Indicele BET, cel mai reprezentativ al Bursei românești, a continuat în ședința de miercuri corecția controlată începută luni, venită pe un fundal tensionat pe piețele externe. BET afișa un declin de -1,4% după primele 2 ore și jumătate de la deschiderea ședinței bursiere.
Declinul de 3 zile al bursei locale vine pe fondul unor scăderi importante pe principalele piețe bursiere din Europa și SUA în ultimele zile, cauzate de posibila reaprindere a războiului comercial dintre Europa și SUA și de creșterea volatilității pe piețe.
Amintim că președintele american Donald Trump a anunțat sâmbătă seară că SUA vor impune de la 1 februarie taxe vamale suplimentare de 10% asupra mărfurilor provenite din Marea Britanie, Norvegia și șase țări ale UE care au trimis trupe în Groenlanda pentru un exercițiu militar, săptămâna trecută. Tarifele ar crește apoi de la 10% la 25% de la 1 iunie, adăugându-se la tarifele deja în implementare de 15% pe bunurile din UE. Liderii UE au răspuns intransigent la această amenințare, adoptând o poziție dură înainte de discuțiile cu Donald Trump de la Davos de miercuri și joi.
Piețele externe s-au mai calmat: Revenire ușoară în pre-market în SUA, în Europa declinul se mai temperează, în Japonia scad dobânzile după implozia de marți
DAX, indicele bursei de la Frankfurt, scădea miercuri, la ora 12:30 (ora României), cu -0,7%, în timp ce indicele pan-european Stoxx 600 se deprecia la aceeași oră cu -0,4%.
În același timp, piețele bursiere americane se tranzacționau în pre-market (cotații futures) cu plusuri marginale, după scăderile de 2 procente de marți: +0,1% pentru Dow Jones și +0,2% pentru US500 (S&P 500 futures) miercuri, la ora menționată.
De notat totuși că bursele americane – cele mai importante pentru tendința globală – sunt în general vulnerabile în perioada ce începe în a doua jumătate a lunii ianuarie și se încheie la jumătatea lunii martie, aceasta fiind istoric (din motive ce țin de sezonalitatea, istorică, a fluxurilor de capital) cea mai slabă perioadă a anului bursier.
Totodată, în Japonia, dobânzile suverane au coborât miercuri după ce marți au înregistrat o mișcare de șase deviații standard de la medie, producând volatilitate pe piețele internaționale – inclusiv vânzări masive pe piețele de obligațiuni SUA.
Investitorii așteptau o corecție pentru a reintra la prețuri mai mici – BET a avut unul din cele mai bune începuturi de an de pe bursele internaționale
Corecția BET vine totuși de la un nivel record de 27.375,08 puncte atins la închiderea de vineri. Creșterea de vineri a încununat un avans de 11% pentru primele 2 săptămâni de tranzacționare ale anului 2026, cel mai bun debut de an din istoria recentă. În Europa, Bulgaria este printre puținele piețe care au avut un debut de an mai bun la nivel de randamente, cu un plus de +19% pentru indicele principal al Bursei de la Sofia, indicele SOFIX, grație intrării în zona euro.
În plus, BET s-a tranzacționat pentru mai multe zile peste banda superioară Bollinger (vezi grafic în debutul materialului), ceea ce a arătat supra-cumpărare în debut de an. Mai mult, BET a fost la un moment dat, în ședința bursieră de vineri, cu 9% peste media mobilă simplă de 20 de zile (20DMA), ceea ce a însemnat un nivel de supra-cumpărare masiv și era un semn al unei vulnerabilități și al unei corecții ce era la orizont, când fluxurile de cumpărare s-ar fi calmat sau când unele negative ar fi preluat controlul.
Una din explicațiile raliului bursier din final de 2025 și debut de 2026
Evoluția bursieră locală a fost sprijinită în debut de an în special de cea de pe piețele internaționale, unde în primele ședințe de tranzacționare ale anului există un așa-numit ”efect ianuarie” (”January effect”) – în primele zile de tranzacționare se reinvestesc o bună parte din banii care ”intră” în conturile de tranzacționare în marjă după „recolaterizarea” activelor financiare din portofolii la finalul unui an profitabil. Având în vedere raliul de +40% al BET din 2025, era normal ca reînvestirea banilor investitorilor externi să producă un raliu major în debut de an.
Notă: „re-collateralization” = „recolaterizare” = recalcularea pragurilor de îndatorare asociate conturilor de tranzacționare în marjă ale investitorilor, în condițiile prețurilor mai mari sau mai mici ale activelor constituite ca garanții, la finalul unei perioade de timp. Asta înseamnă că dacă piața bursieră, spre final de an, este cu 15% mai sus year-to-date, va exista un adaos major de lichiditate nouă, disponibilă, într-o lume în care piața internațională de acțiuni are o capitalizare de peste 100 de trilioane de dolari. Asta în condițiile în care piețele de acțiuni sunt mișcate zilnic de fluxuri de capital de doar 75-150 de miliarde de dolari.
În plus, trebuie notat că decembrie și ianuarie sunt, istoric vorbind, cele mai mari luni din punctul de vedere al ciclurilor de expirare din piața americană de opțiuni: decembrie pentru expunerea pe indici, iar ianuarie pentru „single stocks”. Asta înseamnă fluxuri structurale puternice prezente la cumpărare, pe măsură ce se apropie data de expirare lunară, care este mereu a treia zi de vineri din lună. Aceste fluxuri pozitive produc un efect global de apetit de risc, care se manifestă și pe piața noastră.
(Citește și: ”Efecte pe burse ale tensiunilor geopolitice: Indicele Dow Jones scade marți cu peste 700 de puncte – BVB închide sesiunea de marți pe roșu, la fel ca bursele europene”)
(Citește și: ”Bursa a bătut noi recorduri în final de an – 2025 a livrat randamente spectaculoase după tulburările electorale”)
(Citește și: ”Războiul tarifar SUA–UE, două economii profund interconectate: riscuri economice, pierderi reciproce, mize geopolitice”)
***
Urmărește-ne pe Google News
