fbpx Modifica setari cookieuri

La obiect

Pleacă la promulgare: 2.000 de lei lunar, stimulent de risc acordat profesorilor pe perioada stării de alertă/urgență

Camera Deputaţilor, for decizional, a adoptat marţi proiectul de lege pentru acordarea unui stimulent de risc pentru personalul din învăţământ în contextul situaţiei epidemiologice determinate… Mai mult

13.10.2020

La obiect

Dobânda pe termen lung a scăzut sub pragul de 3,5% dar rămâne cea mai ridicată din UE. Observații

Rata dobânzii pe termen lung pentru România a scăzut în luna septembrie 2020 sub pragul de 3,5%, potrivit datelor publicate de Eurostat și calculate de… Mai mult

13.10.2020

La obiect

Indice negativ de prețuri, ”pe bază de cartofi”, în septembrie. Inflația anuală, în scădere la 2,45%

Preţurile de consum s-au diminuat per total cu -0,14% în luna septembrie 2020, potrivit datelor publicate de INS iar inflația anuală a scăzut la 2,45%,… Mai mult

13.10.2020

Analiză

Prăbușirea bugetară care se conturează cu precizie matematică, citită în istoria recentă a punctului de pensie

Creșterea reală a pensiilor în 2020 va fi similară cu cea din 2009, dacă va fi păstrat nivelul de indexare de 14% stabilit în prezent,… Mai mult

12.10.2020

Crește rata dobânzii pe termen lung: Atenție cum drămuim banii împrumutați

de Marin Pana , 18.5.2020

Rata dobânzii pe termen lung pentru România a continuat să crească în luna aprilie 2020 și a ajuns la 4,83%, potrivit datelor publicate de Eurostat. Acest indicator este critic pentru plățile de dobânzi de la bugetul statului pentru mulți ani de acum înainte și este utilizat drept criteriu Maastricht pentru adoptarea euro.

Situația rămâne astfel sub cota atinsă în urmă cu 12 luni (valoarea din mai 2019 a fost de 4,93%) dar semnalează o majorare evidentă în raport cu platoul situat semnificativ mai jos consemnat în intervalul august – octombrie 2019 (4,12%) și, mai ales, cu valoarea minimă de 4,04% din februarie anul curent.

Din păcate, criza declanșată de pandemie ne-a prins exact într-un moment în care încercam să ne apropiem de uzanțele în materie ale țărilor membre UE. Deteriorarea a fost relativ rapidă odată ce s-a dat liber la creșterea deficitelor bugetare deoarece toate statele au avut nevoie simultan de finanțarea mult sporită a sectoarelor sanitare și de  măsuri de protecție socială.

Pentru referință, menționăm că la mare distanță în urma noastră ca nivel mediu al dobânzilor la care ne-am putut împrumuta pe termen lung se situează Ungaria (2,49%, adică aproape la jumătate față de cotația României), Grecia (2,05%), Cipru (1,87%) și Polonia (1,46%, adică la mai puțin de o treime și, atenție, în scădere). Desigur, e mai greu să ne putem compara cu Cehia, dar nu ar strica să ne raportăm mai atent la Polonia sau Ungaria.

(Citiți și: ”Nesăbuitul perfect: Cea mai mare creștere economică din UE a ieșit cu dobânzile din UE”)

Iată cum se prezintă evoluțiile în context regional, unde colega noastră de val de aderare la UE, Bulgaria, legată în regim fix de moneda unică europeană a păstrat un nivel extrem de redus al dobânzii pe termen mediu și lung ( de la 0,15% în luna anterioară, la 0,20%). Cu observația că anul trecut, vecinii de la sud de Dunăre au avut un excedent bugetar de +2,1% PIB iar noi un deficit record de -4,3% din PIB.

Percepția piețelor internaționale de capital în ce ne privește s-a înrăutățit după ce am fost avertizați de CE în privința deficitului excesiv și ni s-au solicitat măsuri de îndreptare a situației ( ne facem iluzii dacă o să considerăm că nu mai contează în situația actuală) iar agențiile de rating ne-au păstrat la limită ratingul investițional, cu perspectivă negativă.

De subliniat, încrederea se construiește în timp iar acțiunile întreprinse în ultimii ani în domeniul politicilor fiscal-bugetare au venit cu nota de plată aferentă. Iar lucrurile nu se pot îndrepta atât de ușor. Practic, vom vedea timp de ani de zile costuri ascunse și mutate în timp, în contul generațiilor viitoare de contribuabili. Pentru poziționarea corectă în context regional, iată cum se prezintă la Eurostat și deficitele bugetare în regiunea, pe ultmii patru ani:

Suprapunerea dintre criză și acumularea deficitelor bugetare și comerciale ale României în ultimii ani a condus la o înrăutățire evidentă a fluxurilor financiare. Cel mai recent exemplu, investițiile străine directe au intrat după primul trimestru din anul curent în domeniul negativ (-551 milioane euro net față de circa +1.235 milioane euro în aceeași perioadă a anului precedent).

De reținut, începând cu luna aprilie, BNR a cumpărat obligațiuni guvernamentale de pe piața secundară cu scadența de până la 14 ani. Politica de intervenție a urmărit evitarea unor distorsiuni ale curbei randamentelor, îmbunătățirea lichidității pieței și păstrarea interesului de tranzacționare, fără a afecta procesul de formare a prețurilor sau a distorsiona conținutul informațional al acestora.

Una peste alta, costurile banilor împrumutați pentru perioade lungi de timp (referința este la zece ani) au crescut semnificativ, în condițiile în care România se plasa la acest indicator mult peste alte state din UE. De aceea, de la utilizarea cu maximă eficiență a fondurilor și până la limitarea la maxim a efectelor pandemiei, ar trebui să fim foarte atenți pentru a putea compensa (măcar parțial) erorile de politică economică din anii trecuți.

Cât despre eventuale majorări de venituri programate și votate pe bază de creșteri economice ajunse iluzorii, nici nu ar trebui să mai fie vorba. La costurile imediate în procente importante de PIB pe 2020 sau 2021, ar trebui adăugate cele rezultate din aplicarea pe termen lung a unor megamajorări pe bază de bani împrumutați la dobânzi tot consistente.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 18.5.2020

2 comentarii

  1. Virgil
    19.5.2020, 7:10 am

    Observati ca tarile eurosceptice sunt privilegiate?
    Daca vom deveni si noi mai repede, vom avea de castigat. Cine crede ca dobanzile depind de criterii economice, este naiv.
    Prostii trebuie jumuliti!

  2. marcu
    19.5.2020, 7:56 am

    Virgil esti prost de copil?Sau te-ai prostit acum?

Lăsați un comentariu


Stiri

Guvernul prelungește cu 1 an termenul de finalizare a proiectelor PNDL 1

Razvan Diaconu

Premierul Ludovic Orban a declarat, vineri, că programul PNDL 1 va fi prelungit cu un an de zile pentru ca autoritățile locale să poată finaliza… Mai mult

Stiri

Președintele Iohannis cere reexaminarea legii prin care Parlamentul stabilește data alegerilor generale

Razvan Diaconu

Președintele Klaus Iohannis a trimis la reexaminare, vineri, legea prin care Parlamentul stabilește data alegerilor parlamentare. Atacată de președinte la CCR, legea a fost declarată… Mai mult

Europa

Germania începe campania de vaccinare anti-coronavirus înainte de finalul anului

Vladimir Ionescu

Germania face pregătiri pentru a începe campania de vaccinare anti-COVID-19 înainte de sfârşitul anului, potrivit cotidianului Bild, citat de Reuters. Ministerul federal al Sănătăţii are… Mai mult

Stiri

Procedura de eșalonare a obligațiilor fiscale acumulate în pandemie – Cererile se depun până pe 15 decembrie

Raluca Florescu

Guvernul a aprobat, joi, aplicarea procedurii alternative simplificate de acordare a eşalonării la plată pentru cel mult 12 luni, pentru obligaţiile bugetare principale şi accesorii… Mai mult

Stiri

Vânzările Dacia au scăzut cu 35% în 2020. Rezultatele grupului Renault, peste așteptări în T3

Vladimir Ionescu

Grupul auto francez Renault a raportat vineri o cifră de afaceri de 10,4 miliarde de euro în trimestrul al treilea, în scădere cu 8,2% în… Mai mult

Europa

UE și Marea Britanie au impus sancțiuni împotriva unor ofițeri GRU pentru atacul cibernetic asupra parlamentului german

Iulian Soare

Uniunea Europeană și Marea Britanie au impus joi sancțiuni împotriva unor oficiali ai serviciilor secrete din Rusia pentru rolul jucat în atacul cibernetic derulat împotriva… Mai mult

Stiri

Goldman Sachs plătește 2,9 miliarde dolari pentru a închide o serie de investigații la nivel global

Razvan Diaconu

Goldman Sachs a acceptat plata a 2,9 miliarde de dolari către autorităţi de reglementare din întreaga lume, sumă care include o amendă record pentru încălcarea… Mai mult