurile obligatorii sunt marcate cu *

toate comentariile

Faci un comentariu sau dai un răspuns?

Adresa ta de email nu va fi publicată. Câmpurile obligatorii sunt marcate cu *

articole categorie

Citește și:

Lucrăm momentan la conferința viitoare.

Îți trimitem cele mai noi evenimente pe e-mail pe măsură ce apar: