Analiză

Costul muncii în România: defazaj sever între zona business și non-business. Marea problemă a structurii creșterii, în context european şi regional

În trimestrul III 2017, România s-a situat pe primul loc între statele membre UE în ceea ce priveşte creşterea costului orar al muncii (+16,5% nominal… Mai mult

27.12.2017

Analiză

Consumul individual efectiv al românilor a luat-o înaintea PIB/locuitor – Eurostat ne vede la 61% din media UE

România a ajuns în 2016 la 61% din nivelul de trai mediu al UE 28, potrivit indicatorului de consum individual efectiv (AIC), arată cele mai… Mai mult

19.12.2017

Chestiunea

Cu ce? România – de 10 ani ultima din UE la venituri bugetare şi prima la reducerea lor! Problemele punctuale

România a întreprins în perioada 2006 – 2016 cea mai bizară politică a fondurilor publice dintre toate statele europene, potrivit unei analize date publicităţii de… Mai mult

13.12.2017

Chestiunea

Premieră istorică, importurile lunare au depăşit 7 miliarde de euro

În pofida nivelului record al exporturilor, care au însumat 5.761 milioane euro, deficitul comercial a avansat la impresionantă cifră de 1.318,4 miliarde euro, ca urmare… Mai mult

12.12.2017

Versiuni foarte diferite pe indicatorii economici 2018: Prognoza oficială și cifrele de lucru ale băncilor

de Adrian N Ionescu , 3.1.2018

Comisia Naţională de Prognoză (CNP) are o viziune optimistă privind indicatorii economici în 2018, în vreme ce marii jucători bancari sunt mult mai prudenţi şi au, uneori, perspective mai severe, din cauza presiunii dobânzilor şi a deprecierii monedei naţionale.

Diferenţa majoră dintre cele două perspective este că, în timp ce băncile finanţează atât economia cât şi deficitul bugetar, CNP furnizează argumentele pe care Guvernul a construit bugetul statului şi pe care finanțatorii economiei le pun sub semnul întrebării.

Cifrele oficiale: Varianta Comisiei Naționale de Prognoză

Comisia Naţională de Prognoză estimează pentru 2018 o creştere economică de 5,5%.

Produsul Intern Brut (PIB) urmând să ajungă la 907,9 miliarde lei, iar PIB/locuitor la 46.617 lei.

Inflaţia medie anuală va fi de 3,1%, după o valoare estimată la 2,6% pentru 2017.

Cursul mediu ar urma să scadă până la 4,55 lei/euro (faţă de 4,56 lei/euro estimat pentru 2017), potrivit prognozei optimiste a CNP.

Rata șomajului s-ar putea situa la 3,9% în 2018, conform prognozei oficiale a statului.

Previziunile după care lucrează băncile

Ritmul de creștere economică urmează să se diminueze spre 4% în 2018, potrivit estimărilor băncilor. Chiar dacă PIB în termeni nominali este comparabil cu cel calculat de CNP, baza de plecare a datelor pe 2018 este diferită.

Analiștii de la BCR Erste se așteaptă la o variație reală a PIB de 4,1%, până la 909 miliarde de lei, dar bancherii de la BCR se așteaptă la o creștere mai mare în 2017 (7,1%) față de cea a CNP (6,1%, cu o valoare a PIB de 842,5 miliarde lei).

La rândul său, Banca Transilvania prevede o creştere economică tot de 4,1% în scenariul său macroeconomic pentru 2018, iar ING Bank România se aşteaptă la 4,7%, dar după un avans al PIB de 7,2% în 2017.

Comisia Europeană a estimat un avans al PIB de 4,4%, la fel ca și Fondul Monetar Internaţional.

Banca Mondială estimează o creștere de 4,1%, în 2018, în timp ce Banca Europeană pentru Reconstrucţie şi Dezvoltare a previzionat o creştere a PIB de 4,2%.

Băncile se aşteaptă la rate ale şomajului mai mari: între 4,8% (Banca Transilvania) şi 5,1% (BCR-Erste).

Cursul și dobânda estimate de bănci: foarte diferite de prognoza oficială

Dacă estimările privind inflaţia sunt comparabile cu cele ale CNP, diferenţele băncilor sunt majore în cazul cursului mediu.

Banca Transilvania, cunoscută pentru prognoze de curs mai ponderate, vede cursul mediu pe 2018 la 4,66 lei / euro, sau cu 11 bani mai mare decât estimarea CNP.

Cursul mediu ar putea fi şi mai mare protrivit BCR-Erste, de cel puţin 4,65 lei / euro.  BCR-Erste propune un nivel de 4,65 lei / euro, la sfârşitul primelor două trimestre din anul viitor, de 4,70 lei / euro în septembrie și de 4,73 lei / euro la sfârșitul lui 2018.

De altfel, băncile au estimări diferite față de CNP și privind comerțul exterior.

Banca Transilvania vede creșteri ale exporturilor de 6,7% față de 2017 (CNP: + 7,6%) și ale importurilor de 7,1% (CNP: + 8,7%).

Presiunea pe curs va fi însoțită de presiunea dobânzilor, analiștii bancari așteptându-se ca Banca Națională a României să opereze mai multe majorări ale ratei dobânzii de politică, ca urmare a presiunilor inflaționiste aferente creșterilor salariale.

BCR-Erste se așteaptă ca BNR să crească de patru ori dobânda de politică monetară până la 2,75% la sfârşitul anului 2018, ca urmare a presiunii inflaţioniste cauzată nu numai de efectul de bază, dar şi de consumul casnic.

Prima majorare, din primul trimestru din 2018, ar putea fi de la 1,75% în prezent până la 2,25%.

Prognoza Băncii Transilvania privind dobânda de reeferinţă a BNR este mai severă: 3,5%.

Erste estimează o creștere a mediei dobânzii interbancare ROBOR la 3 luni de la 2,15% în T1 / 2018, până la 2,45% în T2 și până la 2,70% în restul anului.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 3.1.2018

Un raspuns

  1. Cristache Mihai
    4.1.2018, 8:04 am

    In 2017 cine a avut dreptate ? CNP ( respectiv guvernul ) sau bancile ?

    Lamulti ani !

Lăsați un comentariu


Stiri

SUA / Activitatea guvernului federal a fost deblocată

Iulian Soare

Republicanii şi democraţii au ajuns, luni, la un acord privind reluarea activităţii guvernului american, după trei zile de blocaj, transmite Reuters. La întâlnirea din Senat,… Mai mult

Stiri

openbudget.ro, platforma care îți arată unde merg taxele tale

Vladimir Ionescu

Societatea pentru Libertate Individuală a lansat platforma openbudget.ro cu ajutorul căreia cei interesați pot vedea câți bani le ia statul, inclusiv prin taxele puse pe… Mai mult

Stiri

C. P. Tăriceanu: Premierul viitorului Guvern va fi, mai degrabă, un fel de administrator. Nu e guvernul lui

Razvan Diaconu

Preşedintele ALDE, Călin Popescu-Tăriceanu, consideră că premierul viitorului Guvern va fi, mai degrabă, un administrator, aşa cum ar fi trebuit să fie şi premierii Grindeanu… Mai mult

Stiri

ICCJ a anulat mai multe probe din dosarul Romgaz

Vladimir Ionescu

Înalta Curte de Casație și Justiție a decis luni că rechizitoriul DIICOT în dosarul Romgaz, în care au fost trimişi în judecată, printre alţii, fostul… Mai mult

Stiri

Tel Drum a cerut insolvența

Razvan Diaconu

Un dosar în care societatea Tel Drum își cere în instanță insolvența a fost înregistrat la Tribunalul Teleorman, primul termen fiind stabilit pentru data de… Mai mult

Stiri

PSD anunță vineri componența Guvernului Dăncilă, până atunci lucrează la programul de guvernare

Razvan Diaconu

Preşedintele PSD, Liviu Dragnea, a declarat luni, după şedinţa Comitetului Executiv Naţional (CExN) al PSD, că membrii CExN vor vota vineri componenţa noului Cabinet. ”Vineri,… Mai mult

Stiri

Acționarii Transgaz au aprobat asocierea cu Reganosa, pentru achiziţia operatorului omolog din Grecia

Adrian N Ionescu

Acţionarii Transgaz (TGN) au aprobat asocierea dintre transportatorul român de gaze şi compania Regasificadora del Noroeste din Spania (Reganosa), pentru a participa la a doua… Mai mult