Europa

Interviu / Tribalizarea în epoca deglobalizării. Primul pas spre următorul război

Textul de mai jos e un fragment din interviul cu Koert Debeuf, senior associate researcher la Institutul de Studii Europene de la Universitatea Liberă din… Mai mult

10.02.2019

La obiect

Coboară: Investițiile străine țin pasul cu investițiile publice. De la spectacolul legilor bugetelor, la tristețea din execuțiile bugetare

Investiţiile publice și-au menținut coborârea încă din anii crizei financiare, conform execuţiilor bugetare, chiar dacă legile bugetelor de stat din ultimii trei ani au arătat cifre în creştere.… Mai mult

10.02.2019

La obiect

Educaţia – 4 indicatori esenţiali la care stăm foarte slab

În contextul abordărilor prioritare la nivel european privind dezvoltarea sustenabilă, Eurostat a publicat un set sintetic de indicatori uniformizat ca metodologie pentru fiecare ţară, indicatori… Mai mult

10.02.2019

Interviu

România consumului văzută prin ochii unui superretailer. O viziune care ar putea deveni politici publice

Textul de mai jos e o compilație de mici fragmente din interviul pe care Iulian Stanciu – CEO al e-mag – l-a acordat pentru numărul 99… Mai mult

07.02.2019

Cronicile

Coface: De ce jumătate din firmele înființate în 2017 nu vor mai funcționa peste cinci ani

de Adrian N Ionescu , 7.2.2018

Jumătate dintre firmele înfiinţate în 2017 nu vor mai fi în funcţiune în 2022 – 2023, din cauza pregătirii insuficiente pentru intrarea pe piaţă, ca şi a condiţiilor mediului de afaceri şi intrării ciclului economic pe partea descendentă, potrivit estimărilor Coface România.

Multe dintre firmele nou înfiinţate sunt foarte vulnerabile și pentru că oportunitatea de afaceri este efemeră.

„În perioada de creştere accelerată, oportunismul te determină să deschizi o cafenea pentru că toată lumea consumă, prin mall-uri sau nu. Asta nu e o afacere, mai ales dacă semnalele privind apropierea recesiunii se vor adeveri (vedeţi şi tensiunile acumulate pe piaţa de capital). Maxim jumătate dintre companiile înfiinţate în anul 2017 vor mai fi în funcţiune în 2022 – 2023. Ele sunt ca acele flori care ies după furtună, dar fragile, beneficiază de oportunitatea momentului”, a declarat Iancu Guda, services director, Coface România.

Iancu Guda

Dimpotrivă, la companiile înfiinţate în recesiune, în anii 2009 şi 2010, „vedem o rată de supravieţuire în creştere şi pierderi mai mici. Sunt companii care s-au înfiinţat într-o perioadă mai dură, cu planuri mai conservatoare şi unele dintre ele au găsit oportunităţi, pentru că, în recesiune, sunt cele mai multe oportunităţi”, a adăugat Iancu Guda  (FOTO), cu ocazia prezentării Studiului Insolvențelor, realizat de companie.

Cele mai performante companii sunt cele înfiinţate în perioada de revenire iniţială şi relansare timpurie (a economiei). Au cel mai ridicat procent de supravieţuire şi cea mai bună profitabilitate medie. Aceste companii sunt înfiinţate într-o perioadă în care în general încrederea nu s-a relansat, dar au o viziune și încredere în ideealor. Există un gol lăsat de firmele care şi-au încetat activitatea, care au intrat în insolvenţă pe perioada recesiune, activele sunt subevaluate, costul investiţiei iniţiale e la 35 – 40% faţă de momentul bulei, iar antre”, explică Iancu Guda.

Griji și statistici

Numărul insolvenţelor a crescut cu 3% în 2017 faţă de anul precedent, până la 8.256, domeniile de activitate cele mai afectate fiind comerţul de energie şi sectorul de textile, asanarea şi îndepătarea gunoaielor, industria extractivă şi construcţiile.. Dintre toate, 326 au fost companii cu venituri de peste un milion de euro, cu şapte mai puţine decât în 2016.

„Pierderile cauzate creditorilor s-au ridicat la 9,6 miliarde lei, în creştere cu 13% faţă de 2016”, a subliniat Iancu Guda, care a precizat că, totuşi, una din trei firme intrate în insolvenţă a distribuit dividende”, chiar dacă, pe de altă parte, se confruntă cu decapitalizarea și îşi crește gradul de îndatorare.

Cele mai răsunătoare insolvențe din anul 2017 au fost Transenergo, Romcab, Arelco Power, KDF Energy şi Fidelis Energy.

Disproporţii

Ponderea companiilor cu profitabilitate zero (randamentul investiţiilor negativ sau între 0 şi 1% pentru 3 ani consecutivi) este în creştere şi mult disproporţionat de mare faţă de alte ţări din UE. Este vorba de companii nelistate la bursă, adică de majoritatea covârşitoare.

Aceste companii „zombi” au şi solvabilitate zero, adică rata de acoperire a dobânzii (EBIT/ dobânda platită) este subunitară pentru 3 ani consecutivi.

Sunt companii care au fost ţinute în viaţă de lichiditatea de bani din piaţă, respectiv de dobânzile mici, dar sunt prea îndatorate și nu mai pot investi, potrivit studiului Coface.

Cele mai mari trei greşeli care duc la insolvenţă

Cele trei greşeli majore care au determinat intrarea firmelor în incapacitate de plată, potrivit Studiului Insolvenţelor în România al Coface sunt:

I. Finanţarea deficitară a investiţiilor, prin folosirea resurselor atrase pe termen scurt pentru nevoile pe termen lung. „Practic, 7 din 10 companii insolvente şi-au plătit furnizorii mai târziu decât durata medie de colectare a creanțelor și de vânzare a stocurilor, motivul fiind:

  • 60% au achizitionat active corporale (ex: terenuri,masini, utilaje),
  • 30% au achitat parțial datoriile către bănci (pentru a reduce costul cu dobânzile plătite) și dividende către actionari, iar
  • 10% au creditat diferite companii, majoritatea acestora fiind parte din același grup de firme (acțtionari și/sau administratori comuni cu firma subiect sau grad de rudenie/ prietenie apropiat), ”, potrivit sudiului Coface.

II. Investițiile proaste: 75% dintre companiile insolvente au înregistrat un cost al finanțării afacerii (costul mediu ponderat al capitalurilor) mai mare decât randamentul activelor, deoarece rezultatul așteptat al investițiilor nu a fost materializat.

„Atunci cand randamentul activelor (efectul) este inferior costului finantarii (efortul), situația companiei se deteriorează și riscul de insolvență crește”, spune documentul citat.

III. Politica agresivă a dividendelor: în proporție de o treime, firmele insolvente au distribuit majoritatea profitului net sub formă de dividend, în mod accelerat, înainte de momentul încetării activității, fără un factor compensator pentru consolidarea situației de lichiditate (ex: creșterea profiturilor obținute sau a cifrei de afaceri).

Această practică „a determinat cresterea gradului de vulnerabilitate a companiilor respective, precum și o dependență mai mare de finanțarea externă.

Pe de altă parte, „evoluţia pieţei muncii rămâne îngrijorătoare. Devine extrem de greu şi scump să recrutezi oameni, ceea ce va limita investiţiile străine directe”, a amintit Eugen Anicescu, country manager al Coface România.

„Accesele de populism vor avea un rol semnificativ în evoluţia din regiune. E greu să recrutezi forţă de muncă specializată pentru sectorul serviciilor şi e complicat să dotezi cu forţă de lucru o fabrică”, a mai spus Eugen Anicescu.

Mergeți în homepage ›

Publicat la data de 7.2.2018

Lăsați un comentariu


Stiri

Ministerul Educației ia la verificat toate școlile postliceale sanitare din țară

Vladimir Ionescu

Toate şcolile postliceale sanitare din ţară vor face obiectul unor ample verificări, a anunţat vineri ministrul Educaţiei, Ecaterina Andronescu. Inspecţiile vin după ce ministerul ar fi… Mai mult

Stiri

Sute de magistrați au protestat vineri în maimulte județe împotriva noilor Ordonanțe din Justiție. Protestele vor continua și în zilele următoare

Vladimir Ionescu

Peste 200 de magistraţi au protestat, vineri, pe scările Palatului de Justiție din Capitală, nemulţumiţi de ordonanţa de urgenţă a Guvernului care modifică legile Justiţiei. Protestul… Mai mult

Stiri

Reacții politice la protestul magistraților / Călin Popescu Tăriceanu îi critică dur, Kelemen Hunor dezaprobă OUG pentru Justiție. Președintele cere UDMR să apere democrația

Vladimir Ionescu

Pe măsură ce protestele magistraților nemulțumiți de OUG 7 se extind, apar și reacțiile politice. Președintele UDMR, Kelemen Hunor, a declarat vineri că magistrații care… Mai mult

Stiri

Secția pentru magistrați a obținut de la DNA copia Dosarului Tel Drum

Vladimir Ionescu

O copie a dosarului mare Tel Drum, cel în care este urmărit penal și Liviu Dragnea, a ajuns deja la Secția specială pentru investigarea magistraților,… Mai mult

Stiri

ANRE are probleme să respecte plafonarea prețurilor la electricitate decisă de Guvern

Adrian N Ionescu

Autoritatea de Reglementare în Energie (ANRE) este pe cale să aprobe prețuri reglementate la energie electrică, valabile de la 1 martie, în cel mai bun… Mai mult

Stiri

Consiliul Concurenţei a avizat achiziţia de către ENGIE România acţiunilor Wirom deţinute de Gazprom

Adrian N Ionescu

ENGIE România devine acţionarul unic al distribuitorului de gaze naturale Wirom, după ce Consiliul concurenţei a avizat achiziţia pachetului de acţiuni de 48,85% deținute de… Mai mult

Stiri

Grupul Telekom, la care statul deține 45,9% din acțiuni, ar putea să nu participe la licitațiile 5G. Guvernul speră să obțină 2,1 miliarde de lei pentru acest licențe

Alexandra Pele

Grupul Telekom România, la care statul este acționar minoritar controlând un pachet de 45,9%, ar putea alege să nu participe la licitația 5G din acest… Mai mult