Aurul a început anul 2025 pe o notă puternică, continuând tendința ascendentă din 2024, când a fost unul dintre cele mai bune active pentru investiții, randamentul aurului fiind depășit doar de cel al criptomonedelor. Prețul spot al aurului a crescut cu aproape 27% în 2024 și cu peste 10% în primele luni ale acestui an, potrivit datelor recente.
Potrivit unei analize UniCredit, un factor cheie din spatele performanței este cererea tot mai mare din partea băncilor centrale, în special a celor din piețele emergente, iar aici vorbim în special de China și India. Acestea utilizează aurul pentru a-și diversifica rezervele financiare și pentru se a proteja de volatilitatea piețelor valutare, unde presiunile pe depreciere sunt în creștere din cauza tarifelor vamale cu care amenință administrația SUA.
Conform datelor FMI agregate de UniCredit, rezervele globale de aur ale băncilor centrale au crescut cu peste 10% în 2023, iar tendința de acumulare a accelerat în 2024. De notat că prețul aurului a intrat în ultima săptămână într-o perioadă de corecție, după un raliu major în ultimele luni care a împins cotația metalului galben aproape de 3.000 de dolari/uncie.
Cererea investitorilor a crescut pe măsură ce inflația a accelerat, iar tensiunile geopolitice s-au intensificat
În mod tradițional, prețul aurului este invers corelat cu randamentele reale ale obligațiunilor protejate împotriva inflației (TIPS). Când randamentele reale scad, aurul devine mai atractiv, deoarece costul de oportunitate al deținerii aurului, care nu generează dobândă, scade. În schimb, când randamentele reale sunt ridicate, investitorii tind să prefere active care oferă dobânzi.
„Cu toate acestea, în ultimele trimestre, această relație și-a pierdut o parte din relevanță, deoarece prețul aurului a continuat să crească în ciuda randamentelor reale care au stagnat”, arată analiștii UniCredit.
Aceștia consideră că, deși randamentele reale nu mai au aceeași putere explicativă ca în trecut, o scădere a acestora ar putea continua să sprijine evoluția ascendentă a aurului.
Comparația cu Bitcoin: Aurul este mai stabil și livrează randamente mai degrabă în timp, nu peste noapte
Comparativ cu Bitcoin, așa-numitul „aur digital”, aurul oferă o stabilitate mult mai mare a portofiului din moment ce nu este neapărat un activ speculativ, cum sunt criptomonedele, ci un mod de a apăra portofoliul de volatilitate și de tot felul de perturbări. În plus, cererea pe termen lung de aur este mai mare ca oferta, ceea ce sprijină cotația aurului, în general mai stabilă.
Bitcoin, pe de altă parte, a generat randamente superioare în 2023 și 2024, dar înregistrează frecvent corecții majore, adesea de 50%. Cel mai recent, doar în ultima săptămână, prețul Bitcoin s-a corectat cu aproape 20% din cauza corecției piețelor bursiere – corelația Bitcoin cu piețele de risc este aproape 1:1, în timp ce aurul este un activ cu corelație negativă: când aversiunea la risc din piețe crește, aurul devine refugiu.
În plus, fondurile tranzacționate la bursă (ETF), cu activ suport aur fizic, par să se bucure de o cerere tot mai mare în condițiile în care investitorii caută să își diversifice mai mult portofoliile, iar aurul beneficiază inclusiv de pe urma tensiunilor geopolitice și financiare recente, fiind considerat nu doar un activ de refugiu, ci și un protector de inflație.
(Citește și: ”Statele din regiune cumpără masiv aur – Polonia, al doilea cel mai mare cumpărător de aur din lume. România își menține rezerva la 103,6 tone”)
(Citește și: ”Coadă pe piața londoneză a aurului: Creșterea livrărilor către SUA generează întârzieri în scoaterea aurului din seifurile Băncii Angliei”)
***
Urmărește-ne pe Google News
