Chestiunea

Noua fiscalitate: Normalitate = reintrarea guvernului în legalitate + conectarea la realitate

cursdeguvernare.ro își asumă – nu fără tristețe și fără amară ironie – ilustrația de mai sus, ca esență a temei grave și mai mult decât… Mai mult

14.11.2017

Analiză

O anomalie care și-a atins potențialul: Depopularea nu mai ajută prea mult la creșterea PIB/Locuitor

Datele publicate de Eurostat referitoare la evoluţia PIB/locuitor în perioada 2005 – 2015 arată că ritmul de creştere al acestui indicator esenţial pentru nivelul de… Mai mult

12.11.2017

Chestiunea

Document / Unde sunt banii pe care guvernul încearcă să-i stoarcă din privat: 36% din datorii sunt la companiile de stat. Și la PSD

Un număr de 10 companii de stat sau ale administrației  însumează peste 36% din totalul contribuțiilor sociale restante înregistrate la 30 septembrie 2017. Datele apar… Mai mult

10.11.2017

Chestiunea

Un strigăt de la BNR: Potențialul României e compromis de creșterea consumului produselor altora pe datoria făcută de noi. Cursul și inflația

Echilibrele macroeconomice suferă o deteriorare semnificativă ca urmare a politicii prociclice guvernamentale de stimulare a consumului. Politica prociclică a dus la creşterea deficitului comercial şi… Mai mult

09.11.2017

Mesajele guvernatorului BNR: Lichiditatea pe piaţa monetară – afectată de operaţiunile Trezoreriei statului şi de retragerea investitorilor nerezidenți în fața inflației

de Adrian N Ionescu 3.10.2017

Guvernatorul Băncii Naționale a României (BNR), Mugur Isărescu, a pus creşterea accelerată a dobânzilor în principal pe seama a doi factori, potrivit explicațiilor date după ședința consiliului de administrație al BNR de marți:

  • absorbţia de lichidităţi de către Trezoreria Statului,  și
  • tranzacțiile nerezidenților cu titluri de stat, ca urmare a schimbării percepției privind inflația.

Totodată, guvernatorul BNR a ținut să precizeze că perioada dobânzilor scăzute a trecut și că „o mişcare a dobânzilor în jurul ratei de politică monetară cu plus minus 1% este e mai mult sau mai puţin normală”.

BNR a lăsat marți neschimbată rata dobânzii de politică monetară la 1,75%. Analiștii se așteaptă, însă, ca aceasta să fie majorată până la 2%, poate chiar până la sfârșitul anului. capital Economics și Banca Transilvania se aşteaptă dobânda de politică monetară să se dubleze până la o rată de 3,5%, până la sfârşitul anului viitor.

„Nu vindem iluzii populației. S-a ieșit din dobânzilor foarte scăzute”, a avertizat, totodată, Mugur Isărescu.

„M-am uitat pe cifre şi am văzut că raportul dintre creditele luate de populaţie plus firme, cu dobânda fixă, şi cele cu dobânda variabilă a crescut în favoarea celor variabile. Atunci îţi asumi şi anumite riscuri”, a atras atenţia guvernatorul BNR.

Deficitul de lichiditate

Guvernatorul BNR a pus deficitul de lichiditate, care a dus la creșterea accelerată a dobânzilor din ultima perioadă, pe seama unei „colectări mai bune a impozitelor”, care a făcut ca banii să fie absorbiți de Trezoreria Statului, „care este cea mai mare bancă din România”.

Ce a intervenit în această lună e o performanţă mai bună în colectarea impozitelor, mai mult decât ne-am aşteptat. Nu ştiu dacă MFP s-a aşteptat. Rolul BNR e să regleze lichiditatea. Operaţiunile noastre sunt săptămânale. Momentul septembrie 2017 vine după o lungă perioada de excedent de lichiditate”, a spus Mugur Isărescu, referindu-se la operațiunile de tip repo, prin caer BNR a făcut o infuzie de lichidităţi de peste 9 miliarde de lei.

De asemenea, deficitul de lichiditate a fost produs şi de percepţia nerezidenţilor privind inflaţia, care i-a făcut să închidă poziţii angajate pe titlurile de stat româneşti.

Câţiva dintre ei (nerezidenţii, n.r.) şi-au schimbat percepţia privind inflaţia. Un alt factor care a determinat lipsa de lichiditate se referă la inflaţie, de asemenea comportamentul nerezidenţilor. Oricine poate schimba titluri de stat. Sumele pe care aceştia le-au investit în România se diminuează. Spre deosebire de lunile precedente acest deficit de lichiditate a durat ceva mai mult”, a spus guvernatorul BNR.

BNR a revizuit în creştere prognoza privind inflaţia, de la 1,6% la 1,9% pentru finalul acestui an și de la 3,1% la 3,2% pentru finalul anului 2018.

Totodată, Mugur Isărescu a recunoscut că există presiuni pe curs şi că dobânzile mai ridicate favorizează un curs al leului mai scăzut:

Pălărie într-un picior, ghici ciupercă… Sigur că dobânzile mari ajută cursul, dar nu a fost o mişcare deliberată… Piaţa monetară şi piaţa valutară sunt conectate, dar lucrurile sunt mai complicate. Cursul este determinat şi de productivitatea şi competitivitatea din economie, de contul curent”.

„Ar fi ridicol să nu recunosc această presiune (pe curs). Se referă la comportamentul nerezidenţilor. Sunt 20 de miliarde de lei care fluctuează”, a mai spus guvernatorul BNR.

Ministrul Finanţelor la BNR

Mugur Isărescu a dorit să precizeze că nu a fost singurul cu care ministrul Finanţelor s-a întâlnit, marţi, la BNR.  „Ministrul Finanţelor s-a întâlnit cu  conducerea executivă a BNR. „Am discutat mai degrabă probleme tehnice. Am explicat absorbţia de lichiditate de către principala bancă a României,  Trezoreria. Făcându-se prin conturile BNR, influenţează lichiditatea”, a spus guvernatorul BNR.

„Nu aş spune ca au intervenit lucruri spectaculoase, ci a fost o analiză cu cifrele în faţă. Cooperăm cu MFP permanent, de pildă în privinţa împrumuturilor pe piaţa externă. Independenţa BNR nu înseamnă izolare de Guvern”, a mai spus Mugur Isărescu .

Creşterea indicelui Robor este legată de probleme de lichiditate ale pieţei, iar specialiştii Băncii Naţionale  vor găsi soluţii pentru a tempera creşterea acestui indice, declarase anterior ministrul Finanţelor, după întâlnirea cu reprezentanţi ai BNR.

„Elementul central al întâlnirii a fost acela de a vedea ce situaţie este în piaţă, care sunt soluţiile legate de lichiditate şi de o împletire mai bună a politicilor fiscale cu politica monetară pe care o realizează BNR, astfel încât să preîntâmpinăm în viitor diverse situaţii care pot fi interpretate, deşi, având în vedere că există o piaţă în continuă evoluţie, se pot întâmpla şi astfel de evoluţii”, a declarat Ionuţ Mişa.

Ministrul Finanţelor a precizat că „soluţia este legată în special de lichiditate. Este atributul BNR şi specialiştii din BNR vor decide şi vor găsi soluţia care trebuie adoptată pentru a tempera această creştere a ROBOR, pentru că îngrijorarea a fost legată de ROBOR”.

Cât priveşte politica fiscală „sunt două elemente: elementul legat de venituri, care înseamnă o absorbţie de lichiditate din piaţă, şi totodată un element de infuzie de capital în piaţă prin cheltuirea banilor publici la nivelul tuturor ordonatorilor de credite. Noi vom încerca să colaborăm din acest punct de vedere şi mai mult decât am făcut-o până acum”, a spus ministrul Finanţelor.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 3.10.2017

Lăsați un comentariu


Stiri

Alianță a Opoziției cu mișcările civice, pentru a opri tăvălugul anti-justiție

Vladimir Ionescu

Fostul premier Dacian Cioloș, președintele PNL, Ludovic Orban, cel președintele USR, Dan Barna, s-au întâlnit duminică după-amiază cu reprezentanții mai multor ONG-uri și asociații civice, pentru a… Mai mult

Stiri

Proteste antiguvernamentale de amploare în toată țara – zeci de mii de demontranți protestează față de schimbările din Justiție

Razvan Diaconu

Peste 10.000 de persoane erau adunate duminică seară, la ora 20,00, în faţa Guvernului,  la noile proteste faţă de modificarea legilor justiţiei. Întrucât numărul protestatarilor… Mai mult

Stiri

Cum s-a asigurat Ministerul Finanțelor că întârzierea plății contribuțiilor poate avea caracter penal

Vladimir Ionescu

Ministerul de Finanțe a pus în dezbatere publică un proiect de Ordonanță ce stabilește că neplata către buget, cu intenție, a impozitelor și contribuțiilor supuse… Mai mult

Stiri

Miniștrii de externe UE prezintă luni cele 17 proiecte comune de apărare europeană

Victor Bratu

Miniștrii de Externe ai statelor membre UE vor anunța luni o listă a proiectelor comune pe care le doresc implementate în cadrul noii strategii de… Mai mult

Stiri

România a cheltuit doar 1,1% din banii europeni alocați programării 2014-2020

Razvan Diaconu

România a cheltuit doar 1,1% din banii europeni alocați programării 2014-2020, reprezentând 400,4 milioane euro, în condițiile în care state precum Bulgaria și Polonia au… Mai mult

Stiri

Dacian Cioloș: Din Platforma România 100 se va desprinde un partid

Victor Bratu

Fostul premier Dacian Cioloş a anunţat duminică, la o reuniune a Platformei România 100, că din această organizație pe care o conduce se va desprinde… Mai mult

Stiri

Tudorel Toader, invitat de Comisia de la Veneţia să prezinte modificările aduse legilor justiţiei

Razvan Diaconu

Ministrul Justiţiei, Tudorel Toader, anunţă, într-un scurt mesaj pe Facebook, că a prezentat sâmbătă Comisiei de la Veneţia, în cadrul unei sesiuni de lucru, modificările… Mai mult