Banca Centrală Europeană (BCE) va reduce din nou dobânzile la reuniunea de joi de la Frankfurt a consiliului guvernatorilor, marcând a șaptea tăiere a costului banilor pentru zona euro din iunie 2024, potrivit anticipațiilor analiștilor financiari.
Toți analiștii consultați de Bloomberg anticipează o reducere cu un sfert de punct procentual a dobânzilor stabilite de BCE, cu o viitoare dobândă de 2,25% pentru facilitatea de depozit, cel mai scăzut nivel din februarie 2023.
BCE a redus de șase ori dobânzile începând din iunie 2024 pentru a sprijini economia europeană, dar traiectoria dobânzilor după decizia de joi ar putea începe să fie învăluită în mister.
Tăierea dobânzilor va fi cel mai probabil însoțită de un semnal al șefei BCE că orice viitoare noi scăderi vor depinde de scăderea, în continuare, a ratei inflației. Totodată, Christine Lagarde, președinta BCE, va afirma cel mai probabil în conferința de presă de joi că incertitudinile sunt tot mai mari pentru economia europeană.
Balanța riscurilor înclină în jos – Tarifele SUA încă se joacă
Ședința BCE de joi vine într-o perioadă de accentuare a incertitudinilor, în condițiile în care administrația Trump a impus tarife vamale de 20% asupra țărilor UE, scăzute ulterior la 10% pentru o perioadă de 90 de zile în care se vor desfășura negocieri. Totodată, guvernele europene s-au angajat să crească puternic cheltuielile cu apărarea pentru a răspunde punerii sub semnul întrebării de către SUA a umbrelei de securitate de care beneficiază Europa prin alianța NATO.
În plus, gradul de restricție al politicii monetare a scăzut deja semnificativ, până la punctul în care analiștii nu mai consideră neapărat că politica monetară a BCE este restrictivă. În plus, analiștii vorbesc despre faptul că datele economice par să indice spre începutul unei redresări mai solide a economiei europene, cu îmbunătățiri pe indicatorii de încredere și o turare mai solidă a motoarelor în industrie, în ciuda amenințării tarifare.
În același timp, inflația în zona euro a scăzut luna trecută, conform așteptărilor, iar menținerea inflației pe tendința pozitivă ar putea să-i convingă pe guvernatorii Băncii Centrale Europene să reducă dobânzile și la următoarele ședințe.
Creșterea prețurilor de consum din cele 20 de țări care utilizează moneda unică a încetinit până la un ritm anual de 2,2% în martie, de la 2,3% în februarie, în concordanță cu așteptările economiștilor, pe fondul scăderii prețului energiei și încetinirea scumpirilor în sectorul serviciilor, arată datele Eurostat.
Cu toate acestea, Isabel Schnabel, oficial de top al Băncii Centrale Europene, a declarat încă din finalul lunii februarie că decidenții monetari din zona euro ar putea în curând să pună pe pauză ciclul de scădere a ratelor de dobândă, ea avertizând că riscurile la adresa inflației sunt din ce în ce mai „înclinate spre creștere”.
Schnabel nu a spus explicit că BCE va opri ciclul de reducere a costurilor de îndatorare, dar oficialul BCE a notat că banca centrală ar trebui să înceapă „acum” dezbateri privind o „pauză sau oprire” a scăderilor de dobândă.
UniCredit anticipează încă două scăderi de dobândă, după cea de joi
Analiștii UniCredit anticipează că inflația va continua să se îndrepte spre ținta de 2% a BCE în următoarele luni, ceea ce va permite noi scăderi ale ratelor de dobândă.
„În prognoza noastră, efectele negative generate de tarifele mai mari impuse de SUA și incertitudinea privind rezultatul negocierilor cu administrația de la Casa Albă depășesc impulsul pozitiv pe care îl aduce creșterea cheltuielilor publice în Germania și la nivelul UE. Bănuim că și BCE va împărtăși această evaluare. Prin urmare, șocul tarifar recent va accelera probabil convergența inflației către ținta de 2% a BCE, pe fondul presiunilor intense de scădere asupra prețurilor la energie și al remarcabilei rezistențe a euro față de dolarul american”, arată analiștii UniCredit într-un raport.
Potrivit acestora, tensiunile comerciale în creștere și condițiile financiare mai restrictive au înclinat balanța riscurilor pentru activitatea economică din zona euro în jos, adică spre o posibilă accentuare a presiunilor de recesiune.
„Ne așteptăm la reduceri suplimentare ale dobânzii în lunile iunie și septembrie, cu o rată a depozitelor care probabil va atinge un minim de 1,75%”, mai afirmă analiștii UniCredit.
Investitorii vor fi atenți la semnalele pe care le va trimite Lagarde pentru a intui traiectoria viitoare a dobânzilor. Până acum, scăderea dobânzilor a fost sprijinită de moderarea presiunilor inflaționiste.
Cel mai probabil, dat fiind gradul ridicat de incertitudine, Christine Lagarde va spune că deciziile de la următoarele ședințe vor fi luate în funcție de evoluția datelor economice.
(Citește și: ”BCE reduce dobânda: „Procesul dezinflaționist continuă”. Analiștii cred că dobânzile ar putea fi duse sub rata neutră – Creditarea companiilor revine pe creștere”)
***
Urmărește-ne pe Google News
