Mesajele guvernatorului BNR: Lichiditatea pe piaţa monetară – afectată de operaţiunile Trezoreriei statului şi de retragerea investitorilor nerezidenți în fața inflației

de Adrian N Ionescu | 3.10.2017 .

Guvernatorul Băncii Naționale a României (BNR), Mugur Isărescu, a pus creşterea accelerată a dobânzilor în principal pe seama a doi factori, potrivit explicațiilor date după ședința consiliului de administrație al BNR de marți:

  • absorbţia de lichidităţi de către Trezoreria Statului,  și
  • tranzacțiile nerezidenților cu titluri de stat, ca urmare a schimbării percepției privind inflația.

Totodată, guvernatorul BNR a ținut să precizeze că perioada dobânzilor scăzute a trecut și că „o mişcare a dobânzilor în jurul ratei de politică monetară cu plus minus 1% este e mai mult sau mai puţin normală”.

BNR a lăsat marți neschimbată rata dobânzii de politică monetară la 1,75%. Analiștii se așteaptă, însă, ca aceasta să fie majorată până la 2%, poate chiar până la sfârșitul anului. capital Economics și Banca Transilvania se aşteaptă dobânda de politică monetară să se dubleze până la o rată de 3,5%, până la sfârşitul anului viitor.

„Nu vindem iluzii populației. S-a ieșit din dobânzilor foarte scăzute”, a avertizat, totodată, Mugur Isărescu.

„M-am uitat pe cifre şi am văzut că raportul dintre creditele luate de populaţie plus firme, cu dobânda fixă, şi cele cu dobânda variabilă a crescut în favoarea celor variabile. Atunci îţi asumi şi anumite riscuri”, a atras atenţia guvernatorul BNR.

Deficitul de lichiditate

Guvernatorul BNR a pus deficitul de lichiditate, care a dus la creșterea accelerată a dobânzilor din ultima perioadă, pe seama unei „colectări mai bune a impozitelor”, care a făcut ca banii să fie absorbiți de Trezoreria Statului, „care este cea mai mare bancă din România”.

Ce a intervenit în această lună e o performanţă mai bună în colectarea impozitelor, mai mult decât ne-am aşteptat. Nu ştiu dacă MFP s-a aşteptat. Rolul BNR e să regleze lichiditatea. Operaţiunile noastre sunt săptămânale. Momentul septembrie 2017 vine după o lungă perioada de excedent de lichiditate”, a spus Mugur Isărescu, referindu-se la operațiunile de tip repo, prin caer BNR a făcut o infuzie de lichidităţi de peste 9 miliarde de lei.

De asemenea, deficitul de lichiditate a fost produs şi de percepţia nerezidenţilor privind inflaţia, care i-a făcut să închidă poziţii angajate pe titlurile de stat româneşti.

Câţiva dintre ei (nerezidenţii, n.r.) şi-au schimbat percepţia privind inflaţia. Un alt factor care a determinat lipsa de lichiditate se referă la inflaţie, de asemenea comportamentul nerezidenţilor. Oricine poate schimba titluri de stat. Sumele pe care aceştia le-au investit în România se diminuează. Spre deosebire de lunile precedente acest deficit de lichiditate a durat ceva mai mult”, a spus guvernatorul BNR.

BNR a revizuit în creştere prognoza privind inflaţia, de la 1,6% la 1,9% pentru finalul acestui an și de la 3,1% la 3,2% pentru finalul anului 2018.

Totodată, Mugur Isărescu a recunoscut că există presiuni pe curs şi că dobânzile mai ridicate favorizează un curs al leului mai scăzut:

Pălărie într-un picior, ghici ciupercă… Sigur că dobânzile mari ajută cursul, dar nu a fost o mişcare deliberată… Piaţa monetară şi piaţa valutară sunt conectate, dar lucrurile sunt mai complicate. Cursul este determinat şi de productivitatea şi competitivitatea din economie, de contul curent”.

„Ar fi ridicol să nu recunosc această presiune (pe curs). Se referă la comportamentul nerezidenţilor. Sunt 20 de miliarde de lei care fluctuează”, a mai spus guvernatorul BNR.

Ministrul Finanţelor la BNR

Mugur Isărescu a dorit să precizeze că nu a fost singurul cu care ministrul Finanţelor s-a întâlnit, marţi, la BNR.  „Ministrul Finanţelor s-a întâlnit cu  conducerea executivă a BNR. „Am discutat mai degrabă probleme tehnice. Am explicat absorbţia de lichiditate de către principala bancă a României,  Trezoreria. Făcându-se prin conturile BNR, influenţează lichiditatea”, a spus guvernatorul BNR.

„Nu aş spune ca au intervenit lucruri spectaculoase, ci a fost o analiză cu cifrele în faţă. Cooperăm cu MFP permanent, de pildă în privinţa împrumuturilor pe piaţa externă. Independenţa BNR nu înseamnă izolare de Guvern”, a mai spus Mugur Isărescu .

Creşterea indicelui Robor este legată de probleme de lichiditate ale pieţei, iar specialiştii Băncii Naţionale  vor găsi soluţii pentru a tempera creşterea acestui indice, declarase anterior ministrul Finanţelor, după întâlnirea cu reprezentanţi ai BNR.

„Elementul central al întâlnirii a fost acela de a vedea ce situaţie este în piaţă, care sunt soluţiile legate de lichiditate şi de o împletire mai bună a politicilor fiscale cu politica monetară pe care o realizează BNR, astfel încât să preîntâmpinăm în viitor diverse situaţii care pot fi interpretate, deşi, având în vedere că există o piaţă în continuă evoluţie, se pot întâmpla şi astfel de evoluţii”, a declarat Ionuţ Mişa.

Ministrul Finanţelor a precizat că „soluţia este legată în special de lichiditate. Este atributul BNR şi specialiştii din BNR vor decide şi vor găsi soluţia care trebuie adoptată pentru a tempera această creştere a ROBOR, pentru că îngrijorarea a fost legată de ROBOR”.

Cât priveşte politica fiscală „sunt două elemente: elementul legat de venituri, care înseamnă o absorbţie de lichiditate din piaţă, şi totodată un element de infuzie de capital în piaţă prin cheltuirea banilor publici la nivelul tuturor ordonatorilor de credite. Noi vom încerca să colaborăm din acest punct de vedere şi mai mult decât am făcut-o până acum”, a spus ministrul Finanţelor.

Publicat la data de 3.10.2017 .

Lasa un comentariu


DIN ACEEASI CATEGORIE

Vladimir Ionescu

Liviu Dragnea: Guvernarea PSD își arată rezultatele- producții record de grâu și floarea soarelui

Președintele PSD, Liviu Dragnea, susține că măsurile luate de guvernarea PSD își arată rezultatele, ”dincolo de toate conflictele politice”, și, potrivit Agerpres, anunță în...Citeste mai departe »

Vladimir Ionescu

Energie din biomasă: 60 de milioane de tone de biomasă, care ar putea rezolva problema căldurii în orasele mici și comune

Pe cât de simplu pare, pe atât este greu de aplicat. Utilizarea biomasei ca sursă de energie este soluția propusă de patronatul investitorilor români...Citeste mai departe »

Vladimir Ionescu

Circa 5.000 de sindicaliști din Sănătate au protestat nemulțumiți de legea salarizării și transferul contribuțiilor sociale

Aproximativ 5.000 de angajați din sistemul de sănătate, membri ai Federației Sanitas, au protestat joi, în București, nemulțumiți de legea salarizării și transferul contribuțiilor...Citeste mai departe »

Iulian Soare

Cancelarul Angela Merkel cere UE să taie fondurile preaderare acordate Turciei

Cancelarul german în exerciţiu Angela Merkel îndeamnă la o reducere a ajutorului financiar acordat de Uniunea Europeană Turciei în vederea unei eventuale aderări, denunţând...Citeste mai departe »

Iulian Soare

Parlamentul European cere un mecanism permanent și automat de repartizare a migranților în statele UE

Parlamentul European a adoptat joi o propunere de reformare a regulilor de primire a solicitanților de azil. Propunerea vizează instituirea unui mecanism permanent de...Citeste mai departe »

OPINII & EDITORIAL

Valentin Naumescu / Şi Cehia? Europa Centrală se scufundă în euroscepticism. Cât timp mai rezistă opţiunea proeuropeană în România?

Valentin Naumescu

Puncte cheie: După virajul recent al Austriei spre o dreaptă conservatoare contondentă, care va coabita tot mai dificil cu Bruxellesul, apropiatele alegeri parlamentare din...Citeste mai departe »

Gabriel Biriș / Mutarea contribuțiilor: Calcule, probleme și posibile soluții

Gabriel Biris

Vara anului 2017 a adus un noian de reglementări noi care vizează fie direct, fie indirect legislația muncii, mai toate având scopul declarat de...Citeste mai departe »

Radu Crăciun / Suntem inundați cu bani. Ce urmează?

Radu Crăciun

Tentatia diversilor analisti sau lideri de opinie de a anticipa viitorul prin prisma evolutiilor istorice nu conteneste sa ma uimeasca. Pentru ca este dovada...Citeste mai departe »

Cronica unei Președinții anunțate … (I)

Gabriela Drăgan

Se apropie cu pași repezi momentul în care România va prelua Președinția Consiliului UE. În fapt, au mai rămas 15 luni până la 1...Citeste mai departe »

Cristian Grosu / Un doctorat cu prim-viceguvernatorul: noua mare problemă a economiei private

Cristian Grosu

Pare halucinant că nu știm azi cum va arăta fiscalitatea peste 3 luni? și că n-am știut acum 6 luni cum o să arate...Citeste mai departe »

Justiția în România – din perspectiva cazurilor Poloniei și Ungariei. ”Armele” Comisiei și severitatea reacțiilor

Horațius Dumbravă

Din capul locului, precizez poziția și experiența de pe care vorbesc: am fost membru al comitetului executiv al rețelei consiliilor judiciare din Uniunea Europeană...Citeste mai departe »

Pensiile românilor de azi şi de mâine – cum se poate da cu stângul în dreptul

Marin Pana

După ce a naţionalizat parţial „de facto” pensiile a şapte milioane de români, Executivul caută, în lipsă acută de bani, să amputeze pilonul doi...Citeste mai departe »

Mircea Coșea / Taxarea giganților internetului: situația și problemele

Mircea Coşea

Reuniunea de la Tallin din 16-17 septembrie a miniștrilor de finanțe din țările membre ale Uniunii Europene s-a încheiat cu un comunicat  privind realizarea...Citeste mai departe »

Siegfried Mureșan / Reforma bugetului UE post-2020, oportunitate sau amenințare

Siegfried Muresan

Bugetul Uniunii Europene (UE) este un buget al investițiilor, iar predictibilitatea veniturilor este esențială. De aceea, o întrebare legitimă pe care trebuie să ne-o...Citeste mai departe »

Valentin Naumescu / Turcia post-kemalistă se înarmează din Rusia. Regândirea spațiului de securitate din sud-estul NATO, centrată pe România

Valentin Naumescu

Puncte cheie: Deși anticipată de câteva luni, semnarea contractului de 2,5 miliarde de dolari prin care Turcia cumpără din Rusia sisteme de apărare antirachetă...Citeste mai departe »

Prognoze şi Tudose

Marin Pana

Atenție la această eroare a primului ministru: Premierul României a atras atenţia reprezentanţilor FMI („am chemat reprezentanţii FMI”, „ultimele două prognoze le-au cam greşit”)...Citeste mai departe »

Cristian Grosu / Cele 10 porunci ale României economico-sociale către cei câțiva inconștienți de la butoane

Cristian Grosu

Nu mai e o joacă: ceea ce acum câteva luni socoteam doar simple diversiuni și spectacol de incompetență, intră în lucru de săptămâna viitoare...Citeste mai departe »

Cristian Grosu / Justețe și Justiție. Erorile în care se bălăcește ministrul Toader și momentul de răscruce al clemenței față de corupție

Cristian Grosu

Dl. Tudorel Toader, ministrul Justiției, pare decis să schimbe din temelii Codurile. Pregătește terenul, citează latinește, strecoară ca pe niște aluzii principiile după care...Citeste mai departe »

Gabriel Biriș / Un nou experiment fiscal: Contul defalcat de TVA – sau cum reinventăm roata

Gabriel Biris

După deja discutatele și uitatele subiecte fiscale (impozitul pe gospodării, impozitul pe cifra de afaceri și taxa de solidaritate) care au pus pe jar...Citeste mai departe »

Dan Bădin / Cum ne afectează propunerile de modificări fiscal-bugetare din noul program de guvernare

Dan Bădin

Indiferent de statut profesional, culoare politică sau nivel al veniturilor, cu toții am fost prinși în ultimele zile în febra discuțiilor ocazionate de noul...Citeste mai departe »

De interes

sigle Centrul de Resurse Juridice Centrul Român de Politici Europene Expert Forum Institutul pentru Politici Publice Pro Democrația România Curată Societatea Academică Română